GAB AD2 JP 2017 2

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
GABARITO
Avaliação a Distância – AD2
Período - 2017/2º
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis
Professor: Roberto Martins
Balanços Patrimoniais saneados
Empresa JP S.A.
	
ATIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$ 
	%
	%
	R$
	%
	%
	R$ 
	%
	%
	ATIVO CIRCULANTE:
	
	
	
	
Disponibilidades (1)
	
123.672,96
	
16,84
	
100,00
	
149.890,43
	
17,20
	
121,20
	
105.703,14
	
11,60
	
85,47
	
Direitos Realizáveis a CP (2)
	
193.220,64
	
26,31
	
100,00
	
260.826,78
	
29,93
	
134,99
	
227.808,50
	
25,00
	
117,90
	
Soma (3) = (1+2)
	
316.893,60
	
43,15
	
100,00
	
410.717,21
	
47,13
	
129,61
	
333.511,64
	
36,60
	
105,24
	
Estoques (4)
	
139.609,44
	
19,01
	
100,00
	
154.160,57
	
17,69
	
110,42
	
168.304,92
	
18,47
	
120,55
	
TOTAL DO AC (5) = (3 + 4)
	
456.503,04
	
62,16
	
100,00
	
564.877,78
	
64,82
	
123,74
	
501.816,56
	
55,07
	
109,93
	ATIVO NÃO CIRCULANTE:
	
	
	
	
. Ativo Realizável a LP (6)
	
16.597,44
	
2,26
	
100,00
	
24.749,35
	
2,84
	
149,12
	
30.252,97
	
3,32
	
182,27
	
. Investimentos (7)
	
75.936,96
	
10,34
	
100,00
	
81.219,70
	
9,32
	
106,96
	
136.593,98
	
14,99
	
179,88
	
. Ativo Imobilizado (8)
	
184.481,28
	
25,12
	
100,00
	
198.081,95
	
22,73
	
107,37
	
239.290,05
	
26,26
	
129,71
	
. Ativo Intangível (9)
	
881,28
	
0,12
	
100,00
	
2.527,22
	
0,29
	
286,77
	
3.280,44
	
0,36
	
372,24
	
TOTAL ANC (10) = (6+7+8+9)
	
277.896,96
	
37,84
	
100,00
	
306.578,22
	
35,18
	
110,32
	
409.417,44
	
44,93
	
147,33
	
ATIVO TOTAL (11) = (5 +10)
	
734.400,00
	
100,00
	
100,00
	
871.456,00
	
100,00
	
118,66
	
911.234,00
	
100,00
	
124,08
�
	
PASSIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$ 
	%
	%
	R$
	%
	%
	R$
	%
	%
	
PASSIVO CIRCULANTE (1)
	
340.835,04
	
46,41
	
100,00
	
434.072,23
	
49,81
	
127,36
	
411.422,15
	
45,15
	
120,71
	
PASSIVO NÃO CIRCULANTE (2)
	
18.066,24
	
2,46
	
100,00
	
30.152,38
	
3,46
	
166,90
	
9.841,33
	
1,08
	
54,47
	
PASSIVO EXIGÍVEL (3) = (1 + 2)
	
358.901,28
	
48,87
	
100,00
	
464.224,61
	
53,27
	
129,35
	
421.263,48
	
46,23
	
117,38
	
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (4)
	
375.498,72
	
51,13
	
100,00
	
407.231,39
	
46,73
	
108,45
	
489.970,52
	
53,77
	
130,49
	
PASSIVO TOTAL (5) = (3 + 4)
	
734.400,00
	
100,00
	
100,00
	
871.456,00
	
100.00
	
118,66
	
911.234,00
	
100,00
	
124,08
2 - Demonstrações dos Resultados dos Exercícios saneadas
Empresa JP S.A.
	
DISCRIMINAÇÃO
	X1
	X2
	X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	R$
	%
	%
	R$
	%
	%
	R$
	%
	%
	
 ROB (1)
	
1.168.902,31
	
139,19
	
100,00
	
1.289.772,67
	
137,86
	
110,34
	
1.353.856,61
	
133,97
	
115,82
	
(-) Deduções de Vendas (2)
	
329.113,31
	
39,19
	
100,00
	
354.205,67
	
37,86
	
107,62
	
343.289,61
	
33,97
	
104,31
	
(=) ROL (3) = (1 – 2)
	
839.789,00
	
100,00
	
100,00
	
935.567,00
	
100,00
	
111,41
	
1.010.567,00
	
100,00
	
120,34
	
(-) CMV (4) 
	
551.909,33
	
65,72
	
100,00
	
611.580,15
	
65,37
	
110,81
	
668.389,01
	
66,14
	
121,10
	
(=) LB (5) = (3 – 4)
	
287.879,67
	
34,28
	
100,00
	
323.986,85
	
34,63
	
112,54
	
342.177,99
	
33,86
	
118,86
	
(-) DO (6) = (7 + 8 + 9 + 10)
	
260.586,52
	
31,03
	
100,00
	
291.813,92
	
31,19
	
111,98
	
289.720,92
	
28,67
	
111,18
	
. Vendas (7)
	
180.974,53
	
21,55
	
100,00
	
206.957,99
	
22,12
	
114,36
	
216.178,73
	
21,39
	
119,45
	
. Gerais e Administrativas (8)
	
98.255,31
	
11,70
	
100,00
	
100.947,68
	
10,79
	
102,74
	
103.353,92
	
10,23
	
105,19
	
. Financeiras Líquidas (9)
	
(18.643,32)
	
(2,22)
	
100,00
	
(16.091,75)
	
(1,72)
	
86,31
	
(29.811,73)
	
(2,95)
	
159,91
	
. OD/ORO (10)
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
(=) LO (11) = (5 – 6)
	
27.293,15
	
3,25
	
100,00
	
32.172,93
	
3,44
	
117,88
	
52.457,07
	
5,19
	
192,20
	
(-) PIR e Participações (12)
	
1.105,00
	
0,13
	
100,00
	
1.590,46
	
0,17
	
143,93
	
2.526,42
	
0,25
	
228,64
	
(=) LL (13) = (11 – 12)
	
26.188,15
	
3,12
	
100,00
	
30.582,47
	
3,27
	
116,78
	
49.930,65
	
4,94
	
190,66
�
3 - Indicadores econômico-financeiros (6,0 pontos) 
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LIQUIDEZ (use duas casas decimais)
	
