sistema financeiro

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ÉRICA ROMERO
SISTEMA FINANCEIRO
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O que é Sistema Financeiro Nacional?
O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo.
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O Conselho Monetário Nacional - CMN, seu organismo maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as diretrizes de atuação do sistema. 
Diretamente ligados a ele estão o Banco Central do Brasil, que atua como seu órgão executivo, e a Comissão de Valores Mobiliários - CVM, que responde pela regulamentação e fomento do mercado de valores mobiliários (de bolsa e de balcão).
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Quadro 2.1 Sistema
Financeiro Nacional
(1/4)
Órgãos de Regulação
e Fiscalização
e
Categorias das
Instituições
Financeiras
Discriminação das instituições financeiras nos sub-quadros seguintes
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Quadro 2.1 Sistema
Financeiro Nacional
(2/4)
Instituições
Financeiras
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Quadro 2.1 Sistema
Financeiro Nacional
(3/4)
Instituições
Financeiras
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Quadro 2.1 Sistema
Financeiro Nacional
(4/4)
Instituições
Financeiras
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O Sistema Financeiro Brasileiro é segmentado em quatro grandes "mercados“ em que são realizadas diversos tipos de operações: 
Mercado monetário: é o mercado onde se concentram as operações para controle da oferta de moeda e das taxas de juros de curto prazo a fim de garantir a liquidez da economia. 
O Banco Central do Brasil atua neste mercado praticando a chamada Política Monetária. 
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São realizadas as operações de curto e curtíssimo prazos a fim de que os agentes econômicos e os próprios intermediários financeiros supram suas necessidades momentâneas de caixa. 
A liquidez desse mercado é regulada por operações abertas, realizadas pelo Banco Central, via colocação, recompra e resgate de títulos da dívida pública. 
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Mercado de crédito: atuam neste mercado diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários que necessitam de recursos para consumo ou capital de giro.
 O Banco Central do Brasil é o principal órgão responsável pelo controle, regulação e fiscalização deste mercado.
 
