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EAD632 Análise de Demonstrativos Financeiros Case JBS Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo 1º semestre/2016 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS Com base no Relatório da Administração da JBS S.A. (também disponível no Moodle) que apresenta o balanço patrimonial, o demonstrativo de resultados, notas explicativas e outras informações relevantes sobre a empresa, pede-se (utilizando os dados consolidados): Os cálculos das análises horizontal e vertical do balanço patrimonial e demonstrativo de resultados Os cálculos dos indicadores de liquidez e endividamento Uma análise desses indicadores à luz do relatório da administração e outras fontes que você achar pertinentes Sugestão: utilize o Excel para realizar essas análises e traga os resultados prontos para discutirmos na próxima aula. 2 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução Para resolver questões como essas, uma das principais fontes de informação é o relatório da administração, em particular as notas explicativas publicadas com os balanços anuais. Porém, para uma análise mais aprofundada, é recomendável a consulta a outras fontes de informação, como notícias de jornal, relatórios de analistas, etc. 3 Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 4 Crescimento significativo da empresa: 48,4% em relação ao ativo do ano anterior Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 5 Crescimento de 432% chama a atenção, mas é pequena a participação (só 1,6%) de créditos com empresas ligadas Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 6 Investimento em imobilizado (capex ou capital expenditures) foi elevado, aumentando o Imobilizado em 46,8%. Empresa aumentando sua capacidade produtiva absoluta, embora a participação relativa não tenha aumentado (29,1%) Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 7 Valor do intangível cresceu significativamente (97,9%), principalmente em função do ágio na aquisição de outras empresas (vide nota explicativa do balanço). Empresa apostando no crescimento externo, por meio de aquisições, ao mesmo tempo em que investe internamente. Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 8 Grande parte do crescimento da empresa foi sustentada pelo aumento das dívidas de longo prazo (70,4% de 2014 para 2015), cuja participação aumentou de 32,2% para 36,9% Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo Case JBS – Solução 9 Os indicadores de liquidez não mostram alterações significativas. Porém, como resultado do aumento do endividamento de longo prazo, a maturidade do endividamento oneroso aumentou de 65,9% para 68,3%, sugerindo que os investimentos de longo prazo estão sendo financiados com recursos apropriados. Isto é, investimentos de longo prazo estão sendo financiados com fontes de longo prazo.
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