AD1 Fundamentos de Finanças 2017 1

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD1
PERÍODO - 2017/1º
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA
Aluno (a): RAFAELA FERREIRA DE ALMEIDA 
Polo: ITAPERUNA 
1ª QUESTÃO (2,0pontos) Marque V verdadeiro e F para falso para as sentenças a seguir:
O conselho de administração é responsável pela gestão do dia a dia das operações e no cumprimento das políticas estabelecidas pelo CEO.
( ) V (x ) F
Análise Marginal estabelece que as decisões financeiras devem ser tomadas e as ações implementadas somente quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.
( x ) V ( ) F
O administrador financeiro deve enxergar além de demonstrações financeiras para poder detectar os problemas existentes ou os potenciais uma vez que os dados contábeis acumulados não descrevem completamente as circunstâncias de uma empresa. 
( x ) V ( ) F
O mercado monetário envolve a negociação de títulos com prazos iguais ou inferiores a um ano, enquanto o mercado de capitais envolve a compra e venda de títulos com vencimentos superiores a um ano. 
(x ) V ( ) F
Os mercados primários e secundários são mercados de títulos de curto prazo e longo prazo, respectivamente.
( ) V ( x ) F
2ª QUESTÃO (2,0 pontos) Marque a opção correta 
A responsabilidade pelo gerenciamento das operações do dia-a-dia da empresa e pela realização das políticas estabelecidas pelo Conselho de Administração pertence ao_____.
A.	conselho de administração
(x) B.	presidente executivo(CEO)
C.	acionistas
D.	credores
A principal ênfase do administrador financeiro é o uso de
A.	lucros acumulados
(x) B.	fluxo de caixa
C.	organogramas
	D.	incentivos ao lucro
Um consultor recomendou que um investimento de $50.000 em uma carteira contendo os ativos R, J e K; $ 25.000 seria investido no ativo R, com um retorno anual esperado de 12%; $ 10.000 seria investido no ativo J, com retorno anual esperado de 18%; e $ 15.000 seria investido no ativo K, com retorno anual esperado de 8%. O retorno anual esperado da carteira é
A.	12,67%.
(x) B.	12,00%.
C.	10,00%.
D.	incapaz deserdeterminada a partir dainformaçãofornecida.
O objetivo de uma carteira eficiente é
A.	maximizar o risco para um dado nível de retorno.
B.	maximizar o risco para maximizar o lucro.
C.	minimizar os lucros para minimizar os riscos.
(x) D.	minimizar o risco para um dado nível de retorno
O retorno esperado, o desvio padrão dos retornos e o coeficiente de variação do Ativo A são (ver abaixo)
Ativo A
	Resultados Possíveis
	Probabilidade
	Retornos (%)
	Pessimista
	0,25
	5
	Mais provável
	0,55
	10
	Otimista
	0,20
	13
A.	10%, 8,0% e 1,25, respectivamente.
B.	9,33%, 8,0%, e 2,15, respectivamente.
C.	9,35%, 4,68% e 2,0 respectivamente.
(x) D.	9,35%, 2,76% e 0,3, respectivamente
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) Responda a seguintes questões:
3.1 QUESTÃO O nível de poupança de uma economia depende essencialmente da capacidade de poupar, desejo de poupar e oportunidade de poupar. Caracterize cada um destes comportamentos:
capacidade de poupar (0,20 ponto) 
Depende do nível de renda e da propensão marginal a consumir. 
desejo de poupar (0,20 ponto) 
Depende de hábitos e desejos relacionados com o futuro e a incerteza( seguros de vida, previdência e lazer) diz respeito as motivações que as pessoas possam sentir para poupar.
oportunidade de poupar (0,20 ponto)
 Depende da oferta de opções de poupança, com garantias legais, prazo de resgate, premio e riscos constantes. Estimulam o desejo de poupar.
3.2ª QUESTÃO (0,40 ponto) A decisão de poupar e investir depende da liquidez, da lucratividade e da segurança (grau de risco). Defina e comente o conceito de liquidez.
Liquidez e um conceito econômico que considera a facilidade com que um ativo pode ser convertido no meio de troca da economia, ou seja e a facilidade com que ele pode ser convertido em dinheiro. O grau de agilidade de conversão de um investimento sem perda significativa de seu valor mede sua liquidez.
3.3ª QUESTÃO (0,50 ponto) O mercado Financeiro desenvolve a transformação financeira visando facilitar a intermediação financeira. Isto ocorre, principalmente, sob a forma de transformação de ativos fixos em ativo líquidos (ou disponíveis), transformação de prazos das operações, transformações das magnitudes de capital e transformação de riscos. Escolha uma dessas formas e caracterize-a.
Transformação dos prazos das operações: ofertadores e tomadores; os primeiros desejam aplicar a prazos curtos, os tomadores necessitam de financiamentos a longo prazo. A conciliação desses divergentes torna-se possível através do mercado secundário. Caderneta de poupança X financiamento de habitações.
3.4ª QUESTÃO (0,50 ponto) O Mercado Financeiro brasileiro, face a sua complexidade estrutural e de serviços prestados delimitou segmentos especializados: o mercado de crédito, mercado monetário, mercado cambial e mercado de capitais. Defina o campo de atuação do mercado de capitais, dê exemplos de instituições financeiras (03) que atuam neste segmento e dê exemplos (03) de títulos ali negociados.
E o segmento do mercado financeiro em que ocorrem operações visando ao financiamento do capital de giro e permanente das empresas da construção civil e da aquisição de moradia (casa própria) , e/ou prédios comerciais. São operações de médio e longo prazo e de prazo indeterminado, podemos citar como atuantes nesse mercado: Bancos de investimentos, bancos de desenvolvimento caixas econômicos entre outros.
4ª QUESTÃO (2,0 pontos) A Produtos de Eclipse do Sol (PES) deve escolher entre dois ativos (A e B). A PES faz uma análise do cenário e obtém a taxa de retorno anual e as probabilidades relacionadas que são apresentadas a seguir.
	Ativo A
	
