Lista de Exercícios

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Lista de Exercícios 
1 – Moeda, política monetária 
1) O que distingue a moeda dos demais ativos da economia? Justifique sua resposta 
com base nas três funções desempenhadas pela moeda na economia. 
 
2) (PROVÃO 2003) O conceito de meios de pagamento (representado por M1) inclui, 
como agregados monetários: 
a) papel-moeda em poder do público e depósitos à vista nos bancos comerciais. 
b) papel-moeda em poder do público e depósitos em contas de poupança. 
c) títulos públicos em poder do público e depósitos à vista nos bancos comerciais. 
d) títulos públicos em poder do público e depósitos em contas de poupança. 
e) depósitos à vista nos bancos comerciais e depósitos em contas de poupança. 
 
3) (Anpec – 1992) Sobre o multiplicador monetário, classifique as afirmativas como 
verdadeiras ou falsas: 
a) Exceto em casos extremos, o valor do multiplicador monetário é sempre maior do que 1. 
b) Quanto maior for a razão entre o encaixe total dos bancos comerciais e o volume dos 
depósitos à vista do público nesses bancos, maior será o valor do multiplicador monetário. 
 
4) (PROVÃO 2000) São medidas expansionistas de política monetária [adotadas pelo 
governo]: 
I. Venda de títulos públicos; 
II. Compra de títulos públicos; 
III. Redução do depósito compulsório; 
IV. Elevação do depósito compulsório; 
V. Redução da taxa de redesconto; 
VI. Elevação da taxa de redesconto. 
Sabendo que a fixação do depósito compulsório é uma medida equivalente à fixação 
de um encaixe mínimo, pois parte deste tem de ser compulsoriamente depositado no 
Banco Central, estão corretas: 
A) I, IV e V apenas. 
B) I, III e VI apenas. 
C) II, IV e VI apenas. 
D) II, III e V apenas. 
E) II, III e VI apenas 
 
5) Conceitue inflação e cite alguns efeitos provocados por altas taxas de inflação sobre 
a economia 
 
6) (ANPEC 1997) Com relação à demanda por moeda, indique se as proposições 
abaixo são falsas ou verdadeiras: 
a) A redução da inflação, tudo o mais constante, eleva a demanda por moeda. 
b) A redução da inflação, associada à elevação dos juros nominais, eleva a demanda por 
moeda. 
c) A redução do custo de transação entre moeda e outras aplicações remuneradas aumenta a 
demanda por moeda. 
d) A elevação da renda reduz a demanda por moeda. 
 
7) Em relação ao fenômeno de criação de moeda e às visões keynesiana e monetarista 
sobre os efeitos da política monetária sobre a economia, quais afirmações abaixo são 
corretas? Marque (V) para as questões verdadeiras, (F) para as falsas. Quando falsas, 
justifique a resposta. 
 ( ) A) Supondo (com o objetivo de expandir a quantidade de dinheiro em circulação na 
economia) que o Banco Central comprasse, no mercado, títulos do Tesouro no montante de 
R$ 2.000.000, valor integralmente depositado em banco, e que os depósitos compulsórios 
dos bancos e os encaixes fossem de 40% dos depósitos (z = 0,4), a variação da oferta de 
moeda (ΔM) seria de R$ 2.500.000; 
( ) B) O aumento na exigência de reservas pelo BACEN e a elevação da taxa de 
redesconto tendem a limitar o crescimento da oferta monetária em situações descritas acima 
(na letra A) ; 
( ) C) Pela teoria keynesiana, a ação de comprar títulos do Tesouro pelo BACEN pode ser 
uma ação recomendável em momentos de economia aquecida, com evidentes sinais de 
aumento na inflação, pois a ampliação da oferta de moeda eleva os juros, diminuindo a 
demanda agregada; 
( ) D) Segundo a visão monetarista, orientada pela teoria quantitativa da moeda, a 
ampliação da oferta monetária só resulta no aumento da produção com estabilidade dos 
preços; 
( ) E) A premissa assumida pela teoria quantitativa da moeda (P x Q = M x V, supondo Q 
e V constantes) é a de que a curva de oferta agregada seria, via de regra, perfeitamente 
inelástica, ao contrário do que supõe a visão keynesiana. 
2 – Inflação e desemprego 
 