	- Imediata (ILI) 
	0,36
	0,35
	0,26
	- Corrente (ILC) 
	1,34
	1,30
	1,22
	- Seca (ILS) 
	0,93
	0,95
	0,81
	- Geral (ILG) 
	1,32
	1,27
	1,26
	ESTRUTURA (use duas casas decimais)
	
	- Endividamento Total (ET) 
	48,87%
	53,27%
	46,23%
	- Endividamento de Curto Prazo (ECP) 
	94,97%
	93,50%
	97,66%
	- Imobilização dos Capitais Próprios (ICP) 
	 69,59%
	69,21%
	77,39%
	ATIVIDADE
	
	
	
	
	
	Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) 
(use zero casa decimal)
	 
(*)
	 
 66 dias
	 
 67 dias
	Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV)
(use zero casa decimal)
	 
(*)
	 
 86 dias
	
 87 dias
	Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC)
(use zero casa decimal)
	 
(*)
	 
 143 dias
	 
 146 dias
	Ciclo Operacional (CO)
(use zero casa decimal)
	 
(*)
	 
 152 dias
	 
 154 dias
	Ciclo Financeiro (CF) =
(use zero casa decimal)
	 
(*)
	 
 9 dias
	
 8 dias
	Giro dos Estoques (GE) 
(use uma casa decimal)
	 
(*) 
	
 4,2 vezes
	
 4,1 vezes
	Giro de Duplicatas a Receber (GDR) 
(use uma casa decimal)	
	 
(*) 
	
 5,5 vezes
	
 5,4 vezes
	Giro de Fornecedores (GF) 
(use uma casa decimal) 
	 
(*) 
	
 2,5 vezes
	
 2,5 vezes
�
	RENTABILIDADE (use uma casas decimais)
	
	Margem Líquida (ML) 
	 
 3,12% 
	
3,27%
	
4,94%
	Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI) 
	
(*)
	
 3,81% 
	
5,60%
	Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
	
(*)
	
7,81%
	
11,13%
	Giro do Ativo (GA) 
	
(*)
	
 1,52 vez 
	
 1,46 vez 
(*) Prejudicado, não foram fornecidos dados de X0, impossibilitando apuração dos valores médios de 
 Clientes ou Duplicatas a Receber, Estoques, Ativo Total, Fornecedores e PL. 
�
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Histograma do BP
 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
 AC PC AC PC AC PC
 62% 46% 65% 50% 55 % 45% 
 
 
 
 
 
 PNC 3%PNC 1%
 PNC 3%
ANC 38% ANC ANC 
 35% 45%
 
 PL PL PL
 51% 47% 54%
ARLP 2,26% ARLP 2,84 % ARLP 3,32% 
Inv 10,31% Inv. 9,32% Inv. 14,99% 
Imob. 25,12% Imob. 22,73% Imob. 26,26%
Int. 0,12% Int. 0,29% Int. 0,36%
 
 
�
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Verificar no relatório se o aluno observou os seguintes aspectos:
I – No Balanço Patrimonial:
- APLICAÇÃO DOS RECURSOS (ATIVO)
	Teceu comentário sobre o crescimento nominal do ATIVO TOTAL em X2 e X3, se comparado a X1?
 X2 em relação a X1: 19 % 
 X3 em relação a X1: 24 %
 Destaque para o crescimento NOMINAL de X3 em relação a X1, de 5 pontos percentuais.
	Teceu comentário sobre o crescimento real do ATIVO TOTAL em X2 e X3, se comparado a X1?
 X2 em relação a X1: 16% 
 X3 em relação a X1: 16%
 Em termos reais, nos exercícios de X2 e X3, se comparado a X1, a JP teve o mesmo 
 crescimento, bem inferiores ao nominal.
	Teceu comentário sobre a participação do AC e do ANC no total do ATIVO ao longo do período? 
 Tipo:
 - participação majoritária dos ativos circulantes no total das aplicações. Em X1 
 de 62%, alcançado em X2 maior participação 65% , não obstante em X3
 apresentar menor participação em relação ao Ativo (55%). 
 - Essa menor participação do AC em X3 é resultante da política da empresa em 
 investir mais no ANC,dado ao acréscimo significativo do ANC 47% contra os
 10% verificado no AC, se comparado a X1. Os principais responsáveis foram 
 os acréscimos nos Investimentos (80%) e Imobilizado (30%), se comparado a
 X1.
�
	Teceu comentário sobre a menor participação das disponibilidades em X3, em relação ao total do Ativo, ao longo do período em estudo?
 - Geralmente as participações das disponibilidades das empresas não passam de
 uma casa decimal. Na JP observou-se participação em 17% do total do Ativo em X1 e X2,
 contra 12% em X3 e um decréscimo de 15% se comparado X1 
 X1 X2 X3
 17% 17% 12%.
 - menor participação nas disponibilidades em X3 e acréscimo significativo em 
 Investimentos (Ações) podem explicar o comportamento do Investimentos em
 X3.
 O aluno deverá observar no BP primeiramente em quais grupos/subgrupos 
 que ocorreram maiores variações, em termos percentuais, e em seguida verificar
 as causas dessas variações. 
 Sr. Tutor verificar se o aluno observou que a exceção das
 Disponibilidades, em X3, todos os elementos do Ativo, evoluíram tanto em X2
 como em X3, se comparado a X1.
�
- ORIGEM DOS RECURSOS (PASSIVO)
	Comentou sobre a estrutura de capital da empresa?
Participação dos capitais de terceiros no total do Passivo:
 X1: 49% X2: 53% X3: 46%
Isto é ruim? É bom?
De um modo geral, a política financeira da empresa JP é razoável. Somente em X2 a empresa utilizou mais recursos de terceiros do que de capital próprio, mas não em volume significativo.
	Algum comentário sobre a política de captação dos recursos?
Se comparado a X1, é em X2 que a JP utilizou maior recursos de terceiros vencíveis a curto prazo com crescimento nominal de 27%, contra o crescimento nominal de 21% ocorrido em X3.
 X1 X2 X3
PC - 27% 21%
	 4. Fez algum comentário sobre o crescimento nominal do Passivo (origem dos
 recursos)? 
 Em X2 os recursos utilizados pela JP cresceram, nominalmente de 19%, se 
 comparado a X1. (capitais de terceiros em 29%, enquanto os capitais
 próprios em 8,%).
 Em X3 o total de recursos utilizados pela empresa cresceu em 24% (capitais
 próprios em 31% e capitais de terceiros em 17%),em relação a X1
	 5.Teceu comentário sobre o crescimento real do Passivo (origem dos recursos)? 
 Em termos reais, o crescimento da JP foi de 16% em X2, se comparado a
 X1(capitais de terceiros cm 27%, e capitais próprios em 10%), se comparado a X1
 Em X3 a empresa repetiu o mesmo crescimento de X2, ou seja, 16% . Os capitais de
 terceiros cresceram de 10% e os capitais próprios de 22%, se comparado a X1
 Destaque para o acréscimo real ocorrido em X3 no PL, se comparado a X1 de 22% contra 6% 
 em X2. 
�
II – Na DRE
 X1 X2 X3 
 
