Indicadores_Financeiros Prova ADM

Esta é uma pré-visualização de arquivo. Entre para ver o arquivo original

TREINAMENTO INDICADORES FINANCEIROS
Julho/2011
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
 Giro Positivo
Pode ser explicado como a sobra de caixa no curto prazo
 Giro Negativo 
Pode ser explicado como a falta de caixa no curto prazo
A diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante nos dará o capital de giro líquido, que indica o quanto de dinheiro está sobrando ou faltando no curto prazo.
INDICADORES FINANCEIROS
CICLO OPERACIONAL
INDICADORES FINANCEIROS
Quantidades armazenadas de produtos acabados ou de
insumos para um processo de produção;
Têm como função criar uma independência entre os vários 
estágios da cadeia produtiva. 
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
Taxas de Juros
É o índice que determina a remuneração de um capital ajustado ao risco do negócio em um determinado período de tempo como demonstrado abaixo.
INDICADORES FINANCEIROS
TIPOS DE JUROS:
CAPITALIZAÇÃO DOS JUROS
INDICADORES FINANCEIROS
Exemplo de Juros Simples:
Exemplo de Juros Compostos:
INDICADORES FINANCEIROS
É aquela que se divide pelo número de períodos contidos no intervalo de tempo considerado. 
É aquela onde o período de incorporação dos juros corresponde ao período de sua referência.
Calcule
Taxa efetiva mensal e anual.
Seja a taxa de juros anual de
12% capitalizada mensalmente.
INDICADORES FINANCEIROS
VIABILIDADE ECONÔMICA DE PROJETOS
INDICADORES FINANCEIROS
 É o fluxo financeiro da empresa;
As empresas planejam e tomam decisões importantes de investimentos, de financiamentos, de distribuição de recursos, além de outras decisões fundamentais para a continuidade das operações normais do empreendimento;
Serve para avaliar o risco de operações financeiras.
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
Regime por Competência: utilizado pela Contabilidade para reconhecer como Receita ou Despesa, os valores dentro do mês de Competência (quando gerados), na data onde ocorreu o fato gerador, na data da realização do serviço, do material, da venda, do desconto ou quando foi realizado de fato.
Regime de Caixa: difere do Regime de Competência pelo fato de considerar o registro dos documentos quando estes foram pagos, liquidados ou recebidos. Para medir os resultados de uma companhia, recomenda-se que se utilize o Regime de Competência, onde além de se considerar as vendas efetuadas, as despesas realizadas e pagamento de impostos, também considera a depreciação, que no Regime de Caixa não é considerado.
INDICADORES FINANCEIROS
FATURADO X RECEITA
RECEITA 1 R$
26
30
5
25
FATURADO 1 R$
ARRECADADO 1 R$
30
5
RECEITA 2 R$
25
FATURADO 2 R$
LINHA DO TEMPO
RECEITA 3 R$
ARRECADADO 2 R$
REGIME DE CAIXA
REGIME DE COMPETÊNCIA
 - Total das faturas emitidas ao longo do período
- Total das faturas pagas ao longo do período
- Total das faturas contabilizadas ao longo do período
FATURADO
ARRECADADO
RECEITA
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
Para fins de Administração Financeira, o termo Caixa abrange:
Todos os recursos disponíveis da empresa que podem ser utilizados como dinheiro;
As disponibilidades imediatas da empresa, depósitos bancários à vista, numerários em trânsito e aplicações de liquidez imediata.
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
Custo fixo, Custo variável e Custo total
Ponto 
de Eq
Prejuízo
Lucro
Custo 
total
Receita 
total
RECEITA, CUSTO E LUCRO EM FUNÇÃO DO VOLUME VENDIDO
R$
INDICADORES FINANCEIROS
Veja como isso se aplica:
Contrato de vida útil de 4 anos, que exija um investimento inicial de R$12.000,00 em equipamentos e outros recursos colocados no cliente, além de R$2.000,00 de investimento operacional em giro e para o qual são esperadas valores anuais de receitas líquidas e gastos operacionais de, respectivamente, R$9.600,00 e R$6.000,00. 
Com essas informações, podemos montar o fluxo de caixa a seguir:
INDICADORES FINANCEIROS
-12.000
-2.000
9.600
-6.000
9.600
-6.000
9.600
-6.000
9.600
-6.000
(R$ MIL)
Para saber se um investimento vale a pena, calcula-se 
o custo de oportunidade do capital aplicado em um projeto (K). 
Vejamos, a seguir, como podemos calcular o custo de oportunidade do capital (WACC).
INDICADORES FINANCEIROS
Fluxo gerado pelas operações inerentes ao contrato (ou projeto), líquido de impostos, menos os dispêndios de capital necessários para assegurar a permanência e a evolução dos serviços, subtraídas as mudanças no investimento operacional em giro. 