	Ativo B
	Tx de Retorno (%)
	Probabilidade (%)
	
	Tx de Retorno (%)
	Probabilidade (%) 
	8
	20
	
	7
	20
	13
	60
	
	17
	60
	18
	20
	
	27
	20
Para cada projeto calcule
A taxa de retorno esperada
O desvio-padrão do retorno esperado
Ta = √σ ( ki - ḱ)2 x Pr = √( 8 – 13 )2 x 0,2 + (13 – 13)2 x 0,6 + (18 – 13)2 x 0,2 =
√(25 x 0,2 ) + (0 x 0,6) + (25 x 0,2) = √10 → Ta = 3,16%
Tb= √Є (ki - ḱ) x Pr = √(7 – 17)2 x 0,2 + (17 – 17)2 x 0,6 + (27 – 17)2 x 0,2 
= √(100 x 0,2) + (0 x 0,6) + (100 x 0,2) = √40 →Tb = 6,32%
O coeficiente de variação dos retornos
CV(a) = σ/x → 0.02578/0,1056 
= 0, 2441
CV(b) = σ/x →0,06325/0,17 
= 0,372
Qual ativo a PES deve escolher?
Apesar de o ativo B ter apresentado maior percentual de retorno, seu desvio padrão esperado indica ser um investimento de maior risco, bem como seu coeficiente de variação. Portanto, a empresa PES deve escolher o ativo A. 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Com os dados a seguir:
	
	Retorno (%)
	Ano
	Ativo A
	Ativo B
	2013
	10
	48
	2014
	20
	32
	2015
	30
	16
Qual o retorno esperado de cada ativo ao longo do período de três anos?
REa = 10% + 20% + 30% / 3 = 20% 
REb = 48% + 32% +16% / 3 = 32% 
Qual é o desvio-padrão de retorno de cada ativo?
σa = √( 10% - 20%)2 + (20% - 20%)2 + (30% - 20%)2 = √0,01= 10%
σa = √(48% - 32%)2 + (32% - 32%)2 + (16% - 32%)2 = 16%
Construa uma carteira com os Ativos A e B de forma que o retorno da carteira seja igual a 29,60%, encontre os pesos dos Ativos A e B e calcule o desvio padrão do retorno da carteira.
Kab= 29,6% = wa x 20% + (1 – wa) x 32% = 0,2wa + 0,32 – 0,32wa
0,32wa – 0,2wa = 0,32 – 0,296% 
0,12wa = 0,024 
Wa= 0,2
Peso A = 20% e Peso B = 80%
	Retorno da carteira
	A
B
	Participação 
	Retorno 
	Resultado 
	Participação 
	Retorno 
	Resultado 
	Retorno AB
	20%
	10%
	2,0%
	80%
	48%
	38,4%
	40,4%
	20%
	20%
	4,0%
	80%
	32%
	25,6%
	29,6%
	20%
	30%
	6,0%
	80%
	16%
	12,8%
	18,8%
σab = √(40,4% - 29,6%)2 + (29,6% - 29,6%)2 + (18,8% - 29,6)2 = √0,0117 = 10,8%
Considerando que o Ativo C é um ativo livre de risco com um o retorno esperado de 10%, construa uma carteira com os Ativos A e C de forma que o retorno da carteira seja igual a 17%, encontre os pesos dos Ativos A e C e calcule o desvio padrão do retorno da carteira.
Kac = 17% = wa x 20% + (1 – wa) x 10% = 0,2wa + 0,1 – 0.1wa
-0,1wa + 0,2wa = -0,1 + 0,17%
0,1wa= 0,07
Wa = 0,7
Peso A = 70% Peso B = 30%
σac = √( 21,4% - 17%)2 + ( 23,6% - 17%)2 + (25,8% - 17%)2 = √0,005808 = 7,62%