ROL ROL ROL 
100,0% 100,0% 100% 
 
 CMV CMV CMV 
 66% 66% 66% 
 
 
 
 DO DO DO
 30% 31% 29%
 
 
Vendas 21,55% Vendas 22,12% Vendas 21,39%
Gerais e Adm 11,70% Gerais e Adm. 10,79% Gerais e Adm. 10,23%
Financ. Liq. (2,22)%Financ. Líq. (1,72)% Financ. Líq. (2,95)%
OD/OR Op. - OD/OR Op. - OD/OR Op. -
�
	O aluno comentou a participação dos principais componentes da DRE, identificando aqueles que mais influenciaram a formação do lucro ou prejuízo da empresa?
- CMV em relação a ROL?
No período em análise não ocorreu mudança na participação do CMV , correspondendo a 66% da ROL.
- DO em relação a ROL?
Participação das DO em X1 e X2 idênticas correspondendo a 31% da ROL, e melhor posicionada em X3com redução de 2 pontos percentuais, ou seja 29%.
- LO em relação a ROL?
Em X1 e X2 participação idêntica, 3% da ROL. Melhor posicionada em X3 (5%).
- LL em relação a ROL?
No mesmo patamar do LO , ou seja, em X1, X2 e X3, de 3%, 3% e 5%, respectivamente.
 
	O aluno observou que a evolução nominal ao longo do período da:
- ROL?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
ROL = 11% ROL = 21%
Tendência crescente ao longo do período, o que é um fator positivo.
- CMV?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
CMV = 11% CMV = 21%
Tendência crescente ao longo do período, o que é fator negativo.
- DO?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
DO = 12% DO = 11% 
Tendência decrescente ao longo do período, o que é fator positivo.
�
	O aluno teceu comentário sobre o crescimento nominal do LUCRO BRUTO?
Informou o motivo deste aumento?
 X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
 ROL = 11% ROL = 20%
 CMV = 11% CMV = 21%
 LB = 13% LB = 19% 
 De um modo geral os acréscimos nominais ocorridos nos exercícios de X2 e X3 
 nas ROL e nos CMV muito próximos não provocaram mudanças significativas na
 estrutura da DRE.
- Nota-se em X3 um acréscimo nominal no LB de 19%, se comparado a X1.
	O aluno detectou o comportamento das Despesas Operacionais dos anos X2 e X3 se comparado a X1?
 X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
 DO = 12% DO = 11%
 Tendência decrescente das DO, o que é um fator positivo, contribuindo pela melhor performance econômica da empresa JP. 
- Em X3, as DO tiveram a menor participação no período analisado (AV)?
 X1 X2 X3
 DO = 31% DO = 31% DO = 29% 
	Comentou quais as despesas que foram responsáveis pelos acréscimos/decréscimos?
 X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
Despesas de vendas = 14% Despesas de Vendas = 19%
Gerais e Administrativas = 3% Gerais e Administrativas = 6%
Desp. Financeiras Líq. = (14%) Desp. Financeiras líq. = 60%
Cabe salientar, mais uma vez, que as variações nominais ocorridas no período analisado provocaram ligeiras alterações na estrutura da DRE.
�
	 O aluno comentou sobre o Lucro Operacional?
Tendência crescente no período analisado, em destaque o exercício de X3 com crescimento nominal de 92%.
	O aluno comentou sobre o Lucro Líquido?
Em X1, o LL alcançou 3% da ROL, No exercício seguinte manteve a mesma participação e em X3, alcançou a maior participação (5% da ROL).
	O aluno fez comentário sobre evolução real nos itens que compõe a DRE? Ou somente sobre evolução nominal?
No período em análise, as variações reais ficaram bem abaixo das nominais.
III – ÍNDICES DE LIQUIDEZ
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ILI
	0,36
	-
	0,35
	-
	0,26
	-
	ILC
	1,34
	1,33
	1,30
	1,29
	1,22
	1,20
	ILS
	0,93
	-
	0,95
	-
	0,81
	-
	ILG
	1,32
	-
	1,27
	-
	1,26
	-
	O aluno teceu comentário sobre os índices de liquidez? Deverá observar o comportamento dos indicadores de liquidez, no período analisado? . Se houve evolução, involução ou mantiveram-se inalterados?
- A exceção do ILS no ano X2 todos os indicadores de liquidez tiveram pequenos decréscimos, mas que não comprometeram a liquidez da empresa. Comparado com o único índice do setor disponível (ILC) acompanhou a tendência do setor .
 Os ILC e o ILG acima da unidade e os ILS embora inferiores à unidade (dependentes de 
 pequenas realizações de vendas dos estoques) mostram que a JP apresenta boa capacidade
 financeira.
	Comparou com os índices do setor? São superiores ou inferiores aos indicadores do setor?
Em todos os exercícios, os ILC da empresa JP foram superiores aos da média do setor.
 Sr Tutor: Observar se o aluno emitiu conceito sobre a situação financeira
 da empresa a curto e longo prazo, para isso deverá utilizar das três formas de comparação.
Interempresarial: comparação dos índices da empresa em relação aos índices do setor.
Temporal: verificação das tendências.
Pelo significado intrínseco: o que o índice representa.
Liquidez acima da unidade é um indicador de boa capacidade financeira de curto e longo prazo.
IV – ÍNDICES DE ESTRUTURA
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ET
	48,87%
	51,33%
	53,27%
	55,47%
	46,23%
	53,67%
	CE
	94,97%
	96,02%
	93,50%
	95,33%
	97,66%
	98,21%
	ICP
	69,59%
	72,55%
	69,21%
	71,43%
	77,39%
	79,21%
 X1 X2 X3
 AT PE AT PE AT PE
 100% 49% 100% 53% 100% 46%
 
