trab. administração

Prévia do material em texto

INSTITUTO FEDERAL DE EDUCAÇÃO CIÊNCIA E TECNOLOGIA DE MINAS GERAIS-IFMG
Superior em Processos Gerenciais
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA.
ANÁLISE PATRIMONIAL DE UMA EMPRESA S.A.
ARTIGO CIENTÍFICO
RIBEIRÃO DAS NEVES.
2011
INSTITUTOFEDERAL DEEDUCAÇÃO CIÊNCIA E TECNOLOGIA DE MINAS GERAIS. IFMG
Empresa escolhida : NATURA COSMÉTICOS S.A
Realizado em grupo
Artigo Científico apresentado ao Curso Superior em Processos Gerenciais à disciplina de Administração Financeira,sob orientação do professor Gabriel Rodrigo Gomes Pessanha.
 
 RIBEIRÃO DAS NEVES
 2011
RESUMO
O presente artigo consiste em apresentar, estudos sobre a situação econômica e financeira da Natura CosméticosS.A, a empresa escolhida pelo grupo é analisada nos exercícios de 2009 e 2010. A análise é realizada a partir dos indicadores financeiros que enfatizam pontos que são fundamentais de sua estrutura patrimonial, estrutura de capital e resultados também. Origens de capital, aplicações de recursos, a capacidade de liquidar dívidas, riscos e estratégias utilizadas tornaram-se pontes para chegar aos dados que fundamentam a pesquisa. A metodologia aplicada refere-se a uma pesquisa descritiva, bibliográfica e documentalsobre o tema abordado é também uma avaliação consistente dos relatórios. Os índices de liquidez evidenciam que a sociedade tem capacidade de saldar seus compromissos ,mesmo observando que há uma dependência de capital de terceiros, o percentual do patrimônio líquido é elevado, os recursos destinados ao ativo circulante são constituídos de capital próprio e de terceiros exigível a longo prazo mas que trará um retorno futuro. Atualmente, a Natura está entre as marcas mais valiosas do Brasil. 
Palavra-chave:Liquidez.Análise.Riscos.Estratégia.
SUMÁRIO:
1.INTRODUÇÃO...............................................................................pgs 05 e 06.
2.REFERENCIAL TEÓRICO.......................................................pgs07, 08 e 09.
3.METODOLOGIA.......................................................................pgs.10,11 e 12.
4.HISTÓRICO....................................................................................pgs.13 e 14.
5. BALANÇO PATRIMONIAL...................................................pgs. 15 , 16 e 17.
6.ANÁLISES E DISCUSSÕES..................................................................pg.18.
61.1 .D.R.E .................................................................................................pg.19.
6.1.2 Passivo e Ativo e Patrimônio Líquido............................................pg.20.
6.1.3 Índice de Estrutura e 
6.1.4liquidez................................................................................................pg21.
6.1.5 Rentabilidade.....................................................................................pg22.
7.CONSIDERAÇÕES FINAIS......................................................................pg23.
8.REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS.......................................................pg 25.
05
1.INTRODUÇÃO
Atualmente, a economia brasileira vive um momento histórico decrescimento e estabilidade, enquanto se presencia fatores como a crise europeia,não podemos deixar de ressaltar também uma forte competitividade e concorrência em diversos setores, aos quais é cada vez mais fortea disputa por um lugar de prestígio no mercado.
Ser competitivo hojeé fundamental agir cientificamente, não importa o tamanho da empresa, é preciso saber quanto custa cada coisa e qual o lucro está conseguindo como consequência desses custos é imprescindível, pois permitemedir os resultados.
Seja no mercado interno ou externo, para que um negócio tenha continuidade,é necessária uma avaliação constante da sua situação econômica e financeira,também dados seguros para melhor compreensão a cerca do que é solicitado pelo mercado. A empresa vale pelo o que o mercado quer pagar por ela.
Os conceitos de aprendizagem e de conquista de mercado ainda são recentes na nossa cultura e nem sempre praticados nas empresas brasileiras, raramente encontramos numa empresa dirigentes que se disponham investir sem naturalmente pensar nos fatores de risco e um retorno confiável.
É tempo de experimentar, ousar, assumir riscos, surpreender o mercado exige isso.Ocrescimento está condicionado a experiência da empresa e ao conhecimento bem como na capacidade de compartilhar esse aprendizado.
A análise da empresa é iniciada com uma investigação a respeito das atividades realizadas pela empresa. O foco imediato da nossa análise abrange os riscos totais da empresa, riscos esses definidos também como a possibilidade esperada de lucros previstos.
06
