Variância e desvio padrão

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Análise de investimentos em ações e 
fundos 
Cálculo de risco e decisão de investimentos 
 
Variância e desvio padrão 
 
As características da variância e do desvio padrão são: 
 
• O desvio padrão ou a variância é a medida apropriada do risco do ativo; 
• Há diversas maneiras de avaliar a volatilidade dos retornos de um título; 
• Uma das maneiras mais comuns é o desvio padrão; 
• Desvio padrão => É a raiz quadrada da variância. Pode ser considerado como uma 
versão padronizada da variância; 
• Variância => É a medida dos quadrados das diferenças entre os retornos de um 
ativo e o seu retorno esperado. Trata-se de uma medida da dispersão na amostra 
de retornos. 
 
 
Variância 
 
Da população: 
 
N
xi 

2
2


 
 
Onde: σ2 = variância da população; 
 xi = valor de uma observação na população; 
 = média aritmética da população; 
 N = número total de observações na população. 
 
Da Amostra: 
 
1
2
2




n
xx
S
i
 
 
Onde: S2 = variância da população; 
 xi = valor de uma observação na população; 
 
x
 = média aritmética da população; 
 n = número total de observações na população. O termo (-1) é utilizado para que 
S2 2 da população. 
 
 
Desvio padrão 
 
 
 
2 
 
Da população: 
 
N
x 

2
2

