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LICENCIANTUARA EM GESTAO E ADMINISTRAÇÃO HOSPITALAR 3 ANO CADEIRA: Análise de Investimentos Públicos e Privados AULA : 1. INTRODUÇÃO FACULDADE DE AGRICULTURA 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 1 INTRODUÇÃO TOPICOS Apresentação Da Cadeira 1.1 Definição De Investimento 1.2 Objectivo Da Avaliação De Projectos 1.3 Métodos De Avaliação De Um Projecto De Investimento 1.4 Ferramenta De Avaliação De Investimentos 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 2 2 A seu entender defina Investimento. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 3 Apresentação Da Cadeira Objectivos Este módulo vai prepará-lo para analisar projectos de investimento utilizando métodos que têm em conta o valor do dinheiro no tempo. Ao completar este módulo, Você deve ser capaz de: Elaborar um estudo de mercado; Desenhar um Plano de negocio; Calcular indicadores de lucratividade e de viabilidade, tendo em conta o valor do dinheiro no tempo; Decidir da viabilidade global de um projecto de investimento. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 4 1.1 Definição De Investimento Um investimento é toda e qualquer acção através da qual se espera que surja uma determinada rentabilidade. Deste modo, o investimento poderá ocorrer nas mais variadas vertentes, quer em tempo, quer em recursos, quer em dinheiro, quer em interesse e empenho pessoal, surgindo associado a um empreendimento. Contudo é importante avaliar o investimento de dois pontos de vista. Avaliando de perspetiva: Micro e Macro 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 5 1.1 Definição De Investimento Avaliando de uma perspectiva micro, um investimento é qualquer aplicação de recursos que visa proporcionar benefícios futuros. Por outro lado, numa perspectiva macro a definição é mais restrita e resume-se à aplicação de recursos que permitam aumentar a quantidade de capital produtivo ao dispor de um país ou de uma região, em edifícios, equipamentos, tecnologia e existências, ainda que isso implique o sacrifício do consumo corrente. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 6 1.1 Definição De Investimento O investimento aflui em todos os níveis que se possam imaginar, como no investimento de uma carreira profissional, como no investimento da realização pessoal ou, em contrapartida, naquilo que possa ser mais benéfico e interessante para a pessoa que enceta o empreendimento. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 7 1.1 Definição De Investimento Num investimento existem duas partes importantes e que podem, ou não, dependendo dos investimentos em questão, ser indissociáveis: INVESTIDORES EMPREENDEDORES 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 8 1.1 Definição De Investimento 1. INVESTIDORES: pessoa ou organização que coloca recursos ou conhecimentos, à disposição do empreendedor, num empreendimento. Neste grupo incluem-se accionistas e os seus representantes e outros apoiantes. 2. EMPREENDEDORES: os que, para alcançar a realização de um projecto ou empreendimento, necessitam do investimento. Em alguns casos o empreendedor e o investidor tomam a mesma figura, isto é, a entidade que toma a iniciativa de encetar o empreendimento dispõe dos recursos necessários para investir no mesmo. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 9 9 1.2 Objectivo Da Avaliação De Projectos O que é um Projecto? 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 10 1.2 Objectivo Da Avaliação De Projectos Projecto é um empreendimento planejado que consiste em um conjunto de acções inter-relacionadas e coordenadas, para alcance de objectivos e resultados, dentro dos limites de um orçamento e de um período de tempo dado. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 11 1.2 Objectivo Da Avaliação De Projectos Os objectivos da Avaliação de Projecto dividem-se em 8 Perspectivas a saber: 1.2.1 Avaliação financeira/empresarial 1.2.2 Avaliação económica 1.2.3 Avaliação social 1.2.4 Métodos de avaliação de um projecto de investimento 1.2.5 Ferramenta de avaliação de investimentos 1.2.6 Análise de alinhamento estratégico 1.2.7Análise financeira 1.2.8 Análise de risco 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 12 1.2.1 Avaliação financeira/empresarial Uma perspectiva financeira/empresarial tem por objectivo determinar se os recursos financeiros aplicados – capitais próprios e empréstimos – poderão ser recuperados e remunerados adequadamente, durante o período de vida económica do projecto. Esta avaliação contempla duas etapas: uma primeira, designada de económica (préfinanciamento), e que visa determinar a rentabilidade dos investimentos independentemente de como sejam financiados, uma segunda, de financiamento, que engloba o esquema particular de endividamento a adoptar, naquilo que possa afectar a rendibilidade previamente calculada. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 13 1.2.2 Avaliação económica Uma perspectiva económica contempla questões relacionadas com as “prioridades da economia nacional” ou da “colectividade”, assumindo particular relevância nos países em que os factores de produção – capital e trabalho qualificado – são escassos, sendo indispensável avaliar se o impacto económico produzido pelo projecto, é maximizado face a outra alternativa de aplicação de recursos. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 14 1.2.2 Avaliação económica Esta avaliação deverá ser conduzida de forma a concluir se: O projecto está inserido num sector determinante para o desenvolvimento da economia; O projecto contribuirá efectivamente para o desenvolvimento do sector; Os benefícios económicos gerados serão ou não superiores aos recursos aplicados. