Prointer Final IV (1) 1811

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NOME DO POLO
 – RA 
Joziane Almeida TUTORA EAD
RELATÓRIO FINAL - PROINTER IV
 - SP
NOVEMBRO / 2017
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 – RA 
Joziane Almeida TUTORA EAD
RELATÓRIO FINAL - PROINTER IV
Trabalho apresentado ao Curso de Tecnologia em Gestão Financeira do Centro de Educação a Distancia - CEAD da Universidade Anhanguera UNIDERP, como requisito parcial para obtenção de nota na disciplina de Administração Financeira e Orçamentaria, Analise de Credito em Condições de Risco, Analise de investimentos, Gestão de Capital de Giro, Planejamento Estratégico e Financeiro.
 - SP
NOVEMBRO / 2017
Resumo
	Com base nos resultados levantados pelo o estudo podemos analisar se seria viável o novo investimento, os gestores têm uma visão melhor sobre a situação e evolução financeira da empresa. Com estas informações, os gestores possuem uma base mais estruturada para tomar decisões a respeito do futuro da empresa, tornando-as mais eficazes. Este trabalho tem como objetivo considerar a importância dos indicadores financeiros na tomada de decisão. Através dos Índices procura-se identificar a saúde econômico-financeira da empresa, comparando seus desempenhos entre os 5 anos, assim como a rentabilidade em função dos investimentos. Para isso, utiliza-se o Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado do Exercício, calcula-se a viabilidade do projeto através de indicadores econômico-financeiros, como: VPL, TIR. Como resultado, conclui-se que a empresa Fort Way Man, encontra-se em uma situação econômico-financeira confortável, para o investimento.
Palavras-Chave: Gestão Financeira. Planejamento Estratégico-Financeiro. Analise de Investimento.
SUMÁRIO
1	INTRODUÇÃO	7
2	Planejamento Estratégico-Financeiro	8
3	técnicas de orçamento de capital: VPL e TIR	9 á 11
4	A IMPORTÂNCIA DA GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO	12
5	OS ÍNDICES DE ANÁLISE FINANCEIRA	13 á16
6	Análise da viabilidade para um investimento financeiro	17
7	Análise das Demonstrações Financeiras da Empresa	18 Á 19
8	Relatório dos índices calculados	20
9	CONSIDERAÇÕES FINAIS	21
REFERÊNCIAS	22
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INTRODUÇÃO
Diariamente ao assistirmos os noticiários ou abrimos um jornal esta lá dizendo sobre taxas de juros, discursos sobre ações, bolsas de valores, em fim assuntos relacionados à gestão financeira. Com o passar dos anos, a modernidade e rapidez das informações precisam ser cada vez mais eficazes, buscando-se o domínio de um todo acerca de organização e metodologia para incrementar os resultados. Baseando-se nas empresas de grande, médio e até pequeno porte, observa-se aprimorando e norteamento através das Análises das Demonstrações, Análises de Investimentos, Planejamento Econômico e Financeiro, a fim de alcançar o patamar de excelência em seus negócios.
 O planejamento financeiro é a ferramenta de vital importância para a sobrevivência do negocio segundo Gitman (2010). 
A gestão financeira e o planejamento financeiro é um aspecto muito importante para o bom funcionamento e sustentação da empresa, pois fornece roteiros para dirigir, coordenar e controlar suas ações e seus objetivos.
O gestor financeiro se utiliza de ferramentas ou técnicas para reconhecer o cenário atual do empreendimento, estudar os caminhos possíveis que se poderia tomar e viabilizar a rotas para alcançarem as metas com os recursos disponíveis, para controlar de forma mais eficaz possível no que diz respeito à liberação de credito, analisar os investimentos, desperdícios, observar melhor oportunidades de curto, médio e longo prazo, a partir da análise da situação financeira da empresa e orientando a tomada de decisões sobre o negócio. O planejamento estratégico é desenvolvido fundamentalmente por meio de projeções, como estimativa mais aproximada possível de uma posição econômica financeira. 
