Desafio 5º fase

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Desafio:
Em busca de oportunidades de investimento no mercado, um grupo de empreendedores está à procura de um analista de investimentos para fazer um estudo de viabilidade de implementação da empresa PLASTSUCO, uma fábrica de garrafas de plástico para água, sucos, refrigerantes etc. 
Mercadologicamente falando, um estudo prévio já identificou que há tecnologia disponível para a produção de garrafas biodegradáveis, o que garante a sustentabilidade do projeto por estar enquadrado nas normas de qualidade relativas ao meio ambiente. Sendo descartável, amigável ao meio ambiente (biodegradáveis) e passíveis de reciclagem, o projeto já conta com sólidas garantias de qualidade que demonstram sua viabilidade em função das mais modernas exigências ambientais. Além disso, há demanda para o que for produzido tanto no Brasil como em outros países da América do Sul, dada a mudança cultural proveniente da escassez hídrica e do aumento da dinâmica de trabalho proveniente da intensa urbanização do país. 
Uma vez demonstrada sua viabilidade mercadológica, o investidor necessita, então, verificar sua viabilidade econômica, visto ser um investimento privado, o que significa que o investimento deve ser viável para o meio ambiente, para clientes (internos e externos) e fornecedores e, naturalmente, para os próprios investidores. 
Você foi contratado para fazer a análise da viabilidade econômica e financeira do projeto, e o processo de tomada de decisão dos investidores depende fundamente do resultado do seu trabalho. Além disso, caso o projeto seja implantado, existe a possibilidade de você acompanhar o desenvolvimento do projeto e fazer a análise financeira do resultado do primeiro ano de funcionamento.
Passo 01 
Nesse passo, você deve levantar e analisar a viabilidade econômica do projeto. Para isso, a equipe que montou o projeto da indústria lhe repassou dados referentes ao investimento em infraestrutura, assim como sobre a capacidade produtiva e necessidade de matéria-prima. Além dos custos variáveis, faz-se necessário se estimar os custos fixos, assim como a depreciação e a carga tributária de empresa. 
Em suma, a equipe lhe repassou os seguintes dados: 
- Despesas fixas (administrativas e comerciais)... R$216.000,00 
- investimento em capital físico... R$500.000 
- investimento em capital de giro R$200.000 
- depreciação 20% ao ano 
- valor residual do capital físico ... R$100.000 ao final do 5º ano 
- valor residual do capital de giro ... R$200.000 ao final do 5º ano 
- imposto de renda ... 25% sobre o lucro real 
- TMA ... 15% ao ano 
CUSTOS VARIAVEIS
	 Ano
	 01
	 02 
	 03
	 04
	 05
	Garrafas Produzidas
	360.000
	420.000
	420.000
	480.000
	480.000
	Pr. De Vendas(R$)
	 1,60
	 1,60
	 1,80
	 1,90
	 2,00
	Receita(R$)
	576.000
	672.000
	756.000
	912.000
	960.000
	Custos Unitários
	
	
	
	
	
	MP(R$)
	 0,30
	 0,30
	 0,35
	 0,35
	 0,35
	MDO(R$)
	 0,15
	 0,20
	 0,20
	 0,20
	 0,20
	CIF(R$)
	 0,25
	 0,25
	 0,25
	 0,30
	 0,35
	Total(R$)
	 0,70
	 0,75
	 0,80
	 0,85
	 0,90
	C.Unit. x Sacos
 Produzidos
	252,000
	315,000
	336,000
	408,000
	432,000
 
	Fluxo de Caixa Operacional
	
	
	
	
	
