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EAD632 Análise de Demonstrativos Financeiros Aula 7 – Indicadores de Liquidez e Endividamento Exercícios Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo 1º semestre/2016 1 Exercício 1 Em seu processo de planejamento, uma determinada empresa está analisando dois cenários (ao lado). No cenário 2, a empresa simula o pagamento de $3.000 de empréstimos e financiamentos de curto prazo Calcule todos os indicadores de liquidez e analise os dois cenários: a liquidez melhorou? 2 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 1 – Resposta O capital circulante líquido não se altera de um cenário para outro ($3.500), já que a redução no caixa corresponde a uma redução no empréstimo, evidenciando que o capital de giro operacional se manteve. Os indicadores mais amplos (LG e LC) poderiam dar a impressão de que a liquidez melhorou, mas porque a redução percentual do passivo foi maior que a do ativo. Os indicadores mais restritivos (LS e LI) mostram redução da liquidez 3 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 2 Agora, no cenário 3, a empresa simula a contratação de $10.000 no curto prazo. Calcule todos os indicadores de liquidez e analise os dois cenários: a liquidez se alterou? 4 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 2 – Resposta Novamente, o CCL não se altera: aumento nos empréstimos, corresponde a um aumento no caixa. O indicadores mais amplos indicam redução de liquidez, mas porque a variação percentual nos ativos foi maior. Já os indicadores mais restritos indicam melhora de liquidez porque o caixa disponível para novos investimentos aumentou. 5 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 3 Nesta nova simulação, a empresa simula um aumento de $12 mil nos empréstimos de longo prazo Calcule os indicadores de endividamento e analise sua evolução Analise esses indicadores em conjunto com a liquidez imediata e reflita: se a empresa tiver boas oportunidades de crescimento, seria adequada a decisão de se tomar empréstimos de longo prazo ao invés de empréstimos de curto prazo? 6 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 3 – Resposta A participação do endividamento geral aumentou (de 40,2% para 64,6%) particularmente em função do significativo aumento do endividamento de longo prazo (de 0,6% para 41,2%) O endividamento de longo prazo, por sua vez, é concentrado em empréstimos e financiamento de longo prazo O aumento do endividamento de longo prazo parece ser uma opção mais apropriada se a empresa tiver boas oportunidades de crescimento, pois oferece um pouco mais de flexibilidade financeira (liquidez imediata aumentou) para a empresa realizar novos investimentos. 7 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 4 A seguir, são apresentados alguns dados da Cia. LQD referentes aos quatro últimos exercícios sociais Com base nestas informações, pede-se: Apurar a liquidez seca e a liquidez corrente da empresa em cada exercício; Analisar a posição de liquidez desta empresa. Como você explica a evolução apresentada pelos indicadores nos períodos? A seguir, são fornecidos os índices de liquidez médios do setor de atividades da empresa LQD. Que informações adicionais você pode extrair destes dados setoriais de forma a completar sua análise? 8 R$ mil 2007 2008 2009 2010 Ativo Circulante 29.000 73.000 195.000 450.000 Estoques 10.000 30.000 90.000 240.000 Passivo Circulante 27.000 67.000 175.000 380.000 Índices Setoriais 2007 2008 2009 2010 Liquidez Seca 1,1 0,9 0,85 0,7 Liquidez Corrente 1,04 1,06 1,07 1,11 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Exercício 4 – Resposta Verifica-se redução da liquidez seca indicando MAIOR participação dos estoques no ativo circulante. Dessa forma, o crescimento na liquidez corrente deve-se ao crescimento de ativos de forma mais acentuada que o crescimento dos passivos circulantes. Verifica-se liquidez corrente superior à da concorrência em razão, basicamente, dos estoques. Isso é demonstrado pelo índice de liquidez seca menor que o da concorrência. Deve ser avaliada a decisão estratégica de investir mais em estoques que a concorrência. 9 Índices EMPRESA 2007 2008 2009 2010 Liquidez Seca 0,70 0,64 0,60 0,55 Liquidez Corrente 1,07 1,09 1,11 1,18 Índices Setoriais 2007 2008 2009 2010 Liquidez Seca 1,1 0,9 0,85 0,7 Liquidez Corrente 1,04 1,06 1,07 1,11 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo
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