Administração Financeira: Fundamentos e Funções

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Áreas funcionais da Administração: Finanças 
Os autores Sobral e Peci (2008), consideram os recursos financeiros como o 'sangue' de uma 
organização. Para estes autores, quando o sangue deixa de circular com a liquidez necessária, 
a organização enfrenta muitas dificuldades, por melhores que sejam seus produtos, seus 
funcionários e sua ligação com os clientes. 
Fundamentos de administração financeira 
A área de administração financeira de uma organização trabalha com um recurso 
indispensável para seu funcionamento: o dinheiro. 
Mas afinal o que é administração financeira? Administração financeira é o conjunto de 
atividades que administra o fluxo de recursos financeiros na empresa. Tem duas 
responsabilidades primordiais: captar os recursos necessários às atividades da organização e 
alocá-los de forma a alcançar os objetivos empresariais. Visto que os recursos financeiros são 
indispensáveis, ela assume um papel muito importante no desenvolvimento de todas as 
atividades da organização, contribuindo de forma fundamental para o sucesso do 
empreendimento. 
Serão apresentadas as funções típicas do administrador financeiro no contexto empresarial. 
 Análise, planejamento e controle financeiro: é a atividade de coordenar, monitorar e 
avaliar todas as ações e fluxos financeiros da organização através de orçamentos e 
relatórios financeiros. Esta atividade também participa ativamente das decisões 
estratégicas com vistas a definir uma boa rentabilidade para os investimentos feitos 
pela empresa. 
 Tomada de decisões de investimento: é o conjunto de decisões que definem a melhor 
estrutura de ativos da empresa, analisando, avaliando e buscando estabelecer uma 
relação equilibrada entre o risco e o retorno dos investimentos. 
 Tomada de decisões de financiamento: diz respeito à tomada de decisões que definem 
o conjunto das fontes de recursos financeiros da organização, procurando estabelecer 
uma estrutura equilibrada em termos de liquidez (Liquidez financeira: tem liquidez 
financeira a empresa que possui dinheiro em conta corrente ou outros ativos que 
possam ser rápida e facilmente convertidos em moeda circulante), custo (Curso 
financeiro: está relacionado aos juros a serem pagos pela obtenção de financiamento 
oriundo de instituições financeiras públicas ou privadas) e risco financeiro (Risco 
financeiro: no caso de um financiamento a ser considerado é a possibilidade da 
empresa conseguir ou não honrar os pagamentos do capital tomando como 
empréstimo). 
Seja qual for o tipo de atividade operacional da organização, os gestores financeiros são, 
fundamentalmente, as pessoas que tomam as decisões sobre a aplicação de recursos 
(investimento) e a obtenção de recursos (financiamento). 
Para a moderna administração financeira, o objetivo de qualquer empreendimento é 
maximizar a riqueza dos donos do capital, ou seja, alcançar o maior valor de mercado para a 
empresa. Essa potencialização do capital mostra a capacidade da organização na geração de 
recursos financeiros em longo prazo. 
Saiba mais: Vale registrar que o objetivo econômico para moderna administração financeira é 
maximizar o valor do empreendimento e não maximizar o lucro, já que é um critério contábil e 
de curto prazo. 
O objetivo econômico da administração financeira é valido tanto para empresas públicas como 
para os empreendimentos privados. 
 Nas organizações privadas, os acionistas ou proprietários têm a justa pretensão de 
obter um retorno financeiro compatível com o risco assumido por meio da geração de 
recursos de longo prazo, o que certamente vai se refletir no valor da empresa. 
 Já nas empresas públicas, a geração de lucros e de recursos é um padrão de 
desempenho importante, pois permitirá o reinvestimento desses lucros na melhoria 
do bem-estar social, beneficiando toda a população. 
A função financeira na organização: 
Todas as áreas funcionais e todos os membros da organização têm a necessidade de interagir 
com a área de finanças para a execução das suas atividades. 
 
Cabe à área de administração financeira gerir o fluxo de recursos financeiros, os quais são 
indispensáveis para o desempenho de qualquer atividade organizacional. Mesmo se fazendo 
presente em todas as atividades, o porte e a relevância da função financeira na organização 
irão depender do tamanho da empresa. 
Nas empresas de pequeno porte, as atividades relacionadas com a administração financeira 
são desempenhadas pela área responsável pela contabilidade e ficam sob a responsabilidade 
de um dos sócios. Em geral sua orientação é pontual e de curto prazo e envolve apenas 
atividades rotineiras e burocráticas como os pagamentos devidos e a cobrança de dívidas. 
