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Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Aula 8 * Agenda Gestão de disponibilidades: Por que saldo em caixa? CMO Gestão de contas a receber: Política de crédito GVR IDI DVR * * Disponibilidades Caixa e equivalentes de caixa (IFRS): Caixa (dinheiro e cheques em mãos) Depósitos bancários à vista Aplicações de liquidez imediata * Disponibilidades Rentabilidade * Por que saldo em caixa? 3 motivos: a) Transação: Honrar compromissos previamente assumidos. b) Precaução: Imprevisibilidade dos compromissos futuros. c) Especulação: Perspectiva de uma oportunidade futura. * * Giro de caixa * Paga Vende Compra Recebe Ciclo operacional Ciclo de caixa * Caixa Mínimo Operacional (CMO) * * Exemplo CMO * * Contas a receber O que é conceder crédito? Investimento em um cliente. Por que as empresas concedem crédito? Estimular as vendas. Acompanhar as condições oferecidas pela concorrência. * * Contas a receber Perspectiva contábil: Crédito é concedido. Uma conta a receber é criada, que inclui: Crédito comercial (empresas) Crédito ao consumidor (pessoas) * * Política de crédito 1. Condições de venda: 3 elementos: prazo de crédito; desconto; instrumento. 2. Análise de crédito: Mensurar a probabilidade de inadimplência. 3. Política de cobrança: Como serão cobrados os inadimplentes? * * Giro dos Valores a Receber (GVR) * * Giro dos Valores a Receber (GVR) * * Índice de Inadimplência (IDI) * * Dias de Venda a Receber (DVR) * * Dias de Venda a Receber (DVR) * Administração Financeira Daniel Ferreira Caixe Atividade 8 * Atividade 8 O que provavelmente aconteceria com a rentabilidade da empresa se o PMPF diminuísse e o PMRV aumentasse? * * * Paga Vende Compra Recebe PMRE PMRV PMPF PMRE PMRV CF(CC) PMPF CF(CC) * * CF GC CMO Atividade 8 Liquidez Rentabilidade Disponibilidades tb é conhecido como caixa e equivalentes de caixa. * Observação: A intitulação disponibilidades, dada pela Lei das S.A.s, é usada para designar dinheiro em caixa e em bancos, bem como valores equivalentes, como cheque em mãos e em trânsito que representam recusros com livre movimentação para a aplicação nas operações da empresas e para os quais não haja restrições de uso imediato. Já as normas internacionais trabalham muito mais com o conceito de Caixa e Equivalentes de Caixa, o que engloba, além das disponibilidades propriamente ditas, valores que possam ser convertidos, a curto prazo em dinheiro, sem riscos. . Por conseguinte, um investimento, normalmente, se qualifica como equivalentes de caixa quando tem vencimento de curto prazo, por exemplo três meses ou menos, a contar da data da contratação. (Martins et al , 2013-manual de contabilidade societária). Tende a levar Isso está no manual de contabilidade societária p. 56) Cheques em mãos são cheques recebidos e ainda não depositados. Ver exemplos de aplicações de liquidez imediata * Se prejudica a rentabilidade por que não manter saldo zero? Assaf (2010) pg. 582 explica tudo ! Na pag 318 da apostila explica direitinho e dá exemplos Honrar compromissos previamente assumidos * Giro de Caixa quantas vezes o caixa girou Ciclo de caixa = ciclo financeiro * Assaf 2010-pg. 587. Desembolsos totais de caixa esperados em determinado período = projeção das despesas anuais. Giro de caixa no período CMO revela o valor que deve ser colocado no caixa no início do período para que se tenha condições de saldar todos os compromissos operacionais. * * Ross et. Al (2013) p. 703 – falar aqui tb dos custos de conceder crédito....no ross fala que ele não é insignificante Quando uma empresa vende bens e serviços, ela pode exigir o pagamento na data da venda ou antes da venda, ou pode conceder crédito aos clientes, permitindo algum prazo para pagamento. Conceder crédito é fazer um investimento em um cliente, um investimento que está ligado à venda de um produto ou serviço. Por que as empresas concedem crédito? Nem todas fazem isso, mas é uma prática comum. O motivo óbvio é que oferecer crédtio é uma maneira de estimular as vendas. Além disso, pode ser que o crédito deva ser concedido para acompanhar as condições oferecidas pela concorrência. Os custo associados à concessão de crédito não são insignificantes. Em primeiro lugar, existe a probabilidade de que o cliente não pague. Em segundo, a empresa tem que assumir os custos de carregamento das contas a receber. (ela vai aumentar o prazo médio de recebimento das vendas, o que tudo mais constante aumenta a necessidade de investimento em giro, o que pode comprometer a rentabilidade da empresa, caso as vendas de fato não aumentem pela concessão de crédito...) Por isso, a decisão sobre a política de crédito envolve uma ponderação entre os benefícios de um aumento de vendas e os custos de conceder crédito para isso. * Ross et al (2013)- p. 703. Falar que tem que separar conta clientes (duplicatas a receber) Na perspectiva contábil, quando o crédito é concedido, uma conta a receber é criada. As contas a receber incluem o crédito para outras empresas, chamado de crédito comercial e o crédito concedido a clientes, chamado de crédito ao consumidor. Cerca de um sexto de todo ativo das indústrias dos EUA assume a forma de contas a receber, de modo que elas representam um grande investimento de recursos financeiros por parte das empresa estadunidenses.... A contas intitulada contas a receber são valores a receber que decorrentes de vendas a prazo de mercadorias e serviços a clientes ou oriundos de outras transações( que não representam o objeto principal da empresa). Por esse motivo é importante a segregação dos valores a receber relativos a seu objeto principal(clientes/duplicatas a receber) das demais contas. As demais contas são chamadas muitas vezes de outros créditos que podem incluir notas promissórias a receber, créditos de funcionários (oriundos de adiantamentos para viagens, empréstimos a funcionários, antecipação de férias e de 13 salário) e tributos a compensar (que já foram pagos e serão restituídos (como IR, PIS, IPI, ICMS, cofins).... As contas a receber encontram-se no ativo circulante (se realizáveis até um ano) e no ativo de longo prazo se realizáveis em mais de um ano ou em mais de um ciclo operacional da empresa... * Atividades de pagamento geram float de desembolso Assaf (2010, pg. 586): float refere-se a um montante de cheques emitidos, mas que não foram debitados (sacados) na conta corrente. Weston e Brigham (p.405), Rosse , Westerfield e Jordan (pg. 658) Float Representa o efeito líquido dos cheques no processo de compensação....(Ross)-falar isso na empresentação * Assaf neto pg. 139 faz observações importantes, por exemplo vc deve usar as vendas de competência... SE vc quiser aqui vc pode dar o exemplo de cálculo do IDI que vc deu nas aulas de curto prazo, escrevendo no slide mesmo.... * * * *
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