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10. Moeda, Bancos e Banco Central

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dos	
  [tulos	
  caem	
  e	
  juros	
  aumentam.	
  
Economia AI Mario Rodarte (FACE/Cedeplar/UFMG) 
Visão	
  Keynesiana	
  
1.3	
  O	
  que	
  determina	
  os	
  	
  
inves0mentos?	
  
•  Principal	
  mo0vação	
  é	
  a	
  maximização	
  de	
  
lucros.	
  Isso	
  é	
  condicionado	
  a	
  três	
  elementos:	
  
1.  Fluxo	
  de	
  renda	
  esperado;	
  
2.  Preço	
  de	
  compra	
  do	
  bem	
  de	
  K;	
  
3.  Taxa	
  de	
  juros	
  de	
  mercado.	
  
Economia AI Mario Rodarte (FACE/Cedeplar/UFMG) 
Visão	
  Keynesiana	
  
1.4	
  Impacto	
  da	
  polí0ca	
  monetária	
  
•  Embora	
  a	
  polí0ca	
  fiscal	
  seja	
  mais	
  efe0va	
  que	
  a	
  polí0ca	
  
monetária,	
  esta	
  é	
  uma	
  maneira	
  de	
  modificar	
  a	
  
despesa	
  de	
  inves0mento	
  ao	
  variar	
  juros.	
  Etapas:	
  
1.  Aumento	
  da	
  oferta	
  monetária;	
  
2.  Queda	
  na	
  taxa	
  de	
  juros	
  (aumento	
  do	
  preço	
  dos	
  
[tulos);	
  
3.  Aumento	
  da	
  despesa	
  de	
  inves0mento;	
  
4.  Efeito	
  mul0plicador;	
  
5.  Aumento	
  nas	
  despesas	
  de	
  consumo	
  e	
  demais	
  itens	
  da	
  
demanda	
  agregada;	
  
6.  Aumento	
  na	
  renda	
  de	
  equilíbrio	
  e	
  no	
  emprego.	
  
Economia AI Mario Rodarte (FACE/Cedeplar/UFMG) 
Visão	
  monetarista	
  
2.1	
  Impacto	
  da	
  polí0ca	
  monetária	
  
•  Primeira	
  diferença:	
  demanda	
  de	
  moeda	
  é	
  
insensível	
  à	
  taxa	
  de	
  juros.	
  Para	
  essa	
  visão,	
  
moeda	
  é,	
  principalmente,	
  um	
  meio	
  de	
  troca.	
  
Etapas:	
  
1.  Mudança	
  na	
  oferta	
  de	
  moeda;	
  
2.  Mudança	
  na	
  demanda	
  agregada;	
  
3.  Mudança	
  em	
  preços	
  e	
  quan0dades.	
  
Economia AI Mario Rodarte (FACE/Cedeplar/UFMG) 
Visão	
  monetarista	
  
2.2	
  –	
  Uso	
  da	
  teoria	
  quan0ta0va	
  da	
  
moeda	
  
•  M	
  ×	
  V	
  =	
  P	
  ×	
  Q	
  
–  Onde:	
  M	
  =	
  oferta	
  de	
  moeda;	
  V	
  =	
  velocidade	
  da	
  
moeda	
  (número	
  médio	
  em	
  que	
  uma	
  unidade	
  de	
  
monetária	
  é	
  usada	
  durante	
  o	
  ano	
  para	
  a	
  compra	
  de	
  
bens	
  e	
  serviços);	
  P	
  =	
  Preços;	
  Q	
  =	
  Quan0dades.	
  
Então:	
  
•  V	
  =	
  PIB/M	
  
Economia AI Mario Rodarte (FACE/Cedeplar/UFMG) 
•  Teoria	
  supõe	
  que	
  V	
  e	
  Q	
  são	
  constantes	
  (não	
  
variam)	
  no	
  longo	
  prazo.	
  
•  Logo,	
  aumentos	
  na	
  oferta	
  de	
  moeda	
  provocam	
  
aumentos	
  proporcionais	
  no	
  nível	
  de	
  preços.	
  
Visão	
  monetarista	
  
2.2	
  –	
  Uso	
  da	
  teoria	
  quan0ta0va	
  da	
  
moeda