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11/04/2018 Ilumno
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Local: A311 - 3º andar - Bloco A / Andar / Polo Tijuca / POLO UVA TIJUCA 
Acadêmico: EAD-IL60071-20181A
Aluno: KELLY REGINA COSTA GONCALVES 
Avaliação: A2-
Matrícula: 20142300703 
Data: 24 de Março de 2018 - 15:30 Finalizado
Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 0,00/10,00
1  Código: 22385 - Enunciado: A Aymoré Mineração possui obrigações no mercado que foram emitidas há 5 anos
para financiar projetos de expansão em uma nova mina de cobre na região norte do Brasil. A empresa paga uma
taxa de cupom de 14,7% a.a., paga semestralmente, e está cotada a $1.120. O mercado exige um retorno para
obrigações deste tipo de 12,3%. Deseja-se saber qual o prazo em que a obrigação foi inicialmente emitida.
 a) 17 anos.
 b) 15 anos.
 c) 13 anos.
 d) 19 anos.
 e) 21 anos.
 
Alternativa marcada:
d) 19 anos.
Justificativa:      
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2  Código: 8843 - Enunciado: O grau de alavancagem total (GAT), com o qual uma empresa atua em seu mercado, é
influenciado por determinadas estruturas de custos. Para encontrar o GAT de uma empresa, a relação entre o
Grau de Alavancagem Operacional (GAO) e o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) é:
 a) Multiplicativa, retratando a variação do lucro líquido da empresa.
 b) Aditiva, referindo-se à estrutura financeira da empresa.  
 c) Aditiva, evidenciando a elevação dos custos fixos da empresa.
 d) Multiplicativa, apresentando uma medida de risco para a empresa.
 e) Aditiva, mostrando o aumento do risco total para a empresa.
 
Alternativa marcada:
b) Aditiva, referindo-se à estrutura financeira da empresa.  
Justificativa: A fórmula é do Grau de Alavancagem Financeira é dada por: GAT = GAO X GAF, portanto
multiplicando. Quanto maior o grau de alavancagem seja GAT, GAO ou GAF, mais sensível o lucro será a
mudanças operacionais, o que é aumentar o risco.
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3  Código: 8882 - Enunciado: Uma empresa apresentou de um ano para o outro os seguintes resultados: Onde LAJI
é o Lucro Antes de Juros e Impostos e LPA é o Lucro por Ação. Nessas condições pode-se afirmar que o Grau de
Alavancagem Financeira – GAF e o Grau de Alavancagem Operacional – GAO são respectivamente:
 a) 1,50 e 1,20
 b) 1,50 e 2,00
 c) 1,20 e 1,50
 d) 2,00 e 1,20
 e) 1,80 e 1,80 
 
Alternativa marcada:
b) 1,50 e 2,00
Justificativa: A partir das definições de Gao e GAF, temos: GAF=(?% LPA)/(?% LAJI) = [(6.53/3.50)
-1]/[(96250/61000) -1] = 0.87/0.58 = 1.50 GAO=(?% LAJI)/(?% Receita das Vendas) = [(96250/61000)
-1]/[(240000/162000) -1] = 0.58/0.48 = 1.20
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4  Código: 8651 - Enunciado: A Santa Fé celulose é uma empresa que possui uma estrutura de capital em que 45%
é de capital próprio. Os investidores esperam um retorno por suas aplicações de 14,40% pelos credores e 21,70%
pelos acionistas. Sabendo-se que o valor do benefício fiscal é de 40%, pode-se afirmar que o Custo Médio
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Ponderado de Capital da Santa Fé celulose é:
 a) 27,32%
 b) 18,78%
 c) 25,45%
 d) 32,53%
 e) 14,52%
 
Alternativa marcada:
d) 32,53%
Justificativa: O aluno deverá substituir os dados do problema na expressão que modela o WACC.
5  Código: 22386 - Enunciado: A empresa Latina Laticínios possui ações ordinárias emitidas no mercado, o retorno
de mercado é de 14%. As agências de investimento classificam as ações da Latina Laticínios com um risco (beta)
de 1,1. Os títulos públicos estão atualmente sendo negociados por 4%.  Qual é o custo de capital próprio desta
empresa (retorno de seus acionistas)?
 a) 10%
 b) 12%
 c) 17%
 d) 15%
 e) 16%
 
Alternativa marcada:
a) 10%
Justificativa: Re=Rf+β(Rm-Rf) 
  
Re=0,04+1,1(0,14-0,04) 
  
Re=0,04+1,10,10=0,04+0,11=0,15=15% 
   
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6  Código: 8941 - Enunciado: A indústria PANGEA apresentou em seu DRE (Demonstrativo dos Resultados do
Exercício) do último ano um lucro final, já considerado todos os pagamentos e impostos de R$400.000,00. Sabe-
se ainda que houveram pagamentos de juros e despesas financeiras líquidas no total de R$11.400,00 e que o
pagamento do Imposto de Renda sobre o lucro foi de R$ 160.000,00. Um investidor deseja saber qual a
participação percentual desse lucro final em relação ao LAJIR (EBITDA)?
 a) 70%
 b) 50%
 c) 10%
 d) 30%
 e) 100%
 
Alternativa marcada:
d) 30%
Justificativa: O EBITDA pode ser obtido pela soma do Lucro Líquido + Juros + Imposto de Renda + Depreciação,
assim temos: EBITDA = 400.000 + 11.400 + 160.000 = 571.400. A participação percentual do LL no EBITDA é dado
por: 400.000 / 571.400 = 0,70 = 70% 
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7  Código: 1718 - Enunciado: Uma indústria farmacêutica espera pagar dividendos de $ 3,25 para cada uma de suas
ações no final do próximo ano. Essa empresa em sua política de dividendo pretende aumentar os dividendos
pagos em 3,8% ao ano indefinidamente. Para um investidor que exija um retorno total de 17,2% em seus
investimentos, quanto deveria pagar por cada ação desta empresa?
Resposta:
Justificativa: Po = 3,25 / (0,172-0,038) = 24,25.
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8  Código: 1143 - Enunciado: Um projeto de investimento pode ser analisado sob diversos aspectos como seu Valor
Presente Líquido (VPL), a sua Taxa Interna de Retorno (TIR), seu Índice de Lucratividade Líquida (ILL) ou o Tempo
de Retorno do Investimento (PayBack). Uma empresa ofereceu a um investidor uma oportunidade de
investimento em um de seus projetos que apresenta o seguinte fluxo de caixa:   O investidor informou que o
tempo máximo que ele pode aguardar o retorno do investimento é de 3 anos e que deseja um retorno de 7,10%. 
Diante dessas condições pergunta-se se esse projeto é adequado ao perfil deste investidor?
Resposta:
Justificativa: Como o tempo de recuperação do investimento é o critério adotaremos a metodologia do PayBack
descontado para a análise. Descontando o fluxo de caixa do projeto a valor presente a uma taxa de 7,10% e
calculando o Valor Acumulado do projeto, temos:   Observa-se que a recuperação do investimento somente ... Ver
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