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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO DISCIPLINA : PLANEJAMENTO E CONTROLE FINANCEIRO CÓDIGO : EAD 338 PROFESSORA ; LILIAM CARRETE Estudo de Caso: 1. Decisão de Análise de Investimentos Você está estudando abrir uma sorveteria, e dará o nome de COLD KISS. A data presente é dezembro de 2016. Como você decidiria pela implementação desse projeto. Qual é o valor do Goodwill? Qual é o valor máximo que estaria disposto a investir no projeto? Para responder às questões apresentadas, você deve considerar que a alíquota do IR é 34% além das seguintes informações: Proporção de Capital de Terceiros 15,70% Custo Capital de Terceiros 10,00% Custo de Capital Próprio 11,80% O orçamento do projeto é $1.500.000 e o fluxo de caixa projetado para os próximos cinco anos é o seguinte: Como você deve considerar o valor gerado pela empresa a partir do ano de 2020 espera-se que o fluxo de caixa seja constante? Estudo de Caso: 2. COLD KISS Projeção de Fluxo de Caixa Livre Você é dono da sorveteria COLD KISS e após três anos de operações deseja fazer o VALUATION de sua empresa para uma possível oferta de compra. Para implementá-lo deve considerar as informações disponibilizadas a seguir: A. Balanço Patrimonial de 31/12/2016 31/12/2016 Caixa 42.500,0 Contas a Receber 98.000,0 Estoque 10.450,0 Imobilizado Bruto 1.070.107,0 Deprec. Acum. (204.723,0) Ativo 1.016.334,0 Contas a Pagar 10.385,7 Emp. e Financ. 381.048,3 Capital Social 449.900,0 Lucro Retido 175.000,0 Passivo 1.016.334,0 B. Projeção de Vendas (Considere Ano 0 = 2016) A partir do ano 6, a taxa de crescimento é zero. Há incidência de impostos diretos na alíquota de 34,25% sobre receita bruta C. Margens Margem Bruta: 49,23% (sobre receita líquida) Margem Operacional 16,14% (sobre receita líquida) D. Alíquota IR A alíquota de IR é de 34%. E. Investimento de Capital Depreciação prevista em 2017=$100.000. A partir de 2018, a depreciação será linear à aliquita de 10% sobre o ativo permanente. Previsão de Investimento de Capital em 2017= $130.000 Para os anos seguintes, utilize o giro do Ativo Permanente: 2,40 (Utilize a projeção de vendas líquidas do ano seguinte para determinar o valor do imobilizado que a empresa precisa ter para sustentar as vendas projetadas em cada ano). F. Investimento de Capital de Giro Utilize as seguintes informações sobre o ciclo operacional da sorveteria: PMR: 17 dias (ano 365 dias corridos). Utilize Vendas Líquidas para projetar Contas a Receber. PME: 12 dias (ano 365 dias corridos) PMP: 5 dias (ano 365 dias corridos) G.Perpetuidade Considere a taxa g=0% Estudo de Caso: 3. COLD KISS Projeção de DRE e Balanço Patrimonial Faça a projeção do DRE e Balanço Patrimonial para os cinco anos futuros. Para isso considere a projeção da evolução da conta de empréstimos e financiamentos. Estudo de Caso: 4. Orçamento de Vendas, Vendas Líquidas, Contas a Receber para o próximo ano. (ASSISTA AO VIDEO 1 PARA INSTRUÇÃO DE DESENVOLVIMENTO DO ORÇAMENTO DE VENDAS) Realize a projeção mensal dos seguintes itens: Vendas Brutas Mensais Impostos sobre Vendas Vendas Líquidas Mensais Contas a Receber (nem todas as vendas são à vista) Perdas com Inadimplência Recebimento Caixa (nem todas as vendas são à vista) A projeção da quantidade vendida (em caixas) mensal é: Jan 22.000 Abr 15.000 Jul 5.000 Out 15.000 Fev 22.000 Mai 8.000 Ago 5.000 Nov 18.000 Mar 18.000 Jun 5.000 Set 8.000 Dez 22.000 Parte das vendas é feita à vista (75%) e parte é feita a prazo (25%). As vendas a prazo são recebidas em 1 mês. Existe uma expectativa de que 2% das vendas a prazo não sejam recebidas (inadimplência). O preço de venda é R$ 20,0 por unidade vendida (caixa). Há incidência dos seguintes impostos sobre vendas: ICMS: 18% sobre as vendas brutas IPI: 7% sobre as vendas brutas Pis e Cofins: 9,25% sobre as vendas brutas Estudo de Caso: 5. Orçamento de Produção (ASSISTA AO VIDEO 2 PARA INSTRUÇÃO DE DESENVOLVIMENTO DO ORÇAMENTO DE PRODUÇÃO) Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da quantidade