Fontes de Financiamento 15 Títulos Conversíveis Exemplo a

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EAD 335 - Títulos Conversíveis - Exemplo 
 
 
A Duncan Co., uma rede de lojas com produtos com 
desconto, situada no Sudeste, acaba de vender uma obrigação 
conversível com valor de face de $ 1000,00, prazo de vinte 
anos e cupom de 12%. Os juros da obrigação serão pagos ao 
final de cada ano e a amortização será feita integralmente na 
data do vencimento. Uma obrigação simples poderia ter sido 
vendida com taxa de 14%, mas o direito de conversão 
compensa a taxa mais oferecida pelo título conversível A O 
valor desse titulo como obrigação simples seria calculado da 
seguinte forma: 
 
 
 
 
 
O valor obtido com uma calculadora financeira é $ 867,54, e 
esse é o valor mínimo ao qual a obrigação será negociada. 
 
 
 
 
 
 
 
 
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A obrigação conversível da Duncan Co. pode ser convertida a 
$ 50,00 por ação. Cada obrigação pode ser convertida em 20 
ações porque cada obrigação tem valor de face de $ 1000,00. 
Os valores de conversão da obrigação quando a ação é cotada 
a $30, $40, $50, $60, $70, e $80 são apresentados na tabela a 
seguir: 
 
 
 
 
Quando o preço de Mercado da ação ordinária supera o preço 
de conversão de $ 50,0, o valor de conversão eleva-se acima 
do valor de face de $ 1.000,00. Como o valor do titulo como 
obrigação simples é $ 867,76, a obrigação em um ambiente 
estável jamais será negociada por menos que esse montante, 
independentemente de quão baixo seja seu valor de 
conversão. Se o preço de mercado fosse $ 30,00, a obrigação 
ainda seria negociada por $ 867, e não $600 porque seu valor 
como obrigação simples dominaria. 
 
 
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