Diante dessas informações torna-se fundamental dispor de ferramentas que viabilizem acompanhar esse processo e facilitar a compreensão a cerca da gestão dos recursos, disponibilizados pela empresa.
O desempenho, a estratégia utilizada, a evolução só são perceptíveis através de ferramentas que nos servem de diagnóstico e análise.
Uma pesquisa não pode ser fundamentada apenas em informações, mas em dados concretos, documentos comprovados que a façam valer, enquanto verídica.
Os indicadores financeiros, são grandes aliados nos objetivos desta pesquisa pois, são elaborados a partir de dados extraídos das demonstrações divulgadas, balanço patrimonial, resultados dos anos de exercício, as análises e informações contábeis. Assim, obtemos informações detalhadas sobre aspectos estruturais, econômicos e financeiros.
A pesquisa tem por finalidade apresentar a situação econômica e financeira da Natura S.A nos anos de a 2009 e 2010,enfatizando a partir das informações extraídas de demonstrativos contábeis, os riscos no que diz a respeito aos índices,rentabilidade, liquidez.
Para tanto, utilizamos como fundamentos teóricos, o parecer de autores estudiosos da área,sites,obras,revistas,artigos ,demonstrativos ,que permitirá a avaliação do desempenho da empresa, visando esclarecer a capacidade de evolução,liquidez .
Também conhecer as proporções relativas das dívidas a curto,médio e longo prazo, identificar as participações e aplicações dos recursos,assim como a capacidade de saldar seus compromissos.
Com base nos resultados obtidos estabelecer um diagnóstico a cerca da situação econômico-financeira da empresa investigada pelo grupo.
07
2. REFERENCIAL TEÓRICO
O referencial teórico utilizado na realização da pesquisa, nos trouxe um ganho significativo, em relação a possibilidade de explorar temas que indiretamente nos auxiliaram no objetivo central, que nos proporcionaram a oportunidade de legitimar os dados selecionados para estudo e compreensão. Contudo essa busca nos mostra que, a ciência existe para trazer legitimidade aos fatos ,mesmo quando é radicalmente contestada. Baseia-se em diferentes visões de mundo, pressupõe a todos aos quais estiverem interessadosem compreendê-la ,racionalidade,métodos,explicações probabilidades.
No entanto, dada essa crença inicial, de fé nos poderes elimites da razão buscamos grandes autores, diferentes obras, artigos publicados, revistas ligadas a pesquisa direta ou indiretamente que nos orientaram na pesquisa.
Ao iniciar a análise, avaliamos as primeiras demonstrações contábeis da empresa e constatamos que estas são informações que tem um certo rigor em padronização,pois conforme Gitman (2002,p.128):
“Demonstrações financeiras contêm importantes informações sobre resultados operacionais e a posição financeira de uma companhia.Tendo em vista que essas demonstrações são amplamente padronizadas,os dados que elas contêm podem ser usados para fazer comparações entre empresas e através do tempo ”
A demonstração financeira tem como foco e um dos objetivos principaisfornecer os dados para que possam ser utilizados agora ou futuramente se necessário, dados que servem não só para análise interna da empresa ,mas também seu posicionamentodiante da concorrência e do mercado.Assim,identifica as áreas de sucesso da empresa e também asáreas que necessitam melhorar seu desempenho, não apenas para os acionistas mas, clientes, auditores, gestores. Numa demonstração financeira pode-se inclusive calcular as potencialidades da empresa e estimar futuramente a sua permanência ou solvência no mercado.
08
Contudo, ressaltamos a extrema importância de um balanço patrimonial para a organização de uma empresa.
 Principalmente a possibilidade de compararosresultados atuais com anos anteriores de exercício, permitir negócios futuros, permanência no mercado calcular o retorno dos investimentos feitos, quitar os empréstimos a curto ou a longo prazo. Conforme Matarazzo (1998,p.30) a análise de balanços:
“ Permite uma visão da estratégia e dos planos da sociedade analisada; permite estimar o seu futuro, suas limitações e suas potencialidades. É de primordial importância, portanto, para todos que pretendem relacionar-se com uma sociedade, quer fornecedores, financiadores, acionistas e até como empregados.”
Matarazzo através da sua colocação vem consolidar o foco da pesquisa, quando evidencia a importância do planejamento financeiro para uma autoavaliação da empresa, de forma a reconhecer seus pontos fortes reconhecidos e suas limitações.
Também coloca perfeitamente os elementos fundamentais que devem ser analisados e levados em consideração nos indicadores financeiros de uma empresa, quando relata que:
“ Os principais índices é que evidenciam aspectos da situação financeira da sociedade”