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 15 1.2.3 Avaliação Social Uma perspectiva social procura fazer uma “análise do Bem-Estar”, interessando encontrar resposta para diferentes questões: Quais os grupos sociais que beneficiam mais com o projecto? Até que ponto a distribuição do rendimento decorrente da concretização do projecto é ou não compatível com os objectivos previamente estabelecidos para a política social? Qual a contribuição do projecto para o nível de Bem-Estar Social? 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 16 1.2.4 Métodos de avaliação de um projecto de investimento A análise de viabilidade de um projecto, considera que a rentabilidade do mesmo é avaliada de duas formas distintas, quer a análise seja feita numa perspectiva empresarial ou numa perspectiva macroeconómica. Nesta avaliação os dados são tratados a preços de mercado corrigidos de todas as distorções que alteram o seu valor real, “preços sombras”, também chamados “preços de referência”. As distorções, referidas anteriormente, podem ser as restrições às importações, as taxas de câmbio oficiais, o controlo de preços e os incentivos às exportações. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 17 1.2.4 Métodos de avaliação de um projecto de investimento Torna-se importante definir os “preços de referência” a utilizar no cálculo da rentabilidade económica dos projectos. No entanto, é necessário ter em conta os custos e benefícios indirectos do projecto, ou seja, quais os efeitos que a realização do projecto terá nos outros sectores da economia nacional, medidos a preços de referência. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 18 1.2.4 Métodos de avaliação de um projecto de investimento Este tipo de análise pretende verificar a viabilidade técnica e financeira do projecto, bem como qual o seu contributo para a economia nacional. Sabendo que para a realização de um projecto de investimento é necessário afectar recursos raros, como o capital e trabalho especializado, convém verificar em que medida a afectação desses recursos contribui para o desenvolvimento da economia nacional. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 19 1.2.4 Métodos de avaliação de um projecto de investimento Relativamente aos benefícios, enquanto que nos projectos analisados numa óptica empresarial correspondem aos meios libertos, na óptica macroeconómica é preciso ter em conta a inutilidade para os promotores e para a comunidade resultantes da mobilização de recursos que poderiam ter aplicações alternativas. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 20 1.2.5 Ferramenta De Avaliação De Investimentos A análise de investimentos pode ser feita com recurso a ferramentas, estruturadas em três eixos de análise, que permitem fazer uma avaliação qualitativa e quantitativa do investimento. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 21 Eixos Objectivos Permite Alinhamento Estratégico Determinar o grau de alinhamento doprojectocom osobjectivos estratégicos do Organismo; Identificar os benefícios a obter com oprojectoenquanto base de sustentação à avaliação do retorno doinvestimentoIdentificar as consequências da não realização do projecto Maximização do alinhamento com os objectivos do organismo e do sector Avaliação Financeira Avaliar a viabilidade financeira dosprojectosapresentados, focando o investimento de Capital e o seu impacto nos processos alvo do investimento Maximização da viabilidade financeira Avaliação De Risco Identificar e avaliar os potenciais riscos, isto é, os aspectos que podem pôr em causa o sucesso do projecto Minimização do risco 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 22 Tabela 1 – Eixos de análise e objectivos 1.2.6 Análise de alinhamento estratégico O posicionamento do projecto, em termos de alinhamento estratégico e benefícios a obter pode ser representado por uma matriz bidimensional, com algumas recomendações por quadrante. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 23 1.2.7Análise financeira Esta avaliação permite efectuar uma análise multicritério que combina vários indicadores, como o Retorno do Investimento (ROI), o Valor Actualizado Líquido (VAL), a Taxa Interna de Rentabilidade (TIR) e o Período de Retorno do Investimento Pay-back, posicionando o investimento em termos exclusivamente financeiros na Matriz de Avaliação Financeira. 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 24 1.2.7Análise financeira 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 25 1.2.8 Análise de risco Esta avaliação permite identificar e avaliar os possíveis riscos do projecto. É elaborado um questionário aos organismos, o que vai permitir avaliar o grau de risco em três vertentes, que são: Organizacional Tecnológico Projecto 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 26 1.2.8 Análise de risco Com base nos elementos do estudo de viabilidade e das indicações resultantes do processo de avaliação do projecto, a entidade decisora poderá assumir diversas posições, caso a rentabilidade seja imprecisa ou, em opção, o projecto não esteja suficientemente estudado: 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 27 Proceder à análise mais aprofundada do projecto. Proceder ao reavaliação de alguns aspectos em que poderão surgir dúvidas, nomeadamente no grau de incerteza. Abandonar o projecto visto que o mesmo não justifica a aplicação de recursos ou o seu lançamento não se manifesta oportuno. Aceitar uma das variantes do projecto 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 28 29-04-2017 SILVANIA SARANGA 29 OBRIGADA
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