	DRE
	Ano 01
	Ano 02
	Ano 03
	Ano 04
	Ano 05
	Qtd de Garrafas Produzidas
	 R$ 360.000,00 
	 R$ 420.000,00 
	 R$ 420.000,00 
	 R$ 480.000,00 
	 R$ 480.000,00 
	Preço por garrafa (R$)
	 R$ 1,60 
	 R$ 1,60 
	 R$ 1,80 
	 R$ 1,90 
	 R$ 2,00 
	Receita Estimada
	 R$ 576.000,00 
	 R$ 672.000,00 
	 R$ 756.000,00 
	 R$ 912.000,00 
	 R$ 960.000,00 
	(-) Custo Unitário (MP + MOD + CIF)
	 R$ 0,70 
	 R$ 0,75 
	 R$ 0,80 
	 R$ 0,85 
	 R$ 0,90 
	(-) Custo Direto (Qtd X Custo Unitário)
	 R$ 252.000,00 
	 R$ 315.000,00 
	 R$ 336.000,00 
	 R$ 408.000,00 
	 R$ 432.000,00 
	(=) Lucro Bruto
	 R$ 324.000,00 
	 R$ 357.000,00 
	 R$ 420.000,00 
	 R$ 504.000,00 
	 R$ 528.000,00 
	(-) Despesas Fixas
	 R$ 216.000,00 
	 R$ 216.000,00 
	 R$ 216.000,00 
	 R$ 216.000,00 
	 R$ 216.000,00 
	(-) Depreciação (20%)
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	(=) LAIR (Lucro Antes do IR)
	 R$ 8.000,00 
	 R$ 41.000,00 
	 R$ 104.000,00 
	 R$ 188.000,00 
	 R$ 212.000,00 
	(-) Impostos (25%)
	 R$ 2.000,00 
	 R$ 10.250,00 
	 R$ 26.000,00 
	 R$ 47.000,00 
	 R$ 53.000,00 
	(=) Lucro Liquido
	 R$ 6.000,00 
	 R$ 30.750,00 
	 R$ 78.000,00 
	 R$ 141.000,00 
	 R$ 159.000,00 
	(+) Depreciação
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	 R$ 100.000,00 
	Fluxo de Caixa
	 R$ 106.000,00 
	 R$ 130.750,00 
	 R$ 178.000,00 
	 R$ 241.000,00 
	 R$ 259.000,00 
	Fluxo de Caixa Total
	Ano 0
	Ano 01
	Ano 02
	Ano 03
	Ano 04
	Ano 05
	FC Operacional
	
	 R$ 106.000,00 
	 R$ 130.750,00 
	 R$ 178.000,00 
	 R$ 241.000,00 
	 R$ 259.000,00 
	Invto Capital Físico
	-R$ 500.000,00 
	
	
	
	
	
	Invto Capital de Giro
	-R$ 200.000,00 
	
	
	
	
	
	Valor Residual Cap. Físico
	
	
	
	
	
	 R$ 100.000,00 
	Valor Residual Cap. De Giro
	
	
	
	
	
	 R$ 200.000,00 
	Fluxo de Caixa Total
	-R$ 700.000,00 
	 R$ 106.000,00 
	 R$ 130.750,00 
	 R$ 178.000,00 
	 R$ 241.000,00 
	 R$ 559.000,00 
	FC 0
	-R$ 700.000,00 
	FC 1 a 5
	 
	VPL
	R$ 23.791,91
	TMA
	 15,00% A.A.
	TIR
	 16,09% A.A.
	Payback
	 4 anos e 28 dias
	Ano
	Payback
	FC Acumulado
	0
	-R$ 700.000,00
	-R$ 700.000,00
	1
	R$ 106.000,00
	-R$ 594.000,00
	2
	R$ 130.750,00
	-R$ 463.250,00
	3
	R$ 178.000,00
	-R$ 285.250,00
	4
	R$ 241.000,00
	-R$ 44.250,00
	5
	R$ 559.000,00
	R$ 514.750,00
	
	
	