Matarazzo(1998,p.156)
A participação de capital de terceiros mostra que a empresa estabelece uma relação de dependência da sociedade para financiamento de recursos próprios.
A Natura Cosméticos S.A no índice de estrutura (capital de terceiros e patrimônio líquido) no exercício de 2009 usou 41% de capital de terceiros ,no exercício seguinte em 2010 a empresa usou 56% de capital de terceiros,
09
totalizando uma diferença de 15% em aumento e isto não é bom porque a empresa tem menor liberdade financeira na realização de negociações. 
A estrutura de capital é um elemento complexo ,quando se trata da tomada de decisões financeiras dentro de empresa porque uma tomada de decisão precipitada ou equivocada pode resultar em prejuízo. 
Segundo Gitman (2002,p.382) :
“A estrutura de capital é uma das áreas mais complexas da tomada de decisões financeiras devido ao seu inter-relacionamento com outras variáveis financeiras de decisão. Decisões inadequadas sobre estrutura de capital podem resultar em alto custo de capital. ”
Gtiman ressalta ainda, que apesar da estrutura de capital ser financeiramente importante, ela ,assim como muitas decisões de negócios, é geralmente menos importante, que os produtos e serviços da empresa. Na prática, uma empresa pode provavelmente aumentar mais prontamente seu valor ao melhorar a qualidade e reduzir custos do que por meio da sintonia fina de sua estrutura de capital.
O que significa que, uma empresa requer um equilíbrio em relação ao que produz, atenção aos seus endividamentos, mesmo com uma margem de lucro crescente, para que possa garantir seu prestígio e valor no mercado, ao que investe e ao que lucra com melhoria da qualidade dos seus produtos e serviços, formando uma conexão mais eficiente, um processo menos automático. Pois, um risco financeiro pode tornar a empresa incapaz de cobrir as obrigações exigidas e também determinar a possibilidade de falência.
“O risco financeiro depende da decisão sobre a estrutura de capital feita pela gestão ,e essa decisão é afetada pelo risco operacional que a empresa enfrenta. O risco financeiro e operacional combinados determina a probabilidade de falência. ”
Gitman (2002,p.386)
10
3.METODOLOGIA
A metodologia definida e adotada pelo grupo, em função dos objetivos em foco,está direcionada à pesquisa descritiva, principalmente por extrair e também expor elementos e características do tema abordado e relacioná-los a diferentes variáveis das finanças e quanto aos meios utilizados,aplicamosdois tipos de pesquisas, a pesquisa bibliográfica e a documental. 
O desenvolver da pesquisa segue essa linha bibliográfica devido aos instrumentos teóricos que foram buscados como, sites acadêmicos, revistas específicas sobre o tema ,obras, relatórios financeiros atualizados e para a pesquisa documental consultas a alguns arquivos bibliotecários particulares, artigos de alguns autores e diferentes variáveis sobre métodos de pesquisas e formas de aplica-las. 
A cerca desse estudo, optamos pelo estudo de caso, com dados coletados e ométodo aplicado é o qualitativo. Barros e Lehfeld(1990,p.84) afirmam em seu projeto de pesquisa: propostas metodológicas que :
“Pode-se realizar o estudo de caso tipificando um indivíduo, uma comunidade ,uma organização uma empresa, um bairro comercial, uma cultura.”
No artigo, o estudo de caso será aplicado na empresa de capital aberto Natura S.A enfatizando os dados econômicos, financeiros e estruturais. Para facilitar a pesquisa, analisamos demonstrativos contábeis de patrimônio divulgados em sites consultados que apresentam os resultados dos exercícios de 2009 e 2010.
11
 Através desses relatórios emitidos pela empresa, tornou-se mais fácil acompreensão e utilização dos elementos extraídos, onde explica as informações anteriores conservando os padrões e expondo as recentes e comparando os anos de exercício nos mantendo atualizados sobre dados importantes.
Segundo Barros e Lehfeld, em sentido amplo, pesquisar significa realizar empreendimentos para descobrir ou conhecer algo, a pesquisa constitui um ato dinâmico de questionamento, indagação e aprofundamento consciente na tentativa de busca de resposta significativa a uma dúvida ou problema.
A cerca das colocações dos autores, observamos que não bastam ferramentas, são os meios pelos quais optamos buscar sanar as dúvidas e argumentações a cerca de um estudo é que definirão a linha de pesquisa e o seu foco isso faz adiferença ou seja, uma pesquisa assumi uma característica segura para quem a consulta ou interpreta, quando apresentam dados sólidos.
