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Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Aula 6 * Agenda Demonstrações contábeis (BP e DRE) Custo de capital de terceiros Custo total de capital ROIC e ROE EVA * * Balanço Patrimonial * Ativo Total Passivo Total Patrimônio Líquido Ativo Circulante Ativo Não Circulante Passivo Circulante Passivo Não Circulante * DRE * RECEITA BRUTA DE VENDAS/SERVIÇOS (-) Descontos Concedidos e Devoluções (-) Impostos Sobre as Vendas (=) Receita Líquida (-) CPV e/ou Serviços Prestados (=) Resultado Bruto (-/+) Despesas/Receitas Resultado Operacional (-) IR e Contribuição Social (=) Resultado Líquido do Exercício * * * * * Custo total de capital * * Exemplo * * ROIC * * ROE * * EVA® Lucro econômico (lucro residual); Economic Value Added (EVA ®) (Stern Stewart & Co): Ajustes contábeis. * * EVA Contábil * * EVA Contábil * * EVA Contábil * Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Atividade 6 * Atividade 6 * Calcule o ROE e o EVA contábil da empresa “Green”, no exercício de 2010, a partir das informações abaixo. * Atividade 6 * * Atividade 6 * * Atividade 6 * * DRE Cuidado: “Para a administração financeira, o genuíno lucro operacional é formado pelas operações da empresa, independentemente da maneira como essas operações encontram-se financiadas” (ASSAF NETO, 2010, p. 119). Nas companhias não financeiras, esse lucro é formando antes das despesas financeiras, ou seja, é um lucro antes dos juros dos capitais de terceiros. O lucro operacional líquido do imposto de renda, denotado pela sigla NOPAT, é utilizado no cálculo do retorno sobre o capital investido da firma (ROIC), como mostra a fórmula (14): O lucro líquido é o resultado que pertence aos acionistas. Depende das decisões de ativos (operações) e passivos (despesas financeiras). A relação entre lucro líquido e investimento só tem sentido se o investimento for o capital de propriedade dos acionistas, ou seja, o patrimônio líquido (ASSAF NETO, 2010). Por isso, a remuneração dos proprietários é calculada por meio da rentabilidade do patrimônio líquido (ROE), como indica a expressão (17): * Estes dados são anuais * Falar que o capital investido é normalmente o médio, mas utiliza-se o inicial tb. FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROIC ESCREVENDO NA LOUSA. * FALAR QUE O IDEAL É O PL MÉDIO. FAZER AQUI UM EXEMPLO DO CÁLCULO DO ROE ESCREVENDO NA LOUSA. *
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