trabalho de análise das demonstrações financeiras

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Trabalho Estruturado de Análise das Demonstrações Financeiras
Alane Gonçalves Nascimento 
Matrícula: 201301376639
2015
QUESTÕES: 
01 - Qual o papel que o Contador deve desempenhar nas organizações, no que tange elaboração das Demonstrações Financeiras (no que se refere às orientações do Conselho Federal de Contabilidade)? 
R: O contador tem como principais objetivos analisar o mercado financeiro, estudar o balanço patrimonial da empresa e observar o que a empresa produziu em determinado período de tempo, para possuir dados que lhe trará informações da situação financeira e enfim trabalhar para ajustar as falhas, analisar se ouve desequilíbrios e aplicar melhorias. O papel do cantador é fornecer as demonstrações financeiras para os acionistas, administradores financeiros e dirigentes e outros.
02 - Que características profissionais o Contador deve possuir no papel de Analista das Demonstrações Financeiras? 
R: Conhecimento de contabilidade, Conhecimento de técnicas de análise, Influência dos ambientes interno e externo da empresa, Conhecimento em administração, Interpretação, ético, honesto, ter iniciativa, espírito de liderança, flexibilidade, habilidade para lidar com pessoas, criatividade, gerenciar riscos, trabalho em equipe, agilidade, informática, conhecimento de línguas.
03 - O que é importante se observar sob a ótica da Ética Profissional, e pronunciamentos do Conselho Federal/Regional de Contabilidade, no que se refere à atividade de Analista das Demonstrações Financeiras? 
R: Deve comunicar, desde logo, ao cliente ou empregador, em documento reservado, eventual circunstância adversa que possa influir na decisão daquele que lhe formular consulta ou lhe confiar trabalho, estendendo-se a obrigação a sócios e executores; É vedado iludir ou tentar iludir a boa-fé de cliente, empregador ou de terceiros, alterando ou deturpando o exato teor de documentos, bem como fornecendo falsas informações ou elaborando peças contábeis inidôneas.
04 - Porque as empresas necessitam de um Contador na atividade de Análise das Demonstrações Financeiras? 
R: Porque o contador tem alto conhecimento contábil e compõe varias características para ter sucesso na organização. Possui uma boa interpretação e está familiarizado com o balanço patrimonial e cálculos, trazendo facilidade e capacidade para seu trabalho para a análise das demonstrações financeiras. É um profissional completo para o cargo.
05 - Quais os indicadores mais utilizados na Análise das Demonstrações Financeiras? 
R: Indicadores de rentabilidade, Indicadores de estrutura de Capital, Indicadores de Liquidez, Indicadores de Atividade. 
06 - A análise de Balanços tem sido muito usada na avaliação de concessão de créditos às pessoas físicas e jurídicas, dessa forma, muito eficaz é a utilização do “Cálculo do Fator de Insolvência”. Exemplifique o uso do respectivo cálculo para três empresas.
R: Calculo do fator de insolvência: FI = X1 + X2 + X3 - X4 - X5 
Onde: 
FI = fator de insolvência 
X1 = lucro líquido/patrimônio líquido x 0,05
X2 = (ativo circulante + realizável a longo prazo)/ passivo exigível x 1,65
X3 = (ativo circulante - estoques)/ passivo circulante x 3,55 
X4 = ativo circulante/ passivo circulante x 1,06
X5 = exigível total/patrimônio líquido x 0,33
Exemplo 1: Balanço de uma empresa ABC, para exercícios.
Lucro do Exercício : 1000
Ativo Total : 4.200
Ativo Circulante: 2.000
Disponibilidades: 500
Contas a Receber: 1.000
Estoques: 500
Realizável a L.Prazo: 500
Ativo Permanente: 1.700
Passivo Total: 4.200
Passivo Circulante: 1.000
Exigível a L.Prazo: 1.200
Patrimônio Liquido: 2.000
Resolvendo:
FI = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 - 1,06 X4 - 0,33 X5 
Onde X1 = 1.000/2.000 = 0,50
Onde X2 = 2.000+500/1.000+1200 = 1,13
Onde X3 = 2.000-500/1.000 = 2,50
Onde X4 = 2.000/1000 = 2,00
Onde X5 = 1.000+1.200/2.000 = 1,10
Então temos: 
FI =0,05x0,50 + 1,65x1,13 + 3,55x2,50 –1,06x2,00 –0,33x1,10, ou seja
FI = 0,03 + 1,86 + 8,87 – 2,12 – 0,36
FI = 8,28
Ou seja, neste exercício o fator de solvência é de 8,28, acima dos 3,00 que, em muitas avaliações de analistas experientes, define a empresa como solvente e em boas condições financeiras. Ou seja, neste caso a empresa está solvente e com excelente saúde financeira.
Exemplo 2: Cia. Alfa Comercial.
Balanço Patrimonial 
Ativo 