8) Leia atentamente dois trechos de uma matéria jornalística abaixo. 
“Neste momento, a inflação está subindo em quase todos os países. O rápido 
aumento dos alimentos, do petróleo e de outras matérias-primas é o maior choque de 
preços na economia mundial desde a década de 1970. A inflação aumentou em 40 das 42 
principais economias do mundo”. 
“Fez-se muito barulho em torno do fato de que a inflação ultrapassou o centro da 
meta oficial em 2008, que é de 4,5%. Não se pode perder de vista, entretanto, que o regime 
brasileiro de metas para a inflação tem alguma flexibilidade, que foi sabiamente 
preservada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), contrariando algumas opiniões 
domésticas (setores do BC e do mercado) e estrangeiras (FMI). A inflação continua abaixo 
do teto da meta, que é de 6,5%”. 
“Em junho de 2007, logo antes do início do choque de preços externos, havia quem 
preferisse reduzir o centro da meta de inflação para 4% em 2009 e o intervalo de 
tolerância de 2 pontos percentuais para 1,5 ponto para cima e para baixo do centro da 
meta. Prevaleceu a decisão de preservar a flexibilidade, o que veio a calhar dada a 
intensidade do choque externo de preços desde o segundo semestre de 2007.” 
Paulo Nogueira Batista JR - Diretor-executivo no FMI 
“Inflação brasileira e mundial” 
Jornal Folha de São Paulo – 26 de junho de 2008 
Em relação os tipos de inflação e o combate ao desemprego, quais afirmações são 
coerentes com o tema tratado? Todas as afirmativas são corretas, exceto uma. Marque 
(X) apenas para a questão falsa e justifique a resposta. 
( ) A) O tipo de inflação que o economista descreveu na matéria acima se acentuou entre o 
final de 2007 e o primeiro semestre de 2008 (no período pré-crise mundial) e resulta no 
deslocamento para cima e para a esquerda da curva de oferta agregada; 
( ) B) Com esse tipo de inflação, a elevação dos preços ocorre, inicialmente, independente 
de estar a demanda agregada igual à renda de pleno emprego ou não; 
( ) C) No Brasil, como descreve o colunista do jornal, a política monetária é regida pelo 
sistema de metas de inflação. Pelas determinações do CMN, a inflação não poderia ser 
superior a 6,5% no ano, em 2008. Caso a inflação ameaçasse ficar acima desse patamar, o 
Banco Central deveria elevar os juros para contrair a demanda agregada; 
( ) D) O sistema de meta inflacionária, como está estabelecido no Brasil, é igualmente 
eficaz no combate à inflação de custos e de demanda, na medida em que a elevação dos 
juros (medida corretiva a ser adotada pelo BACEN), em ambas as situações, não reduz a 
atividade econômica abaixo dos níveis de pleno emprego. 
 
9) (PROVÃO 2000) De acordo com a Curva de Phillips, na ausência de choques de 
oferta e para um dado estado das expectativas dos agentes econômicos, a redução da 
taxa de inflação é acompanhada por elevação: 
A) Da taxa de desemprego. 
B) Da taxa real de juros. 
C) Da taxa nominal de juros. 
D) Dos salários reais. 
E) Dos salários nominai 
3 – Comércio internacional 
10) Leia atentamente dois trechos de uma matéria jornalística abaixo: 
“(...) O mercantilismo é o nome dado a um conjunto de políticas econômicas 
predominantes na Idade Moderna na Europa, entre os séculos XV e XVIII, que preconizava 
o desenvolvimento econômico por meio do enriquecimento das nações, graças 
fundamentalmente ao comércio exterior. O governo tem papel primordial nesta visão do 
mundo e deve adotar políticas protecionistas, fortalecer o mercado interno, estimular 
práticas monopolistas, estabelecer barreiras alfandegárias para diminuir as importações e 
definir medidas de apoio à exportação. A ideia era obter uma balança comercial favorável, 
ou seja, exportar mais do que importar, a qualquer custo, para que a entrada de ouro e 
prata fosse superior à saída. O excedente comercial estava acima de tudo”. 
“Aos poucos, as ideias mercantilistas foram caindo em desuso, pois as pessoas 
começaram a perceber que elas não faziam muito sentido, pois mais importante que o 
acumularouro e prata por meio de excedentes comerciais era aumentar o bem-estar das 
pessoas que vivem nos países. Logo depois surgiu a teoria das vantagens comparativas, 
que diz que o comércio internacional não é um jogo de soma zero, onde os ganhos de um 
país equivalem às perdas do outro. Na verdade, todos podem se beneficiar com o comércio 
internacional, na medida em que ele permite que os países se especializem na produção e 
exportação das mercadorias que conseguem produzir mais eficientemente. Ou seja, se o 
Brasil for mais produtivo na produção de soja do que na produção de computadores, e nos 
Estados Unidos ocorrer o contrário, seria mais interessante que o Brasil utilizasse todos os 
seus recursos para produzir soja e utilizasse o dinheiro obtido com a exportação de soja 
para comprar computadores dos EUA. Com a abertura comercial, as pessoas que 
trabalhavam fabricando computadores ineficientes passariam a trabalhar na produção de 
soja. Desta forma, o comércio internacional faz com que os países fiquem mais ricos e que 
as pessoas possam consumir produtos mais baratos do mundo todo”. 
Naércio Menezes Filho 
“A crise e os neomercantilistas” 
Jornal Valor Econômico – 20/02/09 
Sobre o comércio internacional e, sobretudo, em relação à teoria das vantagens 
comparativas pode-se fazer as seguintes afirmações abaixo? Marque (V) para as 
questões verdadeiras, (F) para as falsas. Quando falsas, justifique a resposta. 
 ( ) A) Seguindo o exemplo citado pelo autor do artigo acima, no Brasil, no mercado de 
computadores, a abertura do comércio internacional penalizaria os produtores, na mesma 
medida em que se beneficiaria os consumidores, pela análise do excedente do produtor e 
consumidor; 
 ( ) B) Nos EUA, consumo e produção de soja seriam elevados caso Obama adotasse 
políticas protecionistas (ditas neomercantilistas) de estabelecimento de quota de importação 
para os produtos brasileiros; 
 ( ) C) Supondo os EUA serem os únicos importadores de soja, a intervenção sobre o livre 
mercado internacional pelo estabelecimento de uma política de quota de importação 
americana resultaria em aumento do consumo brasileiro de soja; 
 ( ) D) Caso o governo brasileiro decidisse proteger a produção doméstica de 
computadores, ao estabelecer uma política de tarifa aos importados americanos, o ganho da 
receita do governo e do excedente do produtor, somados, seriam equivalentes à perda de 
excedente do consumidor. 
 
