Demonstracoes Financeiras e Contabeis 7

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MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis e 
Financeiras
Prof. Peterson Pirola
RESENDE – RJ 
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Aula 3
➢ Discutir a preparação das demonstrações para 
a análise; 
➢ Esclarecer as técnicas de Análise Horizontal e 
Vertical.
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Principais Demonstrações Financeiras
▪ Balanço Patrimonial - BP
✓ Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido;
✓ Informações Qualitativas e Quantitativas;
✓ Disposição das contas.
▪ Demonstração do Resultado - DRE
✓ Receita, Despesa, Custo;
✓ Disposição das Contas;
✓ Diferença entre BP e DRE;
✓ Foco no Lucro para os Sócios.
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Principais Demonstrações Financeiras
▪ Demonstração dos Fluxos de Caixa - DFC
✓ Fluxo de Caixa das Operações;
✓ Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento;
✓ Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento.
▪ Demonstração do Valor Adicionado - DVA
✓ Detalha a Geração de Riquezas;
✓ Foco na Economia e Distribuição de Riquezas.
▪ Demonstração de Lucros e Prejuízos Acumulados - DLPA
▪ Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido - DMPL
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Análise das Demonstrações Financeiras
▪ Importância e Local das Análises
✓ Analistas Internos;
✓ Analistas externos.
▪ Habilidades
✓ Conhecimento do Negócio;
✓ Conhecimento do Modelo Contábil.
Dado Informação 
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Processo de Análise das Demonstrações
Etapa 1
• Escolha dos indicadores – extrair os 
índices das demonstrações
Etapa 2
• Comparação com padrões – padrões já 
estabelecidos
Etapa 3
• Diagnóstico ou conclusões – ponderar as 
informações
Etapa 4
• Decisões – tomar decisões necessárias
A
N
Á
L
I
S
E
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Processo de Análise das Demonstrações
▪ Elaboração de relatórios
✓ Comparação de Índices;
✓ Tomada de Decisão.
▪ Principais Usuários
✓ Proprietários;
✓ Administradores;
✓ Financiadores;
✓ Governos;
✓ Acionista Minoritário;
✓ Concorrentes;
✓ Empregados;
✓ Clientes;
✓ Fornecedores.
RETROSPECTIVA AULAS 1 E 2
Temas Diversos
▪ Mercado de Ações
✓ Preço e Rentabilidade;
✓ Importância dos aportes constantes;
✓ Sites com Indicadores;
✓ Funcionamento do Mercado.
▪ Trabalho da Matéria
✓ Escolha da Empresa;
✓ Busca pelas Demonstrações Financeiras;
✓ Elaboração das Análises.
Iniciando as análises
Inicialmente, veremos que alguns ajustes podem ser realizados e 
entenderemos alguns termos utilizados no início das análises. 
Neste primeiro momento, vamos ver as análises horizontal e 
vertical.
• Simplificação - As demonstrações apresentadas estão 
simplificadas. No caso do Balanço e da DRE, que estudaremos, 
muitas contas estão agrupadas, pois as duas demonstrações 
são extensas e detalhadas. Dessa maneira, aparecem 
agrupadas ou sob a denominação de “Outros” por não 
representarem, no caso do balanço, valores, de forma isolada, 
importantes para a análise. 
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
➢ Outros - Contas referentes a outros valores e que não são 
essenciais nesse momento. 
➢ Financeiro - Engloba as disponibilidades e aplicações. 
➢ Operacional - Atribuído à operação da entidade. 
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
• Comparabilidade - Essa é uma das características da 
contabilidade e na análise não é diferente. Uma vez que é 
preciso que sejam comparados padrões, o Balanço deverá ser 
apresentado com as mesmas contas e com diversos períodos.
• Familiaridade - O analista deve ter familiaridade com o assunto, 
ou seja, é necessário conhecer a fundo os termos contábeis, 
assim como as mudanças na legislação e, se possível, a empresa 
que será analisada, pois o analista poderá encontrar, de forma 
fácil, erros e distorções, facilitando a análise dos dados. 