Ativo Circulante 5.598.538 
Disponível 988.296 
Recebíveis 968.388 
Estoques 3.506.562 
Adiantamentos a 3 os. 135.292 
Ativo não Circulante 1.063.128 
Investimentos 54.390
Imobilizado 1.008.738 
Total do Ativo 6.661.666
Passivo
Passivo Circulante 2.668.007
Fornecedores 1.861.714
Empréstimos 456.000
Impostos e Taxas 85.043
Folha e Encargos 265.250
Patrimônio Líquido 3.993.659
Capital Social 3.273.726
Lucros Acumulados 719.933
Total do Passivo 6.661.666
Demonstração de Resultado do Exercício 
Receita Bruta 13.150.500 
menos 
Dedução da Vendas (3.115.352)
igual a
Receita Líquida 10.035.148 
menos 
Custo da Mercadoria Vendida (8.563.393) 
igual a
Lucro Bruto 1.471.755 
menos 
Despesas Operacionais (637.821) 
igual a 
Lucro Operacional antes dos juros 833.934 
menos 
Resultado não Operacional 47.802 
Receita Financeira 21.834 
Despesa Financeira (34.814) 
igual a 
Lucro antes o IRPJ e CSSL 868.756 
menos IRPJ e CSSL (262.811) 
igual a 
Lucro Líquido 605.945
Cálculo do fator de insolvência
X1= 605.945/3.993.659=0,15
X2 =(988.296+4.610.242)/2.668.007=2,10
X3=(5.598.538-3.506.562)/2.668.007=0,78
X4=5.598.538/2.2668.007=2,10
X5=2.668.007/3.993.659=0,67
FI= (0,05 x 0,15) + (1,65 x 2,10) + (3,55 x 0,78) - (1,06 x 2,10) – (0,33 x 0,67) = 4
Ou seja, empresa solvente e em boas condições financeiras.
Exemplo 3: Demonstrativos e índices financeiros da EMBRAER. 
Demonstrativos Financeiros da EMBRAER 
 3T08 2T08 1T08 
D.R.E - (em milhares de R$) 
Receita Líquida De Vendas 2.638.540,00 2.695.313,00 2.314.673,00 
Lucro Antes Das (Despesas) 
E Receitas Financeiras 241.691,00 91.645,00 7.962,00 Resultado Operacional - 127.745,00 256.265,00 50.666,00 Resultado não Operacional -152 165 -22 Lucro (Prejuízo) Antes Dos Impostos -127.897,00 256.430,00 50.644,00 Lucro (Prejuízo) Após Os Impostos -43.949,00 184.443,00 67.336,00 Lucro (Prejuízo) Líquido Do Período -48.426,00 176.340,00 63.394,00 Lucro (Prejuízo) Por Ação
No Final Do Período (Em R$) -0,0669 0,2437 0,0876 B.P - (em milhares de R$)
Ativo 
Circulante Total Circulante 10.906.616,00 9.923.541,00 10.293.757,00 Realizável a Longo Prazo 
Total Realizável Longo Prazo 2.631.297,00 2.205.010,00 2.488.770,00 Permanente 
Total Permanente 3.519.160,00 3.236.961,00 3.147.805,00 Total do Ativo 17.057.073,00 15.365.512,00 15.930.332,00 Passivo 
Circulante 
Total do Circulante 7.069.141,00 5.910.616,00 6.397.786,00 Exigível a Longo Prazo 
Total do Exigível a Longo Prazo 4.903.703,00 4.22 0.282,00 4.397.471,00 Participação Dos Minoritários 120.692,00 140.926,00 147.926,00 Resultado De Exercícios Futuro 52.661,0041.892,00 44.355,00 Patrimônio Líquido
Total do Patrimônio Líquido 4.910.876,00 5.051.796,00 4.942.794,00
Total Do Passivo 17.057.073,00 15.365.512,00 15.930.332,00 
Índices da Análise DuPont 
Margem Líquida -1,84% 6,54% 2,74% Giro do Ativo Total 15,47% 17,54% 14,53% Retorno sobre os Ativos Totais (ROA) -0,28% 1,15% 0,40% Multiplicador de Alavancagem Financeira 3,47 3,04 3,22 Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) -0,99% 3,49% 1,28%
Dados Financeiros consolidados da Embraer
Levantados em 31 de Dez de 2008 (em milhares de R$)
Ativos Circulantes 14.165.548
Estoques 6.906.358
Realizáveis a Longo Prazo 7.333.622
Passivos Circulantes 8.375.018
Exigíveis a Longo Prazo 6.990.127
Lucro Líquido 428.750
Capital de Terceiros 4.789.617
Patrimônio Líquido 5.970.531
X1= 0,072
X2= 1,399
X3 =0,867
X4 =1,691
X5 =0,802
Fator de Insolvência 3,332
Com, Fator de Insolvência = 0,05.X1 + 1,65.X2 + 3,55.X3 – 1,06.X4 – 0,33.X5
X1 = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido
X2 = Liquidez Geral 
X3 = Liquidez Seca
X4 = Liquidez Corrente 
X5 = Capitais de Terceiros / Patrimônio Líquido 
Observamos que apesar de a empresa ter obtido um desempenho ruim em 2008, principalmente devido à crise financeira que se alastrou por todo mundo, ao aplicarmos o Termômetro de Insolvência de Kanitz obtivemos um escore de 3,3. Tal pontuação indica que a empresa continua na situação de solvente, com situação financeira favorável ao crédito.
Exemplo de balanço patrimonial, análise vertical, análise horizontal, DFC, DRE e DPML da empresa “SANEAMENTO DE GOIÁS S.A. – SANEAGO”.
Empresa Saneamento de Goiás S.A. – Saneago:
BALANÇO PATRIMONIAL; ANÁLISE HORIZONTAL E ANÁLISE VERTICAL-
	Empresa: SANEAMENTO DE GOIÁS S.A.-SANEAGO
	BALANÇO PATRIMONIAL; ANÁLISE HORIZONTAL E ANÁLISE VERTICAL /(Valores expressos em milhares de reais)
	 
