Administração Financeira - Slides de Aula – Unidade III

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Unidade III 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 
 
 
 
Profa. Ma. Carla Lima 
Indicadores de desempenho 
 Nesta unidade serão apresentadas medidas preventivas 
no que se refere à área financeira das organizações. 
 Esta unidade dimensionará situações reais de 
empreendimentos de sucesso e de aparente fracasso, 
apresentando exemplos elucidativos de “como não fazer” 
e de “como fazer melhor”. 
 
Indicadores de desempenho 
Nosso estudo será baseado em um tripé extremamente 
importante para as finanças: 
 risco; 
 retorno; 
 hedge (proteção). 
 
 
Risco 
 É realidade inerente à busca de retornos. 
 
 Portanto, é preciso que sejam identificados e classificados, 
de forma a serem devidamente mensurados e gerenciados. 
 
Os riscos podem atingir: 
 acionistas; 
 empresa; 
 ambos. 
 
Gestão de riscos 
 Os riscos devem e podem ser gerenciados. Este é um 
processo por meio do qual são tomadas decisões de aceitar 
um perigo conhecido em potencial ou minimizá-lo com a 
utilização de instrumentos apropriados. 
 
Os riscos variam de acordo com suas características 
e podem ser: 
 específicos; 
 operacionais; 
 financeiros; 
 do negócio etc. 
Riscos – suas tipificações 
Risco 
 Todos empreendimentos estão sujeitos a algum tipo de risco. 
 
Risco sistemático – afeta as empresas em geral. 
 Exemplo: taxa de juros, inflação. 
 
Risco específico – afeta especificamente uma empresa 
ou um pequeno grupo de empresas. 
 Exemplo: invenção de novo modo de plantio. 
Risco operacional 
 Os riscos operacionais são basicamente inerentes 
às atividades de operações. 
 A possibilidade de que a empresa não seja capaz de cobrir 
seus custos de operação. 
 Gestão ineficaz ou fraudulenta. 
 Perda de mercado. 
 Perda de material. 
 Falta de competitividade e/ou agilidade. 
 Responsabilidade civil. 
 Saúde, vida e acidentes pessoais. 
Risco financeiro 
 Os riscos financeiros estão ligados às formas como os ativos 
e passivos financeiros são administrados. 
 
 Se relaciona com a impossibilidade de que a empresa salde 
suas obrigações financeiras. 
 
 Esses riscos devem ser muito bem administrados, por 
exercerem impactos também sobre as operações. 
 
Interatividade 
Como é chamado um risco que atinge de forma significativa 
um determinado segmento de negócio? 
 
a) risco sistemático; 
b) risco eventual; 
c) risco específico; 
d) risco inespecífico; 
e) risco geral. 
 
Riscos do negócio 
 Há uma variedade de empresas e de situações competitivas 
que deverão ser enfrentadas, nas quais se evidenciam os 
riscos do negócio. 
 O risco do negócio é aquele ligado à incerteza que uma 
empresa tem de obter determinado resultado em seu negócio. 
 
É o risco próprio do ato de empreender: 
 de negociar; 
 de comprar – vender; 
 de receber – pagar. 
Riscos do negócio 
Risco inicial 
 Envolve o início das atividades, pelo dimensionamento 
do capital social inicial e pelos próprios limites de talento 
dos gestores. 
Riscos do negócio 
Risco de caixa 
 É o que existe na falta de dinheiro ou na inadequação do 
capital de giro necessário. 
Riscos do negócio 
Risco de autoridade 
 Decorre do não reconhecimento dos limites pessoais 
na delegação de autoridade e nas responsabilidades 
dos administradores. 
Riscos do negócio 
Risco de liderança 
 Decorrente da falta de comando no processo organizacional. 
 Falta de mobilização dos funcionários e/ou colaboradores 
para batalhar por aspirações compartilhadas. 
 
Riscos do negócio 
Risco da sucessão 
 Ocorre quando o fundador da empresa não sabe a quem 
“passar o bastão” em termos familiares e, ao mesmo tempo, 
quando estes fazem parte da administração. 
Riscos do negócio 
O administrador que deseje quantificar seus riscos do negócio 
terá de analisar sistematicamente as forças e fraquezas de sua 
empresa, procurando antecipar os futuros problemas. 
Interatividade 
Se uma empresa estiver com problemas de desobediência às 
ordens internas e às instruções que devam ir a seus clientes 
e colaboradores, ela estará correndo qual risco? 
 
a) De insolvência. 
b) Político. 
c) De autoridade. 
d) Contingente. 
e) Financeiro. 
 