11) Leia atentamente dois trechos de uma matéria jornalística abaixo: 
“Os neoliberais criticam há vinte anos a política de substituição de importações. A 
América Latina deveria ter incentivado exportações para manter a competitividade como 
fizeram os países do Sudeste Asiático”. 
 “Mas a política de substituição de importações promoveu a instalação de um 
parque industrial complexo e competitivo no Brasil, Argentina, México e Chile, segundo 
avaliação do próprio Banco Mundial em 1970. Além disso, a América Latina já aumentava 
e diversificava as exportações desde então. O Brasil dobrou o valor das exportações entre 
1970 e 1973, antes que os economistas passassem a adorar o modelo oriental. A política de 
substituição de importações é criticada só porque deu certo e chegou ao seus próprios 
limites. 
Idéias novas não caem do céu. Como pragas de jardim, muitas idéias novas são apenas 
oportunistas que se intrometem no curto intervalo de tempo que separa o fato novo da sua 
descoberta. São apenas crônicas dos tempos correntes transformadas em doutrina. Foi o 
esgotamento do processo de substituição de importações que gerou as críticas e a 
"descoberta" de um novo modelo que já estava em prática havia dez anos”. 
João Sayad 
“Novos modelos de crescimento” 
Jornal Folha de São Paulo – 14/03/05 
O que é correto afirmar sobre a industrialização por substituição de importações e 
sobre a teoria da Cepal? Marque (V) para as questões verdadeiras, (F) para as falsas. 
Quando falsas, justifique a resposta. 
 ( ) A) O comércio entre países centrais e periféricos (de produtos industriais em troca de 
bens primários) seria, à princípio, vantajoso para todos os envolvidos, como prediz a teoria 
das vantagens comparativas, não houvesse a deterioração dos termos de intercâmbio; 
 ( ) B) O capital estrangeiro não era bem vindo, dado o teor fortemente nacionalista da 
proposta estruturalista; 
 ( ) C) O planejamento e o investimento do Estado na produção não eram cogitados pelos 
teóricos da Cepal, dado o conteúdo liberal da proposta de desenvolvimento. 
 
12) Pelo teorema de H-O, qual a condição básica (relativa aos fatores de produção) é 
necessária para dois países (S e N) usufruírem mutuamente do comércio 
internacional? Tais países seriam mais especializados antes ou depois de estabelecido 
o comércio? 
 
13) (ANPEC 1995] Indique se as proposições abaixo são falsas ou verdadeiras: 
( ) A) Em regime de câmbio fixo, um aumento dos gastos dos turistas estrangeiros no 
Brasil levará a uma redução do estoque de moeda estrangeira no Banco Central. 
( ) B) Se há desemprego em uma economia com câmbio fixo, o Banco Central pode 
depreciar a taxa de câmbio e assim melhorar a balança comercial e elevar a demanda 
agregada. 
 
14) Por que déficit nas transações correntes corresponde ao conceito de poupança 
externa? 
 