 
 
 
 
 
 PL PL PL 
 51% 47% 54%
 =>Área representativa da capacidade financeira da empresa, a longo prazo. 
�
Sr Tutor observar se o aluno fez comentário sobre os Indicadores de Estrutura no período analisado (Endividamento Total, Composição do Endividamento e Imobilização dos Capitais Próprios)? 
	ENDIVIDAMENTO TOTAL
A empresa JP operou com razoável grau de endividamento no período em análise, e no último exercício atingiu sua melhor capacidade financeira, a longo prazo (46,23%).
Comparou com os índices do setor?
Os índices de Endividamento Total do setor também são razoáveis.
A JP vem ao longo do período apresentando nível de endividamento, abaixo da média do setor.
	. COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO:
Concentração maciça de dívidas de curto prazo ao longo da série histórica, culminando em X3 em 97,60%. Esta situação nada confortável é amenizada em função dos indicadores de liquidez corrente ainda serem superiores a unidade e como vimos anteriormente o razoável nível de endividamento da empresa.
Comparou com os índices dosetor?
- A empresa vem ao longo do período acompanhando a tendência do setor. Nos dois primeiros exercícios situaram abaixo e no último atingiu valor superior ao praticado no setor.
	IMOBILIZAÇÃO DOS CAPITAIS PRÓPRIOS:
Em todo o período analisado, a JP conseguiu financiar o ANC (excluído o ARLP) com capitais próprios, o que denota uma boa política financeira.
Comparou com os índices do setor?
- A JP vem ao longo do período apresentando ICP inferiores aos da média do setor e inferiores a 100%, o que é excelente, pois o ICP é da categoria de quanto menor, melhor a capacidade financeira da empresa. 
�
Histograma do BP
 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
 AC PC AC PC AC PC
 62% 46% 65% 50% 55 % 45% 
 
 
 
 
 
 PNC 3% PNC 1%
 PNC 3% ARLP 3%
ARLP 2% ARLP 3% 36% ANC* ANC* 
 32% 42%
 
 PL PL PL
 51% 47% 54%
 (ANC*): excluído o subgrupo ARLP 
V – ATIVIDADE
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	PMRE
	(*)
	(*)
	86 dias
	 88 dias
	87 dias
	 89 dias
	PMRV
	(*)
	(*)
	 66 dias
	 68 dias
	 67 dias
	 69 dias
	PMPC
	(*)
	(*)
	 143 dias
	 140 dias
	 146 dias
	 143 dias
	CO
	(*)
	(*)
	 152 dias
	 156 dias
	 154 dias
	 158 dias
	CF
	(*)
	(*)
	 9 dias
	 16 dias
	 8 dias
	 15 dias
(*) prejudicado, valores do exercício de X0 não foram fornecidos.
No enunciado da AD2 não foram fornecidos os indicadores de giro do setor, mas como foram dados os prazos médios, o analista terá condições de calculá-los.
VI – GIRO
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	GDR
	(*)
	 (*)
	 5,5 vezes
	(*)
	5,4 vezes
	(*)
	GE
	(*)
	(*)
	 4,2 vezes
	(*)
	 4,1 vezes
	(*)
	GF
	(*)
	(*)
	 2,5 vezes
	(*)
	 2,5 vezes
	(*)
(*) prejudicado, valores do exercícios não foram fornecidos.
�
Representação dos ciclos operacional e financeiro da empresa e do setor, ano a ano.
SETOR
Ano X1
Dados não disponíveis
EMPRESA
Dados não disponíveis
SETOR
Ano X2
CO = 156 dias 
 PMRE = 88 dias PMRV = 68 dias
 PMPC = 140 dias CF = 16 dias 
 
EMPRESA
 CO = 152 dias
 PMRE = 86 dias PMRV = 66 dias
 PMPC = 143 dias CF = 9 dias
SETOR
Ano X3
CO = 158 dias 
 PMRE = 89 dias PMRV = 69 dias
 PMPC = 143 dias CF = 15 dias 
 
 EMPRESA
 CO = 154 dias
 PMRE = 78 dias PMRV = 67 dias
 PMPC = 146 dias CF = 8 dias
Sr Tutor observar se o aluno fez comentário sobre os Indicadores de Atividade no período analisado (Prazos Médios e Giro)?
	 A. PRAZOS MÉDIOS:
 Em virtude da falta de dados da empresa, em X1, a análise dos índices de 
 Prazos Médios compreenderá aos exercícios de X2 e X3;
PMRV:
 Não ocorreu praticamente alteração no PMRV de X3 para X2, em torno de 66dias. 
PMRE:
 Não ocorreu praticamente alteração no PMRE de X3 para X2, em torno de 86 
 dias. 
PMPC:
 O PMPC indica que em X3 a JP conseguiu um maior prazo de pagamento se 
 comparado a X2. (146 dias contra 143 dias).
 Destaque para o elevado PMPC, o que exprime o poder de barganha da empresa com
 seus fornecedores.
 
