Atividade prática Invest. Longo Prazo e Custo de capital

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Análise Econômica Financeira 2 
Prof. José Luiz B. Fernandes 
Grupo:_____________________________ ___________________________ 
 _____________________________ ___________________________ 
Data:___/___/_____ 
Atividade Prática – Investimentos de Longo Prazo e Custo de Capital 
O seu grupo (de até 4 alunos) representa uma empresa de consultoria financeira. A sua 
empresa foi contratada para dar um parecer sobre a escolha de projetos de investimento 
para duas companhias de capital aberto cotadas na BMF-Bovespa. Para isto siga a 
seguinte sequência: 
a) Escolha duas empresas cotadas na BMF-Bovespa que não sejam do setor de 
serviços 
 (http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/listados-a-vista-e-derivativos/renda-
variavel/empresas-listadas.htm) 
b) Obtenha os demonstrativos contábeis (Balanço Patrimonial e DRE) das 
empresas para o último exercício; 
c) Estime o custo de capital de cada empresa. Para isto, assuma que o custo do 
capital de terceiros, antes do IR, seja dado pelas (despesas financeiras/passivo de 
longo prazo). Já o custo do capital próprio é dado pela fórmula do CAPM. 
Estime o beta da empresa, considerando dados mensais de rentabilidade para os 
últimos 12 meses do Ibovespa, da ação da empresa e considerando a taxa livre 
de risco constante e igual a 0,5% a.m. no período. Para o cálculo final do custo 
do capital próprio, considere como taxa livre de risco a taxa Selic corrente 
(11,25% a.a.) e o prêmio de risco de mercado de 9% a.a.. 
d) Os projetos apresentados para as empresas possuem os seguintes fluxos de caixa 
anuais: 
 Projeto A Projeto B 
0 -62.000 -62.000 
1 20.000 35.000 
2 20.000 26.000 
3 20.000 20.000 
4 10.000 10.000 
 
e) Qual seria a sua indicação sobre a aceitação dos projetos para as empresas 
escolhidas 
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OBS: O trabalho deverá ser entregue no dia 01/06 e o grupo deverá estar preparado para 
comentar os resultados. Dúvidas devem ser enviadas por e-mail: jlbfernandes@unb.br