	31/12/2010
	AH
	AV
	31/12/2011
	AH
	AV
	ATIVO
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Caixa e Equivalentes de Caixa
	41.629
	100%
	1,3%
	81.473
	195,71%
	2,4%
	Créditos a Receber de Usuários
	149.013
	100%
	4,65%
	167.298
	112,27%
	4,89%
	Títulos a Receber
	3.988
	100%
	0,12%
	4.707
	118,03%
	0,14%
	Tributos a Recuperar
	5.890
	100%
	0,18%
	9.149
	155,33%
	0,27%
	Estoques
	36.191
	100%
	1,13%
	39.177
	106,14%
	1,14%
	Despesas antecipadas/ Adiant. a empregados
	3.911
	100%
	0,12%
	4.894
	125,13%
	0,14%
	Total do Ativo Circulante
	240.622
	100%
	7,5%
	306.698
	127,46%
	9%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Títulos a Receber
	139
	100%
	0,004%
	23
	16,55%
	0,0007%
	Depósitos Judiciais
	3.790
	100%
	0,12%
	6.520
	172,03%
	0,19%
	Imposto de Renda e Contr. Social Diferidos
	41.102
	100%
	1,28%
	64.235
	156,28%
	1,87%
	Ativo Financeiro – Contratos de concessão
	575.103
	100%
	17,94%
	695.812
	121%
	20,32%
	Aplicações – Vinculadas a obras
	7.206
	100%
	0,22%
	8.149
	113,09%
	0,24%
	Aplicações Financeiras – FIDC
	 
