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Unidade I
Mercado Financeiro e 
de Capitaisde Capitais
Prof. Maurício Felippe Manzalli
Mercado Financeiro
O mercado financeiro forma o conjunto de 
instituições que promovem o fluxo de 
recursos entre os agentes financeiros. 
É o mercado de demandantes e 
fornecedores de recursosfornecedores de recursos.
Mercado Financeiro
É no mercado financeiro que acontecem as 
transações comerciais com papeis.
ƒ Papeis (títulos e instrumentos de dívida) 
– dinheiro, ações, duplicatas, notas 
i ó i é ti l t dpromissórias, empréstimos, letra de 
câmbio, entre outros;
Fluxos fundamentais
Famílias 
ƒ proprietários dos fatores de produção
ƒ consumidores de bens finais
EmpresasEmpresas 
ƒ produtoras de bens e serviços finais
ƒ consumidoras de fatores de produção 
São, então, agentes econômicos que se 
relacionamrelacionam
Ã
Figura 1
Os fluxos real e monetário e os 
mercados de fatores de produção e de 
bens e serviços finais
Fornecimento de Fatores de Produção
(capital, terra, trabalho, tecnologia, capacidade empresarial)
Remuneração pelos Fatores de Produção
(salários, juros, lucros, aluguéis)
MERCADO DE FATORES DE PRODUÇÃO
Unidades 
Produtoras 
(ou Empresas) Unidades Consumidoras 
(ou 
Indivíduos)Pagamento pelos Bens e 
Serviços
Suprimento de Bens e Serviços Finais
MERCADO DE BENS E SERVIÇOS FINAIS
Fornecimento de Fatores de Produção
(capital, terra, trabalho, tecnologia, capacidade empresarial)
MERCADO DE FATORES DE PRODUÇÃO
Unidades 
Remuneração pelos Fatores de Produção
(salários, juros, lucros, aluguéis)
Unidades 
Consumidora
s 
(ou 
Indivíduos)
Pagamento pelos Bens 
e Serviços
SProdutoras 
(ou 
Empresas)
I
Suprimento de Bens e Serviços Finais
MERCADO DE BENS E SERVIÇOS FINAIS
P
Representação do Mercado e dos 
fluxos fundamentais
P
Oferta
Demanda
Preço 
de 
equilíbrio
QQuantidade de 
equilíbrio
Q- Q+
Interatividade
Analisando as curvas de demanda e oferta, 
indique a alternativa correta:
a) A curva de demanda mostra uma relação 
inversa entre preços e quantidades;
b) A curva de demanda mostra uma relaçãob) A curva de demanda mostra uma relação 
direta entre preços e quantidades;
c) Qualquer ponto acima do equilíbrio de 
mercado teremos escassez de oferta;
d) Qualquer ponto abaixo do equilíbrio de 
mercado teremos excesso de oferta;mercado teremos excesso de oferta;
e) A curva de oferta refere-se às 
quantidades efetivamente vendidas por 
uma empresa e não sua intenção 
de venda;
Mercado Financeiro
Como inserir o Governo no Mercado 
Financeiro?
Através da Política Econômica
ƒ Política Monetária 
ƒ Política Fiscal 
ƒ Política Cambial 
ƒ Política Comercial
ƒ Política de Rendas
Mercado Financeiro
Como a política econômica afeta a vida das 
pessoas?
Dependendo do objetivo, o governo pode 
adotar medidas que promovam aumento ou 
redução do consumo e investimentosredução do consumo e investimentos.
Se o objetivo é a redução do consumo, 
pode adotar medidas que provoquem o 
aumento da poupança, como acréscimo da 
taxa de juros, limitação dos prazos detaxa de juros, limitação dos prazos de 
crédito, entre outras. 
Mercado Financeiro
Resumindo:
ƒ O mercado financeiro, Sistema 
Financeiro Nacional = conjunto bancos 
comerciais, de investimentos, 
corretoras de valores, seguros, bolsas , g ,
de valores, etc. é o local onde os 
demandantes e fornecedores de 
recursos promovem a compra e a 
venda de títulos e instrumento de 
dívidas.
Interatividade 
Sobre política econômica, indique a 
alternativa correta:
a) Administração da taxa de juros é um 
instrumento de política fiscal;
b) Administração da taxa de câmbio nãob) Administração da taxa de câmbio não 
fica a cargo do Banco Central;
c) Legislação sobre impostos é um 
instrumento de política monetária;
d) Seleção do crédito é um instrumento de 
política monetária;política monetária;
e) Isenção de impostos sobre importações 
é um instrumento de política de rendas.
Mercado Financeiro
Para melhor organização, o Sistema 
Financeiro Nacional está dividido em três 
mercados básicos:
1) Mercado monetário e de crédito;
2) Mercado cambial; e
3) Mercado de capitais.
É importante entender a ciência econômica 
e como o mercado financeiro se relaciona 
com esta ciência.
Ciência Econômica
ÉÉ a ciência que estuda a forma como os 
indivíduos administram de forma eficiente 
seus recursos escassos, entre diversos 
usos alternativos, com o objetivo de obter 
melhores resultados.
