Aula 03 de Avaliação de Empresas

Prévia do material em texto

Avaliação de Empresas
Daniel Ferreira Caixe
Aula 3
*
Agenda
Indicadores econômico-financeiros;
Projeção de DRE e BP.
*
*
Rentabilidade
*
*
Rentabilidade
*
*
Liquidez
*
*
Liquidez
*
*
Estrutura de capital
*
*
Distribuição de dividendos
*
*
Projeções
Método da porcentagem de vendas (MPV):
Três etapas:
10) Projeção da taxa de crescimento da receita;
-Revisão do faturamento para períodos longos;
-Análise horizontal;
-Impacto de fatores macroeconômicos e setoriais; 
20) Projeção da DRE; e
30) Projeção do BP.
*
*
Exemplo do MPV
Projetar a DRE e o BP, referentes ao exercício X2, da empresa “Mar de Rosas”, assumindo as seguintes hipóteses:
-O crescimento de 25% da receita;
-A proporção dos custo/despesas em relação à receita é constante;
-Não ocorrerão alterações na política de dividendos (payout constante);
-Alíquota de IR é constante.
*
*
Exemplo do MPV
*
*
Exemplo do MPV
*
*
Exemplo do MPV
*
*
Exemplo do MPV
*
*
Exemplo do MPV
*
Avaliação de Empresas
Daniel Ferreira Caixe
Atividade 3
*
Atividade 3
a)Qual firma apresentou maior rentabilidade?
b)Qual organização encontra-se em melhor condição financeira?
*
*
Atividade 3
*
*
Atividade 3
*
*
Liquidez X Rentabilidade
*
Rentabilidade
Liquidez
DEPENDE SÓ DAS DECISÕES DE INVESTIMENTO
Falar que o capital investido é normalmente o médio, mas utiliza-se o inicial tb. FALAR DE VALORES A MERCADO OU CONTÁBEIS, COM BASE NO QUE O DAMODARAN FALA...
FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROIC ESCREVENDO NA LOUSA.
*
DEPENDE DAS DECISÕES DE INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO. 
FALAR QUE O IDEAL É O PL MÉDIO. FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROE ESCREVENDO NA LOUSA.
*
Falar que v pode usar P/PL TB E CHAMAR DE ENDIVIDAMENTO
*