	100%
	0%
	15.000
	0%
	0,44%
	Benefício a empregados
	18.065
	100%
	0,56%
	35.180
	194,74%
	1,03%
	Investimentos
	648
	100%
	0,02%
	648
	100%
	0,02%
	Imobilizado
	714.437
	100%
	22,28%
	761.513
	106,59%
	22,23%
	Intangível
	1.605.099
	100%
	50,06%
	1.530.911
	95,38%
	44,7%
	Total do Ativo Não Circulante
	2.265.589
	100%
	70,66%
	3.117.991
	137,62%
	91,04%
	TOTAL DO ATIVO
	3.206.211
	100%
	100%
	3.424.689
	106,81%
	100%
	PASSIVO
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Empréstimos e Financiamentos
	99.445
	100%
	3,1%
	82.439
	82,90%
	2,41%
	Empreiteiros e Fornecedores
	101.752
	100%
	3,17%
	126.199
	124,03%
	3,68%
	Salários a Pagar
	4.940
	100%
	0,15%
	5.832
	118,06%
	0,17%
	Impostos e Contribuições
	23.915
	100%
	0,75%
	26.422
	110,48%
	0,77%
	Provisões para Férias e Encargos
	20.548
	100%
	0,64%
	24.301
	118,26%
	0,71%
	Parcelamentos
	34.207
	100%
	1,07%
	42.500
	124,24%
	1,24%
	Concessões de Prefeituras
	7.597
	100%
	0,24%
	7.566
	99,59%
	0,22%
	Títulos a Pagar
	2.694
	100%
	0,08%
	3.080
	114,33%
	0,09%
	Total do Passivo Circulante
	295.098
	100%
	9,2%
	318.339
	107,87%
	9,3%
	NÃO CIRCULANTE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Empréstimos e Financiamentos
	387.476
	100%
	12,09%
	510.010
	131,62%
	14,9%
	Parcelamentos
	100.417
	100%
	3,13%
	105.351
	104,91%
	3,08%
	Provisão para Contingências
	12.588
	100%
	0,39%
	28.532
	226,66%
	0,83%
	Subvenções PAC
	122.963
	100%
	3,84%
	170.512
	138,67%
	4,98%
	Imposto de Renda e Contr. Social Diferidos
	28.476
	100%
	0,89%
	33.411
	117,33%
	0,97%
	Total do Passivo Não Circulante
	651.920
	100%
	20,33%
	847.816
	130,05%
	24,75%
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Capital Social
	2.084.642
	100%
	65,02%
	2.091.392
	100,32%
	61,07%
	Reservas de Capital
	140.428
	100%
	4,38%
	140.413
	99,99%
	4,1%
	Ajuste de Avaliação Patrimonial
	43.354
	100%
	1,35%
	41.637
	96,04%
	1,22%
	Prejuízos Acumulados
	-21.154
	100%
	-0,66%
	-38.127
	180,24%
	-1,11%
	Outros Resultados Abrangentes
	11.923
	100%
	0,37%
	23.219
	194,74%
	0,68%
	Total do Patrimônio Líquido
	2.259.193
	100%
	70,46%
	2.258.534
	99,97%
	65,95%
	TOTAL DO PASSIVO
	3.206.211
	100%
	100%
	3.424.689
	106,81%
	100%
O ano de 2011 foi relativamente produtivo para a Companhia, houve um aumento no benefício a empregados, teve folga financeira, em 2011 a situação da Companhia melhorou teve um acréscimo no seu ativo circulante e não circulante, provocando repercussão nos indicadores de liquidez corrente da Companhia. 
Em 2011, o passivo circulante da Companhia registrou um aumento em relação ao saldo verificado no encerramento do exercício anterior. Este montante representa um acréscimo, condição decorrente principalmente do aumento no saldo de parcelamentos, empreiteiros e fornecedores a pagar. Já os passivos de longo prazo sofreram uma elevação em relação ao exercício anterior. Esse aumento decorreu, entre outros, da obtenção de novos financiamentos, que visaram promover a alavancagem de recursos destinados a novos empreendimentos. Diante desses fatos, aliado ao maior aumento percentual havido no passivo circulante e não circulante daquele verificado no ativo total, redundou-se, portanto, em aumento no grau de endividamento em relação ao ativo total.
DRE-
	Empresa: SANEAMENTO DE GOIÁS S.A. - SANEAGO
	DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (DRE)/(Valores expressos em milhares de reais)
	 
	31/12/2010
	31/12/2011
	RECEITA DE VENDAS DE BENS E/OU SERVIÇO 
	876.531
	978.979
	RECEITA DE CONSTRUÇÃO 
	206.630
	196.141
	CUSTO DE BENS E OU SERVIÇO VENDIDOS 
	-454.752
	-533.484
	CUSTO DE CONSTRUÇÃO 
	-206.630
	-196.141
	RESULTADO BRUTO 
	421.779
	445.495
	DESPESAS E RECEITAS OPERACIONAIS
	 
