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Demonstracoes Financeiras e Contabeis aula 5

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MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis e 
Financeiras
Prof. Peterson Pirola
RESENDE – RJ 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Aula 4
➢ Descrever o surgimento de Ativos e Passivos; 
➢ Apontar as origens e aplicações e o Capital 
Circulante Líquido.
Ativos e Passivos
Nesta aula, vamos identificar como surgem os Ativos e Passivos 
para que seja possível analisar as origens e aplicações e, 
consequentemente, a saúde financeira das empresas. Dessa 
forma, será possível compreender como os valores das 
demonstrações possuem relação entre si e como essa informação 
auxiliará nos processo de gestão. 
• Disponível - O Disponível tem seu valor definido pela 
administração da empresa. Não existe regra básica para ele, seu 
papel é o de amortecer diferenças entre entradas e saídas e seu 
nível é ajustado diariamente em função das mesmas. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
• Aplicações Financeiras - São investimentos de curto prazo em 
títulos que rendem juros e correção. Esses valores são aplicados 
em função dos excessos de disponibilidade.
• Contas a Receber - Esse grupo possui relação com o volume 
médio de venda diário multiplicado pelo prazo médio de 
recebimento de vendas. Quanto maior o prazo concedido para 
as contas a receber, maiores serão as dificuldades para as 
vendas. 
• Estoques - Nas empresas comerciais, os estoques são a relação 
do produto das vendas diárias a preços de custos com o prazo 
médio de sua renovação. Já nas empresas industriais, essa 
relação é a soma dos estoques de produtos em elaboração com 
os estoques de matéria prima. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
• Outros Itens do Ativo Circulante - Decorrem de múltiplas 
operações da empresa e, em geral, não possuem nenhuma 
regra de variação.
• Realizável em Longo Prazo - Os investimentos no Realizável em 
Longo Prazo surgem, excepcionalmente, em decorrência de 
empréstimos ou depósitos compulsórios. 
• Investimentos - Ligados às aplicações voluntárias em outras 
empresas, ou seja, em bens que não são necessários à 
manutenção das atividades, não possuem relação com as 
operações da empresa. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
• Imobilizado - Representado por prédios industriais, máquinas, 
equipamentos, instalações, móveis, entre outros bens. 
• Intangível - Grupo que surgiu pelas alterações na lei 6.404/76 e 
que representa bens e direitos incorpóreos. Alguns podem 
estar ligados à compra de outros bens, como é o caso do 
goodwill . 
❖ Goodwill : Conjunto de elementos intangíveis que estão 
ligados ao desenvolvimento de um negócio, à compra de 
uma empresa por outra. Nesse contexto, pode ser 
entendido como um lucro anormal decorrente do negócio e 
que possui grande dificuldade e subjetividade eu sua 
mensuração. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
1. Google
Valor de marca: US$ 109,4 bi
Variação 2016/2017: +24%
Posição em 2016: 2
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
2. Apple
Valor de marca: US$ 107 bi
Variação 2016/2017: -27%
Posição em 2016: 1
3. Amazon
Valor de marca: US$ 106,3 bi
Variação 2016/2017: +53%
Posição em 2016: 3
4. AT&T
Valor de marca: US$ 87 bi
Variação 2016/2017: +45%
Posição em 2016: 6
5. Microsoft
Valor de marca: US$ 76,2 bi
Variação 2016/2017: +13%
Posição em 2016: 4
/exame.abril.com.br/marketing/marcas-mais-valiosas-2017/
Financiamento dos Recursos
Vimos a origem dos valores do Ativo e, agora, procuraremos 
entender como a empresa poderá obter os recursos para 
continuar a financiá-los. 
1. por intermédio dos sócios com investimento de capital 
próprio, denominado capital social. 
2. a segunda fonte de investimento são os financiamentos e 
empréstimos bancários. 
3. terceira fonte de investimento, entram os valores de 
empréstimos de curto prazo. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
• Patrimônio Líquido - Recursos entregues pelos sócios à 
empresa. Em condições normais, deveriam ser suficientes para 
financiar o Permanente (Investimentos, Imobilizado e 
Intangível), bem como parte do Ativo Circulante. À medida que 
a empresa acumula lucros, o Patrimônio Líquido cresce, assim 
como deveria crescer a capacidade de financiar o Ativo, por isso 
é importante saber qual o ritmo de crescimento da empresa.