	Playback (dias)
	28,50
	
	Fluxo de caixa projeção de 05 anos
Passo 02 
Nesse passo, você irá montar uma projeção para o fluxo de caixa da empresa para os 04 primeiros meses de funcionamento. Nesse período, a empresa estará colocando o projeto em funcionamento. Ainda há vários acertos a serem realizados na nova indústria, e a empresa conta com apenas dois clientes para os quais deverá vender toda sua produção. Para elaborar a projeção do fluxo de caixa para os 4 primeiros meses de funcionamento da empresa, considere os seguintes dados:
a) Integralização de capital pelos sócios no valor de R$200.000, importância essa depositada na conta Banco Conta Movimento; 					 b) compra de matéria-prima a partir do mês 0, com prazo de 2 meses para pagamento, no valor de R$9.000. A compra de MP assume regularidade mensal, com essas condições, a partir do primeiro mês; 					 c) gastos com outros custos variáveis (MOD + CIF) no primeiro mês, no valor de R$12.000, a serem pagos no mês seguinte. Estes custos assumem regularidade mensal, com essas condições, do segundo mês em diante; d) venda total do estoque de produtos acabados, no final do mês 1, no valor de R$48.000 com custo operacional (CPV) referente ao estoque + outros custos variáveis, com prazo de recebimento de 30 dias. As vendas se tornam regulares, com essas condições, do segundo mês em diante; 					 e) apropriação de despesa de impostos (17% de ICMS, 0,65% de PIS e 3,0% de COFINS) no primeiro mês, com pagamento no mês seguinte, assumindo regularidade mensal do segundo mês em diante; 					 f) custos fixos (aluguel, folha de pagamento do administrativo e comercial, manutenção predial, água, luz, telefone etc.)no valor de R$8.000 no primeiro mês, assumindo regularidade mensal a partir do segundo mês no valor de R$18.000,00; g) eventual insuficiência de caixa é coberta com empréstimo bancário, no mesmo montante. Juros são calculados à taxa de 5% ao mês sobre o valor dos empréstimos e juros a pagar, apropriados mensalmente e pagos mediante disponibilidade de caixa. 
	Mês
	0
	01
	02
	03
	04
	ENTRADAS
	
	Contas a receber-vendas realizadas
	R$ -
	R$ -
	R$ 48.000,00
	R$ 48.000,00
	R$ 48.000,00
	Investimento de Capital de Giro
	R$ 200.000,00
	
	
	
	
	TOTAL DE ENTRADAS (=)
	R$ 200.000,00
	R$ -
	R$ 48.000,00
	R$ 48.000,00
	R$ 48.000,00
	SAÍDAS
	
	Fornecedores (MP) (-)
	
	R$ -
	-R$ 9.000,00
	-R$ 9.000,00
	-R$ 9.000,00
	Custos Variáveis (MOD+CIF) (-)
	R$ -
	R$ -
	-R$ 12.000,00
	-R$ 12.000,00
	-R$ 12.000,00
	Custo Fixos (-)
	
	-R$ 8.000,00
	-R$ 18.000,00
	-R$ 18.000,00
	-R$ 18.000,00
	Impostos Sobre Vendas (ICMS,PIS,COFINS)(-)
	R$ -
	R$ -
	-R$ 9.912,00
	-R$ 9.912,00
	-R$ 9.912,00
	 
	
	
	
	
	
	TOTAL DE SAÍDAS (=)
	R$ -
	-R$ 8.000,00
	-R$ 48.912,00
	-R$ 48.912,00
	-R$ 48.912,00
	 
	
	
	
	
	
	1 - (ENTRADAS - SAÍDAS)
	R$ 200.000,00
	-R$ 8.000,00
	-R$ 912,00
	-R$ 912,00
	-R$ 912,00
	2 - SALDO ANTERIOR 
	R$ -
	R$ 200.000,00
	R$ 192.000,00
	R$ 191.088,00
	R$ 190.176,00
	3 - SALDO ACUMULADO = (item 1+ item 2)
	R$ 200.000,00
	R$ 192.000,00
	R$ 191.088,00
	R$ 190.176,00
	R$ 189.264,00
	4 - NECESSIDADE DE EMPRESTIMOS
	
	
	
	
	
