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EAD632 2016 01 Case JBS 01 Solução

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EAD632 Análise de Demonstrativos Financeiros
Case JBS
Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo
1º semestre/2016
Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo
Case JBS
Com base no Relatório da Administração da JBS S.A. 
(também disponível no Moodle) que apresenta o balanço 
patrimonial, o demonstrativo de resultados, notas 
explicativas e outras informações relevantes sobre a 
empresa, pede-se (utilizando os dados consolidados):
 Os cálculos das análises horizontal e vertical do balanço 
patrimonial e demonstrativo de resultados
 Os cálculos dos indicadores de liquidez e endividamento
 Uma análise desses indicadores à luz do relatório da 
administração e outras fontes que você achar pertinentes
Sugestão: utilize o Excel para realizar essas análises e traga os 
resultados prontos para discutirmos na próxima aula.
2
Prof. Dr. Eduardo Kazuo Kayo
Case JBS – Solução
 Para resolver questões como essas, uma das 
principais fontes de informação é o relatório da 
administração, em particular as notas explicativas 
publicadas com os balanços anuais.
 Porém, para uma análise mais aprofundada, é 
recomendável a consulta a outras fontes de 
informação, como notícias de jornal, relatórios de 
analistas, etc.
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Crescimento significativo da empresa: 48,4% 
em relação ao ativo do ano anterior
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Crescimento de 432% chama a atenção, mas é 
pequena a participação (só 1,6%) de créditos 
com empresas ligadas
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Investimento em imobilizado (capex ou capital expenditures) foi elevado, 
aumentando o Imobilizado em 46,8%. Empresa aumentando sua capacidade 
produtiva absoluta, embora a participação relativa não tenha aumentado (29,1%)
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Valor do intangível cresceu significativamente (97,9%), principalmente em função do ágio na 
aquisição de outras empresas (vide nota explicativa do balanço). Empresa apostando no 
crescimento externo, por meio de aquisições, ao mesmo tempo em que investe internamente.
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Grande parte do crescimento da empresa foi sustentada pelo aumento das dívidas 
de longo prazo (70,4% de 2014 para 2015), cuja participação aumentou de 32,2% 
para 36,9%
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Os indicadores de liquidez não mostram alterações significativas. Porém, como 
resultado do aumento do endividamento de longo prazo, a maturidade do 
endividamento oneroso aumentou de 65,9% para 68,3%, sugerindo que os 
investimentos de longo prazo estão sendo financiados com recursos apropriados. Isto 
é, investimentos de longo prazo estão sendo financiados com fontes de longo prazo.

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