Portanto, o mais importante deve ser a preocupação na aplicação do método do que propriamente a ênfase nos resultados obtidos, à medidaque se ampliao amadurecimento na utilização dos dados que se busca, mais hábil e eficiente torna-se o método de pesquisa. 
As informações agilizam o processo, na pesquisa descritiva que é a escolhida na construção do artigo, se observa, registra, analisa e correlaciona os fatos, sem necessariamente haja a interferência de quem pesquisa, procura-se descobrir a frequência com que um fato ocorre, sua natureza, característica,causas, relações e conexões com outros fatos.
 Como também seguimos a linha de pesquisa documental, então adquirimos informações provenientesdela própria ,que nos forneceu os meios que permitiram chegar aos conhecimentos necessários para realiza-la.Alguns desses dados foram encontrados em arquivos particulares outros em públicos assim contamos com a maior parte das fontes escritas.
12
Se tratando da pesquisa bibliográfica, foi constituída pelo grupo a nível exploratório ou seja, procuramos informações publicadas em obras que tinham relação com o estudo a ser realizado, fizemos um levantamento de bibliografias que poderiam auxiliar nos dando o suporte necessário no processo de construção do artigo.
 Existem outros fatores que muito contribuíram na construção da pesquisa como, a decisão e escolha da empresa, a facilidade de ter as informações atualizadas divulgadas, a crescente evolução da empresa no âmbito econômico, as publicações em jornais e revistas que nos mostram o que o mercado pensa a respeito da empresa, suas potencialidades e premiações.
A empresa também está no ranking das marcas brasileiras mais fortes e mais valiosas segundo a BrandAnalytics em conjunto com a revista dinheiro, com base nas pesquisas de mercado da Millward Brown.
 A Natura se encontra em quinto lugar, a evolução damarca foi avaliada em 2009 U$$3.063 e em 2010 U$$ 4.612 perdendo apenas para quatro empresas, a Petrobrás, Itaú, Bradesco e Banco do Brasil.
 Estas informações foram divulgadas em reportagem realizada no mês maio pela revista ISTOÉ Dinheiro na edição: 710 uma edição especial “As marcas mais valiosas do Brasil em 2011.”
13
4.HISTÓRICO
A Natura Cosméticos S.A foi fundada em 1969, por Antonio Luiz Seabra. Inicialmente abriu uma loja e um laboratório em São Paulo, no ano de 1974 foi feito o modelo por vendas diretas. Em 1989,quatro empresas que compunham o sistema Natura, originadas de parcerias com outros empreendedores, foram incorporadas à Natura, Cosméticos tornando-se a primeira fábrica de bens e consumo contínuo a comercializar produtos com recargas ou refil. No período de 1990 a 1992 a empresa ganhou competitividade para enfrentar o mercado global com a integração de veteranos de multinacionais na diretoria.
A expansão na América Latina se iniciou em 1994 através do Chile, Peru e Argentina. Em 1999, a Natura comprou o fabricante de produtos fitoterápicos Flora Medicinal para a aquisição de tecnologia na produção de produtos à base de plantas, seguindo sua estratégia de desenvolvimento de produtos à base de plantas, seguindo sua estratégia de desenvolvimento de produtos baseados na biodiversidade brasileira.
 A aquisição também visava o ganho de conhecimento dos canais de venda de varejo considerável potencial de distribuição de cosméticos a médio e longo prazo.
A empresa passou a década de noventa reorientando a carteira de produtos para linhas com base nos conceitos de biodiversidade. Em 2001, inaugurou o complexo industrial de Cajamar no estado de São Paulo para pesquisa, desenvolvimento, treinamento e logística de suas operações.
 A conclusão da fábrica de produtos de alta qualidade proporcionou flexibilidade e eficiência produtiva, além de baixas necessidades de investimento para futuras expansões.
14
O ano de 2005 marca o início das operações no México, apesar de há dois anos já vender seus produtos nos free shops do país e ter há pouco iniciado as vendas em free shops de Cancun e Aruba.
Seguindo a estratégia de internacionalização, abre sua primeira loja na Europa, em Paris, com investimentos previstos de U$$ 21 milhões. 
Para mercados fora da América Latina, a empresa tem andamento o projeto chamado EkosInternational, com estratégia de vender produtos desta linha, explorando a imagem da biodiversidade brasileira com produtos compostos unicamente de ingredientes naturais. 
Em 2006,planeja ingressar nos demais mercados latino- americanos, como Colômbia ,Venezuela, Equador, Costa Rica e Uruguai.
As vendas no mercado internacional, em especial no mercado latino americano, ainda representam uma pequena fatia de 2,5 % do faturamento total da Natura em 2003, indicando um desafio de crescimento no mercado internacional.
15
5. BALANÇO PATRIMONIAL
Exercícios de 2009 e 2010,Natura Cosméticos S.A:
	ATIVO CIRCULANTE
	