vendida: Necessidade de Produção Estoque para o Mês Seguinte A empresa tem, em 31 de dezembro de 2016, 2.200 unidades em estoque. A empresa entende ser necessário terminar o mês com um estoque equivalente a 10,0% da previsão de vendas do mês seguinte. Desta forma, ela deverá produzir o suficiente para vendar no próprio mês mais o estoque desejado descontado do estoque que ela já tinha do mês anterior. Sugere-se o seguinte roteiro para estas projeções: Mês 1 Mês 2 Mês 12 Qtde vendida 22.000,0 22.000,0 22.000,0 (-) Estoque Inicial 2.200,0 (+) Estoque Final 10,0% (=) Necessidade Produção Considere, para calcular o estoque final de dezembro, que a projeção de venda de janeiro de 2018 (ano que vem) é de 25.000 unidades. Estudo de Caso: 6. Orçamento de Compras de Matéria Prima Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da necessidade de produção: Quantidade de Açúcar (primeira matéria prima) Custo de Açúcar Quantidade de Polpa (segunda matéria prima) Custo de Fruta Custo Total Imposto sobre Venda (pago pelo fornecedor) Contas a pagar ((nem toda compra é paga à vista) Desembolso de Matéria Prima Parcela das compras que comporá o CPV (chamado CPV1) Parcela das compras que comporá o Estoque (chamado Est1) A fabricação é composta por 2 matérias primas: açúcar e frutas. Para cada caixa são necessários 5 Kg de açúcar (a R$ 0,08/Kg) e 5 Kg de polpa (a R$ 0,13/Kg). Os fornecedores pagam 25% de impostos sobre as vendas que os mesmos realizam. Ambas matérias primas são compradas com pagamento à vista (50%) e a prazo (demais 50% para serem pagos no mês seguinte). Toda matéria prima necessária para a produção é comprada no próprio mês (não existe estoque de matéria prima na empresa). Para efeitos contábeis e fiscais, a parte do preço pago por você que será imposto poderá ser, por você, compensada no pagamento do seu imposto (imposto a compensar). Estudo de Caso: 7. Orçamento de Mão-de-Obra Direta Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da necessidade de produção: Desembolso de Mão de Obra Parcela da MDO que compõe o CPV (chamado CPV2) Parcela da MDO que compõe o Estoque (chamado Est2) Sabe-se, por meio de estudos realizados na empresa, que a mão de obra necessária na produção de uma caixa de picolé é de 0,5h, a um custo de R$ 7,0/h. O pagamento é feito no próprio mês de trabalho. Estudo de Caso: 8. Orçamento de Custos Indiretos de Fabricação Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da necessidade de produção: Desembolso de CIF, composto por uma parcela de mão de obra (em adição à mão de obra direta) e de desembolsos fixos (energia, seguro, frete, depreciação etc.) Parcela do CIF que compõe o CPV (chamado CPV3) Parcela do CIF que compõe o Estoque (chamado Est3) A parcela variável da CIF é composta por mão de obra no valor de R$ 3,5/h de produção (já calculada no item 4). A parcela fixa é composta de energia, seguro, frete, depreciação etc. e corresponde a R$ 9.000,00 por mês. Todos os custos são desembolsados no próprio mês. A depreciação anual (única parcela do CIF que não é caixa) está estimada em R$ 80.000,00. Estudo de Caso: 9. Orçamento do Custo dos Produtos Vendidos e valor do Estoque Final Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da composição do CPV (1 a 3) e do Est (1 a 3): CPV Estoque Final Estudo de Caso: 10. Orçamento das Despesas Operacionais Realize a projeção mensal dosseguintes itens: Parcela Variável das Despesas Operacionais Parcela Fixa das Despesas Operacionais A parcela variável das despesas operacionais corresponde a R$ 1,5 por unidade vendida, desembolsada no próprio mês. A parcela fixa é composta das seguintes despesas anuais (divididas em parcelas iguais mensais): Propaganda: R$ 80.000,00 ao ano Salários e Encargos: R$ 285.000,00 ao ano Seguro: R$ 40.000,00 ao ano IPTU: R$ 23.500,00 ao ano Depreciação: R$ 20.000,00 ao ano Exceto pela depreciação, as demais despesas são pagas mensalmente (no próprio mês de competência). �PAGE \* MERGEFORMAT�1� �PAGE \* MERGEFORMAT�5�
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