aula 2 analise de investimentos

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Informar os livros orientadores das aulas.
Apresentar um calendário de estudos com a distribuição do conteúdo pelas aulas do semestre letivo.
Esclarecer sobre os critérios de avaliação, a atividade supervisionada e as prova.
Introdução ao tema de análise de investimentos.
AULA PASSADA
AULA DE HOJE
Revisão visando de cálculos financeiros de juros compostos, simples, valor futuro, valor presente, taxas de juros.
Conceitos gerais de finanças
Gestão de Ganhos de Capital
Avaliação de Riscos na tomada de decisão
O que são finanças?
Podemos definir Finanças como arte e a ciência da gestão do dinheiro.
Envolve o estudo do planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos por empresas e instituições financeiras.
A administração financeira envolve o uso eficiente de recursos financeiros na produção de bens.
Que investimentos devem ser feitos ?
Onde será obtido o financiamento para custear tais investimentos ?
Como gerir suas atividades no dia-a-dia?
Prazos, riscos...
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Algumas questões importantes que são respondidas usando finanças
Quais investimentos de longo-prazo a empresa deveria fazer? Decisão de Investimento
Onde obteremos financiamentos de longo-prazo para pagar pelos investimentos? Decisão de Financiamento
Como administraremos as atividades financeiras diárias da empresa? Administração de Capital de Giro
O que são finanças?
Capital
de giro
Capital
de giro
Decisões de
investimento
Decisões de
financiamento
Nível micro
Finanças nível macro
 Mercado financeiro: intermediários financeiros e administração financeira são os componentes importantes, pois facilitam o fluxo de fundos de poupadores a investidores.
 Um sistema financeiro bem desenvolvido é a base e uma característica essencial de qualquer nação desenvolvida moderna.
Administração financeira
 A administração financeira se preocupa com as tarefas do administrador financeiro de uma empresa.
 O administrador financeiro gere ativamente a área financeira de qualquer tipo de organização, seja ela pública ou privada, grande ou pequena, com ou sem fins lucrativos.
Objetivos da Administração Financeira
Maximização do lucro.
x
Maximizar o valor de mercado do capital dos proprietários.
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A função da administração financeira
 O princípio econômico fundamental usado pelos administradores financeiros é a análise marginal, segundo a qual uma decisão financeira deve ser tomada apenas quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.
Relação com a teoria econômica
A função da administração financeira
Benefício total c/nova máquina		$ 100.000
Benefício total c/máquina antiga 	 $ 35.000 
(=) Benefícios marginais adicionais	$ 65.000
Investimento na nova máquina			$ 80.000
Receita c/venda máquina antiga ($ 28.000 )
(=) Custos marginais adicionais	$ 52.000
(=) Benefício líquido			$ 13.000
 $ 13.000
Relação com a Teoria econômica
 Uma diferença importante em termos de perspectiva e ênfase entre finanças e contabilidade é que os contadores geralmente usam o regime de competência, ao passo que as finanças se concentram em fluxos de caixa.
 A importância dessa diferença pode ser ilustrada com o exemplo a seguir.
Relação com a contabilidade
A função da administração financeira
Relação com a contabilidade
 Estas foram as atividades da ABC S/A. no ano passado:
Vendas 	$ 100.000 (À prazo)
Custos 	$ 80.000 (pagos integralmente aos fornecedores)
 Compare as diferenças, em termos de desempenho, entre o regime de competência e o fluxo de caixa.
A função da administração financeira
A função da administração financeira
Relação com a contabilidade
	 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
 		 	 COMPETÊNCIA	 	 CAIXA 
Vendas 	 		$ 100.000 	 $ 0 
Menos: custos 	 	 (80.000) 	 (80.000)
Lucro (prejuízo) líquido	$ 20.000 	 –$ (80.000)
A função da administração financeira
Sobre a tomada de decisões:
 Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente com a coleta e a apresentação de dados financeiros, o administrador financeiro se interessa principalmente pela análise e interpretação dessas informações para fins de tomada de decisões.
 O administrador financeiro usa esses dados como ferramenta básica de tomada de decisões com relação a aspectos financeiros da empresa.
Relação com a contabilidade
Conceitos Básicos
	
Ativo
Risco
Retorno
Volatilidade
Carteira
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Dilema Risco x Retorno
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Decisões de Financiamento de Longo Prazo
Custo de Capital 
 Recursos Próprios
Estrutura de Capital
					 Recursos de Terceiros
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Decisões de Investimento de Longo Prazo
Fluxo de Caixa Líquido Convencional
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Valor Presente Líquido VPL
A Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
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	REVISÃO MATEMÁTICA FINANCEIRA
 
Você vai investir $200,00 em um fundo que remunera a taxa de 30% ao ano. Quanto você terá em 1 ano?
								
