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Indicadores de prazo médios: - Prazo médio de recebimento de venda O prazo médio de recebimento das vendas, expressa quantos dias, em média, a empresa leva para receber o fruto de suas vendas a prazo. - Prazo médio de pagamento de fornecedores O prazo médio de pagamento das compras expressa quantos dias, em média, a empresa demora em pagar seus fornecedores de matéria prima, produtos ou mercadorias - Prazo médio de renovação de estoque Este índice expressa quanto dias, em média os produtos ficam armazenados na empresa antes de serem vendidos, ou seja, quanto tempo o estoque demora para se renovar Ciclo Operacional Compreende o período entre a data da compra até o recebimento de cliente. Caso a empresa trabalhe somente com vendas á vista, o ciclo operacional tem o mesmo valor do ciclo econômico. Fórmula: Ciclo Operacional = Ciclo Econômico + Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR) Ciclo Financeiro Também conhecido como Ciclo de caixa é o tempo entre o pagamento a fornecedores e o recebimento das vendas. Quanto maior o poder de negociação da empresa com fornecedores, menor o ciclo financeiro. Fórmula: Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) Indicadores Econômicos Os indicadores Econômico-financeiros são elementos que tradicionalmente representam o conceito de análise de balanço. São cálculos matemáticos efetuados a partir do balanço patrimonial e da demonstração de resultados, procurando números que ajudem no processo de clarificação do entendimento da situação da empresa, em seus aspectos patrimoniais, financeiros e de rentabilidade Os indicadores econômicos – financeiros são construídos a partir dos conceitos de inter-relação e interdependência de elementos patrimoniais do ativo, passivo e de resultados. O objetivo básico dos indicadores econômicos – financeiros é evidenciar a posição atual da empresa, ao mesmo tempo em que tentam inferir o que pode acontecer no futuro, com a empresa, caso aquela situação detectada pelos indicadores tenham sequência. Caso os indicadores detectem problemas de continuidade, a alta administração terá condições ou informações para deter a deterioração da situação financeira, patrimonial e de rentabilidade da empresa, procurando reverter à situação. Os índices de rentabilidade evidenciam o quanto renderam os investimentos efetuados pela empresa. A rentabilidade pode ser entendida como o grau de remuneração de um negócio. Retorno é o lucro obtido pela empresa. Por isso, pode ser analisada a lucratividade de um negócio e também as condições em que o lucro é gerado, Os indicadores de rentabilidade são, dentre outros, os que mais interessam aos sócios, pois demonstram a remuneração dos recursos aplicados. Segundo Vasconcelos (2005, p. 138), no cálculo de indicadores de rentabilidade, o analista poderá usar diversos conceitos de lucro (do lucro bruto ao lucro líquido). A receita líquida corresponde à receita bruta deduzida as devoluções de clientes, impostos sobre as vendas e outros. O Ativo Operacional Líquido compreende os ativos aplicados na atividade principal do negócio, ou seja, o imobilizado (saldos líquidos da depreciação), ativo circulante (clientes, disponível e estoques), e o realizável em longo prazo. O Lucro Operacional Líquido é o lucro decorrente das operações antes do IR, diminuídas todas as despesas e receitas associadas à atividade financeira O Endividamento, ou Grau de Endividamento, um indicador de saúde financeira semelhante ao índice Capital de Terceiros/Ativo. Ele mede o quanto uma empresa tem em dívida sobre seu patrimônio e ativo circulante. A Liquidez é um conceito econômico que considera a facilidade com que um ativo pode ser convertido no meio de troca da economia, ou seja, é a facilidade com que ele pode ser convertido em dinheiro. O grau de agilidade de conversão de um investimento sem perda significativa de seu valor mede sua liquidez. Em outras palavras, é a capacidade de transformar um ativo (bens ou investimentos) em dinheiro. Quanto mais rápido for essa conversão, mais líquido esse bem ser Para facilitar ainda mais o entendimento, citarei a seguir vários exemplos de investimentos, informando o quão líquido de cada um seguido da justificativa : Poupança: liquidez alta, pois o resgate do dinheiro é feito quase que instantaneamente. Basta solicitar o resgate e o dinheiro está na sua conta. Títulos públicos: liquidez média, pois