Dentre os assuntos abordados, destacamos o planejamento estratégico e financeiro, as técnicas VPL (valor presente liquido) e TIR (Taxa interna de retorno) para a tomada de decisões, a gestão e capital de giro e a utilização dos índices financeiros para análise das demonstrações de resultados. 
PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO-FINANCEIRO
Operar apenas para fechar as contas e sobrar um pouco de dinheiro no final do mês não é o suficiente é preciso saber o que vem pela frente. Quando falamos de planejamento estratégico e financeiro, basicamente estamos nos referindo as estratégicas que guiara ações da empresa em busca de crescimento.
Nenhum processo pode ser iniciado sem a clara definição de metas. Quando buscamos o crescimento esta definição inicial é ainda mais importante. Todas as empresas necessitam realizar analises de viabilidade econômica para que seus projetos de investimento se concretizem. Dentro do plano estratégico o planejamento financeiro tem uma função vital para a sobrevivência, consolidação e crescimento da empresa. Somente com o controle de fluxo de caixa será possível antever se haverá liquidez para saldar os compromissos e gastos necessários ao andamento do negócio. Planejamento estratégico é uma competência da administração que auxilia gestores a pensar no longo prazo de uma organização. Alguns itens e passos cruciais para o plano estratégico são: missão, visão, objetivos, metas, criação de planos de ação e seu posterior acompanhamento.
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técnicas de orçamento de capital: VPL e TIR.
O Valor presente liquido (VPL) é um dos métodos mais conhecidos na hora de realizar analise de viabilidade econômica de uma empresa. Porem possui algumas limitações, como não considerar a vida (tempo de duração) e nem a escala na comparação de projetos de investimentos. Apesar disso é considerado por muitos como o método mais correto de engenharia econômica. 
Valor presente liquido (VPL): O VPL refere-se a diferença no inicio do projeto (data presente), entre os valor dos fluxos de caixa futuros gerados pelo projeto e os investimentos feitos. Um projeto viável deve então, apresentar VPL > 0. A melhor alternativa é a que apresenta maior VPL, entre as que possuem VPL positivo. O valor presente líquido (VPL), também conhecido como valor atual líquido (VAL) ou método do valor atual, é a fórmula matemático-financeira capaz de determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial.
Um exemplo a calcula o VPL para dois projetos (A e B) e os comparar. Conforme tabela abaixo, apresenta os fluxos de caixa projetados para os dois projetos e o valor presente de ambos fluxos. O Valor Presente Líquido (VPL) será a soma de todos os fluxos de caixa trazidos a valor presente.
	N
	FC PROJETO A
	VP PROJETO A
	FC PROJETO B
	VP PROJETO B
	0
	-1500
	-1500,00
	-1500
	-1500,00
	1
	150
	136,36
	150
	136,36
	2 
	1350 
	115,70 
	300
	247,93
	3
	150
	112,70
	450
	338,09
	4
	-80
	-54,64
	600
	409,81
	5
	-50
	-31,05 
	1875
	1164,23
VPL(A) -220,92 VPL(B)	796,42
Percebe-se pela tabela que o projeto B possui um VPL maior, isso significa que em termos de valor presente (considerando uma taxa de desconto), o projeto B produz um fluxo de caixa superior ao projeto A. Portanto o gestor deveria optar por escolher o projeto B em prol do projeto A. 
Taxa Interna de Retorno (TIR): O VPL de qualquer projeto diminui com o aumento da taxa de desconto. A TIR é a taxa de desconto que torna nulo o VPL de um determina projeto, representando assim a taxa acima da qual o VPL do investimento torna-se negativo. Ela representa então a rentabilidade do projeto, sem viável todo projeto que apresentar TIR > que a TMA
A Taxa Interna de Retorno (TIR), é uma taxa de desconto hipotética que, quando aplicada a um fluxo de caixa, faz com que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, seja igual aos valoresdos retornos dos investimentos, também trazidos ao valor presente
Comparando a TMA (Taxa mínima de atratividade) podemos analisar se a TIR de um projeto é boa, interpretando o resultado da taxa interna de retorno. A TMA representa o percentual mínimo de retorno que um projeto deve gerar para ser aceito.