 
 
 
 
 
Gabarito: 
1) Segundo Leontief moeda é a “mercadoria que serve de equivalente geral para toas as 
mercadorias”. Dessa forma, moeda é o conjunto de ativos da economia usados 
regularmente pelos agentes econômicos para comprar bens e serviços uns dos outros. Sendo 
assim, a moeda inclui apenas os poucos tipos de ativos que são regularmente aceitos por 
vendedores e compradores em suas transações. O que diferencia a moeda dos outros ativos 
da economia é a sua liquidez, ou seja, a facilidade que esse ativo tem de ser trocado por 
outros bens e serviços. A moeda possui três funções que a distinguem dos demais ativos da 
economia: i) Meio de troca: um meio de troca é algo que os compradores dão aos 
vendedores quando compram bens e serviços, permitindo a ocorrência da transação sem 
necessidade da dupla coincidência de desejos, como ocorre no caso da economia de 
escambo; ii) Unidade de conta: uma unidade de conta é um padrão de medida que as 
pessoas usam para medir e registrar valores econômicos, como preços, débitos, renda, etc. 
iii) Reserva de valor: uma reserva de valor é algo que pode ser usado para transferir poder 
de compra do presente para o futuro. 
2) A; 
3) A) Verdadeira. O valor do multiplicador bancário assume valor unitário somente quando 
o montante destinado à reserva exaure o valor dos depósitos, ou seja, quando tudo o que for 
depositado for mantido pelos bancos como reserva. Como não é possível que a taxa de 
encaixe seja maior do que 100%, o multiplicador da moeda assume, exceto em casos 
extremos, valores superiores a um. B) Falsa. Como o multiplicador bancário é inversamente 
proporcional à razão encaixe/depósitos, quanto maior esta for, menor aquele será. 
4) Letra D. Políticas monetárias expansionistas seriam, grosso modo, aquelas que 
aumentassem o montante de moeda em circulação na economia. Isso ocorre quando: a) O 
governo compra títulos públicos existentes no mercado, injetando dinheiro na economia 
(item II); b) O Banco Central reduz o valor do depósito compulsório dos bancos comerciais 
junto ao Banco Central, pois isso aumenta a quantidade de moeda passível de ser 
emprestada pelos bancos ao público, elevando, também, o multiplicador bancário (item III); 
c) O Banco Central reduz a taxa de redesconto, incentivando os bancos comerciais a manter 
uma fração de encaixe em um nível menor. Logo, o banco comercial poderia cobrir uma 
eventual indisponibilidade de dinheiro com um empréstimo contraído a juros baixos junto 
ao BC (item V). 
5) 
6) a) Verdadeira. A inflação faz com que a moeda perca valor(poder de compra) mais 
rapidamente, o que leva as pessoas a diminuírem a demanda por moeda. Na medida em que 
a inflação se reduz e a moeda não se desvaloriza com a velocidade anterior, a demanda por 
moeda, inversamente, aumenta. b) Falsa. Nesse caso, há dois efeitos opostos: embora a 
redução da inflação provoque aumento da demanda por moeda, a elevação da taxa de juros 
nominal representa um incentivo a manter dinheiro em aplicações financeiras. Não se pode, 
assim, prever o efeito predominante. c) Falsa. Quando o custo de transação (a CPMF – 
Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira –, por exemplo) entre a moeda e 
outras aplicações remuneradas, como um fundo de renda fixa, cai, há maior incentivo para 
que as pessoas invistam nesses tipos de aplicações, reduzindo a demanda por moeda. d) 
Falsa. A elevação da renda aumenta a demanda agregada e, por conseguinte, a demanda por 
moeda. 
7) A) – F. R. 5.000.000,00; B) – V; C) – F; D) – F; E) – V. 
8) – D 
9) – A. 
10) A) – F; B) – F; C) – V; D) – F. 
11) A) – V; B) – F; C) – F. 
12) Resposta sintética: terem dotações diferentes de fatores de produção/ mais 
especializados com o comércio internacional. 
13) A) Falso. Num regime de câmbio fixo o Banco Central vende divisas (reduz suas 
reservas) quando há excesso de demanda, e compra (aumenta suas reservas) quando há 
excesso de oferta. Um aumento nos gastos dos turistas estrangeiros, tudo o mais constante, 
provoca um aumento na oferta de divisas e, portanto, contribui para um aumento das 
reservas, tudo o mais constante. 
B) Verdadeiro. Considere a definição de produto pela ótica da despesa (Y = C + I + G + X 
– M). Desvalorizar a moeda nacional aumenta as exportações e diminui as importações, 
fazendo, portanto, aumentar a demanda agregada, o que reduz o desemprego.