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GST0434 - Administração Financeira - Aula_06

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Administração Financeira
Daniel Ferreira
Caixe
Aula 6
*
Agenda
Demonstrações contábeis (BP e DRE)
Custo de capital de terceiros
Custo total de capital
ROIC e ROE
EVA
*
*
Balanço Patrimonial
*
Ativo Total
Passivo Total
Patrimônio Líquido
Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
Passivo Circulante
Passivo Não Circulante
*
DRE
*
RECEITA BRUTA DE VENDAS/SERVIÇOS
(-) Descontos Concedidos e Devoluções
(-) Impostos Sobre as Vendas
(=) Receita Líquida
(-) CPV e/ou Serviços Prestados
(=) Resultado Bruto
(-/+) Despesas/Receitas
Resultado Operacional
(-) IR e Contribuição Social
(=) Resultado Líquido do Exercício
*
*
*
*
*
Custo total de capital
*
*
Exemplo
*
*
ROIC
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*
ROE
*
*
EVA®
Lucro econômico (lucro residual);
Economic Value Added (EVA ®) (Stern Stewart & Co):
Ajustes contábeis.
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*
EVA Contábil
*
*
EVA Contábil
*
*
EVA Contábil
*
Administração Financeira
Daniel Ferreira
Caixe
Atividade 6
*
Atividade 6
*
Calcule o ROE e o EVA contábil da empresa “Green”, no exercício de 2010, a partir das informações abaixo.
*
Atividade 6
*
*
Atividade 6
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*
Atividade 6
*
*
DRE
Cuidado: “Para a administração financeira, o genuíno lucro operacional é formado pelas operações da empresa, independentemente da maneira como essas operações encontram-se financiadas” (ASSAF NETO, 2010, p. 119). Nas companhias não financeiras, esse lucro é formando antes das despesas financeiras, ou seja, é um lucro antes dos juros dos capitais de terceiros. O lucro operacional líquido do imposto de renda, denotado pela sigla NOPAT, é utilizado no cálculo do retorno sobre o capital investido da firma (ROIC), como mostra a fórmula (14):
O lucro líquido é o resultado que pertence aos acionistas. Depende das decisões de ativos (operações) e passivos (despesas financeiras). A relação entre lucro líquido e investimento só tem sentido se o investimento for o capital de propriedade dos acionistas, ou seja, o patrimônio líquido (ASSAF NETO, 2010). Por isso, a remuneração dos proprietários é calculada por meio da rentabilidade do patrimônio líquido (ROE), como indica a expressão (17):
*
Estes dados são anuais
*
Falar que o capital investido é normalmente o médio, mas utiliza-se o inicial tb.
FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROIC ESCREVENDO NA LOUSA.
*
FALAR QUE O IDEAL É O PL MÉDIO. FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROE ESCREVENDO NA LOUSA.
*

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