INDICADORES FINANCEIROS
_______________
n
INV = FC0
INDICADORES FINANCEIROS
 FCt =representa o fluxo de caixa no t-ésimo período;
 FC0 = investimento inicial;
 K = custo do capital (WACC); 
 ∑ (somatório) = indica que deve ser realizada a soma da data 1 até a data t dos fluxos de caixa descontados ao período inicial.
INDICADORES FINANCEIROS
Soma dos Fluxos de Caixa Descontados
Valor de um Projeto / Ativo:
INDICADORES FINANCEIROS
INDICADORES FINANCEIROS
 WACC = Custo Médio de Capital Ponderado
 S = Capital próprio da empresa
 B = Capital de terceiros
 RS = Custo de capital próprio (remuneração do acionista)
 RB = Custo de capital de terceiros (remuneração da dívida)
 TC = Alíquota do Imposto de Renda
INDICADORES FINANCEIROS
DESAFIOS
VPL e WACC:
Certo projeto requer um investimento inicial (FC0) de R$ 350.000.000,00 e deve gerar um fluxo de caixa incremental (FCt) de R$ 80.000.000,00/ano durante 5 anos. A empresa investiu de capital próprio R$100.000.000,00 e tomou emprestado de um banco R$ 250.000.000,00. Considere as remunerações do acionista e do empréstimo, respectivamente, 5% e 8%, e o valor da Alíquota do Imposto de Renda igual a 15%. Qual é o Custo Médio do capital Ponderado (WACC)? E o VPL do projeto?
RESPOSTA
Desafios 
VPL e WACC
= (0,2857 x 0,05) + (0,7143 x 0,08 x 0,85)
= 0,0143 + 0,0486
= 0,0629 ou 6,3%
Montando o problema:
RESPOSTA
Desafios 
VPL e WACC
Agora, aplica-se esse WACC para calcular o VPL:
INDICADORES FINANCEIROS
Não tem como finalidade a avaliação da rentabilidade absoluta a determinado custo do capital;
Tem como objetivo encontrar a taxa intrínseca de rendimento;
É uma taxa hipotética que anula o VPL.
Taxa de retorno a ser obtida com o projeto (ou contrato);
TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
INDICADORES FINANCEIROS
RAZÕES PARA NÃO USAR A TIR
INDICADORES FINANCEIROS
Critério para um único desembolso de investimento;
Quando usamos o método do Valor Presente Líquido para análise de investimentos, o resultado é um valor absoluto independente do valor investido. O método do Índice de Lucratividade tenta resolver esta questão considerando o retorno em relação ao valor investido.
MÉTODO DO ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE (IL)
INDICADORES FINANCEIROS
IL > 1 : o projeto é viável e o VPL será positivo.
IL < 1 : projeto não é viável e o VPL será negativo.
IL = 1 : o investimento no projeto será recuperado pela taxa mínima requerida e o VPL será igual a zero.
MÉTODO DO ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE (IL)
INDICADORES FINANCEIROS
Você apresentou à sua empresa duas opções para um mesmo contrato. 
Na primeira opção, você deve investir R$12.000,00 para colher fluxos livres de caixa de R$4.000,00/mês, durante doze meses, gerando um VPL de R$33.739,00 e uma TIR de 32,16% com um índice de lucratividade de 2,81. 
Na segunda opção, você deve investir R$10.000,00 para colher fluxos livres de caixa de R$3.500,00/mês, também durante doze meses, gerando um VPL de R$30.022,00 e uma TIR de 33,95% com um índice de lucratividade de 3,00. 
O custo de capital considerado foi de k = 0,75% ao mês ou 9,38% ao ano.  
Qual opção tem mais chance de ser aprovada?
ATIVIDADE
INDICADORES FINANCEIROS
RESPOSTA:
A resposta depende da variável considerada como fundamental:
Se for o VPL, escolheríamos o Projeto 1 (VPL maior que a opção 2).
Mas, se pensarmos em termos de lucratividade, a opção 2 possui um IL maior.
A decisão, portanto,deve ser ponderada, pois ambos os projetos tem estruturas muito parecidas. 
ATIVIDADE
INDICADORES FINANCEIROS
Para determinar quantos períodos (meses, trimestre, semestres, anos) decorrerão até que o valor presente dos fluxos de caixa previstos se iguale ao investimento inicial, utiliza-se o Método do PayBack descontado.
PAYBACK – TEMPO DE RECUPERAÇÃO DO INVESTIMENTO
INDICADORES FINANCEIROS
O retorno sobre o seu capital for maior que o custo envolvido, descontado a taxa de ganho que os investidores poderiam auferir no caso de investirem em outros ativos com o mesmo risco.
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*