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Atenção 
É preciso utilizar vários índices e outros tipos de análises, 
combinados com conhecimentos relativos ao setor da 
empresa e à economia em geral para que possamos ter 
uma análise real da empresa.
Balanço Patrimonial – Raia Drogasil em R$ milhares 31/12/2014 31/12/2013
Ativo Total 4.049.289 3.614.093
Ativo Circulante 2.243.931 1.903.575
Caixa e Equivalentes de Caixa 281.189 241.885
Clientes 465.990 373.259
Outras contas a Receber 107.590 108.953
Estoques 1.340.199 1.132.620
Tributos a Recuperar 39.042 38.658
Despesas Antecipadas 9.921 8.200
Ativo Não Circulante 1.805.358 1.710.518
Realizável a Longo Prazo 32.664 23.350
Despesas Antecipadas 1.218 728
Depósitos Judiciais 14.116 10.763
Tributos a Recuperar 17.330 11.859
Imobilizado 647.673 536.629
Intangível 1.125.021 1.150.539
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Passivo Total + Patrimônio Líquido 4.049.289 3.614.093
Passivo Circulante 1.275.050 1.020.004
Obrigações Sociais e Trabalhistas 141.158 116.352
Fornecedores 871.477 671.455
Obrigações Fiscais 42.230 65.920
Empréstimos e Financiamentos 97.710 83.944
Dividendos a Pagar 28.664 9.464
Aluguéis a Pagar 33.775 22.626
Demais Contas a Pagar 44.501 36.507
Provisões 15.145 13.736
Passivo Não Circulante 317.302 267.106
Empréstimos e Financiamentos 183.527 160.881
Programa de Recuperação Fiscal 3.726 4.224
Tributos Diferidos 125.946 93.980
Provisões 4.103 8.021
Patrimônio Líquido 2.456.937 2.326.983
Capital Social Realizado 908.639 908.639
Reservas de Capital 1.019.791 1.039.935
Reservas de Lucros 528.507 378.409
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
DRE - Raia Drogasil em R$ milhares 31/12/2014 31/12/2013
Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 7.391.569 6.232.919
Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -5.281.377 -4.512.743
Resultado Bruto 2.110.192 1.720.176
Despesas/Receitas Operacionais -1.801.066 -1.570.342
Despesas com Vendas -1.409.067 -1.188.077
Administrativas -194.958 -176.463
Depreciações e Amortizações -187.568 -158.736
Outras Despesas Operacionais -9.473 -47.066
Resul. Antes do Resul. Finan. e Tributos 309.126 149.834
Receitas Financeiras 18.347 9.863
Despesas Financeiras -25.249 -20.310
Resul. Antes dos Tributos sobre o Lucro 302.224 139.387
IR e Contribuição Social sobre o Lucro -80.838 -38.402
Lucro/Prejuízo do Período 221.386 100.985
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Análise Horizontal e Vertical
Análise horizontal: quando a análise financeira é feita levando em 
consideração um determinado número de anos, é conhecido como análise 
horizontal. Tal análise define uma tendência e ajuda a observar as 
mudanças nas variáveis financeiras, ao longo dos anos para essa análise, o 
ano base ou ano padrão é escolhido como um ponto de partida. É também 
denominada como análise dinâmica. 
Análise vertical: quando a análise é feita para entender a posição de uma 
conta ou grupo de contas em um determinado ano, ela é conhecida 
também como análise estática. Esse tipo de análise mede certas posições 
de elementos patrimoniais da empresa em determinada data, sendo útil 
para comparar várias empresas pertencentes ao mesmo setor ou várias 
unidades pertencentes à mesma empresa. 
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Análise Vertical
✓ A análise vertical tem por finalidade verificar a estrutura 
patrimonial e de resultado da empresa.
✓ É utilizada para avaliar a relação entre as contas de uma única 
demonstração contábil.
✓ A conta que representa a totalidade da demonstração contábil é 
considerada como 100%, enquanto os outros itens são expressos 
em porcentagem dessa conta.