22
Primeiro PASSO: 
Você vai investir $200,00 em um fundo que remunera
a taxa de 30% ao ano. Quanto você terá em 1 ano?
 	t = 0						t=1
 	VP $200						$200	VP
 								$60	Juros
 								$260	VF
Taxa de Juros 
30% a.a.
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Primeiro PASSO: 
Você vai investir $200,00 em um fundo que remunera
a taxa de 30% ao ano. Quanto você terá em 1 ano?
 	t = 0						t=1
 	VP $200						$200	VP
 								$60	Juros
 								$260	VF
Taxa de Juros 
30% a.a.
Aqui
Hoje
Agora
Futuro
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Primeiro PASSO: 
Relação Fundamental 
VF = VP + Juros
ou
Montante = Capital + Juros
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Primeiro PASSO: 
Relação Fundamental 
VF = VP + Juros
VP = VF - Juros
Juros = VF - VP
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Primeiro PASSO: 
Representado no papel o nosso problema 
Não confundir: Taxas de Juros com JUROS
Usamos a nomenclatura VP e VF (das calculadoras e planilhas) ao invés de principal e montante. 
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Capitalização
Significa adicionar capital
(custo ou remuneração)
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Duas formas de Capitalizar
Juros com capitalização SIMPLES
Os juros são sempre calculados sobre o saldo inicial
Juros com capitalização COMPOSTA
Os juros são sempre calculados sobre o saldo atual
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Exercício 1)
Capitalização Simples
VP = $100,00		Taxa 10%		Prazo = 3 anos
T=0		T=1 		T=2		T=3
100		100		100		100
	 						10
 								10
 								10
 								130	
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Exercício 2)
Capitalização Compostos
VP = $100,00		Taxa 10%		Prazo = 3 anos
T=0		T=1 		T=2		T=3
100		100		110		121,00
	 		10		11		12,10
 								133,10	
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Exercício 3)
Sr Joao aplicou $10.000,00
Pagou-se Juros de $2.000,00
Sabendo que: Juros ($) = PV x Taxa de Juros (%)
2.000 = 10.000 x i
i = 2.000 / 10.000
i = 0,2 = 20%
Resposta a Taxa de Juros é 20% ao ano.
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Exercício 4)
Voce Investiu 			$25.000
Voce recebeu em 1 ano	$32.500
Juros = VF – VP 
Juros = 32.500 – 25.000
Juros = 7.500
Juros = VP x i		
7.500 = 25.000 x i
i = 7.500 / 25.000
i = 0,3 = 30%		
33
Capitulo 2
 Juros Simples
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Formula para JUROS SIMPLES
VF = VP + Juros
VF = VP + VP i n
VF = VP ( 1 + i n )
35
Exercício;
Você quer investir $100,00, por um prazo de 4 anos a uma taxa de juros de 10% ao ano
Com capitalização Simples a evolução do saldo é:			t=0	t=1	t=2	t=3	t=4
Saldo Inicial 	100	100	110	120	130
Juros				 10	 10	 10	 10
Saldo Final		110	120	130	140
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Exercício 1)
Se você aplicar, hoje, R$ 100,00 em um título de renda fixa que pague juros simples, com uma taxa de 15% ao ano, quanto deverá valer a aplicação em 1 ano? e em 2 anos?
VF = VP ( 1 + i n ) 		VF = VP ( 1 + i n )
VF = 100 ( 1 + 0,15 x 1) 		VF = 100 ( 1 + 0,15 x 2)
VF = 100 ( 1,15) 			VF = 100 ( 1,30)
VF = 115 				VF = 130
 
