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MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis e Financeiras Prof. Peterson Pirola RESENDE – RJ SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Aula 4 ➢ Descrever o surgimento de Ativos e Passivos; ➢ Apontar as origens e aplicações e o Capital Circulante Líquido. Ativos e Passivos Nesta aula, vamos identificar como surgem os Ativos e Passivos para que seja possível analisar as origens e aplicações e, consequentemente, a saúde financeira das empresas. Dessa forma, será possível compreender como os valores das demonstrações possuem relação entre si e como essa informação auxiliará nos processo de gestão. • Disponível - O Disponível tem seu valor definido pela administração da empresa. Não existe regra básica para ele, seu papel é o de amortecer diferenças entre entradas e saídas e seu nível é ajustado diariamente em função das mesmas. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS • Aplicações Financeiras - São investimentos de curto prazo em títulos que rendem juros e correção. Esses valores são aplicados em função dos excessos de disponibilidade. • Contas a Receber - Esse grupo possui relação com o volume médio de venda diário multiplicado pelo prazo médio de recebimento de vendas. Quanto maior o prazo concedido para as contas a receber, maiores serão as dificuldades para as vendas. • Estoques - Nas empresas comerciais, os estoques são a relação do produto das vendas diárias a preços de custos com o prazo médio de sua renovação. Já nas empresas industriais, essa relação é a soma dos estoques de produtos em elaboração com os estoques de matéria prima. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS • Outros Itens do Ativo Circulante - Decorrem de múltiplas operações da empresa e, em geral, não possuem nenhuma regra de variação. • Realizável em Longo Prazo - Os investimentos no Realizável em Longo Prazo surgem, excepcionalmente, em decorrência de empréstimos ou depósitos compulsórios. • Investimentos - Ligados às aplicações voluntárias em outras empresas, ou seja, em bens que não são necessários à manutenção das atividades, não possuem relação com as operações da empresa. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS • Imobilizado - Representado por prédios industriais, máquinas, equipamentos, instalações, móveis, entre outros bens. • Intangível - Grupo que surgiu pelas alterações na lei 6.404/76 e que representa bens e direitos incorpóreos. Alguns podem estar ligados à compra de outros bens, como é o caso do goodwill . ❖ Goodwill : Conjunto de elementos intangíveis que estão ligados ao desenvolvimento de um negócio, à compra de uma empresa por outra. Nesse contexto, pode ser entendido como um lucro anormal decorrente do negócio e que possui grande dificuldade e subjetividade eu sua mensuração. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS 1. Google Valor de marca: US$ 109,4 bi Variação 2016/2017: +24% Posição em 2016: 2 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS 2. Apple Valor de marca: US$ 107 bi Variação 2016/2017: -27% Posição em 2016: 1 3. Amazon Valor de marca: US$ 106,3 bi Variação 2016/2017: +53% Posição em 2016: 3 4. AT&T Valor de marca: US$ 87 bi Variação 2016/2017: +45% Posição em 2016: 6 5. Microsoft Valor de marca: US$ 76,2 bi Variação 2016/2017: +13% Posição em 2016: 4 /exame.abril.com.br/marketing/marcas-mais-valiosas-2017/ Financiamento dos Recursos Vimos a origem dos valores do Ativo e, agora, procuraremos entender como a empresa poderá obter os recursos para continuar a financiá-los. 1. por intermédio dos sócios com investimento de capital próprio, denominado capital social. 2. a segunda fonte de investimento são os financiamentos e empréstimos bancários. 3. terceira fonte de investimento, entram os valores de empréstimos de curto prazo. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS • Patrimônio Líquido - Recursos entregues pelos sócios à empresa. Em condições normais, deveriam ser suficientes para financiar o Permanente (Investimentos, Imobilizado e Intangível), bem como parte do Ativo Circulante. À medida que a empresa acumula lucros, o Patrimônio Líquido cresce, assim como deveria crescer a capacidade de financiar o Ativo, por isso é importante saber qual o ritmo de crescimento da empresa. • Financiamentos de Longo Prazo - Constituídos por duas categorias: ➢ Prazo superior a cinco anos – utilizados para o financiamento do Imobilizado; ➢ Prazo de até dois anos – utilizado para financiar os investimentos de giro, ou seja, o Ativo Circulante. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS • Passivos de Funcionamento - São recursos representados por fornecedores, principal conta desse tipo de passivo, salários a pagar, impostos a pagar, encargos sociais, aluguéis, água, luz, entre outros e que surgem em decorrência da atividade da empresa. • Empréstimos Bancários - Podem ser considerados como financiamentos residuais, ou seja, são tomados para complementar a necessidade de investimento no Ativo Circulante sempre que as demais fontes não forem suficientes. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Exemplo Prático – expansão de um negócio Resumo dos dados relativos as vendas SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Vendas anuais possíveis (uniformes durante o ano) 72.000.000,00 Lucro com mercadorias 40% Prazo médio de recebimento de vendas – PMRV 90 dias Prazo médio de renovação de estoques – PMRE 60 dias Prazo médio de pagamento de contas – PMPC 90 dias Ativo imobilizado necessário ( vendas 60 mi e 100 mi ) 13.000.000,00 Capital 15.000.000,00 Financiamento de longo prazo 10.000.000,00 Disponível 2.000.000,00 Dados relativos ao Balanço Patrimonial SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000 Estoques 7.200.000 Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000 Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000 Patrimônio Líquido 15.000.000 Capital 15.000.000 TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS 72 mi • 360 dias • 200 mil/dia Lucro • 40% • 28,8 mi • 80 mil/dia CVM • 60% • 43,2 mi • 120 mil/dia Vendas anuais possíveis (uniformes durante o ano) 72.000.000,00 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Prazo médio de recebimento de vendas – PMRV 90 dias Vendas diárias – 200.000,00 Valor médio de títulos à receber 90 X 200.000,00 18.000.000,00 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Disponível 2.000.000,00 Ativo imobilizado necessário ( vendas 60 mi e 100 mi ) 13.000.000,00 Caixa necessário com base nas estimativas Investimento necessário SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Prazo médio de renovação de estoques – PMRE 60 dias CMV diário – 120.000,00 Valor médio dos estoques 60 X 120.000,00 7.200.000,00 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Prazo médio de pagamento de contas – PMPC 90 dias Estoque diário – 120.000,00 Valor médio de duplicatas à pagar 90 X 120.000,00 10.800.000,00 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Capital 15.000.000,00 Financiamento de longo prazo 10.000.000,00 PASSIVO Empréstimos 4.400.000,00 Curto prazo < que 01 ano Balanço Patrimonial SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000 Estoques 7.200.000 Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000 Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000 Patrimônio Líquido 15.000.000 Capital 15.000.000 TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000 Conceito e formação do Capital Circulante Líquido – CCL • Compreendemos como os grupos são formados dentro doBalanço Patrimonial; • Análise da correspondência dos valores de origens e aplicações. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Administração de Capital de Giro SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO Circulante 27.200.000 Disponível 2.000.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Estoques 7.200.000 Não Circulante 13.000.000 Imobilizado 13.000.000 TOTAL 40.200.000 Receita de Vendas 72 mi por ano SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000 Estoques 7.200.000 Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000 Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000 Patrimônio Líquido 15.000.000 Capital 15.000.000 TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Patrimônio Líquido Capital 15.000.000,00 ATIVO Não Circulante 13.000.000 Imobilizado 13.000.000 ATIVO Disponível 2.000.000 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000 Estoques 7.200.000 Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000 Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000 Patrimônio Líquido 15.000.000 Capital 15.000.000 TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Patrimônio Líquido Capital 15.000.000,00 ATIVO Não Circulante 13.000.000 Imobilizado 13.000.000 ATIVO Circulante 27.200.000 Disponível 2.000.