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Questão 1/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Lei das Sociedades por Ações determina que o estatuto da própria sociedade por ações é que estabelece qual a parcela do lucro que se converte em dividendo obrigatório. Pode ser estabelecido pelo estatuto como porcentagem do próprio lucro, ou do capital social. É possível também fixar outros critérios para determiná-lo, desde que sejam regulados com precisão e minúcia e não sujeitem os acionistas minoritários ao arbítrio dos órgãos de administração ou da maioria. Sobre o dividendo mínimo obrigatório, a lei determina que, se o estatuto for omisso, fica determinada a metade do lucro líquido do exercício após alguns ajustes. Assinale a alternativa que NÃO apresenta um dos ajustes citados na lei. Nota: 0.0 A Menos a importância destinada à reserva legal; B Menos a destinada às reservas para contingência; C Menos a destinada à reserva de lucros a realizar; D Mais a importância revertida de reservas de contingências para lucros ou prejuízos acumulados; E Mais a importância também revertida de reserva de lucros para expansão. Gabarito: Rota da aula 3 página 20. Questão 2/5 - Modelagem Matemática Aplicada às Finanças Existe uma modalidade mista de capitalização, onde temos na composição do modelo financeiro tanto a capitalização composta como a capitalização simples. Este tipo de capitalização é denominado de capitalização linear ou, obviamente, de capitalização mista. Se você aplicar R$1.000,00 hoje por 6,5 meses em um investimento bancário que paga uma taxa de juro de 18% ao ano, sabendo que a capitalização é linear e mensal, qual será o valor futuro dessa aplicação? Use quatro casas após a vírgula. Nota: 20.0 A R$ 1.101,54 Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03 página 12. VF = VP . (1 + i) n’ . (1 + i . n’’) VF ? VP R$ 1.000,00 TAXA 18% ao ano PRAZO 6,50 TAXA EFETIVA 0,0150 VF = 1.000 . (1+0,015)6 . (1 + 0,015 . 0,5) VF = 100 . (1,015)6 . (1 ,015 . 0,5) VF = 100 . 1,093343 . 1,0075 VF = R$ 1.101,54 B R$1.131,54 C R$1.161,54 D R$1.191,54 E R$1.221,54 Questão 3/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 0.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos – gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e credores. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 4/5 - Modelagem Matemática Aplicada às Finanças No cálculo dos juros simples, a taxa de juro sempre é aplicada ao valor original, e no caso dos juros compostos, a taxa de juros é aplicada em cada saldo intermediário no período de análise. Podemos diagramar as operações financeiras em uma representação denominada como fluxo de caixa na capitalização composta dos juros, considerando o momento entre o valor presente e futuro do capital. Sobre valor presente e futuro, analise o contexto abaixo: Imagine que você pretende trocar de carro daqui a três anos, e para tanto, deseja fazer um investimento que, no fim do período lhe renda um montante de R$35.000,00. Sabendo-se que o investimento oferece uma taxa de juros de 15% ao ano, e que a capitalização é mensal por juros compostos, quanto você deverá aplicar hoje para ter o valor esperado no fim do período? Use 4 casas após a vírgula. Nota: 0.0 A R$21.579,95 B R$21.979,95 C R$ 22.379,95 Gabarito: Rota da aula 03 página 5. VF = VP . (1 + i)n 35.000 = VP . (1 + ,(15/12))36 35.000 = VP . (1 + ,0,0125)36 35.000 = VP . 1,5639 VP = 35000/1,5639 VP = R$ 22.379,95 D R$22.779,95 E R$23.179,95 Questão 5/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Uma característica especial das sociedades por ações é o fato de que emitem ações e estão autorizadas a pagar dividendos aos titulares dessas ações. A maior complexidade na definição de uma adequada política de dividendos ocorre, fundamentalmente, no momento em que a empresa abre seu capital como reflexo de seu crescimento. Sobre a política de dividendos, analise as assertivas abaixo classificando-as como verdadeiras ou falsas: I. O capital fornecido pelos acionistas retorna a eles na forma de dividendos pagos. II. O valor de uma ação tem como principal variável de sua determinação o retorno emitido pelos dividendos em dinheiro. III. O pagamento de dividendos limita a capacidade da empresa em promover novos investimentos e reduz a liquidez de caixa. IV. A política de dividendos funciona como um plano de ação, que guiará a empresa nas decisões sobre dividendos. V. A porcentagem do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas é chamada de payout. Assinale a alternativa correta. Nota: 0.0 A V, F, V, F, V B V, V, V, V, V Gabarito: Rota da aula 03, pág. 2, 3 e 4. C F, V, F, V, V D V, V, F, V, V E F, V, F, V, F
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