Risco político 
 É decorrente da influência que a política governamental traz 
para os empreendimentos e negócios. 
 A dinâmica nas regras econômicas e tributárias promovidas 
pelos governos é de tal ordem que acaba por inibir a atuação 
empreendedora, causando instabilidade, com todas as 
consequências de ordem social e econômica que tais 
fatos acarretam. 
Risco contingente 
 Decorrente dos incêndios, alagamentos, enchentes, 
reclamações trabalhistas, autuações fiscais e garantias 
a produtos que todo negócio tem. 
 Há situações que podem ser previstas e mantidas como 
passivos contingenciais. 
Risco do prazo 
 Decorrente da concessão de prazos para recebimento 
das vendas. 
 O ideal, numa economia, é que todas as transações se 
realizem à vista, ou seja, sem necessidade de financiamento 
a prazo. Todavia, não é o que ocorre. 
 A cada dia, o crédito aos clientes é mais e mais importante. 
 E também a necessidade de buscar idêntica aliança junto 
aos fornecedores. 
Riscos da insolvência 
 Decorrente da possibilidade de falência e concordata (ou novo 
nome pelo atual Código Civil), ou mesmo de encerramento 
das atividades. 
 Risco permanente em situações de crédito determinadas pelo 
mercado de atuação da empresa. 
 A formação de uma provisão para devedores duvidosos 
é de vital importância para a saúde financeira do negócio. 
Considerações finais sobre os riscos 
 A administração financeira deve reconhecer os riscos, em 
toda sua magnitude e características, e estabelecer normas 
e políticas que venham a equacionar tais riscos e, sobretudo, 
diminuir o impacto desses riscos na rentabilidade do negócio. 
 
 Mitigar e contingenciar. 
 
Interatividade 
Se uma empresa estiver com problemas de multas fiscais em 
valor elevado, mas que estejam prescritas pelo prazo, ela estará 
em qual risco? 
 
a) Político. 
b) Financeiro. 
c) Contingente. 
d) Risco inexistente. 
e) De liderança. 
 
Retorno 
Conceito 
 É todo ganho ou perda de um proprietário, empreendedor 
ou aplicador de recursos sobre os investimentos realizados. 
 O retorno tem como base uma expectativa pessoal, 
subjetiva ou objetiva. 
 Metas podem ser determinadas com base em retornos 
previamente estabelecidos em comum acordo entre 
os acionistas e os gestores. 
 
 
Retorno 
Retorno sobre o patrimônio líquido 
 É o lucro líquido desejado pelo sócio, acionista etc. 
sobre o capital que investiram na empresa. 
 
Retorno sobre o ativo total 
 É o lucro líquido desejado pelo sócio, acionista etc. sobre o 
total de capital (próprio e de terceiros) investido na empresa. 
 
Retorno: relembrando o papel de finanças 
e do administrador financeiro 
 O equilíbrio entre a liquidez e a rentabilidade deve ser uma 
permanente preocupação e um constante desafio para o 
administrador financeiro na consecução dos seus objetivos. 
 
Retorno: relembrando o papel de finanças 
e do administrador financeiro 
Pano de fundo econômico-financeiro: 
 rentabilidade versus liquidez; 
 custo de oportunidade; 
 viabilidade e sustentabilidade. 
 
Hedge 
 É um instrumento de proteção financeira praticado 
com o objetivo de reduzir ou eliminar riscos. 
 Consiste em assumiruma posição no mercado, de forma 
que os resultados econômicos e financeiros sejam do mesmo 
valor, mas de sentido oposto ao dos produzidos pelos ativos 
ou passivos de risco em questão, anulando variações 
de seus preços. 
 
Hedge 
Exemplo 
 Ao buscarmos financiamentos com base em moeda 
estrangeira, podemos ter vantagens (quando o dólar cai) 
e desvantagens (quando o dólar sobe). 
 Assim, se temos um financiamento de $100.000 dólares 
e a possibilidade de aplicarmos também $100.000 dólares, 
a dívida estará “protegida”, pois os riscos poderão favorecer 
ou desfavorecer a nossa posição. 
 
Interatividade 
A relação entre o lucro líquido desejado pelo sócio e o capital 
próprio que investiu é uma medida de retorno conhecida como: 
 
a) retorno sobre o patrimônio líquido; 
b) retorno sobre o passivo; 
c) retorno sobre o ativo total; 
d) retorno afundado; 
e) retorno sobre o ativo circulante. 
 
 
 
 
 
 
ATÉ A PRÓXIMA!