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Droga Raia 31.12.14 2014
Demonstração do Resultado do 
Exercício
R$ milhares AV%
Fórmula calculadora 
comum
Receita de Venda de Bens e/ou 
Serviços
7.391.569 100,0%
= 7391569÷ 7391569
× 100
Custo dos Bens e/ou ServiçosVendidos
-5.281.377 -71,5%
= -5281377÷ 7391569
× 100
Resultado Bruto 2.110.192 28,5%
= 2110192÷ 7391569
× 100
... … … …
Lucro do Período 221.386 3,0%
= 221386 ÷ 7391569
× 100
Na Análise Vertical da DRE a Receita é o 100%
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Droga Raia 31.12.14 2014
Balanço Patrimonial
R$ 
milhares
AV%
Fórmula calculadora 
comum
Ativo Total 4.049.289 100,0%
=4049289 ÷ 4049289 
× 100
Ativo Circulante 2.243.931 55,4%
=2243931 ÷ 4049289 
× 100
Ativo Não Circulante 1.805.358 44,6%
=1805358 ÷ 4049289 
× 100
... … … …
Na Análise Vertical do BP o Ativo Total é o 100%
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
... … … …
Passivo Total + Patrimônio 
Líquido
4.049.289 100,0% =4049289 ÷ 4049289 
× 100
Passivo Circulante
1.275.050 31,5% =1275050 ÷ 4049289 
× 100
Passivo Não Circulante
317.302 7,8% =317302 ÷ 4049289 ×
100
Patrimônio Líquido
2.456.937 60,7% =2456937 ÷ 4049289 
× 100
Na Análise Vertical do BP o Passivo mais o PL é o 100%
Análise Horizontal
✓ A análise horizontal tem por finalidade verificar o comportamento 
do patrimônio e do resultado da empresa.
✓ É utilizada para avaliar a relação, ao longo do tempo, de cada 
conta das Demonstrações Contábeis entre, no mínimo, dois 
períodos.
✓ Os valores da Demonstração Contábil de data mais remota são 
tidos como base, enquanto os valores dos anos mais recentes são 
expressos em porcentagem, em relação ao valor do ano anterior.
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Droga Raia 2014 2013
2014-
2013
Demonstração do Resultado 
do Exercício
R$ 
milhares
R$ 
milhares
AH%
Fórmula 
calculadora 
comum
Receita de Venda de Bens 
e/ou Serviços
7.391.569 6.232.919 18,5%
=(7391569 ÷
6232919 - 1) 
× 100
Custos de Bens e/ou Serviços
Vendidos
5.281.377 4.512.743 17,03%
=(5281377 ÷
4512743 -1) 
× 100
Resultado Bruto 2.110.192 1.720.176 22,67%
Lucro do Período 221.386 100.985 119,22%
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Droga Raia 2014 2013
2014-
2013
Balanço Patrimonial
R$ 
milhares
R$ 
milhares
AH%
Fórmula 
calculadora 
comum
Passivo Circulante 1.275.050 1.020.004 25%
=(1275050 ÷
1020004 - 1) 
× 100
Obrigações Fiscais 42.230 65.920 -35,93%
Patrimônio Líquido 2.456.937 2.326.983 5,58%
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Atenção 
De forma genérica, Assaf Neto (2012) sugere que a Análise 
Horizontal permite as seguintes conclusões: 
• Evolução dos Ativos (investimentos) e Passivos (financiamento de 
curto prazo) – evidencia certa folga financeira (liquidez corrente). 
Isso pode ser observado caso os Ativos Circulantes tenham crescido 
de forma mais rápida que os Passivos Circulantes. Poderá ocorrer um 
aperto na situação da empresa caso tenha ocorrido o inverso;
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Atenção 
• Evolução do Ativo permanente produtivo (o conceito de 
permanente engloba todos os grupos menos o Realizável em Longo 
Prazo); 
• Evolução da estrutura de capital – a análise desse segmento busca 
o conhecimento de como a empresa está financiando seus 
investimentos em ativos, ou seja, se houve maior ou menor 
preferência por empréstimos e financiamentos em relação ao uso de 
capital próprio, se existe algum visível desequilíbrio de capital.