	 Comparou com os índices do setor?
 De um modo geral, os prazos médios da empresa estão bem próximos aos do setor, inclusive a
 mesma tendência, isto é, quando os prazos do setor aumentam, os da empresa aumentam.
	 B. CICLO OPERACIONAL:
 Não ocorreu praticamente alteração no CO dos exercícios analisados, em torno de
 153 dias 
 Comparou com os índices do setor?
 De um modo geral, os CO da empresa estão bem próximos aos do setor, inclusive a mesma 
 tendência, isto é, quando os prazos do setor aumentam, os da empresa aumentam.
	 C. CICLO FINANCEIRO:
 A JP possui excelente folga financeira, nos exercícios de X2 e X3, em função do dilatado
 PMPC, que além de financiar 100% dos estoques (PMPC > PMRE), faz com que a empresa
 necessite somente financiar suas vendas em 9 e 8 dias, respectivamente.
 Comparou com os índices do setor?
 Os Ciclos Financeiros da empresa em X2 e X3 são bem melhores aos praticados
 pelo setor, os quais praticamente financiam o dobro de dias das vendas da JP.
	 D. GIRO:
 Em virtude da falta de dados da empresa, em X1, a análise dos índices de 
 Giro compreenderá aos exercícios de X2 e X3;
GDR:
 Apresenta-se evoluindo, o que é bom para a empresa de 5,4 vezes em X2 para 5,5 vezes em X3
GE:
 Apresenta-se evoluindo, o que é bom para a empresa de 4,1 vezes em X2 para 4,2 vezes em X3.
GF:
 Nãoocorreu variação no GF de X2 para X3, permanecendo um giro de 2,5 vezes.
 Comparou com os índices do setor?
GDR:
 Prejudicado, em função de falta de dados do setor para determinar o GDR.
GE:
 Prejudicado, em função de falta de dados do setor para determinar o GDR
GF:
 Prejudicado, em função de falta de dados do setor para determinar o GF.
V – RENTABILIDADE
	ÍNDICE
	EXERCÍCIO
	
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	EMPRESA
	SETOR
	ML
	3,12%
	(*)
	3,27%
	2,2%
	4,94%
	3,3%
	TRI
	(*)
	(*)
	3,81%
	3,1%
	5,60%
	4,7%
	TRPL
	(*)
	(*)
	7,81%
	6,6%
	11,13%
	10,3%
	GA
	(*)
	(*)
	1,52 vez
	(*)
	 1,46 vez
	(*)
(*) prejudicado, valores não foram fornecidos.
	 
 Em virtude da falta da maioria de dados em X1, a análise dos índices de 
 Rentabilidade compreenderá aos exercícios de X2 e X3;
	
Observar se o aluno emitiu opinião sobre a situação econômica da empresa?
MARGEM LÍQUIDA:
Tendência crescente ao longo dos exercícios, culminando no último o seu melhor desempenho econômico. 
Comparou com o índice do setor?
A JP sempre obteve nos exercícios analisados ML superiores as do setor. 
Cabe ressaltar que as ML do setor em que a JP atua são baixas.
TAXA INTERNA DE RETORNO:
Tendência crescente ao longo dos exercícios, culminando no último o seu melhor desempenho econômico.
 Comparou com o índice do setor?
A JP sempre obteve nos exercícios analisados TIR superiores as do setor. 
 
TAXA DE RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO:
Tendência crescente ao longo dos exercícios, culminando no último o seu melhor desempenho econômico.
 A TRPL referente ao exercício de X3, de 11,13%, revela que o rendimento dos 
 capitais próprios, a princípio, foi bastante atraente se comparado com outros
 rendimentos alternativos no mercado.Para cada R$ 1,00 de Capital Próprio
 investido, a JP conseguiu R$ 0,11 de lucro.
 Comparou com o índice do setor?
A JP sempre obteve nos exercícios analisados TRPL superiores as do setor
GIRO DO ATIVO:
Praticamente não ocorreram alterações nos GA nos exercícios de X2 e X3, em torno de 1,5 vez o que significa que a JP vendeu durante os exercícios de X2 e X3, o equivalente a 1,5 vez o valor do seu Ativo, ou, em outras palavras, a cada real investido no Ativo produziu uma receita líquida correspondente a R$ 1,50.
 Comparou com os índices do setor?
 Prejudicado, em função de falta de dados do setor para determinar o GA.
 Finalmente, os indicadores de rentabilidade atestam uma boa situação econômica da JP
 nos exercícios em análise, sempre acima do desempenho econômico do setor em que atua.
MEMÓRIA DE CÁLCULO
Memória de cálculo
Base inflacionária: correção dos valores das demonstrações financeiras para a moeda do último 
exercício.
Base deflacionária: correção dos valores das demonstrações financeiras para a moeda do primeiro exercício. 
a) Cálculo da base inflacionária: para inflacionar os valores das demonstrações contábeis para a moeda do último exercício, basta multiplicá-los por um fator obtido através da divisão do IGP da data da última demonstração pelo IGP da data da demonstração que se quer corrigir.
Exemplo:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) –R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	IGP
	1,33
	1,36
	1,42
Os fatores de conversão são calculados com base nesses dados, ou seja, os fatores são aqueles que, multiplicados pelos dados originais das demonstrações contábeis de 31/12/X1 e 31/12/X2, converterão esses valores em preços de 31/12/X3. 
 
Fator de conversão de 31/12/X1 para 31/12/X3: 
 1,068 
 
 
Fator de Conversão de 31/12/X2 para 31/12/X3: 
 
Multiplicando os fatores de conversão pelos valores originais de 31/12/X1 e 31/12/X2, todos os valores se encontrarão em moeda de 31/12/X3, conforme exposto a seguir:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	Ativo Total (valores inflacionados) 
(1 x 2) R$
	784.339,20
	909.800,06
	911.234,00
b) Cálculo da base deflacionária: para deflacionar os valores das demonstrações contábeis para a moeda da demonstração mais antiga, basta multiplicá-los por um fator obtido através da divisão do IGP da data da demonstração mais antiga pelo IGP da data das demonstrações que se quer corrigir.
Exemplo:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	IGP
	1,33
	1,36
	1,42
Os fatores de conversão são calculados com base nesses dados, ou seja, os fatores são aqueles que, multiplicados pelos dados originais das demonstrações contábeis de 31/12/X2 e 31/12/X3, converterão esses valores em preços de 31/12/X1.
Fator de Conversão de 31/12/X 2 para 31/12/X1: 
 
 
Fator de conversão de 31/12/X3 para 31/12/X1: 
 