	5 - SALDO FINAL (item 3+ item 4)
	R$ 200.000,00
	R$ 192.000,00
	R$ 191.088,00
	R$ 190.176,00
	R$ 189.264,00
Passo 03 
O primeiro ano da indústria PLASTSUCO se foi, e chegou a hora de avaliar os resultados. Nesse passo, você irá elaborar o demonstrativo de resultado do exercício para o ano e calculará a lucratividade da empresa. Para isso, siga as seguintes orientações.										 a) Faturamento: em função da projeção do fluxo de caixa, o gerente comercial renegociou o preço de venda das garrafas, mas isso só aconteceu no sétimo mês. Portanto, nos primeiros 6 meses as garrafas foram vendidas a R$1,60, e nos últimos 6 meses a R$1,70. 										 b) Impostos diretos: representam o somatório de 17% de ICMS + 0,65% de PIS e 3,0% de COFINS. 										 c) Custo dos Produtos Vendidos: representa o valor da matéria-prima gasta na fabricação de cada garrafa. 							 d) Despesas operacionais: representam o somatório da mão de obra direta (MOD) e dos custos indiretos de fabricação (CIF) gastos na fabricação de cada garrafa. 	 e) Despesas não operacionais: representam as despesas fixas gastas no ano. 	 f) Não houve despesas financeiras. 							 g) Os impostos sobre o resultado – IRPJ (imposto de renda pessoa jurídico) e CSLL (contribuição social) – devem ser calculados pela taxa de 10% sobre o lucro antes do imposto de renda, caso este seja positivo. 					 *Após montar o DRE, calcular a lucratividades alcançadas pela empresa.
	MESES
	01
	02
	03
	04
	05
	06
	
	Qtd de garrafas
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	
	Preço por Garrafa (R$)
	1,6
	1,6
	1,6
	1,6
	1,6
	1,6
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	DRE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	
	MESES
	01
	02
	03
	04
	05
	06
	
	Receita Operacional Bruta
	48.000,00
	48.000,00
	48.000,00
	48.000,00
	48.000,00
	48.000,00
	
	(-) Impostos 17% de ICMS + 0,65 % de PIS E 3,0% de COFINS (R$)
	9.912,00
	9.912,00
	9.912,00
	9.912,00
	9.912,00
	9.912,00
	
	(=) Receita Operacional Líquida
	38.088,00
	38.088,00
	38.088,00
	38.088,00
	38.088,00
	38.088,00
	
	(-) Custo Unit. Produtos Vendidos (MP) (R$)
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	
	(=) Resultado Bruto
	29.088,00
	29.088,00
	29.088,00
	29.088,00
	29.088,00
	29.088,00
	
	(-) Despesas Operacionais (MOD e CIF)
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	
	(-) Despesas não Operacionais (Fixas) (R$)
	8.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	
	(=) LAIR (Lucro Antes do IR) (R$)
	9.088,00
	-912
	-912
	-912
	-912
	-912
	
	(-) IRPJ e CSLL = 10% (R$)
	0
	0
	0
	0
	0
	0
	
	(=) LL (Lucro Líquido) (R$)
	0
	0
	0
	0
	0
	0
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	MESES
	07
	08
	09
	10
	11
	12
	Total
	Qtd de garrafas
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	30.000,00
	360.000,00
	Preço por Garrafa (R$)
	1,7
	1,7
	1,7
	1,7
	1,7
	1,7
	 
	
	
	
	
	
	
	
	