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Relação entre análises vertical e horizontal
✓ Uma das principais recomendações é que as análises Vertical e 
Horizontal sejam utilizadas em conjunto, uma vez que não 
devemos tirar conclusões isoladas:
➢ da Análise Horizontal, já que um item que pode ter uma 
grande variação de um ano para outro pode não ser 
representativo dentro de um grupo ao qual pertence.
➢ da Análise Vertical, pois a porcentagem de um item pode ser 
alta/baixa em relação ao todo, mas seu comportamento ao 
longo dos anos sempre foi neste patamar e evolui/decresce 
com as demais contas.
Balanço Patrimonial – Raia Drogasil em R$ milhares 31/12/2014 31/12/2013
Ativo Total 4.049.289 3.614.093
Ativo Circulante 2.243.931 1.903.575
Caixa e Equivalentes de Caixa 281.189 241.885
Clientes 465.990 373.259
Outras contas a Receber 107.590 108.953
Estoques 1.340.199 1.132.620
Tributos a Recuperar 39.042 38.658
Despesas Antecipadas 9.921 8.200
Ativo Não Circulante 1.805.358 1.710.518
Realizável a Longo Prazo 32.664 23.350
Despesas Antecipadas 1.218 728
Depósitos Judiciais 14.116 10.763
Tributos a Recuperar 17.330 11.859
Imobilizado 647.673 536.629
Intangível 1.125.021 1.150.539
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
2014 2013 AH
Ativo Total
Ativo não circulante
Despesas Antecipadas 1.218 728 67,3%
2014 AV AH
Ativo Total 4.049.289 100%
Ativo não circulante 1.805.358 44,58%
Despesas Antecipadas 1.218 0,03% 67,3%
DRE - Raia Drogasil em R$ milhares 31/12/2014 31/12/2013
Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 7.391.569 6.232.919
Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -5.281.377 -4.512.743
Resultado Bruto 2.110.192 1.720.176
Despesas/Receitas Operacionais -1.801.066 -1.570.342
Despesas com Vendas -1.409.067 -1.188.077
Administrativas -194.958 -176.463
Depreciações e Amortizações -187.568 -158.736
Outras Despesas Operacionais -9.473 -47.066
Resul. Antes do Resul. Finan. e Tributos 309.126 149.834
Receitas Financeiras 18.347 9.863
Despesas Financeiras -25.249 -20.310
Resul. Antes dos Tributos sobre o Lucro 302.224 139.387
IR e Contribuição Social sobre o Lucro -80.838 -38.402
Lucro/Prejuízo do Período 221.386 100.985
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
2014 AV 2013 AV
Receita de vendas 7.391.569 100% 6.232.919 100%
Custos dos serviços 5.281.377 71,5% 4.512.743 72,4%
Despesas financeiras 25.249 0,34% 20.310 0,33%
2014 2013 AH
Receita de vendas 7.391.569 6.232.919 18,6%
Custos dos serviços 5.281.377 4.512.743 17%
Despesas financeiras 25.249 20.310 24,3%
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Análise Vertical/Horizontal
Principais objetivos:
• Indicar a estrutura do Ativo e do Passivo - É importante também 
apontar as modificações da estrutura do Ativo e do Passivo. Dessa 
maneira, pode-se conhecer o crescimento de: 
➢ Totais do Ativo Permanente e Circulante, e de cada um de seus 
componentes; 
➢ Patrimônio Líquido e do Não Circulante, quando comparados 
com o crescimento do Ativo Permanente; 
➢ Ativo Circulante em comparação com o Passivo Circulante.
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
• Analisar o desempenho da empresa - A Análise Vertical atingirá 
seu ponto máximo quando utilizada na análise da DRE. É preciso 
que o valor das vendas seja igualado a 100 para que todos os 
demais percentuais tenham seus valores calculados com a base 
100.
Obrigado!