Multiplicando os fatores de conversão pelos valores originais de 31/12/X2 e 31/12/X3, todos os valores se encontrarão em moeda de 31/12/X1, conforme exposto a seguir:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	Ativo Total (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	734.400,00
	852.283,97
	853.826,26
Aplicando a técnica de Análise Horizontal aos valores originais e aos valores inflacionados ou deflacionados demonstrados nos quadros a seguir, podemos encontrar as respectivas interpretações:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	119
	124
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores inflacionados) – R$
	784.339,20
	909.800,06
	911.234,00
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	116
	116
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores deflacionados) – R$
	734.400,00
	852.283,97
	853.826,26
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	116
	116
A análise dos valores originais revela evolução do Ativo Total em todos os anos, tendo um acréscimo nominal de 8,5% e 35,2%, respectivamente, em relação ao ano X1. No entanto, se eliminarmos o efeito da inflação nos valores originais, deflacionando ou inflacionando, verificou que o Ativo Total sofreu, na verdade, acréscimo real de 22,8% e de 35,2% nos dois últimos exercícios respectivamente, se comparado ao ano X1.
Quando interpretamos os números-índice extraídos das demonstrações contábeis com os valores corrigidos para moeda de uma mesma data, a variação é real; quando trabalhamos com os valores originais das demonstrações, isto é, sem corrigi-los, a variação é nominal. 
ATIVO TOTAL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	Ativo Total (valores inflacionados) 
(1 x 2) R$
	784.339,20
	909.800,06
	911.234,00
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	Ativo Total (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	734.400,00
	852.283,97
	853.826,26
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	119
	124
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores inflacionados) – R$
	784.339,20
	909.800,06
	911.234,00
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	116
	116
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores deflacionados) – R$
	734.400,00
	852.283,97
	853.826,26
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	116
	116
PASSIVO EXIGÍVEL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) (1) – R$
	358.901,28
	464.224,61
	421.263,48
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	Passivo Exigível (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	383.306,57
	484.650,49
	421.263,48
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) (1) – R$
	358.901,28
	464.224,61
	421.263,48
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	Passivo Exigível (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	358.901,28
	454.011,67
	394.723,88
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) – R$
	358.901,28
	464.224,61
	421.263,48
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	129
	117
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores inflacionados) – R$
	383.306,57
	484.650,49
	421.263,48
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	126
	110
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores deflacionados) – R$
	358.901,28
	454.011,67
	394.723,88
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	127 (*)
	110
(*) Os resultados da AHE com valores inflacionados e deflacionados terão que serem iguais. Quando 
 não ocorrerem, você deverá trabalhar com o Fator de Conversão em maior número de casas decimais.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) (1) – R$
	375.498,72
	407.231,39
	489.970,52
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	Patrimônio Líquido (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	401.032,63
	425.149,57
	489.970,52
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) (1) – R$
	375.498,72
	407.231,39
	489.970,52
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	Patrimônio Líquido (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	375.498,72
	398.272,30
	459.102,38
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) – R$
	375.498,72
	407.231,39
	489.970,52
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	108
	130
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores inflacionados) – R$
	401.032,63
	425.149,57
	489.970,52
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	106
	122
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores deflacionados) – R$
	375.498,72
	398.272,30
	459.102,38
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	106
	122
(*) Os resultados da AHE com valores inflacionados e deflacionados terão que serem iguais. Quando não
 ocorrer, você deverá trabalhar com o Fator de conversão com o maior número de casas decimais.
	
	RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores originais) (1) – R$
	839.789,00
	935.567,00
	1.010.567,00
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	ROL (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	896.894,65
	976.731,95
	1.010.567,00
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores originais) (1) – R$
	839.789,00
	935.567,00
	1.010.567,00
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	ROL (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	839.789,00
	914.984,53
	946.901
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores originais) – R$
	839.789,00
	935.567,00
	1.010.567,00
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100,0
	111
	120
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores inflacionados) – R$
	896.894,65
	976.731,95
	1.010.567,00
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100,0
	109
	113
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores deflacionados) – R$
	839.789,00
	914.984,53
	946.901
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	109
	113
CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CMV (valores originais) (1) – R$
	551.909,33
	611.580,15
	668.389,01
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	CMV (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	589.439,16
	638.489,68
	668.389,01
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CMV (valores originais) (1) – R$
	551.909,33
	611.580,15
	668.389,01
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	CMV (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	551.909,33
	598.125,39
	626.280,50
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CMV (valores originais) – R$
	551.909,33
	611.580,15
	668.389,01
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	111
	121
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CMV (valores inflacionados) – R$
	589.439,16
	638.489,68
	668.389,01
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	108
	113
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CMV (valores deflacionados) – R$
	551.909,33
	598.125,39
	626.280,50
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	108
	113
DESPESAS OPERACIONAIS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) (1) – R$
	260.586,52
	291.813,92
	289.720,92
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	DO (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	278.306,40
	304.653,73
	289.720,92
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) (1) – R$
	260.586,52
	291.813,92
	289.720,92
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	DO (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	260.586,52
	285.394,01
	271.468,50
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) – R$
	260.586,52
	291.813,92
	289.720,92
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	112
	111
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores inflacionados) – R$
	278.306,40
	304.653,73
	289.720,92
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	109 (*)
	104
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores deflacionados) – R$
	260.586,52
	285.394,01
	271.468,50
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	110
	104
(*) Os resultados da AHE com valores inflacionados e deflacionados terão que serem iguais. Quando não ocorrer, você deverá trabalhar com o Fator de conversão com o maior número de casas decimais.
LUCRO OPERACIONAL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) (1) – R$
	27.293,15
	32.172,93
	52.457,07
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	LO (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	29.149,08
	33.588,54
	52.457,07
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) (1) – R$
	27.293,15
	32.172,93
	52.457,07
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	LO (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	27.293,15
	31.465,13
	49.152,27
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) – R$
	27.293,15
	32.172,93
	52.457,07
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	118
	192
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores inflacionados) – R$
	29.149,08
	33.588,54
	52.457,07
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	115
	180
	DISCRIMINAÇÃO31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores deflacionados) – R$
	27.293,15
	31.465,13
	49.152,27
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	115
	180
LUCRO LÍQUIDO
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) (1) – R$
	26.188,15
	30.582,47
	49.930,65
	Fator de Conversão (2)
	1,068
	1,044
	1,000
	LL (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	27.968,94
	31.928,10
	49.930,65
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) (1) – R$
	26.188,15
	30.582,47
	49.930,65
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	0,978
	0,937
	LL (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	26.188,15
	29.909,66
	46.785,02
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) – R$
	26.188,15
	30.582,47
	49.930,65
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	153
	191
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores inflacionados) – R$
	27.968,94
	31.928,10
	49.930,65
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	114
	179
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores deflacionados) – R$
	26.188,15
	29.909,66
	46.785,02
	Análise Horizontal Encadeada - %
	100
	114
	179
I - Indicadores econômico-financeiros (6,0 pontos)
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULA
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LIQUIDEZ 
(duas casas decimais)
	