 Fica difícil de calcular a TIR manualmente, principalmente quando o número de períodos (n) do projeto começa a aumentar. Neste caso usamos o Excel ou a calculado Hp12C. 
Formula da TIR:
0=FC0+FC1(1+TIR)1+FC2(1+TIR)2+⋯+FCn(1+TIR)n
Seguindo o exemplo:
	N
	FC(A)
	FC(B)
	0
	-1500
	-1500
	1
	150
	150
	2
	1350
	300
	3
	150
	450
	4
	-80
	600
	5
	-50
	1875
	VPL
	R$(220,92)
	R$796,42
	TIR
	0,74%
	22,79%
Ao compararmos os dois projetos e considerarmos uma TMA de 10%, então o projeto B deveria ser escolhido, pois sua TIR é superior à TMA
Assim como no VPL na TIR também existe vantagens e desvantagens. As vantagens são em considerar o valor do dinheiro no tempo e é fácil para comparar projetos de investimentos, pois leva em conta a escala e a vida dos projetos, devido ao seu caráter relativo (resultado expresso em percentual) e não absoluto, como o VPL. E as desvantagens é as reinversões de valores da própria TIR sub ou superestimadas, pode haver múltiplas taxas de retorno ou mesmo não ter soluções e também não é recomendada em situações de projetos com fluxo de caixa não convencional.
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a importância da gestão do capital de giro
O capital de giro (ou ativo circulante) é o total de recursos necessários que a empresa dispõe para desempenhar suas atividades diárias, ou seja, girar. Ele representa os bens que a empresa possui e que podem ser convertidos em capital dentro de um curto prazo, como por exemplo: dinheiro em caixa, contas a receber, saldo da conta corrente, mercadorias e aplicações financeiras. É importante considerar que o capital de giro é a parcela resultante da diferença entre o dinheiro que a empresa tem disponível e o dinheiro que deve ser utilizado para quitar as dividas, sejam elas compostas por despesas fixas, gastos necessários para a comercialização e prestação de serviço, ou outros gastos extras.
É muito importante controlar os recursos de capital de giro, pois se a empresa mantiver o controle das suas finanças e souber quanto tem de capital ela irá conhecer o melhor momento para comprar e o prazo que poderá assumir pagar contas e manter o caixa positivo evitando assim pagar juros, e assim permitir criar riquezas ao longo prazo.
Muitas vezes o capital de giro é subestimado ou até mesmo esquecido. O capital de giro é muito necessário para que a empresa desempenhe em suas atividades de diversos fatores. 
A formula para calcular o Capital de Giro Liquido (CGL) é muito simples, usamos nosso Ativo Circulante (AC) que seria (caixa, bancos, contas a receber e tantos outros recursos) e subtraímos pelo o Passivo Circulante (PC) que seria nossas contas a pagar, empréstimos fornecedores entre outros. Formula para se calcular o capital de giro (CGL = AC – PC).
Manter a saúde financeira da empresa é fundamental para o crescimento da mesma.
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os índices de análise financeira.
Muitas empresas utilizam de um gerenciamento e uma controladoria eficaz para cada recurso investido, podendo assim trabalhar com redução de custos, planejamento administrativo, econômico e tributário, revisão de controle e da estrutura de produção, enfim analisar a demonstração contábeis de uma empresa é primordial para o seu sucesso.
Os principais relatórios que se utiliza para analise são: Balaço Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). Para os investidores e gestores tomar qualquer decisão é preciso utilizar e extrair as informações dessas demonstrações. 
Para expor melhor sobre a analise financeira será usado alguns termos contábeis e também a forma de utilização de indicadores. 