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Estoques 7.200.000 PASSIVO Não Circulante 10.000.000 Financiamentos 10.000.000 Total aplicado no Ativo Circulante 12 mi. E a diferença??? SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.800.000 Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimos 4.400.000 Estoques 7.200.000 A diferença é financiada pelo Passivo Circulante SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Atenção Dessa maneira, você pode compreender que o Passivo Circulante é completamente aplicado no Ativo Circulante, complementando o valor de financiamentos ou origem de recursos, o que possibilita verificar a relação entre financiamentos e investimentos. É possível compreender que o Ativo Permanente conta com recursos não correntes, que são adequados e, nesse caso, suficientes para financiá-lo. Os recursos não correntes investidos no Ativo Circulante são conhecidos como Capital Circulante Líquido, Capital de Giro ou Capital de Giro Líquido. Pontos Importantes ➢ Passivo Circulante é formado por recursos fornecidos por terceiros à empresa por um breve prazo, sendo que, normalmente, os valores variam entre 30, 60, 90 ou 120 dias e, no seu vencimento, essas dívidas deverão ser pagas em dinheiro, ou seja, os recursos fornecidos à empresa sairão desta ao término desse prazo. ➢ O Passivo Circulante deverá ser pago com recursos do Ativo Circulante, normalmente representados pelo caixa e seus equivalentes, uma vez que nem todas as empresas podem manter somente o caixa suficiente para cobrir todas suas dívidas. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Pontos Importantes ➢ Pensando nos recursos não correntes e que estão aplicados no Ativo, é preciso lembrar que esses não precisarão ser pagos (parte que se refere ao Patrimônio Líquido), e a outra parte (Não Circulante) só deverá ser paga em longo prazo. Esses recursos dão à empresa certa estabilidade ou folga financeira. ➢ Entenda que, em nosso exemplo, os 27.200.000,00 do Ativo Circulante possuem 12.000.000 que permanecerão nesse mesmo grupo nos próximos meses (pois se referem a recursos não correntes), enquanto os 15.200.000,00 deverão ser renovados, mesmo que não exista a garantia dessa renovação. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Capital Circulante Líquido - CCL Representa a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS ATIVO PASSIVO Circulante 27.200.000 Circulante 15.200.000 CCL = 27.200.000 – 15.200.000 = 12.000.000 Capital Circulante Líquido - CCL Também pode ser obtido através da diferença entre a soma do Patrimônio Líquido + Passivo Não circulante (Recursos não correntes) - Ativo Permanente (Investimento, Imobilizado e Intangível) + Realizável em Longo Prazo (Aplicações não correntes). SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS CCL = 10.000.000 + 15.000.000 – 13.000.000 = 12.000.000 Não Circulante 13.000.000 Não Circulante 10.000.000 Patrimônio Líquido 15.000.000 SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Analisando-se de forma prática a situação patrimonial de uma empresa, supondo que seu patrimônio líquido seja de R$10.000.000,00 e que o capital de terceiros seja de R$5.000.000,00 sendo destes 50% Circulante e o restante Não Circulante, logo o seu ativo será de: a) R$5.000.000,00 b) R$10.000.000,00 c) R$15.000.000,00 d) R$2.500.000,00 e) R$12.500.000,00 O ativo irá refletir o total do Passivo e Patrimônio Líquido, ou seja, R$15.000.000,00. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Suponha uma empresa que possui uma venda anual média de R$60.000.000,00 e que possui um prazo médio de vendas de 90 dias de recebimento. Qual será o seu valor médio de títulos a receber? a) R$18.000.000,00 b) R$15.000.000,00 c) R$19.000.000,00 d) R$30.000.000,00 e) R$60.000.000,00 Utilizando os R$60.000.000,00 como base, teremos uma venda média diária de R$166.666,67 e uma venda média baseada nos 90 dias de recebimento de R$15.000.000 (diário pelo prazo de 90 dias). SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Que fato relacionado com uma empresa necessita de maior investimento em seu imobilizado? a) Extrapolação da capacidade produtiva. b) Necessidade de investimento em imobilizado. c) Dinheiro excedente em caixa. d) Necessidade de capital de giro. e) Investimento de possibilidade de geração de receitas. Quando uma empresa possui uma determinada capacidade máxima instalada, ela pode operar com seu maquinário atual. Entretanto, quando essa produção é extrapolada, existe a necessidade de aumento de imobilizado. SURGIMENTO DE ATIVOS E PASSIVOS Compreendendo a formação dos grupos patrimoniais necessária para a correta análise das demonstrações, pode-se afirmar que as origens e aplicações de recursos são respectivamente: a) Ativos e passivo. b) Passivos e ativos. c) Receitas e ativos. d) Despesas e receitas. e) Contas Patrimoniais. As origens estão no Passivo (capital próprio e de terceiros) e aplicação está no Ativo. TRABALHO FINAL Trabalho Final • Escolha das empresas listadas no Bovespa; • Download das demonstrações financeiras; • Introdução – empresa, o que será feito, etc; • Análise vertical e horizontal – mínimo 02 períodos; • Cálculo do CCL – mínimo 02 períodos. Obrigado!
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