À medida que a organização cresce, a área de administração financeira torna-se um 
departamento autônomo sob a responsabilidade de um executivo do nível institucional, o vice-
presidente financeiro ou o diretor financeiro. 
ATENÇÃO: Esse administrador financeiro tem como atribuições a formulação de uma 
estratégia financeira para a organização, a representação da empresa perante órgãos públicos 
e instituições financeiras e a direção das áreas e das pessoas que executem tarefas ligadas à 
administração dos recursos financeiros do empreendimento. 
A estrutura da área de administração financeira em uma organização de grande porte 
geralmente inclui três departamentos subordinados ao administrador financeiro. Esses 
departamentos são: a controladoria, a tesouraria e o planejamento financeiro. 
 A Controladoria tem como função supervisionar as atividades de contabilidade e 
auditoria da organização. Esta atividade cuida da preparação de relatórios gerenciais 
internos, de demonstrações financeiras e da administração de assuntos fiscais. 
 A Tesouraria é o departamento cuja responsabilidade é gerir as atividades financeiras 
que se relacionam ao capital de giro, como a administração de caixa e bancos, crédito 
e cobrança de dívidas de fornecedores, pagamento dos compromissos da organização 
e outras atividades similares. 
 O Departamento de Planejamento Financeiro tem como atribuição analisar e avaliar as 
fontes de financiamento, bem como analisar e avaliar os projetos de investimentos de 
modo que possa manter o equilíbrio financeiro do negócio e o alcance de suas metas. 
Saiba mais: Os vários departamentos da área de administração financeira de uma organização 
executam atividades diferentes, mas sempre interdependentes. A principal atividade da 
controladoria é coletar, tratar e controlar a informação gerencial. O Departamento de 
Planejamento Financeiro usa essas informações como base para dar suporte às decisões de 
financiamento ou de investimento de longo prazo. A tesouraria exerce um conjunto de 
atividades operacionais ligadas à administração financeira de curto prazo que permitem o bom 
funcionamento das rotinas financeiras da organização. 
Demonstrações Financeiras 
As organizações preparam relatórios padronizados e periódicos que, além de registrar, dão 
divulgação, sob o ponto de vista financeiro, das operações e atividades por elas realizadas. 
Esses relatórios são as chamadas demonstrações financeiras. 
As demonstrações financeiras são usadas por órgãos reguladores, pelos credores, investidores, 
acionistas, instituições financeiras e outros para análise e controle da situação e do 
desempenho financeiro da organização. As demonstrações financeiras são também utilizadas 
pelos demais gestores da organização como meio de se manterem informados e como auxílio 
no processo de decisão gerencial. 
Essas demonstrações financeiras geralmente são apoiadas por um relatório da administração 
que esclarece aos acionistas a respeito do desempenho e sobre as perspectivas da 
organização,utilizando-se de notas explicativas, que podem incluir uma série de informações 
suplementares às demonstrações financeiras. Além disso, o relatório da administração 
também vem geralmente acompanhado de um parecer de auditores externos, que 
manifestam sua opinião sobre a qualidade e a confiabilidade das demonstrações financeiras 
apresentadas. 
Decisões de investimento 
Uma das decisões mais importantes de um administrador financeiro está relacionada ao 
investimento de capital. 
Por ser uma das maneiras principais para a alavancagem da expansão das organizações, as 
decisões de investimento devem ser previstas como parte da estratégia empresarial. A 
atividade de investir significa um desembolso de recursos financeiros na aquisição de ativos 
permanentes, tendo por objetivo o alcance de benefícios econômicos futuros. 
As decisões de investimento são muito importantes porque acabam por definir o rumo 
estratégico da organização e os impactos positivos ou negativos se farão sentir por muitos 
anos. 
 Um investimento de capital bem-sucedido vai gerar fluxos de caixa futuros que 
ajudarão na melhoria do desempenho financeiro da empresa no longo prazo. 
 Mas, por outro lado, um investimento malsucedido pode comprometer o equilíbrio 
financeiro e reduzir a capacidade competitiva da organização. Um insucesso em 
investimentos tem outra consequência menos visível, mas também bastante 
lastimável: o fracasso pode diminuir a flexibilidade da liderança que se tornará mais 
rígida e menos propensa a assumir riscos, mesmo calculados. 
ATENÇÃO: Portanto, visto a importância dessas decisões, é preciso um processo embasado e 
seguro para chegar-se à decisão sobre quanto, quando e onde investir. Chamamos a esse 
processo de orçamento de capital ou investimento de capital. 
