3.3 Exercicio FC (resolvida)

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FluxoCaixa
		Real	Projetado
	Demonstrativo de Resultados	2015	2016	2017	2018
	Vendas Líquidas	500.0	550.0	605.0	665.5
	(-) Custo (exceto depr)	(275.0)	(302.5)	(332.8)	(366.0)
	(-) Desp Operacional (exceto depr)	(50.0)	(53.2)	(56.6)	(60.2)
	(-) Depreciação	(44.2)	(49.7)	(56.0)	(60.6)
	(=) Res Operacional	130.8	144.6	159.6	178.7
	(-) Desp Financeira	(21.1)	(23.4)	(24.8)	(25.1)
	(=) LAIR	109.7	121.2	134.8	153.6
	(-) IR (34%)	(37.3)	(41.2)	(45.8)	(52.2)
	(=) Lucro Líquido	72.4	80.0	89.0	101.4
	
		Real	Projetado
	Balanço	2015	2016	2017	2018
	Caixa Operacional	15.0	17.0	18.0	20.0
	Excesso de Caixa	40.0	50.0	60.0	70.0
	Contas a Receber	41.0	45.0	50.0	55.0
	Estoque	34.0	37.0	41.0	45.0
	Imobilizado Bruto	660.0	760.0	841.0	889.0
	Depreciação Acumulada	(160.0)	(209.7)	(265.7)	(326.3)
	
	Contas a Pagar	23.0	25.0	27.0	30.0
	Salários e Encargos a Pagar	11.0	12.0	13.0	14.0
	IR a Pagar	10.0	11.0	12.0	13.0
	Empréstimos e Financiamentos CP	59.0	65.0	69.0	70.0
	Empréstimos e Financiamentos LP	117.0	130.0	138.0	139.0
	Patrimônio Líquido	410.0	456.3	485.3	486.7
		-	-	-	-
		Real	Projetado
	Auxiliar	2015	2016	2017	2018
	Capital de Giro Líquido	46.0	51.0	57.0	63.0
	
			Projetado
	Fluxo de Caixa		2016	2017	2018
	Resultado Operacional		144.6	159.6	178.7
	(-) IR Fictício		(49.2)	(54.3)	(60.8)
	(+) Depreciação		49.7	56.0	60.6
	(-) Capex		(100.0)	(81.0)	(48.0)
	(-) Invest Capital de Giro Líq		(5.0)	(6.0)	(6.0)
	(=) Flx de Caixa para Investidores		40.1	74.3	124.5
	
	Cresc	3.0%
	WACC	13.5%
	Perp				1,221.3
	
	(=) Flx Cx com perpetuidade		40.1	74.3	1,345.8
	
	Firm Value	1,013.4
	(-) Dívida Líquida	(136.0)
	(=) Equity Value	877.4
FC_ex3
	Ativos	2015	2016P	2017P	2018P
	Caixa Operacional	9,000	7,250	12,000	14,000
	Excesso de Caixa	15,000	10,000	32,000	50,000
	Contas a receber	320,000	640,000	670,000	610,000
	Estoque	400,000	800,000	810,000	750,000
	Total de Ativo Circulante	744,000	1,457,250	1,524,000	1,424,000
	Máquinas e Equipamentos Bruto	490,000	990,000	1,000,000	1,130,000
	Depreciação Acumulada	195,200	292,160	390,160	490,160
	Máquinas e Equipamentos Líquido	294,800	697,840	609,840	639,840
	Total de Ativos	1,038,800	2,155,090	2,133,840	2,063,840
	
	Passivo e Patrimônio Líquido
	Contas a pagar	145,600	354,000	305,000	290,000
	Empréstimos e Financiamentos CP	100,000	350,000	230,000	200,000
	Salários, encargos e impostos a pagar	46,000	90,000	85,000	87,500
	Total de Passivo Circulante	291,600	794,000	620,000	577,500
	Empréstimos e Financiamentos LP	233,432	774,058	530,000	350,000
	Total do Passivo	525,032	1,568,058	1,150,000	927,500
	Capital Social	460,000	460,000	662,673	662,673
	Lucros Retidos	53,768	127,032	321,167	473,667
	Total do Patrimônio Líquido	513,768	587,032	983,840	1,136,340
	Total de Passivo e Patrimônio Líquido	1,038,800	2,155,090	2,133,840	2,063,840
		[=0]-	[=0]-	[=0]-	[=0]-
	
	Demonstrativo de Resultados	2015	2016P	2017P	2018P
	Vendas Líquidas	3,132,000	5,834,400	6,110,600	6,293,918
	(-) Custo do Produto Vendido	2,610,000	4,980,000	5,071,798	5,223,952
	(=) Lucro Bruto	522,000	854,400	1,038,802	1,069,966
	