	 
	Despesas Comerciais 
	-70.453
	-72.290
	Despesas Tributárias 
	-6.031
	-9.854
	Despesas Administrativas 
	-171.288
	-202.706
	OUTRAS RECEITAS E DESPEAS OPERACIONAIS
	 
	 
	Recuperação Créditos Prescritos 
	7.933
	17.510
	Reversão da Provisão para Contingências 
	11.648
	11.130
	Reversão da Provisão para Perdas 
	280
	217
	Reversão da Provisão para Devedores Duvidosos 
	49.596
	11.443
	Reversão para Perdas de Estoque 
	 
	27
	Outras Receitas8.453
	2.540
	Perdas Créditos Prescritos 
	-54.303
	-24.313
	Provisão para Contingências – Trabalhista e Comum 
	-10.637
	-27.080
	Provisão para Perdas 
	-611
	-56.544
	Provisão para Devedores Duvidosos 
	-10.494
	-22.379
	Provisão para Perdas /Estoque 
	-182
	-43
	Outras Despesas 
	-5.190
	-5.952
	 
	-251.279
	-378.294
	RESULTADO ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E TRIBUTOS 
	170.500
	67.201
	Resultado Financeiro 
	 
	 
	Receitas Financeira 
	13.037
	24.389
	Despesas Financeiras 
	-82.774
	-117.207
	Juros e Encargos Financeiro 
	-53.874
	-53.049
	Descontos Concedidos 
	-1.889
	-1.388
	Variação Cambial 
	 
	-19.527
	Correção Monetária 
	-27.011
	-43.243
	 
	-69.737
	-92.818
	RESULTADO ANTES DOS TRIBUTOS SOBRE O LUCRO 
	100.763
	-25.617
	Imposto de Renda e Contribuição Social Corrente 
	-14.185
	-17.158
	Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido
	10.691
	23.133
	RESULTADO LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS
	97.269
	-19.642
	Lucro/Prejuízo por ação
	0,04666
	-0,00939
DPML-
	Empresa: SANEAMENTO DE GOIÁS S.A. - SANEAGO
	DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (DPML)/(Valores expressos em milhares de reais)
	 
	Capital social
	Reserva de capital
	Ajuste de Avaliação Patrimonial
	Resultados Abrangentes
	Prejuízos acumulado
	Total do PL
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO 2009
	1.963.566
	145.575
	45.582
	- 
	-147.129
	2.007.594
	Aumento do Capital
	121.076
	 
	 
	 
	 
	121.076
	Adoção CPC - Custo Atribuído e IRPJ e CSLL Diferidos
	 
	 
	-3.374
	 
	30.411
	27.035
	Realização do IRPJ e CSLL Diferidos
	 
	 
	1.148
	 
	 
	1.148
	Ganho Atuarial
	 
	 
	 
	11.923
	 
	11.923
	Ajuste de Exercícios Anteriores
	 
	-5.147
	 
	 
	-1.705
	-6.852
	Lucro do exercício
	 
	 
	 
	 
	97.269
	97.269
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
	2.084.642
	140.428
	43.354
	11.923
	-21.154
	2.259.193
	Aumento do capital
	6.750
	 
	 
	 
	 
	6.750
	Auxílios para Obras
	 
	-15
	 
	 
	 
	-15
	Ajuste de Avaliação Patrimonial – depreciação
	 
	 
	-2.601
	 
	2.601
	 
	Realização do IRPJ e CSLL Diferidos
	 
	 
	884
	 
	 
	884
	Ganho Atuarial
	 
	 
	 
	11.296
	 
	11.296
	Ajuste de Exercícios Anteriores
	 
	 
	 
	 
	68
	68
	Prejuízo do Exercício
	 
	 
	 
	 
	-19.642
	-19.642
	SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011
	2.091.392
	140.413
	41.637
	23.219
	-38.127
	2.258.534
DFC-
	Empresa: SANEAMENTO DE GOIÁS S.A. - SANEAGO
	DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (DFC)/(Valores expressos em milhares de reais)
	 
	31/12/2010
	31/12/2011
	ATIVIDADES OPERACIONAIS
	 
	 
	Resultado Líquido do Exercício
	97.269
	-19.642
	Despesas(Receitas) que não afetam o Caixa:
	 
