Tipos de Investimento e Classificação de Projetos

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Faculdade de Engenharia Ambiental e de Recursos Naturais
ELABORAÇÃO E AVALIAÇÃO ECONOMICA DE 
PROJECTOS
Tema 2
Classificação de 
Projectos
Investimento
MSc. Engº. Geraldo de Cangela
• Investimento
• No linguajar comum, significa aquisição de um bem qualquer,
como uma casa, um carro, etc;
• Toda aplicação financeira com o objectivo de obter resultados
num prazo mais ou menos longo;
• No estudo da determinação da renda, diz-se que houve
investimento quando ocorreu aumento liquido no valor
patrimonial de uma empresa (já, portanto, descontada a
depreciação dos bens de capital).
• Projecto de investimento
• É toda aplicação de capital em qualquer empreendimento, com
a finalidade de obter receitas
• Tipos de aplicações financeiras quanto ao horizonte temporal
• Investimento (horizonte longo)
• Especulação (perspectiva de curto prazo)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO
Classificação de projectos de investimento
 Podem registar os seguintes critérios de classificação:
◦ Categoria de recursos utilizados
◦ Dimensão para o meio
◦ Relação com o meio exterior
◦ Relação com a actividade geral da empresa
◦ Efeitos recíprocos de diferentes hipóteses de
investimento
◦ Sequência da série de cash-flows
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Relação entre Projectos
• Dois projectos podem estar relacionados entre si de varias
maneiras;
• A relação entre eles pode se dar tanto do ponto de vista
puramente técnico quanto do ponto de vista económico-
financeiro;
• Do ponto de vista técnico, dois ou mais projectos podem ser:
• Compatíveis
• Incompatíveis (mutuamente exclusivo)
Incompatíveis/Mutuamente Exclusivos
• Quando a execução de um deles implicar a
impossibilidade de implementação dos demais, ou;
• A escolha de um deles determina a rejeição do outro.
• P. ex: escolha da localização de uma industria, tendo-
se duas ou mais opções.
• Compatíveis
• Quando a execução de um deles não afectar a
possibilidade de implementação do outro
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
• Do ponto de vista económico, dois ou mais projectos podem ser:
• Dependentes ou;
• Independentes
• Independentes:
• Quando a rentabilidade/economicidade de um deles não
depende da implementação dos outros projectos, ou;
• Investimentos cujas características técnicas e financeiras não
estão relacionadas, podendo ser implementados em simultâneo
• Dependentes
• Quando a execução de um deles afectar a rentabilidade/
economicidade dos demais
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
• Complementares
• Investimentos cuja aceitação de um, determina a aceitação
do segundo;
• A implementação pode ser simultânea, implicando uma
análise conjunta, na medida em que a implementação de um
investimento dependa directamente da implementação prévia
e bem-sucedida do outro.
• Aqui não se leva em conta a competição por recursos
produtivos, os quais são quase sempre escassos
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
• Co – custo inicial
• Xj – receita liquida período j (diferença entre receita e custos
associados ao projecto durante o j-esimo período de tempo)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Figura 1: Esquema genérico do fluxo de caixa de um projecto de 
investimento convencional
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Figura 1: Esquema genérico do fluxo de caixa de um projecto de 
investimento simples
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Figura 3: Esquema genérico do fluxo de caixa de um projecto de 
investimento não convencional (reflorestamento com eucalipto)
• A Figura 3 mostra o fluxo de caixa representativo de um projecto de
reflorestamento com eucalipto.
• O reflorestamento é um projecto de investimento não convencional, pois
apresenta mais de uma variação no seu fluxo de caixa;
• As variações de “-” para “+” ocorrem nas idades de 6, 12 e 18 anos, em que
sao efectuados cortes dos povoamentos
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Demonstração:
Investimentos convencionais e não convencionais
Tabela: Sequência dos fluxos em função do tipo de investimento
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Classificação quanto à relação com a produção
• Investimentos directamente produtivos
• Enquadram-se os investimentos afectos à actividade produtiva, quer
em termos de produção de bens, quer em termos de prestação de
serviços.
• Investimentos não directamente produtivos
• Referem-se àqueles que tem como objecto as actividades de suporte
actividades produtiva, ou actividades que asseguram a vida colectiva
e o bem-estar populacional.
ASPECTOS ESTRATÉGICOS DE UM PROJECTO
 Um Investimento pode ser visto em três perspectivas:
◦ Na Óptica Macroeconómica
 Afecta a procura efectiva (f(taxa de juro, factores de risco,
expectativas dos empresários em relação à geração de lucros))
 Eficiência marginal do capital x Taxa interna de retorno
 Valor de mercado dum activo x Custo de aquisição do activo
 Politicas económicas para estimular a economia e o
estabelecimento do equilíbrio interno e externo
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
Na Óptica Empresarial
 Decisão de natureza estratégica;
 Afectação de recursos financeiros, humanos e materiais, para
gerar lucros;
 A considerar o meio envolvente sob influencia de politicas
económicas;
 Sacrifício de recursos no presente com vista a benefícios
potenciais no futuro
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
 Na Óptica Empresarial (CONT.)
 Fluxos de capitais: troca de activos entre agentes económicos
 Analise de Investimento:
 Verificação da rentabilidade do capital investido (em comparação com
outras oportunidades de negócios oferecidas no mercado, considerando
um conjunto de variáveis que incluem: a tecnologia, a procura e a
concorrência, o ambiente macroeconómico)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
 Na Óptica Socioeconómica
◦ A rentabilidade privada é secundária prevalecendo o apuramento de
benefícios sociais
◦ Novos postos de trabalho
◦ Redução da poluição
◦ Efeito - demonstração
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)
 Na Óptica Socio-Económica
◦ Estabelecimento de infra-estruturas básicas: estradas, pontes,
água, etc.
◦ O impacto das ligações entre os diversos sectores da economia
◦ Comparação dos benefícios com os custos suportados para se
apurar a viabilidade socioeconómica do projecto (análise social,
análise de custo - beneficio a preços de mercado)
1.3. TIPOS DE INVESTIMENTO (Cont...)