Gestão+Financeira+II+20181+aula+2

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	É a taxa de juros que as empresas usam para calcular o valor do dinheiro no tempo. 
	Equivale ao retorno que a empresa tem que obter em seu investimento para satisfazer as exigências de seus investidores. A empresa sempre espera ganhar mais do que seu custo de capital em um projeto.
	
 Custo de Capital
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	Algumas empresas utilizam seu custo de captação de empréstimos no mercado como parâmetro de seu custo de capital. 
Exemplo: Uma empresa que capta recursos no mercado a uma taxa anual de 18%, pode utilizar-se desse percentual como básico para decisões de investimentos. 
	
Custo de Capital
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	O custo do dinheiro não é o custo de comprar matéria-prima ou pagar um trabalhador. O custo do dinheiro é a oportunidade perdida por estar impossibilitado de investir o mesmo dinheiro em uma alternativa de investimento. 
	
 Custo de Capital
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	 Por exemplo, se a empresa investe o dinheiro na construção de um prédio para suas instalações, pode estar renunciando à opção de investir seu capital em ativos que possam gerar riqueza, ou até mesmo investir no mercado financeiro, que, como todos sabem, pagam as mais altas taxas de juros do mundo já há vários anos. 
	
 Custo de Capital
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	Uma vez que o dinheiro tem um valor no tempo, o importante é lembrar que, no orçamento de capital, volumes de dinheiro recebidos em períodos diferentes devem ser convertidos, para uma data comum, a valores correspondentes e corrigidos, a fim de que sejam comparados.
	
 Custo de Capital
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	 A idéia principal da avaliação é de que, em se tratando de ativo de longo prazo, é necessário avaliar se seus resultados futuros justificam seu custo inicial. 	
 Custo de Capital
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VPL - É a diferença entre seu valor de mercado e seu custo. 
Regra: um projeto deve ser aceito sempre que VPL for > 0.
 Ferramentas: 
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TIR - Taxa de desconto que iguala o VPL de um projeto a zero. 
Regra: um projeto deve ser aceito quando sua TIR for > que o retorno exigido. 	
 Ferramentas: 
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Payback - Período de Payback É o prazo necessário para que os fluxos de caixa de um investimento igualem seu custo. 
Regra: um projeto de investimento deve ser aceito caso seu payback seja inferior a um prazo limite. 
 Ferramentas: 
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O método do VPL baseia-se no cálculo do valor presente de um fluxo de caixa que envolve saídas e entradas descontados a uma taxa i:
 Valor Presente Líquido 
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Calcular VPL, descontado a taxa de 10% a.a.:
Exercício
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 + 800
- 500
 + 800
 + 1.000
 + 1.500
 + 1.800
- 200
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Utilizando a fórmula do VPL, obtemos:
					 300/(1,1) 
					+ 800 /(1,1)2 
				 + 1000 /(1,1)3
				 + 1500 /(1,1)4 
				 + 1600 /(1,1)5 
 			 -1000 .
.;.
 VPL = $ 2.703,19
 + 800
- 500
 + 800
 + 1.000
 + 1.500
 + 1.800
- 200
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Solução:
FC0 = - $ 1.000 , FC1= $ 300, FC2=$ 800, FC3= $ 1000, FC4=$ 1500, FC5=$ 1600
 i= 10% a.a.:
 f REG => Zerar a máq.
 1000 CHS (negativo) g CF0 
 300 g CFj
 800 g CFj
 1000 g CFj
 1500 g CFj
 1600 g CFj
 10 i 
 f NPV => Calcula o VPL = $ 2.703,19
 
*
	
	O investimento é economicamente viável, uma vez que o valor presente líquido deste investimento é positivo, isto é, a soma das entradas (receitas) supera o valor das saídas (investimento e despesas).
 
Exercício
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Resultados 
Se o VPL = 0, o projeto é neutro, não cria nem destrói riqueza. Os fluxos positivos apenas retornam o capital investido em uma taxa adequada de risco
 Se o VPL > 0, o projeto é viável, pois há aumento na riqueza atual da empresa se o projeto for executado
 Se o VPL < 0, o projeto é incapaz de retornar o capital investido com as entradas esperadas. O custo de oportunidade do capital investido não é retornado, havendo destruição de riqueza se o projeto for aprovado. 
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1) Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A reforma está orçada em $200.000 e dará uma sobrevida de 5 anos ao equipamento, proporcionando uma diminuição nos custos operacionais da ordem de $75.000 por ano. Se o custo do capital é de 15% a.a., analisar a viabilidade econômica da reforma do equipamento usando o método do VPL.
Vamos Praticar?
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1) Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A reforma está orçada em $200.000 e dará uma sobrevida de 5 anos ao equipamento, proporcionando uma diminuição nos custos operacionais da ordem de $75.000 por ano. Se o custo do capital é de 15% a.a., analisar a viabilidade econômica da reforma do equipamento usando o método do VPL.
Vamos Praticar?
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1) Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A reforma está orçada em $200.000 e dará uma sobrevida de 5 anos ao equipamento, proporcionando uma diminuição nos custos operacionais da ordem de $75.000 por ano. Se o custo do capital é de 15% a.a., analisar a viabilidade econômica da reforma do equipamento usando o método do VPL.
Vamos Praticar?
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Solução:
FC0 = - $ 200.000 
FC1 ao FC 5=$ 75.000
 i= 15%a.a.:
 f REG => Zerar a máq.
 200000 CHS (negativo) g CF0
 75000 g CFj
 5 g Nj
 15 i 
 f NPV => Calcula o VPL = $ 51.411,63
 
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2) Um banco oferece a seguinte condição de investimento: aplique hoje $ 12.000,00 e receba quatro parcelas, respectivamente no valor de $ 2.700,00, $ 3.500,00, $ 4.100,00 e $ 2.950,00, daqui a 1, 2, 3 e 4 anos, respectivamente. Considerando que a taxa de juros de mercado é de 6 % ao ano, o investimento é vantajoso ?
 
Vamos Praticar?
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2) Um banco oferece a seguinte condição de investimento: aplique hoje $ 12.000,00 e receba quatro parcelas, respectivamente no valor de $ 2.700,00, $ 3.500,00, $ 4.100,00 e $ 2.950,00, daqui a 1, 2, 3 e 4 anos, respectivamente. Considerando que a taxa de juros de mercado é de 6 % ao ano, o investimento é vantajoso ?
 2700/(1,06) 
				 + 3.500 /(1,06)2 
				 + 4.100 /(1,06)3
				 + 2.950 /(1,06)4 
 -12.000 
									VPL = $ -558,73
Vamos Praticar?
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Solução:
FC0 = - $ 12000 , FC1= $ 2700, FC2=$ 3500, FC3= $ 4100, FC4=$ 2950
 i= 6% a.a.:
 f REG => Zerar a máq.
 12000 CHS (negativo) g CF0 
 2700 g CFj
 3500 g CFj
 4100 g CFj
 2950 g CFj
 6 i 
 f NPV => Calcula o VPL = $ -558.73
 
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