Para Morante (2009, p.XV) “Analisar as demonstrações financeiras é uma arte, porque partindo-se de alguns cálculos o analista deve encaminhar-se para um diagnostico que para vários usuários, pode ter interpretações diferentes”
O Balanço Patrimonial é a demonstração contábil principal e tem por finalidade contemplar a posição financeira da empresa. Ele é composto por duas colunas, a coluna do lado esquerdo representa o que a empresa possui (Ativo) e a do lado direito discrimina a origem dos recursos (Passivo).
BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO PASSIVO
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	ATIVO CIRCULANTE
	PASSIVO CIRCULANTE
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO:
	INVESTIMENTO
	CAPITAL SOCIAL
	IMOBIIZADO
	RESERVAS DE CAPITAL
	INTANGIVEL
	AJUSTES DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL
	
	RESERVAS DE LUCROS
	
	AÇÕES EM TESOURARIA
Estudando o balanço patrimonial podemos evidenciar onde as fontes e investimentos de recursos foram aplicados, analisar um balanço por sua vez permite avaliar a adequação e possibilidades entre diversas fontes e os investimentos efetuados.
	O Ativo mostra onde a empresa aplicou os recursos de que dispõe, ou seja, todos os bens e direitos de propriedade da empresa, ele é um recurso controlado com resultado de eventos passados e do qual se espera que resultem no futuro benefícios econômicos. Para exemplos do ativo, podemos citar como Bens: máquina, terrenos, estoques, dinheiro, ferramentas etc., e como Direito temos contas a receber, duplicatas, boletos a receber, ações e etc.
	O principal benefício que o ativo pode proporcionar é contribuir para o fluxo de caixa e equivalentes, a fim de manter a funcionalidade da empresa.
	Há varias especificações para o Ativo, sendo ele dividido em Ativo Circulante e Ativo Não Circulante.
	-Ativo Circulante
	Como o próprio nome diz, ele é de fácil circulação, são valores de maior liquidez.
	-Ativo Não Circulante
	O Ativo Não Circulante possui basicamente as mesmas contas do Ativo Circulante, o que distingue uma conta da outra é o prazo, significa um prazo superior de um ano a partir do próprio balanço. 
	-Realizável á longo prazo
	São realizáveis á longo prazo, contas correntes ligadas aos acionistas e diretores, bem como créditos concedidos a coligadas ou controladas, desde que não estejam ligados a transações comerciais. 
	-Investimentos
	Como descrito no Art.179 inciso III são classificados investimentos: “as participações permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza, não classificáveis no ativo circulante e que não se destinem a manutenção da atividade da companhia ou da empresa.”
	-Imobilizado
	Os principais ativos imobilizados temos, imóveis terrenos, máquinas, equipamentos de informática, veículos, móveis, instalações, etc.
	-Intangível
	O principal exemplo de intangível são as marcas, patentes, direitos autorais.
	-Passivo Circulante 
O Passivo circulante está presente em uma conta maior chamada Passivo, que são todas as obrigações da empresa com seus terceiros ou sócios, exemplo, fornecedores, duplicadas a pagar, obrigações fiscais e trabalhistas, etc.
Essa conta esta presente no lado esquerdo do balanço patrimonial e evidencia a fonte de recursos da instituição, ela é subdividida em Passivo Circulante e Passivo não Circulante. O Passivo são todas as obrigações á curto prazo, vencíveis dentro do prazo do exercício social, ou de acordo com o ciclo operacional, geralmente estão associadas ao processo produtivo.
-Passivo Não Circulante 
No Passivo Não Circulante registramos as obrigações da companhia cuja liquidação devera ocorrer em prazo superior a seu ciclo operacional, ou após o exercício social seguinte.
-Patrimônio Liquido
O Patrimônio liquido pode ser visto como uma obrigação da empresa para com seus proprietários, pois representa os recursos que os acionistas entregaram a empresa ou por lucros gerados pela empresa e retidos em contas de reserva.