	- Imediata (ILI)
	
	
ILI = 0,36
	
ILI = 0,35 
	
ILI = 0,26
	- Corrente (ILC)
	
	
ILC = 1,34
	
ILC = 1,30 
	
ILC = 1,22
	- Seca (ILS)
	
	
ILS = 0,93
	
ILS = 0,95 
	
ILS = 0,81
	- Geral (ILG)
	
	
ILG = 1,32 
	
ILG = 1,27
	
ILG = 1,26
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULA
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ESTRUTURA (duas casas decimais)
	
	- Endividamento Total (ET)
	
	
ET = 48,87 %
	
ET= 53,27 %
	
ET = 46,23 %
	- Endividamento de Curto Prazo (ECP)
	
	
ECP = 94,97 %
	
ECP = 93,50 %
	
ECP = 97,66 %
	- Imobilização dos Capitais Próprios (ICP)
	
	
ICP = 69,59 %
	
ICP = 69,21 %
	
ICP = 77,39 %
�
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULA
	31/12/X1
	31/12/X2
	ATIVIDADE
	
	PMRV
(zero casa decimal)
	
	(*)
	
PMRV = 66 dias
	PMRE
(zero casa decimal) 
	
	(*)
	
PMRE = 86 dias
	PMPC
(zero casa decimal)
	
	(*)
	
PMPC = 143 dias
	Ciclo Operacional (CO)
(zero casa decimal)
	
PMRV + PMRE
	
(*)
	
66 + 86 = 152 dias
	Ciclo Financeiro (CF)
(zero casa decimal)
	PMRV + PMRE – PMPC
	(*)
	 66 + 86 - 143 = 9 dias
	Giro dos Estoques (GE)
(uma casa decimal)
	
	(*)
	
GE = 4,2 vezes
	Giro de Duplicatas a Receber (GDR)
(uma casa decimal)
	
	(*)
	
GDR = 5,5 vezes
	Giro de Fornecedores (GF)
(uma casa decimal)
	
	(*)
	
GF = 2,5 vezes
�
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULA
	31/12/X3
	ATIVIDADE
	
	PMRV
(zero casa decimal)
	
	
PMRV = 67 dias
	PMRE
(zero casa decimal) 
	
	
PMRE = 87 dias
	PMPC
(zero casa decimal)
	
	
PMPC = 146 dias
	Ciclo Operacional (CO)
(zero casa decimal)
	
PMRV + PMRE
	
 67 + 87 = 154 dias
	Ciclo Financeiro (CF)
(zero casa decimal)
	
PMRV + PMRE - PMPC
	
 67 + 87 - 146 = 8 dias
	Giro dos Estoques (GE)
(uma casa decimal)
	
	
GE = 4,1 vezes
	Giro de Duplicatas a Receber (GDR)
(uma casa decimal)
	
	
GDR = 5,4 vezes
	Giro de Fornecedores (GF)
(uma casa decimal)
	
	
GF = 2,5 vezes
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULAS
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DR médias
	
	(*)
	
= 223.357,64
	
= 240.643,04
	Estoques médios
	
	(*)
	
= 146.885,01
	
= 161.232,75
	Fornecedores médios
	
	(*)
	
= 237.173,03
	
= 253.742,99 
(*) prejudicado, valores do exercício de X0 não foram fornecidos.
�
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULA
	X1
	X2
	X3
	RENTABILIDADE (duas casas decimais)
	
	- Margem Líquida (ML)
	
	
ML = 3,12 %
	
ML= 3,27 %
	
ML = 4,94 %
	- Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI)
	
	
	
TRI = 3,81 %
	
TRI = 5,60 %
	- Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
	
	
	
TRPL = 7,81 %
	
TRPL = 11,13 %
	
- Giro do Ativo (GA)
	
	
	
GA = 1,52 vezes
	
GA = 1,46 vezes
(*) prejudicado, valores do exercício de X0 não foram fornecidos.
	DISCRIMINAÇÃO
	FÓRMULAS
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ATM
	
	(*)
	
= 802.928,00
	
= 891.345,00
	PLM
	
	(*)
	
= 391.365,06
	
= 448.600,96
(*) prejudicado, valores do exercício de X0 não foram fornecidos.
 
ANEXOS
A - Balanços Patrimoniais 
 Em R$ 
	ATIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Circulante
 Caixa e Bancos c/ Movimento
 Aplicações de Liquidez Imediata
 Clientes
 PDD
 Mercadorias
 Outros Créditos
 Total do Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
 - Realizável a Longo Prazo
 Depósitos Judiciais
 Outros Créditos
 Total do Realizável a Longo Prazo
 - Investimentos
 Ações
 Outros
 Total do Investimentos
 - Imobilizado
 Imóveis
 Veículos
 Móveis e utensílios 
 Depreciação Acumulada
 Total do Imobilizado
 - Intangivel
 Cessão de Direitos
 Total do Intangivel
Total do Ativo Não Circulante
	
49.469,18
74.203,78
190.000,00
(5.796,62)
139.609,44
9.017,26
456.503,04
12.780,03
3.817,41
16.597,44
72.140,11
3.796,85
75.936,96
126.268,38
61.385,63
15.760,35
(18.933,08)
184.481,28
881,28
881,28
277.896,96
	
60.234,40
89.656,03
256.715,28
(7.345,20)
154.160,57
11.456,70
564.877,78
19.060,05
5.689,30
24.749,35
75.775,30
5.444,40
81.219,70
126.268,38
77.345,32
19.276,45
(24.808,20)
198.081,95
2.527,22
2.527,22
306.578,22
	
32.246,94
73.456,20
224.570,80
(9.111,40)
168.304,92
12.349,10
501.816,56
22.797,77
7.455,20
30.252,97
130.251,88
6.342,10
136.593,98
126.268,38
123.354,37
22.123,60
(32.456,30)
239.290,05
3.280,44
3.280,44
409.417,44
	TOTAL DO ATIVO
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
 