	 
	Depreciações / Amortizações
	136.021
	155.702
	Variações Monetárias e Juros do Passivo
	67.551
	97.453
	Ajustes de Exercícios Anteriores
	-1.705
	68
	Provisão para Contingência – Trabalhista e Comum
	10.637
	27.080
	Provisão para PDD e Perdas
	11.105
	78.923
	Provisão para Perdas Estoque
	182
	43
	Provisão para Perdas Ativo Financeiro
	 
	45.217
	Perdas Créditos Prescritos
	54.303
	24.313
	Reversão da Provisão para contingência -Trabalhista e Comum
	-11.648
	-11.151
	Reversão da Provisão para PDD e Perdas
	-49.876
	-11.660
	Reversão da Provisão para Perdas/Estoque
	 
	-27
	Doações e Subvenções
	-114
	-18
	Tributos Diferidos – IRPJ/CSLL
	-10.691
	-23.133
	Lucro na Venda de Imobilizado
	-308
	-20
	Caixa Gerado nas Operações
	302.726
	363.148
	Variações nos Ativos e Passivos
	 
	 
	Títulos a Receber – Clientes
	-12.361
	-116.963
	Aplicações Financeiras – reserva BNDES
	-5.359
	-943
	Estoques
	-8.392
	-2.986
	Despesas Antecipadas e Adiantamento a Empregados
	-84
	-984
	Ativo Financeiro
	 
	-695.549
	Títulos e Valores Mobiliários – FIDC
	 
	-7.000
	Empreiteiros e Fornecedores
	-14.542
	70.906
	Salários a Pagar
	737
	892
	Impostos e Contribuições
	4.502
	2.506
	Provisão para Férias e Encargos
	2.151
	3.753
	Concessões de Prefeituras
	4.086
	-31
	Títulos a Pagar
	-41
	386
	 
	-29.303
	-746.013
	Caixa Líquido Gerado (Consumido) nas Atividades Operacionais
	273.423
	-382.865
	ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
	 
	 
	Aplicações no Imobilizado 
	 
	 
	Aplicações no Imobilizado - Sistema de Água
	-103.204
	-105.014
	Aplicações no Imobilizado - Sistema de Água – Não oneroso
	-51.872
	-41.363
	Aplicações no Imobilizado -Sistema de Esgoto
	-154.016
	-113.443
	Aplicações no Imobilizado -Sistema de Esgoto – Não oneroso
	-29.560
	-19.240
	Aplicações no Imobilizado – Bens de Uso Geral
	-7.876
	-12.103
	Aplicações no Imobilizado – Adiantamento a Terceiros
	-3.848
	-2.896
	Transferência de Obras Concluídas – Recursos Pac
	-7.876
	-20.193
	Recebimento pela Venda de Imobilizado
	310
	20
	Redução no Intangível/Imobilizado 
	23.320
	7.560
	Transferência Para Ativo Financeiro
	 
	695.549
	Caixa Líquido Gerado (Consumido) nas Atividades de Investimento
	-334.683
	388.877
	ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
	 
	 
	Integralização de Capital
	121.076
	6.750
	Financiamentos/Empréstimos Obtidos
	48.649
	344.223
	Amortização de Financiamentos/Empréstimos
	-70.078
	-138.687
	Pagamento de juros sobre Financiamentos/Empréstimos
	-64.369
	-203.569
	Pagamento de Parcelamentos
	-35.391
	-42.601
	Doações e Subvenções
	64.921
	67.770
	Devolução Auxílio para Obras – Projeto Reuso
	 
	-40
	Devolução para Órgãos Públicos Federais – OGU
	 
	-14
	Caixa Líquido Gerado (Consumido) nas Atividades de Financiamento
	64.808
	33.832
	Aumento (Redução) nas Disponibilidades
	3.548
	39.844
	Caixa e Equivalentes de Caixa no início do período
	38.081
	41.629
	Caixa e Equivalentes de Caixa no fim do período
	41.629
	81.473
Referencias:
http://www.classecontabil.com.br/consultoria-gratuita/ver/129089
http://pesquisasagora.blogspot.com.br/2010/01/contabilidade-gerencial-fator-de.html
http://www.saneago.com.br/site/?id=contabil
José Pereira da Silva; Análise financeira das empresas-12ed.; editora atlas
Sérgio de Ludícibus; Análise de balanços- 10ed.; editora atlas