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Mercado de capitais: tem como objetivo canalizar recursos de médio e longo prazo para agentes deficitários, através das operações de compra e de venda de títulos e valores mobiliários, efetuadas entre empresas, investidores e intermediários. 
A Comissão de Valores Mobiliários é o principal órgão responsável pelo controle, regulação e fiscalização deste mercado. 
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Mercado de câmbio: mercado onde são negociadas as trocas de moedas estrangeiras por reais.
 O Banco Central do Brasil é o responsável pela administração, fiscalização e controle das operações de câmbio e da taxa de câmbio atuando através de sua Política Cambial. 
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Órgãos de Regulação, autorregulação e Fiscalização
Conselho Monetário Nacional- é o órgão superior do Sistema Financeiro Nacional. 
Foi criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, e sofreu algumas alterações em sua composição ao longo dos anos.
O CMN tem a responsabilidade de formular a política da moeda e do crédito, objetivando a estabilidade da moeda e o desenvolvimento econômico e social do País. Sua composição atual é:
•Ministro da Fazenda, como Presidente do Conselho
•Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão
•Presidente do Banco Central do Brasil
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As principais atribuições do Conselho, Monetário Nacional são:
•Normatizar a constituição e regulamentos das instituições financeiras;
•Estabelecer medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos;
•Disciplinar todos os tipos de crédito;
•Estabelecer a meta anual da inflação.
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Banco Central do Brasil- Bacen
 O Banco Central do Brasil foi criado em 1964 pela Lei da Reforma Bancária (Lei 4595 de 31/12/64). Suas e de é em Brasília e possui representações regionais em outros estados. É uma autarquia federal que tem como principal missão institucional assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e da solidez do SFN.
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A partir da Constituição de 1988 ,o Bacen passou a ter o exercício exclusivo para emissão de moeda. O presidente do BC e os seus diretores são nomeados pelo Presidente da República após a aprovação prévia do Senado Federal, que é feita por uma argüição pública e posterior votação secreta. As principais atribuições do Banco Central são:
•Autorizar o funcionamento e fiscalizar as instituições financeiras;
•Emitir moeda;
•Controlar crédito e capitais estrangeiros;
•Executar a política monetária e cambial.
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Comissão de Valores Mobiliários É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país, promovendo medidas incentivadoras para a canalização de poupança de investimentos ao mercado de capitais. Suas principais atribuições são:
Promover medidas incentivadoras da canalização da poupança ao mercado de capitais;
Estimular o funcionamento das bolsas e das instituições operadoras do mercado de capitais;
Proteger os investidores do mercado de capitais.
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Valor mobiliário
Definição segundo a Lei 10.303 ,artigo IX.
Quando ofertados publicamente, quaisquer títulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem direito de participação, de parceria ou de remuneração, inclusive resultante de prestação de serviços, cujos rendimentos advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros".
Nenhuma emissão pública de valores mobiliários poderá ser distribuída, no mercado, sem prévio registro na CVM, entendendo- se por atos de distribuição a venda, promessa de venda, oferta à venda ou subscrição, aceitação de pedido de venda ou subscrição de valores mobiliários.
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ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (antiga ANBID- Associação Nacional dos Bancos de Investimento)
A ANBIMA- Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais é a principal representante das instituições que atuam no mercado de capitais brasileiro, e tem por objetivo buscar seu fortalecimento como instrumento fomentador do desenvolvimento do país.
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Principais Intermediários Financeiros
Bancos Múltiplos
 Os bancos múltiplos são instituições financeiras que realizam operações ativas (operações de crédito), passivas (operações de captação) e serviços diversos, por intermédio das seguintes carteiras:
Comercial;
De investimento;
De desenvolvimento (exclusiva para bancos públicos);
D ecrédito imobiliário;
De crédito,financiamento e investimento (financeiras);
De arrendamento mercantil (leasing).
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O banco múltiplo deve ser constituído por, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento. O banco múltiplo com carteira comercial pode captar depósitos à vista.
Um banco múltiplo deve ter, no mínimo, 2 carteiras e uma delas deve ser, necessariamente:
a)Carteira comercial
b)Carteira de investimento
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Banco Comercial
Os bancos comerciais têm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral.
Bancos comerciais captam depósitos à vista (conta corrente) e depósitos a prazo (CDB). Suas operações de crédito são de curto/médio prazos.
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Bancos de Investimento 
 
 Os bancos de investimento são instituições financeiras especializadas em:
financiamento de capital fixo e capital de giro, a médio e longo prazos;
administração de recursos de terceiros (administração e venda de fundos de investimento);
intermediação de títulos e valores mobiliários.
Bancos de Investimento captam somente depósitos a prazo–NÃO podem captar depósitos à vista em conta corrente, produto que ele não oferece.
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Outros Intermediários ou Auxiliares Financeiros
Bolsa: BM&F Bovespa
A Bolsa mantém ambiente adequado à realização de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado pelos seus próprios membros e pela Comissão de Valores Mobiliários.
A BM&F BOVESPA S.A.-Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros foi criada em 2008 com a integração entre Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA).
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BOLSA 
O Mercado de Bolsa é um segmento de negociação de ativos administrado pela BVSP, com regras específicas, onde os negócios e os participantes diretos são supervisionados pela Bolsa de Valores de São Paulo -BVSP. 
Formas de Negociação
•Mercado a Vista
•Mercado a Termo
•Mercado de Opções
•Mercado Futuro de Ações
	
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BALCÃO ORGANIZADO
O Mercado de Balcão Organizado é um segmento de negociação de ativos administrado pela BVSP, em que há a presença da entidade auto- reguladora exercendo a supervisão dos negócios.
 Entretanto, os parâmetros de negociação e as regras de listagem são menos exigentes do que os do Mercado de Bolsa.
No Balcão Organizado, atuam como intermediárias: 
as Corretoras de Valores, as Distribuidoras de Valores 
e os Bancos de Investimento.
Formas de Negociação
•Mercado a Vista
	