	DRE
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	MESES
	07
	08
	09
	10
	11
	12
	Total
	Receita Operacional Bruta
	51.000,00
	51.000,00
	51.000,00
	51.000,00
	51.000,00
	51.000,00
	594.000,00
	(-) Impostos 17% de ICMS + 0,65 % de PIS E 3,0% de COFINS (R$)
	10.531,50
	10.531,50
	10.531,50
	10.531,50
	10.531,50
	10.531,50
	122.661,00
	(=) Receitas Operacionais Líquidas
	40.468,50
	40.468,50
	40.468,50
	40.468,50
	40.468,50
	40.468,50
	471.339,00
	(-) Custo Unit. Produtos Vendidos (MP) (R$)
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	108.000,00
	(=) Resultado Bruto
	31.468,50
	31.468,50
	31.468,50
	31.468,50
	31.468,50
	31.468,50
	363.339,00
	(-) Despesas Operacionais (MOD e CIF)
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	12.000,00
	144.000,00
	(-) Despesas não Operacionais (Fixas) (R$)
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	18.000,00
	206.000,00
	(=) LAIR (Lucro Antes do IR) (R$)
	1.468,50
	1.468,50
	1.468,50
	1.468,50
	1.468,50
	1.468,50
	13.339,00
	(-) IRPJ e CSLL = 10% (R$)
	146,85
	146,85
	146,85
	146,85
	146,85
	146,85
	1.333,90
	(=) LL (Lucro Líquido) (R$)
	1.321,65
	1.321,65
	1.321,65
	1.321,65
	1.321,65
	1.321,65
	12.005,10
	DRE
	Receita Operacional Bruta
	R$ 594.000,00
	(-) Impostos 17% de ICMS + 0,65 % de PIS
 E 3,0% de COFINS (R$)
	R$ 122.661,00
	(=) Receita Oper Líquida
	R$ 471.339,00
	(-) Custo Unitário Produtos Vendidos (MP) (R$)
	R$ 108.000,00
	(=) Resultado Bruto
	R$ 363.339,00
	(-) Despesas Operacionais (MOD e CIF)
	R$ 144.000,00
	(-) Despesas não Op (Fixas) (R$)
	R$ 206.000,00
	(=) LAIR (Lucro Antes do IR) (R$)
	R$ 13.339,00
	(-) IRPJ e CSLL = 10% (R$)
	R$ 1.333,90
	(=) LL (Lucro Líquido) (R$)
	R$ 12.005,10
	
	
	
Passo 04 
Nesse passo, você irá montar o balanço patrimonial da PLASTSUCO e calcular sua rentabilidade. Para montar o balanço patrimonial, utilize os seguintes dados:
a) O caixa fechou o ano com o saldo de R$196.251,00. 				 b) No saldo do estoque deve constar o valor da última compra de matéria-prima mais os demais custos variáveis. 								 c) Em clientes a receber. deve constar a última venda realizada em dezembro, que será recebida em janeiro, considerando, naturalmente, o preço de venda reajustado em julho. 											 d) O investimento em infraestrutura (ativo não circulante) corresponde ao valor do investimento em capital físico, conforme o planejamento. 				 e) A depreciação oficial, calculada pela contabilidade, foi de R$23.379,98. 	 f) A empresa tem R$21.000,00 de fornecedores a pagar, e R$11.865,90 de impostos a recolher (ICMS+PIS+COFINS+IRPJ+CSLL). 					 g) O capital social investido foi de R$700.000,00. 					 h) O lucro/prejuízo do exercício corresponde ao resultado líquido do DRE. 
*Após montar o balançopatrimonial, calcular a rentabilidade alcançada pela empresa.
	BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO
	 
	PASSIVO
	 
	 
	 
	 
	 
	Ativo Circulante
	 R$ 268.251,00 
	Passivo Circulante
	 R$ 32.865,90 
	Estoque
	 R$ 21.000,00 
	Fornecedores
	 R$ 21.000,00 
	Clientes
	 R$ 51.000,00 
	Impostos a Pagar
	 R$ 11.865,90 
	Caixa
	 R$ 196.251,00 
	 
	 
	 
	 
	Passivo não Circulante
	 
	Ativo não Circulante
	 R$ 476.620,02 
	 
	 
	 
	 
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	 R$ 712.005,10 
	Ativo Permanente
	 
	 
	 
	Imobilizado
	 R$ 500.000,00 
	Capital Social
	 R$ 700.000,00 
	(-) Depreciação
	-R$ 23.379,98 
	Lucros do exercício
	 R$ 12.005,10 
	 
	 
	 
	 
	TOTAL DO ATIVO
	R$ 744.871,02
	TOTAL DO PASSIVO
	R$ 744.871,00
	RENTABILIDADE DA EMPRESA =
	Lucros do exercício
	*
	100
	
	Capital Social
	
	
	
	
	
	
	RENTABILIDADE DA EMPRESA =
	 R$ 12.005,10 
	*
	100
	
	 R$ 700.000,00 
	
	
	
	
	