as vendas só ocorrem uma vez por semana e, mesmo assim, não é garantido que você conseguirá vender. Existe uma data final para o resgate. Fundos de investimentos: liquidez de alta para média, pois, dependendo do fundo, é necessário entre um a quatro dias úteis para o dinheiro estar disponível em sua conta. Imóveis: liquidez baixa, pois muitas vezes demora dias ou meses para vender um imóvel pelo preço que ele realmente vale. Ações: depende do ativo, mas a liquidez geralmente é alta. Quando o papel é muito negociado (ex: Petrobras, Vale…), a venda é praticamente instantânea e, na maioria das vezes, pelo preço que você sugere. Já em papéis pouquíssimos negociados, é difícil vender pelo preço sugerido com facilidade. Muitas vezes, faz-se necessário baixar a pedida para conseguir vendê-lo Ebitida É uma medida financeira, que visa identificar o montante de lucro que a empresa obteve em determinado período, não levando em conta alguns tipos de despesas Segundo Assaf. Neto (2012), EBITDA é conceito de fluxo de caixa operacional da empresa, apurado antes do cálculo do imposto de renda, e é um indicador do potencial de geração de caixa proveniente de ativos operacionais. Matarazzo (2010) apresentou críticas relacionadas a sua utilização como único instrumento para a avaliação da capacidade da empresa gerar caixa e cobrir o seu serviço da dívida: O EBITDA é mensurado antes do imposto de renda, enquanto que o caixa disponível para pagar dividendos ou recompra de ações, depois do imposto de renda; poderia ser excluído das despesas desembolsáveis apenas o IR diferido; O EBITDA não considera as receitas e despesas não operacionais, tais como ganhos ou perdas na alienação de bens do ativo fixo; O EBITDA não mensura a necessidade de reinvestimentos em bens do ativo permanente O EBITDA ignora as variações do capital de giro. A grande vantagem de as empresas calcularem e apresentarem o valor do seu EBITDA consiste no fato de ele ser considerado um índice “globalizado”, ou seja, é conhecido e utiliza do mundialmente por diversas empresas, dos mais variados portes e segmentos de atividade. Dessa forma,tem-se um índice com um método de cálculo padronizado, facilitando a comparação da situaçãofinanceira de empresas de países diferentes. De forma simplificada, segundo Assaf Neto (2012), podemos calcular o EBITDA de uma empresa somando o valor do seu lucro operacional antes do IR com o valor das suas despesas com depreciação,que são despesas não desembolsadas efetivamente. - EBITDA: lucro operacional antes do IR + depreciação. 2014 2013 173.228 187.882 Índices de Rentabilidade Giro do ativo 2014 2013 GA=101.917 GA=730.899 Apuramos um índice EM 2014, que indica que para cada $1,00 de ativo a empresa produziu em média $ 101.917. Nem sempre um alto volume de venda é sinônimo de lucratividade, para saber se o quociente é satisfatório analisamos a margem liquida. Quanto maior este índice, melhor. Rentab. Patrimonial 2014 2013 (LL/PL ex ant + int) (LL/PL ex ant + int) 9,9% Apuramos um índice em 2014, que indica que 9,9% de Rentabilidade Patrimonial que a empresa conseguiu nesse período. Rentab. Ativo 20142013 (EBIT/(Ativo ex ant +ad Perm)) (EBIT/(Ativo ex ant +ad Perm) 8,0% Apuramos um índice em 2014, que indica que 8,0% de Rentabilidade do Ativo que a empresa conseguiu nesse período. Índices de Endividamento Endividamento Geral 2014 2013 (PC+ELP) / AT (PC+ELP)/AT 47,0 % 48,8% Apuramos que em 2014, esse índice mostra que temos 47,0% de endividamento geral. Endividamento Financeiro 2014 2013 (EF / AT) (EF / AT) 33,2% 32,4% Em 2014 o perfil de endividamento da empresa Vicunha Têxtil foi de 32,2%, significa dizer que a concentração das suas dividas esta no curto prazo. Índices de Liquidez Liquidez corrente: A fórmula utilizada para calcular este índice é: 2014 2013 (AC / PC) (AC / PC) 2,14% 1,86% Em 2014 encontramos um índice de 2,14, significa que para cada $1,00 de dividas no curto prazo, a empresa Vicunha Têxtil, não conseguindo honrar suas dividas. Liquidez geral: Fórmula da liquidez geral é: 2014 2013 (AC+RLP) / (PC+ELP) (AC+RLP) / (PC+ELP) 1,09% 1,04% Em 2014 encontramos um índice de 1,09%, significa que para cada $1,00 de obrigações no curto e longo prazo, a empresa Vicunha Têxtil disponibiliza a curto e longo prazo. Índices de Liquidez Prazo Médio de Recebimento 2014 2013 430 3.166 Prazo Médio de Pagto Diversos 2014 2013 3 Dias 23 Dias
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