Notícia da semana Finanças

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Finanças Corporativas – Notícia da semana
Ae Nok Park - 5946154
Larissa Lumy - 8015175
Luiza Haddad - 7663267
Natalia Picolomini - 8013840
Rogério Cunha - 7699354 
Yair Gottfried - 7182692
Artigo da Economist publicado no Estadão em 22/05/2015
Setor de construção civil no Brasil
Grandes empreiteiras
Mercado como um todo
Tendências nos últimos 10 anos
Situação atual
Cenário histórico
Última década
Crescimento real de +11%/ano
Ano de 2014
Grandes obras
Copa do Mundo 2014
Olimpíadas 2016
Eleição
Gasto em infraestrutura
Cenário atual
Escândalos de corrupção
Contratos fraudulentos
Propinas e subornos
Cortes nos gastos governamentais
PAC
Economia em recessão e juros altos
Não há espaço para investimentos
Cenário atual
Efeitos
Cerca de 30 executivos presos
Imagem das construtoras arruinada
Falência -> suspensão de pagamento das dívidas -> recuperação judicial
OAS(3.a maior), Galvão Engenharia(6.a)
Crédito a construtoras vaporizado
“Suspeita-se com ou sem razão, que todas as construtoras estejam envolvidas, diz um banqueiro.”
“As que até o momento não foram atingidas, reclamam que todas estão sendo jogadas na mesma vala. (...)diretor financeiro da maior empresa do setor, a Odebrecht, admite que no momento o maior problema do segmento é a ‘imagem’.”
“(...)investir em novas construções é a última coisa que passa pela cabeça de seus executivos.”
Pergunta 1
Mesmo com o cenário ilustrado acima,
“(...)a agência Standard & Poor manteve a avaliação de crédito da Odebrecht um ponto acima do rating do próprio governo brasileiro”
Por que?
Resposta
Redução da dependência das obras públicas, e também do próprio país
Setor público – 6% do faturamento
Brasil – aproximadamente 25%
Baixo endividamento
Dívida líquida negativa de US$ 1,5 bilhão
Boa perspectiva do mercado interno de médio a longo prazo
Pergunta 2
“Apesar disso, nem tudo está perdido.(...)
	No front interno também há esperança.”
Quais são os fatores que contribuem para uma boa perspectiva do setor no 	mercado interno?
Motivos para boa perspectiva
Chance de aumentar market share para construtoras de todos os tamanhos
Esvaziamento da concorrência interna
Falência
Saída
Desinteresse das empresas do exterior
Barreiras tributárias/burocráticas
Mercado em crise, mas com muito potencial
Nível de infraestrutura - 107.o de 144 países(Fórum Econômico 								mundial)
Financiamento além do estatal(BNDES)
Bancos de investimento
Grupos de private equity
China
FIM
Muito Obrigado!