Resposta: Sua aplicação deverá valer R$ 115,00 em um ano e R$ 130,00 em dois anos.
37
Exercício 3)
Professor Julião recebeu $1.000,00 e aplicou ajuros simples (taxa de 2% ao mês). Ao voltar das férias prof. Julião encontrou um saldo de $1.060,00. Quanto tempo ele esteve de férias?
38
Exercício 3)
Professor Julião recebeu $1.000,00 e aplicou a juros simples (taxa de 2% ao mês). Ao voltar das férias prof. Julião encontrou um saldo de $1.060,00. Quanto tempo ele esteve de férias?
VF = VP ( 1 + i n )
1060 = 1000 ( 1 + 0,02 n )
1060 = 1000 + 20 n 
n = 60 / 20 = 3 
Resposta: Professor Julião tirou 3 meses de férias.
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Capitulo 3
 Juros Compostos
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Formula JUROS COMPOSTOS
VF = VP ( 1 + i ) n 
41
Exemplo:
Você vai aplicar $1.000,00 em um fundo de RENDA
FIXA que paga uma taxa de 20% ao ano. Quanto você
poderá receber desta aplicação ao final de 2 anos?
Solução:	Formula			
42
Exemplo:
Você vai aplicar $1.000,00 em um fundo de RENDA
FIXA que paga uma taxa de 20% ao ano. Quanto você
poderá receber desta aplicação ao final de 2 anos?
Solução:	Formula			
VF = VP ( 1 + i ) n 		
43
Exemplo:
Você vai aplicar $1.000,00 em um fundo de RENDA
FIXA que paga uma taxa de 20% ao ano. Quanto você
poderá receber desta aplicação ao final de 2 anos?
Solução:	Formula			
VF = VP ( 1 + i ) n 		
VF = 1.000 ( 1 + 0,2 ) 2 	
VF = 1.000 ( 1,2 ) 2 		
VF = 1.000 ( 1,44)	
VF = 1.440
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 Série de Pagamentos
45
VF de uma Serie de pagamentos
Investindo $100,00 hoje e investindo MAIS $100,00 a cada fim de ano, por 3 anos. Assuma a taxa como 10% ao ano.
Quanto podemos retirar ao Final ?
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VF de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
100		100		100		100
Taxa = 10%
47
VF de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
100		100		100		100
			110
 			210
 
Taxa = 10% 	
48
VF de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
100		100		100		100
			110
 			210
 					231
 					331
 						
Taxa = 10% 			
49
VF de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
100		100		100		100
			110
 			210
 					231
 					331
 							364,1
Taxa = 10% 				464,1
50
VP de uma Serie de pagamentos
Queremos RETIRAR $100,00 a cada fim de ano, por 3 anos, Assuma a taxa como 10% ao ano.
Quanto precisamos ter HOJE ?
51
VP de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
VP = ?	-100		-100		-100
							Taxa = 10% 	
52
VP de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
VP = ?	100		100		100
					90,9
 					190,9
							Taxa = 10% 	
53
VP de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
VP = ?	100		100		100
					90,9
 					190,9
 			173,55
 			273,55
				
 							Taxa = 10% 	
54
VP de uma Series de Pagamentos
T=0		t=1		t=2		t=3
VP = ?	100		100		100
					90,9
 					190,9
 			173,55
 			273,55
248,68				
 							Taxa = 10% 	
55
VP de uma Series de Pagamentos
É o somatório dos FC’s descontados a VP
VP = Σt=1t=n FC’s / (1 + i)n 
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Sheet1
	ABC Company
	Balanço
	31 de dezembro de 20xx
	
	Ativos:	Passivos e patrimônio líquido
	Ativos circulantes	Passivos circulantes
	Caixa e aplicações	Contas a pagar
	Contas a receber	Instituições financeiras a pagar
	Estoques	Total de passivos circulantes
	Total de ativos circulantes	Passivos de longo prazo
	Ativos fixos	Total de passivos
	Ativos fixos (valor bruto)	Patrimônio líquido:
	Menos: depreciação acum.	Capital (ações ordinárias)
	Fundo de comércio	Ágio na venda de ações
	Outros ativos de longo prazo	Lucros retidos
	Total de ativos fixos	Total de patrimônio líquido
	Total de ativos	Passivos/patrim.Lí quido
Sheet2
	
Sheet3