ƒ Microeconomia
ƒ Macroeconomia
Ciência Econômica
Em resumo, a ciência econômica procura 
entender como são utilizados os recursos 
produtivos escassos. 
Escassez: Problema econômico 
F d t lFundamental
Mas o que é escassez e quais são esses 
recursos produtivos escassos?
Ciência Econômica
Escassez – corresponde a falta de fatores 
de produção.
ƒ Fatores: 
ƒ Terra
ƒ Trabalho
ƒ Capital
ƒ Tecnologia
ƒ Capacidade Empresarial
Ciência Econômica
Com base nesses elementos, a ciência 
econômica procura resolver três problemas 
econômicos fundamentais e que 
influenciam, também o comportamento do 
mercado financeiro, são eles:
1) O que e quanto produzir;
2) Como produzir; e
3) Para quem produzir
Mercado Financeiro
Os modelos de formação de preços tem 
como modelo o equilíbrio entre a oferta e a 
demanda, que aliado à formação da riqueza, 
promove o fluxo de recursos em todos os 
níveis e setores, gerando a renda, os 
investimentos e a poupançainvestimentos e a poupança.
Surgem assim, os mercados financeiros e 
de capitais, que envolvem a compra e a 
venda de papeis, isto é, de recursos que 
promoverão o consumo e o investimento.promoverão o consumo e o investimento.
O que é riqueza e como surge?
Riqueza surge a partir da remuneração dos 
fatores de produção.
Fatores Remuneração
Terra AluguelTerra Aluguel
Trabalho Salário
Capital Juros
Tecnologia Royalties
Capacidade Lucros 
Empresarial
De que forma o mercado financeiro 
interfere na geração de Riqueza?
Qual o papel desempenhado pelos juros?
Qual a importância do crédito?
Qual a importância do estímulo às 
exportações?
E a inflação?
Interatividade
Indique a alternativa incorreta:
a) Quando a taxa de juros é elevada o 
investimento na produção é mais 
elevado
b) Quando a taxa de juros é elevada os 
investimentos financeiros são mais 
elevados
c) Um período de inflação elevada requer 
taxas de juros mais elevadas
d) O crescimento das exportações de um )
país pode pressionar a inflação interna
e) Quando há um estímulo às importações, 
os empresários tomam maiores 
empréstimos para investimentos 
produtivos
Conceito de Renda
Renda – todos os valores auferidos pelos 
agentes econômicos por produtos, serviços 
ou investimentos, tais como: salários, 
juros, lucro, entre outros;
ƒ Renda ou Produto Interno = toda rendaƒ Renda ou Produto Interno = toda renda 
gerada ou produto produzido em um país 
em um determinado período;
ƒ Renda ou Produto Nacional = Renda ou 
Produto interno (+) entradas de recursosProduto interno ( ) entradas de recursos 
no país em função das transferência do 
exterior.
Produto Interno Bruto e Líquido
Surge então o conceito de PIB e PIL
PIB – Produto Interno Bruto: corresponde a 
todo o produto final gerado em um país a 
valor de mercado;
PIL – Produto Interno Líquido: corresponde 
ao produto final gerado no país a valor de 
mercado (PIB), deduzido o valor da 
depreciação dos bens utilizados na 
produção.p ç
São agregados macroeconômicos.
Conceito de Investimento
Investimento = recursos utilizados para 
aquisição de bens e serviços que promovam 
o aumento efetivo da capacidade produtiva 
de umpaís, podendo ser:
ƒ Estoques – visam promover lucros aos 
investimentos
ƒ Bens de capital – visam a capacidade de 
produção para geração futura de lucro e 
riqueza.
ƒ Depreciação – valoração dosDepreciação valoração dos 
desgastes das máquinas e 
equipamentos utilizados na 
produção.
Desenvolvimento econômico (x) 
Intermediações financeiras
Desenvolvimento econômico 
ƒ Crescimento econômico (+) elevadas 
condições de vida da população, como 
educação, saúde, lazer, etc.
Intermediação financeira 
ƒ Direciona recursos de unidades 
superavitárias para unidades com 
carência de capital para investimento,carência de capital para investimento, 
como financiamento de equipamentos, 
novos negócios, etc.
Desenvolvimento econômico (x) 
Intermediações financeiras
A eficiência entre as relações dos 
poupadores com os tomadores de recursos 
promovem o crescimento econômico, pois 
transfere recursos ociosos para 
investimentos que promoverão aumento da 
capacidade produtivacapacidade produtiva.
A eficiência pela qual os recursos são 
reinvestidos na economia poderá ajudar na 
promoção do desenvolvimento econômico 
de um país.de um país.
Interatividade
Um país só pode formar poupança quando:
a) O consumo da sociedade for menor do 
que a renda que é recebida;
b) As empresas não efetuarem a 
distribuição de todo o lucro gerado;distribuição de todo o lucro gerado;
c) As empresas reinvestirem seus lucros 
em elevação da capacidade produtiva;
d) A política monetária for mais 
expansionista;
e) Todas as alternativas anteriores 
correspondem ao solicitado.
ATÉ A PRÓXIMA!ATÉ A PRÓXIMA!

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