 2010
	
 2009
	CAIXA
	 560.229
	 500.224
	CONTAS A RECEBER
	 570.280
	 452.868
	ESTOQUES
	 571.525
	 509.551
	IMPOSTOS
	 101.464
	 191.195
	OUTROS CRÉDITOS
	 66.399
	 62.454
	TOTAL DE ATIVOS
	 1.869.897
	 1.716.362
	
ATIVO
NÃO-CIRCULANTE
	
	
	IMPOSTOS
A RECUPERAR
	
109.264
	
63.931
	IMPOSTOS DE RENDA
	180.259
	146.146
	DEPÓSITOS JUDICIAIS
	337.007
	232.354
	OUTROS ATIVOS NÃO CIRCULANTES
	
44.904
	
7.429
	IMOBILIZADOS
	560.467
	492.256
	INTANGÍVEIS
	120.070
	82.740
	TOTAL DE ATIVOS NÃO CIRCULANTES
	
1.351.974
	
1.024.856
	TOTAL DO ATIVO
	3.221.871
	2.741.218
16
PASSIVO
	CIRCULANTE
	 2010
	 2009
	EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
	
226.595
	
569.366
	
FORNECEDORES E OUTRAS
	
366.494
	
255.282
	SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS
	
172.747
	
130.792
	PROVISÕES TRIBUTÁRIAS,CÍVEIS E TRABALHISTAS
	
___________________
	
1.465
	
INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS
	
4.061
	
8652
	OUTRAS OBRIGAÇÕES
TOTAL P.C
	
64.764
1.196.459
	
30.219
1.235.350
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
	
465.068
	
134.992
	OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS
	
209.316
	
150.280
	PROVISÕES TRIBUTÁRIAS,CÍVEIS E TRABALHISTAS
	
73.784
	
71.432
	PROVISÃO,PLANO E ASSISTÊNCIA MÉDICA
	
19.742
	
9.342
	TOTAL DOS ATIVOS 
NÃO CIRCULANTES
	
767.910
	
366.046
17
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	CAPITAL SOCIAL
	418.061
	404.261
	RESERVA DE CAPITAL
	149.627
	142.993
	RESERVAS DE LUCRO
	282.944
	253.693
	DIVIDENDO ADICIONAL PROPOSTO
	430.079
	357.611
	OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES
	23.196
	18.723
	TOTAL DE PL DOS ACIONISTAS CONTROLADORES
	
1.257501
	
1.139821
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO DAS CONTROLADAS
	
1
	
1
	TOTAL DE PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	
1.257.502
	
1.139.822
	TOTAL DE PASSIVOS3.221.871 2.741.218
 EP.L
18
6.ANÁLISES E DISCUSSÕES
A análise dos balanços da empresa Natura Cosméticos S.A traz dados sobre suas demonstrações contábeis. É possível avaliar a situação econômica e financeira da empresa através dos exercícios de 2009 e 2010.
6.1.1 D.R.E
	DEMONSTRATIVO DE RESULTADO
	2010
	 2009
	RECEITA LÍQUIDA
	5.136.712
	4.242.057
	LUCRO BRUTO
	3.579.906
	2.947.492
	LUCRO OPERACIONAL
	
