Administração Financeira - Slides de Aula – Unidade IV

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Unidade IV 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 
 
 
 
Profa. Ma. Carla Lima 
Indicadores econômico-financeiros 
Peça relevante na: 
 avaliação de atividades, empresas e seus mercados; 
 
 portanto, na análise do risco, retorno e do custo 
de oportunidade. 
 
 
 
 
Indicadores econômico-financeiros 
Há uma profusão deles, portanto, é preciso saber escolher: 
 pela objetividade da informação – muita informação não é 
sinônimo de boa informação; e 
 
 pela capacidade da fonte – afinal, dados e opiniões 
vindos de fontes não competentes ou não habilitadas 
são desinformação. 
 
 
 
Indicadores econômico-financeiros: Serasa e FIESP 
A Serasa, em parceria com a FIESP, decidiu divulgar 
os principais indicadores da indústria nacional: 
 a Serasa é uma das mais conceituadas empresas 
de levantamento e posicionamento para concessão 
de crédito do mundo; 
 
 a FIESP é a Federação das Indústrias do Estado de São Paulo. 
 
 
 
Indicadores econômico-financeiros: Serasa e FIESP 
Os indicadores econômico-financeiros da Serasa/FIESP estão 
divididos em cinco grupos: 
 rentabilidade; 
 nível de atividade; 
 estrutura de capitais; 
 capacidade de pagamento de dívidas; 
 gestão do capital de giro. 
 
Essas informações são explicitadas por um glossário completo, 
explicando seu significado e respectiva aplicação. 
 Indicadores econômico-financeiros: Revista Exame 
“Melhores e Maiores” 
 A revista Exame é renomado periódico sobre economia e 
finanças, publicado pela também renomada Editora Abril e 
 
 por meio da edição específica “Melhores e Maiores”, 
apresenta, desde 1973, uma publicação elucidativa 
de como se posicionam as melhores e maiores 
empresas do país. 
 
 
 Indicadores econômico-financeiros: Serasa e FIESP ou 
Revista Exame “Melhores e Maiores”, qual escolher? 
Não há comparação. O trabalho da revista Exame é bem mais 
completo e elucidativo para a tomada de decisões, 
 porém, ambos se complementam, 
 para os estudiosos, o importante é que existam 
parâmetros de comparação. 
Indicadores econômico-financeiros: Serasa e FIESP 
ou Revista Exame 
Os indicadores setoriais mais importantes e que são 
contemplados em ambos os estudos são: 
 
 liquidez corrente; 
 
 liquidez geral; 
 
 giro do Ativo; 
 
 retorno sobre o Patrimônio Líquido. 
Interatividade 
Com relação aos indicadores apresentados pela Revista Exame 
“Melhores e Maiores” e os apresentados pela Serasa/FIESP, 
pode-se afirmar que 
 
a) não se complementam; 
b) são conflitantes; 
c) a leitura da edição da Exame dispensa a consulta 
aos dados da Serasa; 
d) a leitura dos dados da Serasa dispensa a consulta 
aos da Exame; 
e) se complementam. 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial 
 Análise de situações típicas que envolvem as organizações 
nos seus aspectos econômico-financeiros. 
 
 Diagnosticar os problemas. 
 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial 
 Diagnosticar os problemas, à luz dos diversos indicadores 
empresariais e setoriais. 
 
 Tomada de decisão com relação às prováveis soluções. 
 
 Trata-se de “aprender com os problemas”, uma metodologia 
tão difundida no ensino de finanças. 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 O diagnóstico financeiro assemelha-se ao diagnóstico 
em medicina. 
 
 Há um senso lógico a permear todas as conclusões. 
 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
Situações mais comuns para um bom aprendizado: 
 
 resultado = lucro ou prejuízo; 
 
 dívidas = tê-las ou não tê-las; 
 
 despesas = tê-las ou não tê-las. 
 
 
 
 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
Situações mais comuns para um bom aprendizado: 
 
 capital de giro = como tê-lo? 
 
 ciclo financeiro = como dimensioná-lo? 
 
 liquidez = como dimensioná-la? 
 
 
 
 
Interatividade 
O uso de capital de terceiros 
 
a) sempre se torna prejudicial à empresa; 
b) em nada interfere no resultado da empresa; 
c) pode ser, dependendo da situação, melhor escolha 
do que o uso do capital próprio; 
d) sempre é a melhor escolha para a empresa; 
e) indica, inevitavelmente, que a empresa está 
em dificuldades financeiras. 
 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 Gastar R$1.200,00 todos os meses, quando a receita mensal 
é de R$1.000,00 poderá ser fatal. 
 
