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Elaboração de projetos - Aula 4

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AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
ELABORAÇÃO DE PROJETOS DE ENGENHARIA 
Aula 4: Seleção de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
PROCESSO DE SELEÇÃO 
DE INVESTIMENTOS 
NA EMPRESA; 
1 
PRÓXIMOS 
PASSOS 
MÉTODOS DE AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS 
• PAYBACK SIMPLES; 
• PAYBACK DESCONTADO. 
2 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
A seleção de investimentos para uma empresa pode ser um processo ao mesmo tempo curto ou longo e 
demorado. 
 
A capacidade de selecionar investimentos depende principalmente da estratégia e da projeção de seu 
crescimento. 
 
Pode ocorrer na fase de implantação ou criação da empresa ou mesmo na etapa de ampliação e 
modernização. 
 
Pode ocorrer também: 
• Treinamento; 
• Implantação da Gestão da Qualidade; 
• Melhoria em processos ou produtos. 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
A decisão de se investir ou não em um ou mais projetos vai depender também do mercado, da economia e das taxas de 
juros de retorno que o empresário poderá ter. 
 
Escolher entre investir ou não demanda capital e uma série de fatores intrínsecos à capacidade produtiva da empresa. 
 
O que leva também ao sucesso ou ao fracasso da empresa ao investir em projetos. 
 
Como o Walmart que planeja investir R$ 1 bilhão nos próximos três anos para reformular suas lojas no Brasil e a companhia 
irá converter todas as unidades das marcas BIG e Hiper Bompreço para Walmart. Em 2004, a companhia comprou a rede 
Bompreço, varejista nordestino que pertencia ao grupo holandês Royal Ahold por US$ 300 milhões. 
 
Certamente a empresa investiu muito tempo para o projeto de revitalização da sua operação no mercado nacional. 
 
Segundo a empresa, o projeto teve início um ano antes com pesquisas com consumidores, para entender o que eles 
esperavam. 
 
Para ver a matéria completa acesse o LINK: 
http://exame.abril.com.br/negocios/walmart-investe-r-1-bilhao-para-reformular-lojas-no-brasil/ 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Segundo Sheridan, 2009, o objetivo de uma empresa é criar 
riqueza através da implantação e do gerenciamento de novos 
investimentos, que gerem fluxos de caixa futuros e valham 
mais do que custos do investimento. 
 
Para uma empresa que pretende investir $100 milhões em um 
projeto que poderá gerar fluxos de caixa que valem $150 
milhões, ela pode gerar dessa forma um incremento de $50 
milhões em riqueza para seus acionistas. 
 
Assim, o projeto irá valer para a empresa $50 milhões a mais 
do que custa e para o setor financeiro significa que o projeto 
tem o valor presente líquido – VPL de $50 milhões. 
http://www.envolverde.com.br/wp-
content/uploads/2015/01/investimentosocial.jpg 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
O que nem sempre é uma realidade para todas as empresas 
e, segundo Sheridan, mais da metade de todos os grandes 
projetos de investimento não atingem o resultado esperado, 
onde o histórico das aquisições e fusões ainda é mais 
impreciso e nem sempre é fator de sucesso. 
 
Podemos verificar em vários projetos de investimento ao 
longo dos anos. 
http://www.barralmjorge.com.br/imagens/are
a-projetos-investimento_lat.jpg 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Fracasso nos projetos de investimentos, mas por quê? (adaptado de Sheridan) 
 
• Projetos arriscados; 
• Risco (alto) dos investimentos; 
• Informações complexas; 
• Intuição dos estrategistas; 
• Experiência dos especialistas e gerentes; 
• Economia; 
• Concorrência do mercado; 
• Globalização, entre outros. 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Fracasso nos projetos de investimentos, mas por quê? 
 
Segundo a Maturity Research (2006), sua pesquisa apontou até 
três principais causas de fracasso de seus projetos, e os 
resultados mostraram que as três principais causas de fracasso 
são as seguintes, conforme podemos observar também pela 
Figura ao lado: 
 
• Frequentes mudanças de escopo: 71%; 
• Falta de comprometimento das áreas: 49%; 
• Business Case (Estudo de Viabilidade) incorreto ou 
incompleto: 46%. 
 
Fonte texto e figura: 
http://www.maturityresearch.com/novosite/2008/analiseti.htm
l em 15/11/2016 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Em 2015, segundo pesquisa da CNI, a Intenção de investimento 
é a menor em cinco anos. 
 
Em 2014, apenas 41,4% das indústrias realizaram os 
investimentos como planejado e 9,2% adiaram os projetos por 
tempo indeterminado, especialmente por causa das incertezas 
em relação à economia, que é um dos fatores para a decisão de 
investimentos. 
 
Sendo, portanto, o mercado e a economia os pontos que os 
estrategistas visam. 
 