�
 
 Em R$
	PASSIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Circulante
 Fornecedores
 Empréstimos e Financiamentos
 Impostos, taxas e contribuições a pagar
 Obrigações Trabalhistas
 Duplicatas Descontadas
Total do Passivo Circulante
Passivo Não Circulante
 Empréstimos e Financiamentos
 Obrigações Trabalhistas
 Total do Passivo Não Circulante
Patrimônio Líquido
 Capital Social
 Reserva Legal
 Reserva de Capital
 Total do Patrimônio Líquido
	
204.501,02
34.083,04
27.266,90
68.167,01
6.817,07
340.835,04
7.227,40
10.838,84
18.066,24
244.074,00
56.324,81
75.099,91
375.498,72
	
269.845,03
36.568,90
40.678.60
78.980,10
7.999,60
434.072,23
12.696,38
17.456,00
30.152,38
244.074,00
74.324,81
88.832,58
407.231,39
	
237.640,95
30.211,00
51.234,20
82.456,80
9.879,20
411.422,15
5.274,23
4.567,10
9.841,33
300.000,00
76.474,81
113.495,71
489.970,52
	TOTAL DO PASSIVO
	734.400,00
	871.456,00
	911.234,00
�
B. Demonstrações dos Resultados dos Exercícios relativas aos exercícios de:
EMPRESA JP S.A.Em R$
	 DISCRIMINAÇÃO
	X1
	X2
	X3
	 RECEITA BRUTA DE VENDAS
 (-) Impostos incidentes sobre Vendas
 (-) Devoluções e Abatimentos sobre Vendas
 (=) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 
 (-) Custo das Mercadorias Vendidas
 (=) LUCRO BRUTO
 (-) DESPESAS OPERACIONAIS:
 . Com vendas
 . Gerais e Administrativas
 . Despesas Financeiras 
 . Receitas Financeiras
 . Outras Despesas Operacionais
 . Outras Receitas Operacionais
 (=) LUCRO OPERACIONAL
 (-) PIR e Participações
 (=) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	1.168.902,31
263.290,65
65.822,66
839.789,00
551.909,33
287.879,67
180.974,53
98.255,31
34.345,60
(52.988,92)
-
-
27.293,15
1.105,00
26.188,15
	1.289.772,67
284.082,22
70.123,45
935.567,00
611.580,15
323.986,85
206.957,99
100.947,68
30.235,90
(46.327,65
-
-
32.172,93
1.590,46
30.582,47
	1.353.856,61
290.150,30
53.139,31
1.010.567,00
668.389,01
342.177,99
216.178,73
103.353,92
28.999,01
(58.810,74)
-
-
52.457,07
2.526,42
49.930,65
Outros dados:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	IGP
	1,33
	1,36
	1,42
�
C – Dados complementares
 Em R$ 
	DISCRIMINAÇÃO
	X1
	X2
	X3
	Compras Brutas
	587.078,13
	626.880,47
	656.811,71
	Dev. e Abatimentos sobre Compras
	17.099,36
	29.851,45
	30.680,43
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	IGP
	1,33
	1,36
	1,42
Na Empresa JP S.A. os valores de Duplicatas a Receber (Clientes), Estoques e Fornecedores sofrem
 grandes oscilações durante o ano, portanto utilize os saldos médios de balanço para cálculo de indices
 de atividade
 Para os índices de rentabilidade utilizar saldos médios do Ativo Total e o PL. 
Para o índice de giro do ativo utilizar saldo médio do Ativo Total.
D - Índice do setor
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LIQUIDEZ
	
	- Corrente (ILC)
	1,33
	1,29
	1,20
	
	ESTRUTURA
	
	 - Endividamento Total (ET)
	51,33%
	55,47%
	52,67%
	 - Endividamento de Curto Prazo (ECP)
	 96,02 %
	95,33%
	 98,21 %
	 - Imobilização dos capitais Próprios (ICP)
	72,55%
	71,43%
	79,21%
	
	ATIVIDADE
	
	 - Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE)
	(*)
	 88 dias
	 89 dias
	 - Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV)
	(*)
	 68 dias
	 69 dias
	- Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC)
	(*)
	 140 dias
	 143dias
	
	RENTABILIDADE
	
	 - Margem Líquida (ML)
	(*)
	2,2%
	3,3%
	 - Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI)
	(*)
	3,1%
	4,7%
	 - Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
	(*)
	6,6%
	10,3%
	 - Giro do Ativo (GA)
	
(*)
	 (*)
	
(*)
(*) Valores não foram fornecidos
O aluno deverá emitir opinião sobre a situação econômica da empresa.
Se o aluno não comentou os itens que fazem parte da DRE na análise vertical/horizontal deverá agora enfocar na análise da Rentabilidade. 
Sr tutor, verificar se o aluno mencionou a política de imobilização dos recursos próprios. 
Sr. Tutor, observar se o aluno emitiu parecer sobre o endividamento da empresa, isto é, se bom, ruim, regular etc., para isto deverá comparar como índice do setor, se verificou as tendências etc.
Em relação as obrigações de curto prazo se atentou para o perfil da dívida. Débitos de funcionamento são menos onerosos do que débitos de financiamento.
Observar se o aluno ressaltou o desempenho operacional e final da empresa. 
A análise vertical e a análise horizontal fornecem insights iniciais sobre a situação da empresa. Esta análise deve ser ampliada com a técnica de quocientes, índices-padrão etc.
Verificar se o aluno teceu comentários sobre as despesas operacionais. Como se comportaram as despesas com vendas, administrativas, financeiras líquidas etc., e quais as responsáveis pelo aumento ou diminuição dessas despesas operacionais
Sr. Tutor: Observar se o aluno atentou para o crescimento nominal e real das vendas, do CMV, das Despesas Operacionais etc.
A análise vertical na DRE permite verificar a participação de 
cada item em relação a ROL.
O gráfico nos dá uma visão da participação do CMV, das 
Despesas Operacionais e do Lucro Líquido em relação a 
ROL (100%).
A análise vertical indica a participação de cada grupo em relação a base. No BP a base é o total do Ativo ou Passivo. 
Sr. Tutor: Importante verificar se o aluno enfocou os grupos onde ocorreram maiores variações, sejam positivas ou negativas. Deverá descobrir as causas determinantes. 
O histograma dá uma visão geral da participação dos grupos no total do Ativo e do Passivo. 
A análise horizontal indica o acréscimo ou decréscimo dos grupos ou contas em relação ao ano-base, que neste trabalho é o de X1. 
.
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