Podemos dizer que a DRE – Demonstração do Resultado do Exercícioé justamente como o nome sugere demostrar o resultado obtido pela empresa em um determinado período em que observamos o indicador de eficiência, ou seja, lucro ou prejuízo. A DRE, sigla utilizar para simplificar a demonstração do resultado do exercício, é apresentada de forma dedutiva, isto é, certas entradas e saídas de, entre duas datas, e é apresentada na vertical, de maneira a melhorar o entendimento.
	RECEITA BRUTA DAS VENDAS E SERVIÇOS
	- Devoluções
	- Abatimento
	- Impostos
	= Receita Líquida das Vendas e Serviços
	- Custo das Mercadorias e Serviços Vendidos
	= Lucro Bruto
	- Despesas com Vendas
	- Despesas Financeiras (deduzidas das Receitas Financeiras)
	- Despesas Gerais e Administrativas
	- Outras Despesas Operacionais
	+ Outras Despesas Operacionais
	= Lucro ou Prejuízo Operacional
	+ Receitas Não Operacionais
	- Despesas não Operacionais
	+ saldo da Correção Monetária
	= Resultado do Exercício antes do Imposto de Renda
	- Imposto de Renda e Contribuição Social
	- Participações de Debêntures
	- Participação dos Empregados
	- Participação de Administradores e Partes Beneficiárias
	- Contribuições para instituições ou Fundo de Assistência ou Previdência de
	Empregados
	= Lucro ou Prejuízo Líquido do Exercício
	= Lucro ou Prejuízo por Ação
Morante (2012) complementa que, a DRE é básica para a análise da rentabilidade de uma empresa, e para a análise das demonstrações financeiras oferece informações de tendências, dispêndio de custos e despesas, e obtenção de recursos pela atividade dos negócios
Análise da viabilidade para um investimento financeiro.
O valor presente líquido (VPL) representa o valor estimado de pagamentos futuros, considerando uma taxa de juros apropriada menos o custo do investimento inicial. Considerase, portanto, que o projeto é viável pelo fato do valor presente ser maior que o investimento inicial.
Calcular a taxa de retorno (TIR) é determinante para avaliar o grau de sucesso da empresa, ou seja, esse cálculo demonstra o retorno que o empreendimento irá gerar. Para o projeto em questão, essa taxa é de 20%, conforme apresentado na tabela a cima.
Análise das Demonstrações Financeiras da Empresa. 
Analisando o quadro a baixo, podemos ver que a compra na maquina seria viável e provavelmente o lucro da empresa seria maior.
A Liquidez Corrente é calculada a partir da Razão entre os direitos a curto prazo da empresa (Caixas, bancos, estoques, clientes) e a as dívidas a curto prazo (Empréstimos, financiamentos, impostos, fornecedores). No Balanço estas informações são evidenciadas respectivamente como Ativo Circulante e Passivo Circulante. 
A Liquidez Seca é similar à liquidez corrente, porem ela exclui do cálculo acima os estoques, por não apresentarem liquidez compatível com o grupo patrimonial onde estão inseridos. O resultado deste índice será invariavelmente menor ao de liquidez corrente, sendo cauteloso com relação ao estoque para a liquidação de obrigações.
Giro de Estoque, administrar corretamente o fluxo de entrada e saída de produtos é essencial para o sucesso e os lucros da empresa. Muitas empresas pensam no estoque como uma terra sem lei. Em muitos negócios não se sabe quando determinada mercadoria entrou e nem o porquê de ela estar lá. Podemos ver que conforme-os anos o estoque foi diminuindo.
O Capital de giro pode ser entendido como a quantidade de dinheiro que a empresa precisa para operar regularmente. E este recurso financeiro esta alocado nos estoque, nas contas a receber, no caixa ou na própria conta corrente da empresa.
Já o Prazo Médio de Recebimento tem o tempo médio em dias entre a venda e o efetivo recebimento do dinheiro. Esse prazo foi diminuindo conforme os anos.
Assim o Prazo Médio de Pagamento é também o tempo médio em dias entre a data da compra e o pagamento efetivo ao fornecedor, sendo assim nosso prazo ficou entre 16% á 18%.
