Fontes de Financiamento 14 Warrants

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USP-SP

0

Eduardo Nerd

14.03.2018

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Orçamento, Estrutura e Custo de Capital

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WARRANTS 
 
 
OPÇÃO DE COMPRAR UM CERTO NÚMERO DE AÇÕES 
ORDINÁRIAS A UM PREÇO ESPECIFICADO DURANTE 
UM CERTO PERÍODO 
 
 
CARACTERÍSTICAS BÁSICAS 
 
 
> POSSUEM CERTA SEMELHANÇA COM TÍTULOS 
CONVERSÍVEIS 
 
 
> INCENTIVO NA EMISSÃO DE TÍTULOS/AÇÕES 
PREFERENCIAIS 
 
 
> PREÇO DE EXERCÍCIO (10% A 20% S/PREÇO DE 
MERCADO NA ÉPOCA DE EMISSÃO) 
 
 
> PRAZO GERALMENTE INFERIOR A 10 ANOS 
 
 
> WARRANTS DESTACÁVEIS 
 
 
 
PREÇO IMPLÍCITO DA WARRANT VINCULADA 
 
VER EXEMPLO DA PAG. 589 DO GITMAN (10ª. Ed) 
 
VALOR TEÓRICO DE UMA WARRANT 
 
 
 
VTW = (PO – E) x N 
 
 
VER EXEMPLO DA PÁG. 590 DO GITMAN 
 
 
VALOR DE MERCADO DE UMA WARRANT 
 
 
>GERALMENTE ACIMA DO VALOR TEÓRICO 
 VER FIGURA 16.2 NA PÁG. 590 
 
PREMIOS DE WARRANTS 
 
>MONTANTE PELO QUAL O PREÇO DE MERCADO DAS 
WARRANTS EXCEDE O PREÇO TEÓRICO 
 
>RESULTA DAS EXPECTATIVAS DE ALTERAÇÕES DE 
PREÇOS DAS AÇÕES E SEU EFEITO SOBRE O VALOR 
DE MERCADO DAS WARRANTS 
 VER EXEMPLO DA PÁG. 591 
 
>ALAVANCAGEM: RISCO X RETORNO