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1 AVALIAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA 2015.1 4 Prof. Silvio 3 – DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS BÁSICAS 3.1 - Introdução ao balanço patrimonial APLICAÇÕES ORIGENS ATIVO PASSIVO Ativo Circulante Passivo Circulante (PC) Ativo Não-Circulante Passivo Não Circulante (PNC) Realizável a Longo Prazo Investimento Patrimônio Líquido Imobilizado Intangível 4 – AVALIAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA 4.1 – Capitalização � 4.1.1 – Noções de capitalização simples: juros, valor futuro ou montante, valor presente, descontos, taxas de juros e equivalência financeira. Referências ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2010 - Capítulo 2 BRUNI, Adriano Leal. FAMÁ, Rubens. Matemática financeira: com HP 12C e Excel. 2 Ed. Atlas, 2003 Conceitos básicos Prof. Silvio Leite Ligando e desligando a calculadora � Para ligar/desligar aperte O teclado Funções especiais �Amarelas �Azuis Funções especiais amarelas Apenas teclas amarelas Funções especiais azuis Apenas teclas azuis Separadores de dígitos � Desligue a calculadora, depois aperte e segure a tecla (ponto) e aperte ; simultaneamente. Faça essa operação novamente para voltar à configuração original de separador de dígitos no mostrador. Separadores de dígitos GERAL � HP12C � DECIMAL SEPARADOR � COMMA Números negativos aperte [CHS] (trocar o sinal). Número de casas decimais As teclas ”CLEAR” (apagar) Uma lógica reversa … R P N eversa olonesa otação Jan Lukasiewicz � Uma idéia genial! � Simplificar a notação matemática para facilitar as contas em máquinas! Alguns exemplos … Álgebra convencional … 235 Soma de 235 e 121 121+ = Operandos Operador Instrução 356 Notação polonesa … 235 121 + Operandos Operador Instrução 356 EN TE R Observação importante � A HP 12C não tem a tecla A notação polonesa dispensa seu uso FUNCIONAMENTO DA PILHA DE REGISTRADORES � Para rodar a pilha: R ↓ FUNCIONAMENTO DA PILHA DE REGISTRADORES Vamos examinar o cálculo 5 ― 2 = 3: Veja o vídeo em... https://www.youtube.com/watch?v=vJsuG6lMabg No capisco niente!! Potenciação Exemplo: 2 ENTER 3 = 8 Primeiro digite o valor da base, seguido da tecla ENTER e logo em seguida o valor do expoente e a tecla Exercícios de fixação Calcule na HP 12C: a) 54= 625 b) -73= -343 c) 97 = 4.782.969 d) 1,15-2 = 0,76 e) 21,14 = 2,20 Inverso de um Número 1/x Essa função da HP – 12C serve para calcular o inverso do número dado. Cuidado para não confundir inverso de um número com o oposto de número.Vejamos: O oposto de 2 é -2, e o inverso de 2 é meio (1/2). Exemplo: Calcular o inverso de 5 Teclas (inserção de dados) Visor Significado f REG 0,00 Limpa registrador 5 1/x 0,20 1/5 RADICIAÇÃO O cálculo da radiciação é possível com o uso da função inverso juntamente com a função potenciação. RADICIAÇÃO RADICIAÇÃO A HP 12 C está programada para trabalhar com 10 dígitos, apesar de no visor aparecer somente o número de casas decimais definidas. Ao pressionar essas teclas, a calculadora passa a operar internamente com o número de casas decimais definidas no visor. ARREDONDAMENTO Elementos essenciais do cálculo financeiro Elementos essenciais Elementos essenciais Elementos essenciais Elementos essenciais Pergunta Inicial � Se um amigo lhe pedisse R$10.000,00 para lhe pagar os mesmos R$10.000,00 daqui a um ano, o que você acharia ? Tempo e dinheiro: os objetos de estudo da matemática financeira Valor do dinheiro no tempo � Com certeza, por melhor que fosse seu amigo, a proposta não seria vista com bons olhos !!! � Alguns pontos vêm a mente: � Será que ele vai me pagar ? � O poder de compra dos R$10.000,00 daqui a um ano será o mesmo ? � Se eu permanecesse com os R$10.000,00 poderia aplicá-los na poupança e ganhar rendimentos !! Dinheiro tem um custo associado ao tempo Princípio básico � Em outras palavras ... Regra básica � Sendo assim, existe uma regra básica da matemática financeira que deverá ser sempre respeitada ... Nunca some valores em datas diferentes Atenção !!! Diagrama de Fluxo de Caixa � Também denominado DFC � Consiste em uma representação gráfica da movimentação de $ no tempo � Seus elementos principais são : Escala horizontal : tempo ou período de capitalização Seta para cima : entrada de caixa Seta para baixo : saída de caixa Exercício com DFC � Represente o DFC de uma compra no valor de $60,00, a ser paga em três parcelas sem entrada no valor de $22,00. $60 $22 Resposta do DFC � Diagrama de Fluxo de Caixa : 48 � É o valor pago pelo uso de dinheiro emprestado, ou seja, custo do capital de terceiros colocado a nossa disposição � Remuneração do capital empregado em atividades produtivas, ou ainda, remuneração paga pelas instituições financeira sobre o capital nelas aplicado Juros 49 � Os juros são fixados através de uma taxa percentual ou unitária referida a uma unidade de tempo –ano, mês, dia, etc Juros 50 Juros simples Suponha que você hoje fez um investimento de R$ 100,00 para resgatar daqui a dois meses, com uma taxa de juros de 10% ao mês e no regime de capitalização simples. Quanto você deverá retirar ao final destes dois meses? 51 Juros simples Juros sempre incidem sobre o VALOR PRESENTE � Aplicação � Valor atual na data zero igual a $100,00 � Taxa igual a 10% a.p. � n = 2 Considere juros simples 52 Juros simples n Juros VF Fórmula 0 - 100,00 VF=VP 1 10,00 110,00 VF=VP + i.VP 10% x $100 2 10,00 120,00 VF=VP + i.VP + i.VP 10% x $100 n i.VP VF VF=VP (1+ i.n) Juros simples sempre incidem sobre valor presente 53 $100,00 Valor Presente n1 0 2 $10,00 $10,00 $120,00 Valor Futuro $20,00 Juros $100,00 Valor Presente Incidência de Juros Juros Simples � A representação gráfica seria ... 54 Juros Simples � A equação do total de juros simples poderia ser apresentada como : Número de períodos Taxa de juros Valor presente Total dos juros 55 Juros Simples 56 Importante Taxa (i) e Número de Períodos (n) devem estar sempre na mesma base !! Sugestão : altere sempre n e evite alterar i Pré-requesito básico !!! 57 Exercícios de fixação � Asdrubalzinho fez um empréstimo de R$ 500,00 hoje para pagar daqui a oito meses a uma taxa de juros simples igual a 5% a.m. Quanto ele deverá para ao final dos oito meses? VF=VP (1+ i.n) Devem estar em uma mesma base!!! 58 Exercícios de fixação � Um empréstimo de R$ 500,00 hoje = PV (present value) � Para pagar daqui a oito meses = n (número de períodos) � a uma taxa de juros simples igual a 5% a.m. = i (taxa sempre unitária) � Então 5 % ÷ 100 = 0,05 � Quanto ele deverá pagar ao final dos oitos meses? = FV (future value) VF 500 8 meses 0 i = 5% a.m. 59 Exercícios de fixação Primeiro a multiplicação depois a soma!!! FV = PV (1+ i . n) FV = 500 (1+0,05 x 8) FV = 700 60 Exercícios de fixação � Zuésley pretende comprar um terreno de R$ 12.000,00 daqui a dez meses. Quanto deverá aplicar hoje, em regime de capitalização simples, para ter a quantia desejada? Considere uma taxa simples igual a 3% a.m. 61 Exercícios de fixação SOLUÇÃO: � terreno de R$ 12.000,00 daqui a dez meses = Valor futuro (FV) � Quanto deverá aplicar hoje (PV) � daqui a dez meses = (n) � Considere uma taxa simples igual a 3% a.m. = i (taxa sempre unitária) � Então 3 % ÷ 100 = 0,03FV = PV (1 + i . n) 62 Exercícios de fixação 64 � Questão 01 Um capital de R$ 120,00 foi aplicado a taxa de 4% a.m. no regime de capitalização simples por sete meses. Qual o valor do juros capitalizados durante o período? J = 120 . 0,04 . 7 = J = R$ 33,60 65 � Questão 02 Qual deverá ser o valor futuro de uma aplicação de R$ 1.600,00 feita a uma taxa de 3% a.m. no regime de capitalização simples durante dois anos? FV=PV (1+ i.n)FV = 1600 (1 + 0,03 x 24) FV = 1600 (1 + 0,72) FV = 1600 x 1,72 FV = 2.752,00 Devem estar em uma mesma base!!! 66 � Questão 03 Uma pequena construtora tomou emprestado junto ao Banco do Brasil o valor de R$ 2.000.000,00 para a construção de um village para pagar após doze meses a uma taxa de juros simples igual a 4,70% a.m. Calcule o valor futuro dessa operação. FV=PV (1+ i.n) FV = 2000000 (1 + 0,0470 x 12) FV = 2000000 (1 + 0,5640) FV = 2000000 x 1,5640 FV = 3.128.000,00 67 Questão 04 Uma geladeira é vendida à vista por R$ 1.000,00 ou em duas parcelas sendo a primeira como entrada de R$ 200,00 e a segunda, dois meses após, no valor de R$ 880,00. Qual a taxa de juros simples utilizada?