1.167.905
	
916.028
	LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	
744.050
	
638.924
Através da demonstração do resultado do exercício da empresa pode-se observar a proporção entre capitais de terceiros e patrimônio líquido utilizado pela empresa. No demonstrativo acima é possível comparar a evolução da empresa em relação aos dois anos de exercício.
Ano 2009 >capital de terceiros x 100 = 1601396 x100 = 141%
Patrimônio Líquido 1139822
Ano 2010> capital de terceiros x 100 = 1964369 x 100 = 156 %
 Patrimônio Líquido 1257502
19
O cálculo representa que a cada R$ 1,00 a empresa solicitou R$ 156 de capital de terceiros em 2010,houve um aumento do capital de terceiros em relação a
 2009. É negativo para empresa, tendo em vista a relação de dependência que é maior e menor liberdade financeira.
Algumas variáveissão decisivas na definição da capacidade de endividamento como, a geração de recursos, liquidez e renovação.
Matarazzo em sua obra “Análise Financeira de Balanços”, 2003.p.161. faz uma colocação significativa a respeito:
“ Logo após se conhecer o grau de participação de capitais de terceiros e saber qual a composição dessas dívidas de curto prazo que precisam ser pagas com recursos possuídos hoje; outra situação é possuir dívidas a longo prazo, pois a empresa dispões de tempo para gerar recursos para pagar as dívidas.
Uma vez que, a empresa dispõe de condições para gerar recursos a longo prazo facilita o fato de ter tempo para disponibilizá-los e também fazer investimentos hoje, para serem pagos futuramente.
 A dívidas exigíveis a curto prazo, tem urgência a serem efetuadas portanto, é necessário ter esses recursos em tempo hábil. 
 Ano 2009 >Passivo Circulante x100 = 1235350 x100 = 77%
 Capital de Terceiros 1601396
Ano 2010>Passivo Circulante x100 = 1196459 x 100 = 61%
 Capital de Terceiros 1964369
20
Os cálculos acima representam que do total das obrigações da empresa,61% são para curto prazo em 2010.Houve uma queda no índice de composição de endividamento em relação a 2009.
É positivo para empresa, pois quanto menor for este índice ,menor serão as obrigações a curto prazo.
6.1.2 Passivo ,Ativo e Patrimônio Líquido
O ativo circulante de 2010 houve um acréscimo de R$ 153.535 em relação a 2009.
O ativo não circulante de 2010 também houve um acréscimo de R$ 327.118 em relação a 2009.
O passivo circulante de 2010sofreu um decréscimo de R$ 38.891 em relação a 2009,o que é positivo, pois as obrigações a curto prazo são menores que no ano anterior.
O passivo não circulante de 2010 teve um acréscimo de R$ 401.864, mais que o dobro de 2009,o que é negativo para empresa, mas se levarmos em consideração ao que a empresa tem a receber a longo prazo ,ela pagará todas as suas dívidas e ainda sobrará R$ 584.064.
O total do capital próprio da empresa em 2010,também aumentou em R$ 117.681 em relação a 2009.
Em 2010,de um total de R$ 3.221.871, sendo que 1.351.914 pertence ao patrimônio líquido. 
21
6.1.3 Índice de Estrutura
CT/ PL (Capital de Terceiros e Patrimônio Líquido): em 2010 a empresa tem 56% de capital de terceiros, enquanto que em 2009. Foram 41%,isto não é bom pois a empresa tem menor liberdade financeira.
PC/CT( Passivo Circulante e Capital de Terceiros): em 2010 a empresa tem 61% no total de obrigações a curto prazo, enquanto que em 2009 foi de 77%. 
A composição de endividamento diminuiu, o que é positivo para a empresa.
AP/CT (Ativo Permanente e Patrimônio Líquido) Em 2010 há 54% de investimento de patrimônio líquido em ativo permanente, 4% a mais que em 2009,não é bom para empresa, pois com o aumento deste índice sobram menos recursos para o ativo circulante, o que pode gerar uma dependência de capital de terceiros.
6.1.4 Índice de Liquidez