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Valores Mobiliários Passíveis de Negociação em BOLSA
•Ações
•BDRs Patrocinados
•CRIs (Certificado de Recebíveis Imobiliários)
•FIDC (Fundos de Invest. em Direitos Creditórios)
•FII (Fundos de Investimento Imobiliário)
•PIBB (Papéis Índice Brasil Bovespa -50)
•Debêntures
•Notas Promissórias
•Direitos de Subscrição
•RCSA -Recibo de Carteira Selecionada de Ações
•PIP -Proteção de Investimento com Participação
•Warrants(Opções Não Padronizadas)
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Valores Mobiliários Passíveis de Negociação em BALCÃO ORGANIZADO
•Ações
•CRIs (Certificado de Recebíveis Imobiliários)
•FIDC (Fundos de Invest. em Direitos Creditórios)
•FII (Fundos de Investimento Imobiliário)
•Debêntures
•Notas Promissórias
•Direito de Subscrição
•Recibo de Subscrição
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Mercados BM&F
Derivativos agropecuários
•Açúcar cristal 
•Algodão 
•Bezerro 
•Boi gordo 
•Café arábica 
•Café robusta conillon 
•Etanol 
•Milho 
•Soja 
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Derivativos financeiros
 
•Ouro 
•Índices de ações (Ibovespa, IBrX-50) 
•Índices de inflação (IGP-M, INPC, IPCA) 
•Taxas de câmbio 
•Taxas de juro 
•Títulos da dívida soberana 
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Corretora de Títulos e Valores Mobiliários
Instituição auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com títulos e valores mobiliários, em especial no mercado de ações. É a intermediária entre os investidores nas transações em bolsas de valores.
São instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central e são também fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) por conta de suas operações com valores mobiliários.
Somente as corretoras estão habilitadas a executar operações de compra e venda de ações ou de derivativos na BM&FBovespa.
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Dentre seus objetivos estão:
•operar em bolsas de valores, subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado;
•comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros;
•encarregar- se da administração de carteiras e da custódia de títulos e valores mobiliários;
•exercer funções de agente fiduciário;
•instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento;
•intermediar operações de câmbio e praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes;
•realizar operações compromissadas;
•praticar operações de compra e venda de metais preciosos,no mercado físico, por conta própria e de terceiros
•operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e de terceiros.
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Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários Instituição auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com títulos e valores mobiliários. São supervisionadas pelo Banco Central. Algumas de suas atividades:
•intermediar a oferta pública e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado;
•instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento;
•operar no mercado acionário, comprando, vendendo e distribuindo títulos e valores mobiliários, por conta de terceiros;
•fazer a intermediação com as corretoras para transações em bolsas de valores e d emercadorias;
•efetuar lançamentos públicos de ações;
•operar no mercado aberto e intermediar operações de câmbio.
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 Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia
SELIC– Sistema Especial de Liquidação e Custódia
O SELIC é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos públicos federais, garantindo segurança, agilidade e transparência nos negócios.
CETIP–CâmaradeCustódiaeLiquidação
A CETIP é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos privados, garantindo segurança, agilidade e transparência nos negócios.
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CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia
ACBLC atua como Contra parte Central para todos os Agentes de Compensação. Sua principal função é colocar-se entre todos os compradores e vendedores, assumindo o risco das contrapartes entre o fechamento do negócio e sua liquidação.
Embora a CBLC possa custodiar diversos títulos e valores mobiliários, os principais valores mobiliários custodiados na CBLC são as ações de companhias abertas negociadas na Bovespa.
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Clearings – Câmaras de Liquidação e Compensação
As Câmaras de Liquidação e Compensação (Clearing Houses) funcionam de forma integrada como Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.
Uma das condições necessárias ao perfeito funcionamento dos mercados financeiro e de capitais é a crença de seus participantes de que seus ganhos serão recebidos e de que suas operações de compra e venda serão liquidadas nas condições e no prazo estabelecidos.
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Isso é proporcionado, pelas câmaras de registro, compensação e liquidação, ou Clearings, mediante um sistema de compensaçã o que chama para si a responsabilidade pela liquidação dos negócios, transformando-se no comprador para o vendedor e no vendedor para o comprador, com estruturas adequadas ao gerenciamento de risco de todos os participantes.
No Brasil temos a Clearing de Pagamentos (CIP); Clearing de Câmbio e Clearing de Derivativos (BMF&Bovespa) e a CBLC.
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