(Banco do Brasil 1998 Q 42) Entrada = 200 VP = 1000 – 200 = 800 VF = 880 n = dois meses 0 1 2 1.000 200 880 68 � Questão 05 Um produto é vendido à vista por R$ 2 000,00 ou em duas parcelas, sendo a primeira de R$ 400,00, no ato da compra, e, a segunda, dois meses após, no valor de R$ 1.760,00. Qual a taxa mensal de juros simples utilizada? Entrada = 400 VP = 2000 – 400 = 1600 VF = 1760 J = 1760 – 1600 = 160 n = dois meses 69 Questão 06 FCC - 2011 - Banco do Brasil – Escriturário. Faustino dispõe de R$ 22.500,00 e pretende aplicar esta quantia a juros simples, do seguinte modo: 3/5 do total à taxa mensal de 2,5% e, na mesma ocasião, o restante à taxa de 1,8% ao mês. Supondo que durante 8 meses sucessivos Faustino não faça qualquer retirada, ao término desse período o montante que ele obterá das duas aplicações será igual, em R$, a � R$ 22.500,00 � 3/5 juros simples de 2,5% a.m � R$ 22.500,00 � 2/5 juros simples de 1,8% a.m. � n = 8 meses � Montante = FV??? FV = VP (1 + i x n) FV = 13500 (1 + 0,025 x 8) FV = 16.200,00 FV = VP (1 + i x n) FV = 9000 (1 + 0,018 x 8) FV = 10.296,00+ = 26.496 71 Questão 07 UPENET - 2012 - JUCEPE - Técnico - Registro Empresarial. Carlos aplicou, em um banco, a importância de R$ 2.500,00 a juros de 2% ao mês, durante 3 meses. No final da aplicação, Carlos recebeu, em reais, FV = VP (1 + i x n) FV = 2500 (1 + 0,02 x 3) FV =2.650,00 72 � Questão 08 CEPERJ - 2011 - SEDUC-RJ - Professor – Matemática. Em uma loja, uma bolsa que custa R$ 70,00 à vista pode ser adquirida com um pagamento de R$ 30,00 no ato da compra mais um cheque de R$ 46,00 para ser descontado 30 dias após a compra. A taxa de juros ao mês que a loja está cobrando é de: 73 Entrada = 30 VP = 70 – 30 = 40 VF = 46 n = 1 mês J = 46 – 40 6 = 40 . i . 1 i = 6 40 i = 0,15 0 1 70 30 46 74 Questão 09 Considerando o mês de 30 dias, qual o montante(valor futuro), em reais, correspondente a uma aplicação de R$ 125.000,00 por 225 dias, a uma taxa de juros simples de 4,5 % ao mês? PV = 125.000 i = 4,5 % a.m. n = 225 dias 75 PV = 125.000 i = 4,5 % a.m. n = 225 dias 76 Questão 10 CESGRANRIO - 2011 - Transpetro - Técnico de Contabilidade. Certo investidor, que dispunha de R$ 63.000,00, dividiu seu capital em duas partes e aplicou-as em dois fundos de investimento. O primeiro fundo rendeu 0,6% em um mês, e o segundo, 1,5% no mesmo período. Considerando-se que o valor do rendimento (em reais) nesse mês foi o mesmo em ambos os fundos, a parte do capital aplicada no fundo com rendimentos de 0,6% foi 77 dividiu seu capital em duas partes � (a) e (b) PV x = a PV y = b PV x + PV y = 63.000 i x = 0,6% a.m. i y = 1,5% a.m. Jx = Jy J = PV . i . n Assim: (a . 0,006 . 1) = (b . 0,015 . 1) 78 SISTEMA LINEAR Equação 1) PV x + PV y = 63.000 Assim � PV x = 63.000 – PV y a = 63.000 - b Equação 2) (a . 0,006 . 1) = (b . 0,015 . 1) 0,006 (a) = 0,015 (b) PV x = a PV y = b 79 Pelo método da substituição: a = 63.000 – b Equação 1) 0,006 (a) = 0,015 (b) 0,006 (63.000 – b) = 0,015 (b) 63.000 – b = 0,015 (b) ÷ 0,006 63.000 – b = 2,5 b 63.000 = 2,5 b + b 63.000 = 3,5 b 63.000 ÷ 3,5 = b b = PV y = 18.000 80 Sendo PV x = a PV y = b PV x + PV y = 63.000 Quando b = PV y = 18.000 PV x + 18.000 = 63.000 PV x = 45.000 81 � Questão 11 VUNESP - 2010 - FUNDAÇÃO CASA - Agente Administrativo. Um capital foi aplicado no sistema de juros simples durante 20 meses, e o montante recebido ao final da aplicação foi igual a 5/4 do capital inicial. A taxa anual de juros simples dessa aplicação foi 82 n = 20 FV = 5/4 . PV 125 = 100 (1 + 20 . i) 125 ÷ 100 = 1 + 20i 1,25 = 1 + 20i 1,25 – 1 = 20i 0,25 = 20i i = 0,25 ÷ 20 = 0,0125 a.m i = 0,0125 x 12 = 0,15 a.a. i= 15% a.a Supondo PV = 100 Então FV = 5/4 . 100 FV = (5.100) ÷ 4 FV = 500 ÷ 4 = 125
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