Decisões de Financiamento 
A atividade de financiamento tem por finalidade a captação de recursos. A política de 
financiamento de uma organização baseia-se na escolha da composição mais favorável de 
recursos que serão usados para financiar suas operações. Ou seja, consiste na definição da 
estrutura financeira que mais se adequa ao negócio. Ela envolve a definição dos recursos mais 
apropriados às necessidades da organização, considerando-se a liquidez, o custo e o risco 
financeiro do financiamento. 
Capitar recursos: Liquidez -> Custo -> Risco financeiro do financiamento 
Observe como é feita a classificação dos recursos: 
 Recursos próprios ou de terceiros: Os recursos próprios são aqueles desembolsados e 
aplicados no negócio pelos próprios sócios ou os lucros retidos na empresa 
(patrimônio líquido). Os recursos de terceiros são os compromissos e as dívidas 
contraídas com terceiros (passivo circulante e do exigível no longo prazo). 
 Recursos permanentes ou temporários: Os recursos permanentes são os recursos 
próprios ou exigíveis no longo prazo. Os recursos temporários são dívidas e 
compromissos assumidos no curto prazo. 
 Recursos onerosos ou não onerosos: Os recursos onerosos são aqueles pelos quais a 
empresa paga encargos financeiros (juros). Os recursos não onerosos são aqueles 
pelos quais a empresa não paga encargos financeiros. 
Política de Dividendos 
O estabelecimento da política de dividendos de uma organização consiste na definição da 
porcentagem dos lucros líquidos que serão distribuídos aos acionistas, a fim de remunerar o 
capital que eles investiram na empresa. Ou seja, a política de dividendos estabelece decisões 
sobre o lucro líquido da empresa, definindo que parte desse lucro deve ser dividida entre os 
sócios e que parte do lucro deve ser reinvestida no negócio. 
A política de dividendos se relaciona diretamente com as decisões de financiamento, já que a 
distribuição de lucro entre os sócios retira do negócio recursos financeiros que poderiam ser 
aplicados para financiar a expansão de suas atividades. Dessa forma, quanto menos lucro a 
empresa distribuir, melhor para seu futuro, pois diminui a necessidade de buscar recursos em 
fontes financeiras externas para financiar sua expansão. Entretanto, a decisão de não distribuir 
o lucro impede os acionistas de receberem a remuneração sobre o investimento feito. Essas 
duas forças exercem pressões antagônicas sobre o administrador financeiro e tornam a 
decisão de distribuir ou reter lucro um grande dilema para esses profissionais. 
Dessa forma, quanto menos lucro a empresa distribuir, melhor para seu futuro, pois diminui a 
necessidade de buscar recursos em fontes financeiras externas para financiar sua expansão. 
Entretanto, a decisão de não distribuir o lucro impede aos acionistas de receberem a 
remuneração sobre o investimento feito. 
Diagnóstico financeiro da empresa 
O diagnóstico financeiro da empresa é feito por meio da análise do desempenho e do 
comportamento histórico da situação econômico-financeiro, com base nas demonstrações. 
Conheça sobre o âmbito empresarial: interno e externo. 
 Interno: No âmbito empresarial interno, a análise financeira tem a finalidade de avaliar 
o impacto e as consequências das decisões financeiras da organização. Busca também 
auxiliar os administradores financeiros na concepção, avaliação e controle das 
estratégias do negócio. 
 Externo: No âmbito empresarial externo, a análise financeira permite que os 
diferentes stakeholders, ou partes interessadas, tomem decisões. Estas decisões 
podem ser relacionadas à maximização do retorno sobre o capital investido: os 
investidores efetuam avaliações financeiras das empresas para melhor gerir suas 
carteiras de títulos. Por outro lado, estas decisões baseadas na análise financeira 
podem ter como objetivo a redução de riscos: os fornecedores e as instituições 
financeiras avaliam a capacidade que a empresa possui de pagar suas dívidas. 
De maneira abrangente, o diagnóstico financeiro da empresa deve incluir no mínimo a análise 
de três períodos subsequentes e buscar uma comparação entre o desempenho da empresa 
com o desempenho de outras do mesmo ramo de atividade, preferencialmente empresas do 
mesmo porte. 
Uma das formas mais populares e tradicionais de se proceder ao diagnóstico financeiro é 
aquela que toma como base de cálculo e de interpretação da realidade um conjunto de 
indicadores ou índices financeiros. 
O diagnóstico financeiro deve ter como principal alvo a avaliação de alguns itens 
fundamentais: 
 A capacidade da organização para gerar resultados de forma a remunerar os 
investidores, que vem a ser uma prova de sua rentabilidade; 
 A capacidade da organização para honrar seus compromissos, prova de seu equilíbrio 
financeiro; 
 Eficiência da organização na administração de suas atividades operacionais.