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Tópico 4 Inflação e Variação cambial (1)

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Inflação e Variações Cambiais
Disciplina Engenharia Econômica
1º Semestre, 2013
Prof. ªAline Cruz
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Inflação e variação cambial
Inflação: alta generalizada no nível de preços da economia. Torna a moeda instável, corrói o valor da moeda (perda do poder aquisitivo da moeda).
Causas:
Excesso de demanda sobre a oferta;
Aumentos nos custos de fatores produtivos;
Especulação com estoques;
Monetização (excesso de moeda na economia).
Variação cambial: valorização efetiva de uma moeda em relação à outra moeda.
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Inflação e variação cambial
Matemática Financeira incorpora a inflação através da correção monetária – fluxo de caixa sofre efeito da inflação.
Seleção de investimentos -valor do dinheiro no tempo, inflação esperada e risco do capital.
Taxa global de juros – engloba correção monetária e juros.
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Correção Monetária
Pré-fixada: usa-se a taxa global de juros: taxa de juros real e a correção monetária pré-fixada:
	taxa global de juros
	correção monetária, inflação ou variação cambial
	taxa real de juros.
Pós-fixada: valores da correção monetária em aberto.
Necessidade de indexação dos valores do fluxo de caixa;
Índices deflatores: IGPM, IGP-DI, etc..
Exemplo: reajuste de aluguel (IGPM), salário (INPC).
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Exemplo
Uma empresa brasileira fez o empréstimo equivalente a 2.000.000,00 UM, em um banco alemão, a juros de 2,8% ao trimestre e pagamentos em cinco prestações anuais, pelo SAC, em marcos. A valorização esperada do marco em relação ao real, nos próximos anos, é estimada em 36%, 35%, 38%, 40% e 39%. Qual o valor das prestações?
Taxa equivalente anual: 
Amortizações: 
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Juros:
Prestações:
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Correção Monetária Pré-fixada
Tabela 1 - Demonstrativo da dívida em marco alemão (s/correção)
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Correção Monetária Pré-fixada
Empréstimos em moeda nacional (correção monetária)
Tabela em mil R$ corrigidos
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Exemplo
	Qual a taxa global anual cobrada por um banco que quer 1% ao mês de juros mais correção monetária prevista para 15% ao trimestre?
Taxa de juros anual: 
Taxa de correção monetária anual:
Taxa global anual:
Outra solução:
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Exemplo
Uma financeira oferece duas modalidades alternativas de financiamento:
1) Com correção monetária pós-fixada + 12% a.a. 
2) Com correção monetária pré-fixada: 102% ao ano.
Qual a taxa de correção monetária prevista pela financeira?
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Exemplo
Uma instituição financeira oferece duas modalidades de financiamento pagáveis em um ano: 
Pós-fixada: correção monetária + 8% 
Pré-fixada: 35%.
Considerando que é indiferente para a instituição financeira emprestar numa ou noutra modalidade, qual é a estimativa de correção monetária para o período de empréstimo?
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Índices de Correção Monetária
Acertos reais dos valores relativos a dois períodos diferentes: índices de referência.
Índices de preços ao consumidor, índice de preços por atacado, índice geral de preços: FGV, IBGE, Ipeadata, FIPE, DIEESE, etc..
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Índices de Correção Monetária
Exemplo: Considere o empréstimo obtido, em janeiro de 2007, de R$ 100.000,00, sujeito à correção monetária pelo IGP-D,I com pagamento único no final, depois de três anos, a juros reais de 5% a. a. Qual o montante (F), nessa data?
IGP-DI (janeiro/2007) = 108,785
IGP-DI (janeiro/2010) = 146,038
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Exemplo
Um imóvel foi comprado por R$ 20.000,00 e vendido, três anos depois, por R$ 100.000,00. Qual a taxa de retorno, sabendo-se que o índice de inflação, nestes 3 anos, foi de 50% a. a. Este investimento foi bom, considerando-se a taxa mínima de atratividade de 10% a. a.?
P = 20.000
F = 100.000
N= 3 anos
Correção monetária = 0,5 a.a.
Custo de oportunidade = 0,1 a.a.
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Exercícios Propostos
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Bons estudos!
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