• Financiamentos de Longo Prazo - Constituídos por duas 
categorias:
➢ Prazo superior a cinco anos – utilizados para o financiamento do 
Imobilizado; 
➢ Prazo de até dois anos – utilizado para financiar os investimentos 
de giro, ou seja, o Ativo Circulante.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
• Passivos de Funcionamento - São recursos representados por 
fornecedores, principal conta desse tipo de passivo, salários a 
pagar, impostos a pagar, encargos sociais, aluguéis, água, luz, 
entre outros e que surgem em decorrência da atividade da 
empresa. 
• Empréstimos Bancários - Podem ser considerados como 
financiamentos residuais, ou seja, são tomados para 
complementar a necessidade de investimento no Ativo 
Circulante sempre que as demais fontes não forem suficientes.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Exemplo Prático – expansão de um negócio
Resumo dos dados relativos as vendas
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Vendas anuais possíveis (uniformes durante o ano) 72.000.000,00
Lucro com mercadorias 40%
Prazo médio de recebimento de vendas – PMRV 90 dias
Prazo médio de renovação de estoques – PMRE 60 dias
Prazo médio de pagamento de contas – PMPC 90 dias
Ativo imobilizado necessário ( vendas 60 mi e 100 mi ) 13.000.000,00
Capital 15.000.000,00
Financiamento de longo prazo 10.000.000,00
Disponível 2.000.000,00
Dados relativos ao Balanço Patrimonial
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000
Estoques 7.200.000
Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000
Patrimônio Líquido 15.000.000
Capital 15.000.000
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
72 mi
• 360 dias
• 200 mil/dia
Lucro
• 40%
• 28,8 mi
• 80 mil/dia
CVM
• 60%
• 43,2 mi
• 120 mil/dia
Vendas anuais possíveis (uniformes durante o ano) 72.000.000,00
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Prazo médio de recebimento de vendas – PMRV 90 dias
Vendas diárias – 200.000,00
Valor médio de títulos à receber
90 X 200.000,00
18.000.000,00
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Disponível 2.000.000,00
Ativo imobilizado necessário ( vendas 60 mi e 100 mi ) 13.000.000,00
Caixa necessário com base nas estimativas
Investimento necessário
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Prazo médio de renovação de estoques – PMRE 60 dias
CMV diário – 120.000,00
Valor médio dos estoques
60 X 120.000,00
7.200.000,00
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Prazo médio de pagamento de contas – PMPC 90 dias
Estoque diário – 120.000,00
Valor médio de duplicatas à pagar
90 X 120.000,00
10.800.000,00
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Capital 15.000.000,00
Financiamento de longo prazo 10.000.000,00
PASSIVO
Empréstimos 4.400.000,00
Curto prazo < que 01 ano
Balanço Patrimonial
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000
Estoques 7.200.000
Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000
Patrimônio Líquido 15.000.000
Capital 15.000.000
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000
Conceito e formação do Capital Circulante Líquido – CCL
• Compreendemos como os grupos são formados dentro doBalanço Patrimonial;
• Análise da correspondência dos valores de origens e 
aplicações.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Administração de Capital de Giro
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO
Circulante 27.200.000
Disponível 2.000.000
Duplicatas a receber 18.000.000
Estoques 7.200.000
Não Circulante 13.000.000
Imobilizado 13.000.000
TOTAL 40.200.000
Receita de Vendas
72 mi por ano
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000
Estoques 7.200.000
Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000
Patrimônio Líquido 15.000.000
Capital 15.000.000
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Patrimônio Líquido
Capital 15.000.000,00
ATIVO
Não Circulante 13.000.000
Imobilizado 13.000.000
ATIVO
Disponível 2.000.000
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000
Estoques 7.200.000
Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000
Patrimônio Líquido 15.000.000
Capital 15.000.000
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Patrimônio Líquido
Capital 15.000.000,00
ATIVO
Não Circulante 13.000.000
Imobilizado 13.000.000
ATIVO
Circulante 27.200.000
Disponível 2.000.000
Duplicatas a receber 18.000.000
Estoques 7.200.000
PASSIVO
Não Circulante 10.000.000
Financiamentos 10.000.000
Total aplicado no 
Ativo Circulante 
12 mi.
E a diferença???
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000
Estoques 7.200.000
A diferença é financiada pelo Passivo Circulante
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Atenção 
Dessa maneira, você pode compreender que o Passivo Circulante é 
completamente aplicado no Ativo Circulante, complementando o 
valor de financiamentos ou origem de recursos, o que possibilita 
verificar a relação entre financiamentos e investimentos. É possível 
compreender que o Ativo Permanente conta com recursos não 
correntes, que são adequados e, nesse caso, suficientes para 
financiá-lo.
Os recursos não correntes investidos no Ativo 
Circulante são conhecidos como Capital Circulante 
Líquido, Capital de Giro ou Capital de Giro Líquido. 