 Contrair empréstimos sem possibilidade de geração de 
resultados para pagar as despesas financeiras é um erro. 
 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 A empresa pode acumular prejuízos durante meses ou anos, 
no entanto, existem limites. 
 
 Excesso de caixa não é lucro. 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 O prejuízo corrói o Ativo Circulante. 
 Diminuir o prejuízo, economicamente, é uma forma de lucrar. 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 Capital de giro mal dimensionado leva a empresa, 
querendo ou não, a precisar recorrer a terceiros, 
para quem, normalmente, pagará juros. 
 Recorrer a bancos não é uma atitude errada, mas 
recorrer sem ter condições de pagar juros, é. 
Avaliação de empresas: diagnóstico empresarial – 
 formação de conselhos úteis 
 Quitar o empréstimo é uma atitude extremamente perigosa. 
 As indústrias precisam de imobilizações, o comércio menos, 
e os prestadores de serviço, quase nada. 
 Começar uma empresa e destinar todo o capital social inicial 
para imobilizações é trabalhar eternamente para terceiros. 
Interatividade 
O dimensionamento do capital de giro é parte fundamental 
da administração financeira. Se ele for insuficiente para 
as necessidades, 
 
a) a empresa poderá recorrer a terceiros, para tal, 
pagando juros; 
b) a empresa só poderá contar com os recursos de seus sócios; 
c) a empresa só poderá contar com os recursos de terceiros; 
d) a empresa entrará, necessariamente, em insolvência; 
e) não há qualquer ação a tomar. 
 
 Diagnóstico empresarial: estudo de casos 
 
 Nesta parte, apresentaremos casos de sucesso e insucesso 
na administração das finanças, para que se possa, por meio 
dos indicadores financeiros oferecidos, proceder um 
diagnóstico comparativo entre diferentes situações. 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
de indústria no setor metalúrgico 
Empresa com lucro 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
de indústria no setor metalúrgico 
Empresa com prejuízo 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
e prejuízo de indústrias no setor metalúrgico 
Queda nas vendas 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
e prejuízo de indústrias no setor metalúrgico 
Excessivo custo industrial 
 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
e prejuízo de indústrias no setor metalúrgico 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Endividamento excessivo traz despesas financeiras. 
 Diferença quanto aos critérios de endividamento. 
Diagnóstico empresarial: caso 1 – análise de lucro 
e prejuízo de indústrias no setor metalúrgico 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Endividamento excessivo traz despesas financeiras. 
 Diferença quanto aos critérios de endividamento. 
Prejuizos Acumulados 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise daliquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
 Índices de liquidez avaliam a capacidade da empresa 
de honrar suas obrigações. 
 
Liquidez corrente mede a relação entre direitos e deveres de 
curto prazo: 
 
 Ativo Circulante 
 Passivo Circulante 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
 Liquidez Corrente = AC / PC 
 
 AC < PC => o índice será inferior a 1, indicando que não 
haveria disponibilidades suficientes para honrar a liquidação 
das operações. 
 AC = PC => o índice seria igual a 1, indicando que haveria 
o equilíbrio entre disponibilidades e obrigações. 
 AC > PC => o índice seria superior a 1, indicando que 
haveria folga no disponível para honrar as obrigações. 
 
 
 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
Liquidez Geral mede a relação entre direitos e deveres de curto 
prazo e de longo prazo: 
 
 
(Ativo Circulante + Ativo não Circulante) 
(Passivo Circulante + Passivo não Circulante) 
 
 
 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
Empresa com liquidez 
 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
Empresa sem liquidez 
 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
Indicadores para grandes empresas Média 2006 Com Liquidez Sem Liquidez
 Endividamento Total 130,5 % 16,2 % 177,1 %
 Endividamento Oneroso 67,4 % 11,7 % 29,6 %
Indicadores econômico
‑
financeiros da Fiesp – Serasa – média
1º semestre 2006
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
 
 
 
 
 
 
 A empresa que tem menor endividamento tem maior liquidez. 
 A empresa que tem mais despesas financeiras tem 
menor liquidez. 
 
Diagnóstico empresarial: caso 2 – análise da liquidez 
da empresa no setor industrial de tecidos 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 A empresa que tem menor endividamento tem maior liquidez. 
 A empresa que tem mais despesas financeiras 
tem menor liquidez. 
Interatividade 
Há empresas que têm muitos empréstimos bancários e outras 
que, por não poderem buscá-los junto aos bancos, recorrem a 
atrasos nos pagamentos dos tributos. Objetivamente, essa é 
uma forma de: 
 
a) burlar a fiscalização; 
b) se financiar; 
c) não pagar os tributos; 
d) aguardar parcelamentos; 
e) resolver problemas internos. 
 
 
 
 
 
 
 
ATÉ A PRÓXIMA!