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Aula 13 Resposta

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EAD 335 
ESTRUTURA DE CAPITAL E 
FONTES DE FINANCIAMENTO
Profa. Rosana Tavares
AULAS 13 - Resposta
2º sem. 2016
rosana@usp.br FONE: 3091 6077 SALA: G-168
Atendimento extraclasse:
quinta-feira, das 16 às 18h, na sala G-168.
Atendimento em outros horários, mediante agendamento.
2
Ano LPA Dividendo/ação
2006 $ 1,75 $ 0,95
2007 1,95 1,20
2008 2,05 1,25
2009 2,25 1,30
O conselho da Kopi Industries está analisando uma nova política que
fixaria os dividendos em 60% dos lucros. No passado recente, o lucro
por ação (LPA) e os dividendos pagos por ação foram:
Com base na taxa histórica de distribuição de dividendos da Kopi,
avalie se uma taxa constante de distribuição de 60% beneficiaria dos
acionistas.
EXERCÍCIO 1:
3
Ano LPA Dividendo/ação
2006 $ 1,75 $ 0,95 54,29%
2007 1,95 1,20 61,54%
2008 2,05 1,25 60,98%
2009 2,25 1,30 57,78%
Fazendo div./ lucro, verifica-se que a taxa payout tem sido consistente e
próxima a 60%. Portanto, em termos de valores, a nova política não
mudaria significativamente o payout futuro. Se o dividendo é taxa
constante, ficaria atrelado ao desempenho futuro da empresa, que pode
flutuar. Entretanto, o passado recente mostra que os ganhos variaram de
5% a 11%, sem quedas.
A variação anual de lucro (e, portanto, dividendo, já que payout pouco
se altera) é sempre positiva (crescente), ou seja, sem apresentar
variações positivas e negativas, que reduziriam o dividendo se o payout
fosse FIXO.
Resposta do exercício 1:

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