Fonte: 
http://www.portaldaindustria.com.br/cni/imprensa/2015/01/1,
55268/intencao-de-investimento-em-2015-e-a-menor-em-
cinco-anos-diz-pesquisa-da-cni.html 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Nem sempre é possível realizar uma previsão precisa, porém existem softwares sofisticados, 
ferramentas analíticas, metodologias de análise de investimento, que, juntamente com as 
análises devidas, podem realizar uma análise mais próxima à realidade para os estrategistas. 
Como prever? 
Processo de seleção de investimentos na empresa 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
• Payback Simples; 
• Descontado; 
• Valor PaybackPresente Líquido (VPL); 
• Taxa Interna de Retorno (TIR); 
• Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM); 
• Valor Presente Líquido Uniforme (VPLU). 
Métodos de Avaliação de Investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
• Os Métodos de Avaliação de Investimentos são as melhores ferramentas 
para analisar se vai ser viável ou não investir em um ou mais projetos na 
empresa; 
• Envolvem um conjunto de técnicas que buscam determinar a viabilidade 
econômica e financeira de projeto(s), considerando uma determinada 
Taxa Mínima de Atratividade; 
• A Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é uma taxa de juros que representa: 
o O mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um 
investimento; ou 
o O máximo que um tomador de dinheiro se propõe a pagar quando faz um 
financiamento. 
Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Continuidade 
• Existem projetos que precisam ser continuamente 
desenvolvidos pois estão relacionados diretamente à 
modernização e melhoria contínua dos processos; 
• Podemos ainda ter nesses casos as PPP (Parcerias Públicas e 
Privadas) que fundamentam e concretizam esses projetos; 
• Como exemplo temos o Porto de Santos que está 
continuamente ampliando e modernizando suas instalações, 
pois, devido à demanda crescente dos mercados nacionais e 
internacionais, precisa manter um fluxo permanente das 
entradas e saídas dos produtos que entram pelo Porto, que, 
como mostra a figura ao lado, tem investimentos de US$ 4,03 
bilhões. 
 
LINK: http://www.portodesantos.com.br/mercado.php?pagina=04 
Fonte: http://www.portodesantos.com.br/mercado.php?pagina=04Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Outros métodos são: 
 
• As análises de demonstrativos financeiros; 
• Demonstrativo de resultados; 
• Modelos de Risco e Retorno; 
• Metodologias de valor presente; 
• Modelos de Precificação de Opções; 
• Interações entre investimentos e financiamentos; 
• Planejamento Estratégico; 
• Processo Orçamentário etc. 
Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
As análises de demonstrativos financeiros 
 
As análises de demonstrativos financeiros de uma 
empresa serão dadas conforme o Balanço 
(simplificado) de uma empresa, como mostra a 
figura ao lado, onde o balanço é um retrato 
instantâneo da situação contábil da empresa. 
 
Ele se subdivide em duas partes: ativo e passivo. 
 
• À esquerda ficam os ativos da empresa, que 
representam as suas aplicações; 
• À direita, os passivos e o patrimônio dos 
acionistas ou proprietários, suas fontes de 
recursos. 
Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Demonstrativo de resultados 
 
• É o ponto de partida para a projeção do fluxo de caixa e o lucro econômico do projeto; 
• A apuração contábil do resultado confronta as receitas correspondentes às vendas dos bens ou 
serviços produzidos com as despesas correspondentes, em um determinado período de tempo; 
• O balanço patrimonial é um instantâneo; e 
• As demonstrações de resultados é o somatório das operações em determinado período de tempo 
em geral, mensal, trimestral ou anual. 
Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Técnicas que buscam determinar a viabilidade econômica e financeira de projetos: 
Método do Payback ou Payback Simples (PBS) 
 
• É o período de tempo necessário para que as receitas líquidas de um investimento recuperem 
o desembolso correspondente ao investimento inicial; 
• É recomendado como método inicial ou complementar; 
• Mede o prazo necessário para recuperar o investimento realizado. 
 
• Regra = PBS do projeto < PBS máximo => aceita-se o projeto 
• PBS do projeto = PBS máximo => indiferente 
• PBS do projeto > PBS máximo => rejeita-se o projeto 
Métodos de avaliação de investimentos 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Métodos de avaliação de investimentos 
Técnicas que buscam determinar a viabilidade econômica e financeira de projetos: 
Vantagens e Desvantagens do Método do Payback ou Payback Simples (PBS) 
 
Vantagens: 
• É um método de avaliação fácil de ser aplicado; 
• Apresenta um resultado de fácil interpretação; 
• É uma medida de risco do projeto (viesada); 
• É uma medida de liquidez do projeto (viesada). 
 
Desvantagens: 
• Não considera o valor do dinheiro no tempo; 
• Não considera todos os capitais do fluxo de caixa; 
• Não é uma medida de rentabilidade do investimento. 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Técnicas que buscam determinar a viabilidade econômica e financeira de projetos: 
Métodos de avaliação de investimentos 
Método do Payback Descontado (PBD) 
 
• O PBD tem exatamente a mesma definição do PBS, porém o cálculo é mais preciso por levar em 
consideração o valor do dinheiro no tempo; 
 
• Demonstra o tempo que leva para se ter o retorno do investimento, ou seja, tempo necessário para 
o investimento se pagar e começar a dar lucro; 
 
• Leva em consideração o efeito de se trazer o fluxo de caixa a valor presente, descontado pela TMA 
(Taxa Mínima de Atratividade). 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
Exemplo – PBS 
 
Uma empresa precisa investir em um projeto de expansão cujo investimento inicial é de $ 4,5 milhões, 
pelo período de 5 anos. Os fluxos de caixa relativos a esse projeto são de $1.500,00 por ano. O gestor 
precisa saber quando será o retorno do investimento pelo método do Payback Simples. 
 
Como o retorno do FC é regular (em R$ mil): 4.500/1.500 = 3 anos 
Assim, o projeto precisa de três anos para recuperar os $ 4,5 milhões de investimento inicial, ou seja, sem 
contar a taxa de juros dos períodos. 
 
Importante: Quase nunca, receitas projetadas seguem uma uniformidade (MOTTA, 2006). 
Compreensão dos temas 
AULA 4: SELEÇÃO DE INVESTIMENTOS 
Elaboração de projetos de engenharia 
VAMOS AOS PRÓXIMOS PASSOS? 
 
 
Processo de Seleção de Investimentos na 
Empresa; 
 
Métodos de Avaliação de Investimentos 
(parte II). 
AVANCE PARA FINALIZAR 
A APRESENTAÇÃO.

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