LG=AC + ANC/ PC + PNC: Para cada R$ 1,00 de dívida a curto e longo prazo a empresa possui R$ 1,64 em 2010,R$ 0,07 a menos que em 2009,mas ainda possui folga financeira.
LC=AC/PC: para cada R$ 1,00 de dívida a curto prazo, a empresa possui R$1,56 no passivo circulante em 2010 gerando uma folga financeira de R$0.56, R$ 0,18 a mais que no ano de 2009.
LS=AC-ESTOQUE/PC: Em 2010 a empresa possui R$ 1,08 de ativo circulante líquido para cada R$ 1,00 de obrigações a curto prazo tendo descontado o estoque, em 2009 este índice era de R$ 0,98.Houve um pequeno aumento no índice,o que é positivo.
22
6.1.5 Rentabilidade
GA=VL/AT: Em 2010 a empresa vendeu R$ 1,60 para cada R$ 1,00 de investimento total, em 2009 era R$ 1,54.Houve um acréscimo no índice, o que significa que a empresa passou a vender mais para cada R$ 1,00 investido.
ML=LL/VL: Em 2010 a empresa teve um lucro de 14,5% para cada R$ 1.00 de vendas líquidas, houve uma queda na margem de lucro em relação a 2009 que foi 16,1%.
RA=LL/AT: Em 2010 para cada R$ 1,00 investido a empresa obtém 23% de lucro líquido, embora seja satisfatório houve uma queda na rentabilidade do ativo no exercício.
RPL=LL/PL: Em 2010 a empresa tem 59% de lucro líquido para cada R$ 100,00 de capital próprio investido, houve uma queda de 1% em relação a 2009, porém o índice continua alto, o que é positivo para empresa.
23
7.CONSIDERAÇÕES FINAIS
A pesquisa contribuiu de forma significativa, para a compreensão do grupo a cerca dos indicadores financeiros da empresa Natura S.A e viabilizou transformar as informações coletadas, somadas aquelas já adquiridas, em conhecimento.
Para futuros gestores é uma experiência relativamente compensadora pois,a oportunidade de buscar e conhecer fatores relevantes e diferentes variáveise visões, das quais estamos habituados. A empresa possibilitou uma observação crítica em relação ao posicionamento que uma gestão de uma empresa de capital aberto deve ter.
Verificamos, que os dados contidos nas demonstrações contábeis são muito importantes e que possibilitam identificar o desempenhoda empresa, nos servindo de base para decisões importantes, econômica efinanceiramente falando.
A construção deste presente artigo, permitiu ao grupo verificar o quanto a empresa evoluiu, aumentou suas potencialidades e também não podemos deixar de observar também a preocupação da empresa com sustentabilidade e responsabilidade social, o fato de se importar com bens futuros e recursos naturais.
24
8.REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
BARROS,Aidil de Jesus Paes de;LEHFELD,Neide Aparecida de.”Projeto de Pesquisa”:Propostas Metodológicas.17 ed.Petrópolis,RJ:Vozes.
BRAGA,Hugo Rocha. Demonstrações Contábeis: estrutura, análise e interpretação. 4ed.São Paulo:Atlas,1999.
GITMAN,.Lawrence J. “Princípios de Administração Financeira” - essencial/ 2ª ed. 2002.Editora Bookman
ISTO É,Dinheiro.“ As 50 empresas do Bem”.Edição 704 especial,Negócios 01.abr.11
ISTO É,Dinheiro“ As marcas mais valiosas do Brasil em 2011”. Edição 710 especial 13.mai.2011.
MARCONI,Marina de Andrade;LAKATOS,Eva Maria.“Metodologia Científica”.4 ed. São Paulo:Atlas,2004.
MATARAZZO, Roberto. Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira.São Paulo:Atlas,1995.
MATARAZZO,DanteCarmini.Análise Financeira de Balanços: Abordagem Basica e Gerencial.5 ed.São Paulo: Atlas,1998.
NATURA,Cosméticos .S.A “Demonstrações Contábeis”. Site natura.infoinvest.com.br. Data do acesso: 10/ 11 /2011.
PIMENTEL,Guilherme.“ Ovalor de cada marca brasileira”. Siteanalisedemarketing.com .Série Marcas acesso em 14/ 11/2011.disponibilizado em 03/07/2011.
SITEwww.ead.fea.usp.br-artigo“ As diferentes formas de mensuração do lucro e o reflexo”.Área temática :Finanças.
5. BALANÇO PATRIMONIAL
6.ESTRUTURA DE CAPITAIS