	(-) Despesas Operacionais	340,000	580,000	540,000	550,800
	(-) Depreciação	38,900	96,960	98,000	100,000
	(=) Resultado Operacional (EBIT)	143,100	177,440	400,802	419,166
	
	(-) Despesa Financeira Líquida	33,343	66,434	91,203	64,737
	(=) Lucro Antes do Imposto de Renda (EBT)	109,757	111,006	309,599	354,429
	
	(-) Imposto de Renda (34%)	37,317	37,742	105,264	120,506
	(=) Lucro Líquido	72,440	73,264	204,335	233,923
	
	
	Auxiliar Capital de Giro Líquido	2015	2016P	2017P	2018P
	(+) Capital de Giro: Ativo	729,000	1,447,250	1,492,000	1,374,000
	(-) Capital de Giro: Passivo	191,600	444,000	390,000	377,500
	(=) Capital de Giro Líquido (Ativo - Passivo)	537,400	1,003,250	1,102,000	996,500
	
	
	Fluxo de Caixa para os Investidores		2016P	2017P	2018P
	(+) Resultado Operacional		177,440	400,802	419,166
	(-) Imposto Operacional		(60,330)	(136,273)	(142,516)
	(+) Depreciação		96,960	98,000	100,000
	(-) Capex		(500,000)	(10,000)	(130,000)
	(-) Invest CG Líquido (Final - Inicial)		(465,850)	(98,750)	105,500
	(=) Fluxo de Caixa para Investidores		(751,780)	253,779	352,150
FC_ex4
		Real	Projetado
	Demonstrativo de Resultados	2015	2016	2017	2018	2019
	Vendas Líquidas	700.0	850.0	1,000.0	1,100.0	1,155.0
	(-) Custo (exceto depr)	455.0	553.0	650.0	715.0	751.0
	(-) Desp Operacional (exceto depr)	144.0	181.0	197.0	220.0	231.0
	(-) Depreciação	28.0	31.0	34.0	36.0	38.0
	(=) Res Operacional	73.0	85.0	119.0	129.0	135.0
	(-) Desp Financeira	13.0	15.0	16.0	17.0	19.0
	(=) LAIR	60.0	70.0	103.0	112.0	116.0
	(-) IR (40%)	24.0	28.0	41.2	44.8	46.4
	(=) Lucro Líquido	36.0	42.0	61.8	67.2	69.6
	
		Real	Projetado
	Itens de Balanço	2015	2016	2017	2018	2019
	Caixa Operacional	17.0	20.0	22.0	23.0	24.0
	Excesso de Caixa	63.0	70.0	80.0	84.0	88.0
	Contas a Receber	85.0	100.0	110.0	116.0	121.0
	Estoque	170.0	200.0	220.0	231.0	243.0
	Imobilizado Bruto	369.0	406.0	471.0	524.0	580.0
	Depreciação Acumulada	90.0	121.0	155.0	191.0	229.0
	
	Contas a Pagar	17.0	20.0	22.0	23.0	24.0
	Empréstimos e Financiamentos CP	100.0	110.0	120.0	130.0	140.0
	Salários e Impostos	43.0	50.0	55.0	58.0	61.0
	Empréstimos e Financiamentos LP	147.0	145.0	175.0	181.0	187.0
	Patrimônio Líquido	307.0	350.0	376.0	395.0	415.0
		-	-	-	-	-
	
		Real	Projetado
	Auxiliar: Capital de Giro Líquido	2015	2016	2017	2018	2019
	(+) Capital de Giro: Ativo	272.0	320.0	352.0	370.0	388.0
	(-) Capital de Giro: Passivo	60.0	70.0	77.0	81.0	85.0
	(=) Capital de Giro Líquido	212.0	250.0	275.0	289.0	303.0
	
			Projetado
	Fluxo de Caixa p/ Investidores		2016	2017	2018	2019
	(+) R. Operac		85.0	119.0	129.0	135.0
	(-) IR Operac		(34.0)	(47.6)	(51.6)	(54.0)
	(+) Deprec		31.0	34.0	36.0	38.0
	(-) Capex		(37.0)	(65.0)	(53.0)	(56.0)
	(-) Invest C. Giro Líquido		(38.0)	(25.0)	(14.0)	(14.0)
	(=) Flx Cx para Investidores		7.0	15.4	46.4	49.0
	
	Perpetuidade					504.7
	i	13%
	g	3%
	
	Flx Cx p/ Investidores (com perp)		7.0	15.4	46.4	553.7
	
	Firm Value	390.0
	(-) Dívida Líquida	(184.0)
	Equity Value	206.0