Eng.Econ. Aula A9 Projeto Financeiro 11.2 11.29.11

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Análise do projeto financeiro
Engenharia Econômica
Aula 9
Prof.Sérgio Meth
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O que é análise de um projeto financeiro?
A análise de investimento diz respeito a quais projetos aceitar e quais rejeitar. É talvez a parte mais importante de um projeto, pois é a partir daí que se percebe se o projeto é viável o não.
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Objetivo da análise
O objetivo da análise financeira é utilizar as previsões do cash-flow (fluxo de caixa) do projeto para calcular as taxas de rentabilidade apropriada, valor atual líquido e a taxa interna de retorno e com isto ver a viabilização do projeto.
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Métodos de avaliação
 Payback;
 Valor atual líquido;
 Taxa interna de retorno.
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Investimento
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Custos Operacionais e Receitas
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Depreciação
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Fluxo de Caixa
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Projeto “indústria de confecção”
Payback
	É o número de anos ou meses necessários para que o desembolso correspondente ao investimento inicial seja recuperado, ou ainda igualado e superado pelas entradas líquidas acumuladas.
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Projeto “indústria de confecção”
Payback
	Período de PAYBACK (Fracionário) = Último fluxo de caixa acumulado negativo / 1º fluxo de caixa do período correspondente ao 1º acumulado positivo.
	Período de PAYBACK (Fracionado) = 	-15.192,50 = 0,16.
							-15.192,50
 
	PAYBACK ocorrerá aproximadamente em 2 anos e 2 meses. 
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Projeto “indústria de confecção”
Valor Atual
	É o valor total do projeto no tempo presente, considerando o tempo de estudo do projeto e um determinado custo de capital.
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Projeto “indústria de confecção”
Valor Atual Líquido
	O custo de capital para a empresa foi de 10%. Em outras palavras, se os recursos não forem aplicados com um retorno pelo menos igual a esse índice, os proprietários da empresa conseguiram maior rentabilidade aplicando em outros alternativos de investimento fora da empresa, assim a empresa deverá rejeitar a execução do projeto.
	Tab. 3
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Valor Atual Líquido
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Projeto “indústria de confecção”
Valor atual líquido
	Como a diferença entre o investimento inicial e o somatório das entradas atualizadas foi de R$ 172.535,02 (positivo), quer dizer que o projeto deverá ser aceito, pois este resultado estará indicando que a taxa interna de retorno é superior ao custo de capital de 10% ao ano, depois do imposto sobre a renda.
	Tab. 3
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Projeto “indústria de confecção”
Taxa interna de retorno (TIR)
	É a taxa que iguala o valor atual líquido dos fluxos de caixa de um projeto a zero. É a taxa que faz com que o valor atual das entradas seja igual ao valor das saídas.
	Tab. 4
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Taxa Interna de Retorno - TIR
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Projeto “indústria de confecção”
	Taxa interna de retorno (TIR)
	A taxa interna de retorno encontrada no projeto foi de 26,68 > 10% (custo capital) o que quer dizer que a TIR superou o custo de capital, significando que as aplicações da empresa estão rendendo mais do que o custo dos recursos usados na entidade como um todo. Sendo assim o Projeto é viável.
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Projeto “indústria de confecção”
Análise de sensibilidade
	Ferramenta usada quando se pretende levar em conta o fator incerteza, na avaliação de alternativas de investimento, levando-se em conta os fluxos de caixa do projeto. Em palavras mais precisas, admite-se que os fluxos de caixa passam a ser variáveis aleatórias, e o que preocupa é a dispersão dos possíveis valores de cada item do fluxo de caixa, em relação ao valor esperado.
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Projeto “indústria de confecção”
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Projeto “indústria de confecção”
Payback
	Período de PAYBACK (Fracionário) = Último fluxo de caixa acumulado negativo / 1º fluxo de caixa do período correspondente ao 1º acumulado positivo.
	Período de PAYBACK (Fracionado) = 	-114.712,25 = 0,40.
							 80.377,75
 
	PAYBACK ocorrerá aproximadamente em 2 anos e 5 meses. 
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Projeto “indústria de confecção”
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Projeto “indústria de confecção”
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Projeto “indústria de confecção”
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Projeto “indústria de confecção”
Payback
	Período de PAYBACK (Fracionário) = Último fluxo de caixa acumulado negativo / 1º fluxo de caixa do período correspondente ao 1º acumulado positivo.
	Período de PAYBACK (Fracionado) = 	-89.246,25 = 0,83.
							 106.863,75
 
	PAYBACK ocorrerá aproximadamente em 1 anos e 10 meses. 
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Projeto “indústria de confecção”
Comparando Projetos em ambientes fictícios diferentes
	No 1º caso tivemos: 	Payback = 2 anos e 2 meses.
				Valor atual líquido de: R$172.535,02.
				Lembrando que o custo de capital é igual a 10%.
	No 2º caso (Em um ambiente onde há uma diminuição do preço e custo em 10%).
	Acha-se : 		Payback = 2 ano e 5 meses.
				Valor atual líquido de: R$133.177,72.
	No 3º caso (onde há um aumento no faturamento, devido ao aumento no preço de 10%).
	Acha-se : 		Payback = 1 ano e 10 meses.
				Valor atual líquido de: R$237.797,29
				
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Projeto “indústria de confecção”
Comparando Projetos em ambientes fictícios diferentes
	Conclui-se que: O Projeto nos três casos são viáveis já que apresentam um valor atual líquido positivo e uma taxa interna de retorno acima do custo de capital.