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EAD 335 ESTRUTURA DE CAPITAL E FONTES DE FINANCIAMENTO Profa. Rosana Tavares AULAS 13 - Resposta 2º sem. 2016 rosana@usp.br FONE: 3091 6077 SALA: G-168 Atendimento extraclasse: quinta-feira, das 16 às 18h, na sala G-168. Atendimento em outros horários, mediante agendamento. 2 Ano LPA Dividendo/ação 2006 $ 1,75 $ 0,95 2007 1,95 1,20 2008 2,05 1,25 2009 2,25 1,30 O conselho da Kopi Industries está analisando uma nova política que fixaria os dividendos em 60% dos lucros. No passado recente, o lucro por ação (LPA) e os dividendos pagos por ação foram: Com base na taxa histórica de distribuição de dividendos da Kopi, avalie se uma taxa constante de distribuição de 60% beneficiaria dos acionistas. EXERCÍCIO 1: 3 Ano LPA Dividendo/ação 2006 $ 1,75 $ 0,95 54,29% 2007 1,95 1,20 61,54% 2008 2,05 1,25 60,98% 2009 2,25 1,30 57,78% Fazendo div./ lucro, verifica-se que a taxa payout tem sido consistente e próxima a 60%. Portanto, em termos de valores, a nova política não mudaria significativamente o payout futuro. Se o dividendo é taxa constante, ficaria atrelado ao desempenho futuro da empresa, que pode flutuar. Entretanto, o passado recente mostra que os ganhos variaram de 5% a 11%, sem quedas. A variação anual de lucro (e, portanto, dividendo, já que payout pouco se altera) é sempre positiva (crescente), ou seja, sem apresentar variações positivas e negativas, que reduziriam o dividendo se o payout fosse FIXO. Resposta do exercício 1:
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