	
	RENTABILIDADE DA EMPRESA =
	1,72%
	
	
Passo 05 
Nesse passo, você deverá fazer uma pesquisa no site do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (www.mdic.gov.br) como objetivo de conhecer as vantagens da exportação. Para isso, siga as orientações abaixo:
Entre no site do Aprendendo a Exportar do MDIC em http://www.mdic.gov.br/sistemas_web/aprendex/default/index/conteudo/id/2 ou em www.aprendendoaexportar.gov.br. Nesse 2º caso, busque e clique em Aprendex v2. 
- faça um resumo sobre esses 6 itens; 
- pesquise em sites sobre notícias e análises econômicas e discorra sobre as vantagens, para o desenvolvimento econômico, de o país aumentar suas exportações. 
 	Hoje no mundo globalizado e comunicação em tempo real, facilita em muito o comércio internacional, muitas empresas abordam o seu cliente no destino final, alguns anos atrás e podemos dizer que poucos anos atrás seria uma possibilidade muito remota de uma pessoa no Brasil comprar um produto na China ou EUA, hoje como o “e-commerce” a realidade é outra, a tecnologia empregada nesses sites de comércio é a maneira mais clara de ver a realidade hoje, então se pensarmos que qualquer empresa pode participar do comércio mundial expondo seus produtos e uma forma ampla e competitiva podemos afirmar e as fronteiras de um país não são barreiras, logicamente que cada país tem a sua cultura e que cada produto deve ser adequado ao mercado que e empresa quer atingir.
 As exportações também tem que ser planejadas de acordo com o tipo de empresa e produto, uma grande empresa nacional que domina o mercado para se aventurar no mercado externo consegue fazer pesquisa de mercado e inserir seu produto de uma forma mais eficaz e com menor risco, diferentemente de uma pequena empresa que ter um risco maior para inserir um produto em um mercado específico, de qualquer forma são inúmeras vantagens para uma empresa se adequar ao mercado internacional como mais vendas e considerando o cambio favorável uma maior margem de lucro.
Vale ressaltar que a empresa quando for tratar de exportação, é importante obter seu reconhecimento no mercado de modo internacional para compensar no imposto recolhidos internos como: ICMS-imposto sobre circulante de mercadoria e Serviço; COMFINS- Contribuição para financiamento da seguridade Social; PIS- Programa de integração Social; IOF imposto sobre operação Financeira. Cada empresa que desejar entrar no mercado internacional deverá adequar o seu produto a eles e consequentemente melhorar vários fatores internos como controles de produção, qualidade do produto, adequação do produto a ser exportado considerando as características do mercado bem como a sua embalagem, considerar os fatores de riscos como cambio, adequar a sua expedição e logística, fazendo com que o produto ganhe o mercado ao qual se tem interesse e fortalecendo a marca, nesses pontos podemos destacar algumas vantagens como aumento no faturamento e maior valor na marca da empresa. É importante que a empresa avalie seu produto adaptando as exigências do mercado estabelecendo as normas.
Os Governos no mundo sempre incentivam as empresas a exportar e o Brasil não é diferente, cada seguimento dentro da indústria tem benefícios específicos, mas os pequenos exportadores também podem utilizar de alguns canais para poder ser competitivos para exportar seus produtos, um dos canais simples para exporta é o “Exporta Fácil dos Correios” que apoia principalmente os pequenos exportadores.	 Resumos das vantagens para exportar seria aumento do faturamento, fortalecimento da marca, menos dependência do mercado interno, maior solidez para empresa, a empresa obrigatoriamente estará mais atenta às tendências internacionais, entre outro. 
REFERENCIAS
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2006. 
DAMASCENO, Aderbal O. D. et al. Desenvolvimento Econômico. 2. ed. Campinas: Átomo / Alínea, 2012. 
DE FARIA OLIVO, Rofolfo Leandro. Análise de Investimentos. 2. ed. Campinas: Alínea, 2009. 
	GROPPELLI, Angélico A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administração Financeira. São Paulo: Saraiva, 2012. 
VASCONCELLOS, Marco A. S. Manual de Economia e Negócios Internacionais. São Paulo: Saraiva, 2011.