EAD632 2016 01 Aula 6 IntegDF Exercícios

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EAD632 Análise de Demonstrativos Financeiros
Aula 6 – Integração das Demonstrações Financeiras
Exercícios
Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo
1º semestre/2016
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Exercício 1
Elabore a Demonstração de Fluxo de Caixa de X2 pelo método indireto
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Exercício 1 - Resposta
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$60 de geração de caixa
operacional.
Variação líquida de capital de giro
de -$190
Empresa cresceu, mas
em grande parte com 
recursos de curto prazo.
Outra parte veio do
caixa
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Exercício 1 - Comentários
	Em X2, a empresa gerou caixa de $60 nas suas atividades operacionais. Essa geração operacional decorre do LUCRO ($100) corrigido pela depreciação ($40).
	Pode-se afirmar que o lucro foi a principal fonte de recursos no ano. Entretanto, parte dessa fonte de caixa operacional foi destinada às necessidades de capital de giro – contas de capital de giro – que “drenaram” R$190 do caixa operacional, principalmente para o financiamento de clientes ($200) e formação de estoques ($220).
	O caixa operacional resultante ($60) não foi suficiente para atender aos investimentos do período (FCI=$300) e a empresa teve que recorrer a empréstimos de curto prazo (FCF=$220) e caixa anterior ($20) para suprir essas necessidades. 
	Pode-se afirmar que os investimentos ($300) indicam crescimento da empresa, pois superam a depreciação do período ($150). Poderíamos criticar o fato de realiza-los com recursos de curto prazo – seria mais indicado utilizar fontes de longo prazo para investimentos no imobilizado. O fato poderia indicar restrição de crédito e falta de acesso a fontes de LP.
	A empresa não distribuiu dividendos no período e a variação do patrimônio líquido é explicada exclusivamente pela incorporação do lucro do período ($100).
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Exercício 2
O Sr. A.D. Lino está planejando as atividade da empresa para 2012 e gostaria de saber como o caixa da empresa será influenciado em cada uma das transações em estudo. 
Ajude-o a completar o quadro, indicando com um X se a transação planejada aumenta ou reduz o fluxo de caixa operacional (FCO), de investimentos (FCI) ou de financiamentos (FCF), ou ainda se a transação não trará reflexos sobre a posição de caixa da empresa. 
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Exercício 2 – Resposta
O Sr. A.D. Lino está planejando as atividade da empresa para 2012 e gostaria de saber como o caixa da empresa será influenciado em cada uma das transações em estudo. 
Ajude-o a completar o quadro, indicando com um X se a transação planejada aumenta ou reduz o fluxo de caixa operacional (FCO), de investimentos (FCI) ou de financiamentos (FCF), ou ainda se a transação não trará reflexos sobre a posição de caixa da empresa. 
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Exercício 3
Elabore a Demonstração de Fluxo de Caixa – Método Indireto da Cia. FUTURO, conhecendo a Demonstração de Mutações de patrimônio Líquido e o Balanço Patrimonial a seguir.
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Demonstração de Mutações de Patrimônio Líquido
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Exercício 3
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Exercício 3 – Resposta
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Exercício 4
Comente as decisões operacionais, de investimentos e de financiamentos que podem ser observadas a partir da análise da Demonstração de Fluxo de Caixa das empresas Titanic. Considere que se trata de um grupo do ramo comercial – varejo.
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Exercício 4 – Comentários
	Apesar de lucrativa ($98.386) essa empresa não gerou caixa operacional nesse exercício (-$16.336), pois destinou a geração de caixa operacional para o financiamento de clientes. Trata-se de empresa comercial e, provavelmente uma nova política comercial demandou recursos da própria geração. Obteve aumento de financiamento de fornecedores, mas não foi suficiente para as necessidades de estoques e clientes. 
	No período, foram realizados importantes investimentos ($80.892) – bem acima da depreciação do período ($5.696), porém deve-se considerar que o setor de varejo tem por característica baixa imobilização e, portanto, baixa depreciação.
	A principal fonte de caixa dessa empresa foi o próprio caixa anterior. Não temos as posições de balanço, mas o DFC mostra que o caixa do período foi reduzido em $78.064. Pode-se supor que a empresa preferiu reduzir sua posição de liquidez financeira (caixa e aplicações) e direcionar os recursos ao financiamento de cliente – reforçando a ideia de nova política comercial.
	Os investimentos foram realizados com recursos adequados: aporte de capital dos sócios e fontes de financiamento de longo prazo. No período, a empresa contratou fontes de longo prazo e liquidou empréstimos de curto prazo em maior volume, indicando alongamento do perfil da dívida e redução do endividamento geral. Portanto, há sinais muito positivos na condução dos negócios apesar do déficit operacional de caixa (FCO negativo).
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