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PROF. DR. RÉGIS FAÇANHA DANTAS
NOTA DE AULA 5
ASSUNTO: Unidade 1 – Síntese da Administração Financeira
1. Finanças e Empresas
Nível Macro: Finanças é o campo de estudo de instituições financeiras e mercados financeiros e como funcionam dentro do sistema financeiro, tanto no Brasil quanto no mercado internacional.
Nível Micro: as finanças são o estudo do planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos por empresas e instituições financeiras
ﻣ O termo finanças pode ser definido como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”.
Finanças diz respeito ao processo, às instituições, aos mercados e aos instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos governamentais.
Principais áreas e oportunidades de carreira em finanças:
1.1 Serviços Financeiros
•Serviços financeiros dizem respeito à concepção e à oferta de assessoria e produtos financeiros a pessoas físicas, empresas e órgãos governamentais.
•Oportunidades de carreira abrangem instituições bancárias e afins, assessoria financeira pessoal, investimentos, imóveis e seguros.
1.2 Administração Financeira
•A administração financeira diz respeito às atribuições dos administradores financeiros nas empresas.
•Os administradores financeiros são responsáveis pela gestão dos negócios financeiros de organizações de todos os tipos — financeiras ou não, abertas ou fechadas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos.
•Os administradores financeiros estão mais ativamente envolvidos com o desenvolvimento de estratégias empresariais e a melhoria de sua posição competitiva.
•A crescente globalização aumentou a complexidade da função do administrador financeiro, exigindo que ele seja capaz de gerenciar fluxos de caixa em diferentes moedas e protegê-los dos riscos que decorrem naturalmente das transações internacionais.
1.3 A função de administração financeira 
O porte e a relevância da função de administração financeira dependem do tamanho da empresa.
Nas pequenas empresas, a função financeira geralmente é desempenhada pelo departamento de contabilidade.
À medida que a empresa cresce, a função financeira se transforma em um departamento separado, diretamente ligado ao presidente da empresa, com a supervisão do diretor financeiro.
O princípio econômico fundamental usado pelos administradores financeiros é a análise marginal, segundo a qual uma decisão financeira deve ser tomada apenas quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.
As atividades financeiras (tesoureiro) e contábeis (controller) estão intimamente relacionadas e com freqüência se sobrepõem.
 Em empresas de pequeno porte, o controller comumente ocupa a função financeira.
Uma diferença importante em termos de perspectiva e ênfase entre finanças e contabilidade é que os contadores geralmente usam o regime de competência, ao passo que as finanças se concentram em fluxos de caixa.
 A importância dessa diferença pode ser ilustrada com o exemplo a seguir.
Exemplo: Estas foram as atividades da Cia Náutica, no ano passado:
Vendas: $ 100.000 ( um iate vendido, 100% a prazo)
Custos: $ 80.000 (pagos a vista aos fornecedores)
Comparando as diferenças, em termos de desempenho, entre regime de competência e o fluxo de caixa
	Visão contábil
Regime de competência
	Visão financeira
Regime de caixa
	
Receita de venda 100.000
Menos: custo 80.000
Lucro líquido 20.000
	
Entrada de caixa 0
Menos: Saída de caixa 80.000
Fluxo líquido de caixa -80.000
Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente com a coleta e a apresentação de dados financeiros, o administrador financeiro se interessa principalmente pela análise e interpretação dessas informações para fins de tomada de decisões.
Investimentos – composição quanto os tipos de ativo da empresa.
Financeiras – composição quanto os tipos de recursos financeiros usados pela empresa
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Finanças e contabilidade também diferem no que diz respeito à tomada de decisões.
 Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente com a coleta e a apresentação de dados financeiros, o administrador financeiro se interessa principalmente pela análise e interpretação dessas informações para fins de tomada de decisões.
 O administrador financeiro usa esses dados como ferramenta básica de tomada de decisões com relação a aspectos financeiros da empresa.
2. Modalidades jurídicas de organização de empresas
•Firma individual
•Sociedade por cotas
•Sociedade por ações
2.1 Firma Individual
Pontos Fortes
•O proprietário recebe todos os lucros (assume todos os prejuízos)
•Custo baixo de organização
•Lucro incluído e tributado na DIRPF
•Independência
•Sigilo
•Facilidade de dissolução
Pontos Fracos
•Proprietário tem responsabilidade ilimitada (todo seu patrimônio pode ser usado para pagar dividas da empresa)
•Poder limitado de captação de recursos tende a restringir o crescimento
•É difícil oferecer carreiras de longo prazo aos funcionários
2.2 Sociedade por cotas
Pontos Fortes
•Pode captar mais recursos do que as firmas individuais
•Poder de endividamento ampliado com a existência de mais sócios
•Maior disponibilidade de poder de gestão
•Lucro incluído e tributado na DIRPF dos sócios
Pontos Fracos
•Os proprietários tem responsabilidade ilimitadas e poder ser obrigados a saldar as dividas de outros sócios
•É difícil liquidar ou transferir a participação de um sócio
2.3 Sociedade por ações
Pontos fortes
•Os proprietários tem responsabilidade limitada, o que garante que não podem perder mais do que investem
•Pode alcançar porte substancial com a venda de ações
•As ações são facilmente transferíveis
•Duração longa
•Pode contratar administradores profissionais
•Obtém algumas vantagens fiscais
•Tem acesso mais fácil a financiamento
Pontos fracos
•Impostos geralmente mais altos, por que o lucro da empresa é tributado. Dividendos pagos aos proprietários também.
•Custo mais elevado de organização que as outras modalidades.
•Sujeita a maior regulamentação governamental
•Não oferece sigilo, porque os acionistas precisam receber demonstração financeiras
3. Relação com a teoria econômica
O princípio econômico fundamental usado pelos administradores financeiros é a análise marginal, segundo a qual uma decisão financeira deve ser tomada apenas quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.
Relação com a teoria econômica – Exemplo
Maria é administradora financeira da Nord Store, uma grande rede de loja de departamentos para uma cliente de alto poder aquisitivo, situada no Centro Oeste do Brasil. Atualmente ela está decidindo se substituirá um dos computadores da empresa por um novo, mais sofisticado, que aceleraria o processamento e permitiria processar maior volume de transações. O novo computador exigiria um desembolso de $80.000, e o computador antigo poderia ser vendido por $28.000 líquidos. Os benefícios totais com a compra do novo computador (medidos em moeda atual) seriam de $100.000. Os benefícios produzidos pelo computador antigo no mesmo período (em moeda de hoje) seriam de $35.000. Aplicando a análise marginal, Maria organiza os dados da seguinte maneira:
Benefícios com o novo computador $100.000
Benefícios com o computador antigo $35.000
( 1 ) Benefícios Marginais $65.000
Custo do novo computador $80.000
Receita com a venda do computador antigo $28.000
( 2 ) Custos Marginais $52.000
Benefícios liquido [(1) – (2)]$13.000
A empresa terá um benefício liquido de $13.000 com esta decisão
ATIVO
CIRCULANTE 
+ RLP
PATRIMÔNIO
LIQUIDO
PASSIVO
CIRCULANTE 
+ ELP
ATIVO
PERMANENTE
APLICAÇÃO
ORIGEM
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