O Giro do Ativo Total é um índice global, esse índice indica a capacidade da empresa em usar todos seus ativos para gerar vendas, ou seja, a empresa usa de todos seus patrimônios financeiros e busca a melhor alternativa de investimento. 
No índice de Endividamento Geral revela o grau de endividamento da empresa. A Análise desse indicador por diversos exercícios mostra a politica de obtenção de recursos da empresa, que no nosso caso vem diminuindo. 
O indicador essência para o empreendedor conhecer e dominar é a margem de lucro, para poder avaliar a rentabilidade do negocio. A Margem Bruta mede a rentabilidade do seu negocio, ou seja, qual a porcentagem de lucro que se ganha com cada venda. Conhecer o Lucro Operacional da empresa é ter a dimensão exata da rentabilidade que ela oferece com as suas operações. A Margem de Lucro Operacional é simples e trata do lucro gerado única e exclusivamente pela operação do negocio, descontadas as despesas administrativas, operacionais e comerciais. A Margem de Lucro Líquido é o lucro que a empresa faz para cada real em receita. Essas margens ilustra a quantidade de dinheiro que a empresa lucra a cada real de receita obtido depois de pagar todas suas despesas e impostos. 
	
Relatório dos índices calculados.
Analisando os dados do plano financeiro, conclui-se que a hipótese de investir na compra de uma nova maquina é plenamente aceita. A industria no ramo de calçados Fort Way Man” mostrou-se uma empresa rentável e lucrativa. Os números apresentados podem se alterar com o decorrer das atividades da empresa, porém dentro da estimativa proposto no plano. As prospecções apresentadas são coerentes de acordo com os valores apresentados no decorrer dos 5 anos.
CONSIDERAÇÕES FINAIS 
A questão da gestão financeira nas empresas é de extrema importância, pois podemos perceber o quanto se deve conhecer os principais indicadores financeiros para analise antes de qualquer planejamento, investimento e tomada de decisões dentro de uma organização. É necessário uma avaliação profunda no que diz respeito a novos investimentos seus prováveis retornos e custos reais. Porem analisar isoladamente os índices pode causar equívocos quanto a sua interpretação, assim é preciso conhecer profundamente sobre a atividade da empresa e sobre os motivos que levaram aos saldos apresentados nos relatório contábeis. 
Atendido os objetivos específicos, chegou-se a resposta para o objetivo geral, que foi verificar a viabilidade econômica e financeira para a compra de uma nova maquina, considerando os riscos associados ao retorno, observando que se cumpram as projeções de receitas e custos utilizados, onde todos os indicadores mostraram resultados favoráveis, sugere-se que o projeto seja aceito e a compra seja efetuada. Ao longo do trabalho percebe-se a importância da gestão financeira em todo e qualquer empreendimento, bem como estudar as viabilidades antes de qualquer tomada de decisão.
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REFERÊNCIAS
MORANTE, Antonio Salvado. Análise das demonstrações financeiras. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2009.
MORANTE, Antonio Salvador; JORGE, Fauzi Timaco. Administração financeira: decisões de curto prazo, decisões de longo prazo, indicadores de desempenho. São Paulo: Atlas, 2012. 
ROGERS, Steven. Finanças e Estratégias de Negócios para Empreendedores. 2. ed. São Paulo: Bookman, 2011. 
MATIAS, Aberto B. Finanças Corporativas de curto prazo. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2014. (Livro Principal)
OLIVO, Rodolfo. Análise de Investimentos. 2. ed. Campinas: Alínea, 2012, v. 1. 
MASAKAZU, Hoji; SILVA, Helio A. Planejamento e Controle Financeiro. São Paulo: Atlas, 2010
GITMAN, Laurence J. Princípios de Administração Financeira, 12º ED., 2010
BRAGA, Roberto. Fundamentos e técnicas de administração financeira. 1 ed. São Paulo: Atlas, 2013
SOUZA, Acilon B. de. Curso de administração financeira e orçamento: princípios e aplicações. São Paulo: Atlas, 2014