Pontos Importantes
➢ Passivo Circulante é formado por recursos fornecidos por 
terceiros à empresa por um breve prazo, sendo que, 
normalmente, os valores variam entre 30, 60, 90 ou 120 dias e, 
no seu vencimento, essas dívidas deverão ser pagas em 
dinheiro, ou seja, os recursos fornecidos à empresa sairão desta 
ao término desse prazo. 
➢ O Passivo Circulante deverá ser pago com recursos do Ativo 
Circulante, normalmente representados pelo caixa e seus 
equivalentes, uma vez que nem todas as empresas podem 
manter somente o caixa suficiente para cobrir todas suas 
dívidas.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Pontos Importantes
➢ Pensando nos recursos não correntes e que estão aplicados no 
Ativo, é preciso lembrar que esses não precisarão ser pagos 
(parte que se refere ao Patrimônio Líquido), e a outra parte 
(Não Circulante) só deverá ser paga em longo prazo. Esses 
recursos dão à empresa certa estabilidade ou folga financeira. 
➢ Entenda que, em nosso exemplo, os 27.200.000,00 do Ativo 
Circulante possuem 12.000.000 que permanecerão nesse 
mesmo grupo nos próximos meses (pois se referem a recursos 
não correntes), enquanto os 15.200.000,00 deverão ser 
renovados, mesmo que não exista a garantia dessa renovação.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Capital Circulante Líquido - CCL
Representa a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo 
Circulante.
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
ATIVO PASSIVO
Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000
CCL = 27.200.000 – 15.200.000 = 12.000.000
Capital Circulante Líquido - CCL
Também pode ser obtido através da diferença entre a soma do 
Patrimônio Líquido + Passivo Não circulante (Recursos não 
correntes) - Ativo Permanente (Investimento, Imobilizado e 
Intangível) + Realizável em Longo Prazo (Aplicações não 
correntes).
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
CCL = 10.000.000 + 15.000.000 – 13.000.000 = 12.000.000
Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000
Patrimônio Líquido 15.000.000
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Analisando-se de forma prática a situação patrimonial de uma 
empresa, supondo que seu patrimônio líquido seja de 
R$10.000.000,00 e que o capital de terceiros seja de 
R$5.000.000,00 sendo destes 50% Circulante e o restante Não 
Circulante, logo o seu ativo será de: 
a) R$5.000.000,00 
b) R$10.000.000,00 
c) R$15.000.000,00 
d) R$2.500.000,00 
e) R$12.500.000,00 
O ativo irá refletir 
o total do Passivo 
e Patrimônio 
Líquido, ou seja, 
R$15.000.000,00. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Suponha uma empresa que possui uma venda anual média de 
R$60.000.000,00 e que possui um prazo médio de vendas de 90 
dias de recebimento. Qual será o seu valor médio de títulos a 
receber? 
a) R$18.000.000,00 
b) R$15.000.000,00 
c) R$19.000.000,00 
d) R$30.000.000,00 
e) R$60.000.000,00 
Utilizando os 
R$60.000.000,00 como base, 
teremos uma venda média 
diária de R$166.666,67 e uma 
venda média baseada nos 90 
dias de recebimento de 
R$15.000.000 (diário pelo 
prazo de 90 dias). 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Que fato relacionado com uma empresa necessita de maior 
investimento em seu imobilizado? 
a) Extrapolação da capacidade
produtiva. 
b) Necessidade de investimento
em imobilizado. 
c) Dinheiro excedente em caixa. 
d) Necessidade de capital de giro. 
e) Investimento de possibilidade 
de geração de receitas. 
Quando uma empresa 
possui uma determinada 
capacidade máxima 
instalada, ela pode 
operar com seu 
maquinário atual. 
Entretanto, quando essa 
produção é extrapolada, 
existe a necessidade de 
aumento de imobilizado. 
SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS
Compreendendo a formação dos grupos patrimoniais necessária 
para a correta análise das demonstrações, pode-se afirmar que 
as origens e aplicações de recursos são respectivamente:
a) Ativos e passivo. 
b) Passivos e ativos. 
c) Receitas e ativos. 
d) Despesas e receitas. 
e) Contas Patrimoniais. 
As origens estão no Passivo 
(capital próprio e de terceiros) 
e aplicação está no Ativo. 
TRABALHO FINAL
Trabalho Final
• Escolha das empresas listadas no Bovespa;
• Download das demonstrações financeiras;
• Introdução – empresa, o que será feito, etc;
• Análise vertical e horizontal – mínimo 02 períodos;
• Cálculo do CCL – mínimo 02 períodos.
Obrigado!

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