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Franquia IR 40% Invest Giro 10% Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Vendas Líquidas 100.00 120.00 130.00 (-) CPV (50.00) (60.00) (65.00) (-) Desp Oper (17.00) (17.00) (17.00) (-) Deprec (15.00) (15.00) (15.00) (=) Result Oper 18.00 28.00 33.00 Ano 1 Ano 2 Ano 3 C Giro Líquido 10.00 12.00 13.00 Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Result Oper 18.00 28.00 33.00 (-) IR Operacional (7.20) (11.20) (13.20) (+) Deprec 15.00 15.00 15.00 (-) Capex (100.00) 55.00 (-) Invest Giro (10.00) (2.00) (1.00) 13.00 (=) Flx Cx Oper (110.00) 23.80 30.80 102.80 Custo de Capital 14.5% VPL 2.76 TIR 15.7% Decisão Fazer N104B Ano 0 1 2 3 4 5 Receita Bruta (R$ mil) 35,700.0 45,300.7 58,477.9 49,422.2 45,483.0 Quantidade (mil) 70.0 85.0 105.0 85.0 75.0 Preço (R$) 510.0 532.9 556.9 581.4 606.4 Inflação 4.50% 4.50% 4.50% 4.40% 4.30% 4.30% (-) Deduções (7,140.0) (9,060.1) (11,695.6) (9,884.4) (9,096.6) Impostos Indiretos (%) 20.0% 20.0% 20.0% 20.0% 20.0% (=) Receita Líquida (R$ mil) 28,560.0 36,240.6 46,782.4 39,537.8 36,386.4 (-) Custos variáveis (R$ mil) (16,100.0) (20,429.8) (26,372.4) (22,288.4) (20,511.9) Quantidade (mil) 70.0 85.0 105.0 85.0 75.0 Custo (R$) 230.0 240.3 251.2 262.2 273.5 (-) Custos fixos (R$ mil) (4,000.0) (4,450.0) (4,650.3) (4,859.5) (5,073.3) (5,291.5) (-) Depreciação (R$ mil) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (=) Result Operacional (R$ mil) (4,000.0) 810.0 3,960.6 8,350.4 4,976.0 3,383.0 Margem Operacional (%) 2.8% 10.9% 17.8% 12.6% 9.3% Ano 0 1 2 3 4 5 Contas a receber (R$ mil) 2,347.4 2,978.7 3,845.1 3,249.7 2,990.7 Dias de contas a receber 30.0 30.0 30.0 30.0 30.0 30.0 (+) Estoque (R$ mil) 882.2 1,119.4 1,445.1 1,221.3 1,123.9 Dias de estoque 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 (-) Contas a pagar (R$ mil) 661.6 839.6 1,083.8 916.0 843.0 Dias de contas a pagar 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0 (=) C.Giro Líq (R$ mil) 2,567.9 3,258.5 4,206.4 3,555.0 3,271.6 Ano 0 1 2 3 4 5 Resultado Operacional (R$ mil) (4,000.0) 810.0 3,960.6 8,350.4 4,976.0 3,383.0 (-) Imposto de Renda (34%) 1,360.0 (275.4) (1,346.6) (2,839.1) (1,691.8) (1,150.2) (+) Depreciação 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 (-) Capex (36,000.0) (-) Investimento Cap Giro (R$ mil) (2,567.9) (690.6) (947.9) 651.4 283.4 3,271.6 (=) Flx de Cx Operac (R$ mil) (41,207.9) 7,044.0 8,866.1 13,362.7 10,767.5 12,704.4 Custo de Capital 10.0% VPL (2,194.5) TIR 8.1% Decisão não fazer Cenário (1) Proj já pago Ano 0 1 2 3 4 5 Receita Bruta (R$ mil) 35,700.0 45,300.7 58,477.9 49,422.2 45,483.0 (=) Receita Líquida (R$ mil) 28,560.0 36,240.6 46,782.4 39,537.8 36,386.4 (-) Custos variáveis (R$ mil) (16,100.0) (20,429.8) (26,372.4) (22,288.4) (20,511.9) (-) Custos fixos (R$ mil) (4,450.0) (4,650.3) (4,859.5) (5,073.3) (5,291.5) (-) Depreciação (R$ mil) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (7,200.0) (=) Resultado Operacional (R$ mil) 810.0 3,960.6 8,350.4 4,976.0 3,383.0 Ano 0 1 2 3 4 5 Resultado Operacional (R$ mil) 810.0 3,960.6 8,350.4 4,976.0 3,383.0 (-) Imposto de Renda (34%) (275.4) (1,346.6) (2,839.1) (1,691.8) (1,150.2) (+) Depreciação 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 (-) Capex (36,000.0) (-) Investimento Cap Giro (R$ mil) (2,567.9) (690.6) (947.9) 651.4 283.4 3,271.6 (=) Flx de Cx Operac (R$ mil) (38,567.9) 7,044.0 8,866.1 13,362.7 10,767.5 12,704.4 Custo de Capital 10.0% VPL 445.5 TIR 10.4% Decisão Fazer Cenário (2) Já possui parte das máquinas: não muda nada na análise Custos recuperáveis entram na análise Cenário (3) Venda dos ativos fixos ao final por R$ 1,5 MM Ano 0 1 2 3 4 5 Resultado Operacional (R$ mil) 810.0 3,960.6 8,350.4 4,976.0 3,383.0 (-) Imposto de Renda (34%) (275.4) (1,346.6) (2,839.1) (1,691.8) (1,150.2) (+) Depreciação 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 (-) Capex (36,000.0) 1,500.0 (-) Investimento Cap Giro (R$ mil) (2,567.9) (690.6) (947.9) 651.4 283.4 3,271.6 (=) Flx de Cx Operac (R$ mil) (38,567.9) 7,044.0 8,866.1 13,362.7 10,767.5 14,204.4 Custo de Capital 10.0% VPL 1,376.8 TIR 11.2% Decisão Fazer CMS Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Receita 205,000.0 205,000.0 205,000.0 205,000.0 Custos Fixos Custos Variáveis Depreciação (87,500.0) (87,500.0) (87,500.0) (87,500.0) Result Oper 0.0 117,500.0 117,500.0 117,500.0 117,500.0 IR (41,125.0) (41,125.0) (41,125.0) (41,125.0) Depreciação 87,500.0 87,500.0 87,500.0 87,500.0 Capex (530,000.0) 180,000.0 Inv Giro Liq (20,000.0) (3,000.0) (3,000.0) (3,000.0) 29,000.0 Flx de Cx para Inv (550,000.0) 160,875.0 160,875.0 160,875.0 372,875.0 Custo de Capital 9% VPL 121,376.1 TIR 17% Decisão Fazer PUTZ R$ Mil Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Receita 2,030.0 2,730.0 2,170.0 1,400.0 qtde 2,900.0 3,900.0 3,100.0 2,000.0 preço 700.0 700.0 700.0 700.0 Custos Fixos (350.0) (350.0) (350.0) (350.0) Custos Variáveis (304.5) (409.5) (325.5) (210.0) Depreciação (850.0) (850.0) (850.0) (850.0) Result Oper 0.0 525.5 1,120.5 644.5 (10.0) IR Depreciação Capex Inv Giro Liq Flx de Cx para Inv Custo de Capital 13% VPL TIR Decisão
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