adm financeira 1

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Unidade I
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Prof. Carlos Guidi
Administração financeira – objetivosAdministração financeira – objetivos
Trabalhar com ferramentas e conceitos
que permitam aos alunos:
 identificar necessidades atuais e 
futuras de recursos financeiros;
li úd fi i d i õ avaliar a saúde financeira das organizações;
 tomar decisões organizacionais a partir de tais avaliações;
t h i t d D t õ C táb i ter conhecimento das Demonstrações Contábeis.
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
 Finanças pode ser entendida como o estudo do planejamento 
financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos.
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
As atividades empresariais requerem recursos
financeiros para suas operações: 
 compra;
 produção;
 pagamento;
 venda;
 recebimento;
 administração;
 qualquer que seja o tipo e tamanho do empreendimento.
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
 A administração financeira envolve a obtenção e o uso
eficiente de recursos financeiros (fluxo de fundos).
 Os mercados financeiros, os intermediários financeiros 
e a administração financeira facilitam o fluxo de fundos 
entre poupadores e investidoresentre poupadores e investidores.
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
Ativo PassivoAtivo 
circulante
Passivo
circulante
Ativo 
permanente
Exigível a LP
Patrimônio líquido
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
Tem-se, portanto, em uma síntese, 
que o papel do administrador financeiro é exercido sobre:
 recursos próprios – aqueles que configuram o patrimônio 
líquido do negócio, como capital integralizado, reservas 
e lucros retidos;e lucros retidos; 
 recursos de terceiros – aqueles que compreendem as contas 
do passivo circulante e do exigível de longo prazo.p g g p
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
No processo de administração das fontes de recursos 
(obtenção) e da sua destinação (uso), despontam dois 
aspectos de e trema importância para o s cesso daaspectos de extrema importância para o sucesso da 
administração financeira: 
 liquidez – capacidade em liquidar liquidez – capacidade em liquidar
os compromissos financeiros;
 rentabilidade – “[...] grau de êxito econômico obtido [ ] g
pela empresa em relação ao capital nela investido” 
(BRAGA, 1989, p. 30).
Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro
O equilíbrio entre a liquidez e a rentabilidade deve ser uma 
permanente preocupação e um constante desafio para o 
administrador financeiro na consec ção dos se s objeti osadministrador financeiro na consecução dos seus objetivos.
Pano de fundo econômico-financeiro:
t bilid d X li id rentabilidade X liquidez;
 custo de oportunidade; 
i bilid d t t bilid d viabilidade e sustentabilidade.
InteratividadeInteratividade
É responsabilidade direta do administrador financeiro, exceto:
a) garantir a necessidade de liquidez da sua empresa.
b) analisar o custo de oportunidade 
de investimentos propostos.
c) analisar e buscar fontes de recursos.
d) gerenciar a produção do bem 
i i li d lou serviço comercializado pela empresa.
e) gerenciar o fluxo de caixa.
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
1. Capital social inicial.
2. Certeza de que a operacionalização do negócio será mantida.
3. Aquisição de ativos.
4. Manutenção da necessidade de capital de giro.
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
1. Capital social inicial (capital próprio)
 Deve privilegiar a cobertura a todo o ativo.
 Qual ativo? Circulante (giro) e permanente (fixos). 
 E se não for suficiente? Está iniciada formação do passivo.
 Iniciar o passivo significa... Alongar a data do pagamento 
de despesas; comprar a prazo dos fornecedores; 
b é ti t lbuscar empréstimos a curto e a longo prazo.
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
2. Certeza de que a operacionalização do negócio será mantida
O que é operacionalizar o negócio?
 Trata-se de:
 comprar matérias-primas;
 comprar mercadorias;
 pagar salários aos colaboradores;p g
 financiar os clientes;
 manter o nível de estoques;q ;
 comprar ativos imobilizados;
 obter prazos de fornecedores;p ;
 saber controlar o capital de giro.
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
3. Aquisição de ativos
Precisamos de ativos permanentes (fixos).
 Equipamentos?
 Numa indústria, sim.
 No comércio, muito pouco.
 Prédios?
 Numa indústria, quase sempre.
 No comércio, dependerá da localização., p ç
 Equipamentos de informática?
 Depende da atuação operacional.p ç p
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
4. Manutenção da necessidade de capital de giro
O que é capital de giro?
 Volume financeiro destinado a manter os estoques 
e os financiamentos aos clientes.
Relação entre o Ativo Circulante Operacional 
e o Passivo Circulante Operacional:
ACO PCO b t bt ã d se ACO > PCO – cabe ao gestor a obtenção de recursos;
 se ACO < PCO – há sobra de recursos que deverão 
ser aplicadosser aplicados.
Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira
4. Manutenção da necessidade de capital de giro
Quais as bases para o capital de giro?
É o ciclo financeiro
PMRE + PMRV – PMPC 
InteratividadeInteratividade
Se os recursos provenientes do PCO forem maiores do
que os do ACO, na visão do administrador financeiro,
de em ser destinadosdevem ser destinados:
a) à melhor oportunidade estratégica para a empresa.
b) l i t d fi ib) exclusivamente ao mercado financeiro.
c) exclusivamente à ampliação do ativo fixo.
d) i t à li ã d td) necessariamente à ampliação de estoques.
e) necessariamente ao pagamento de fornecedores.
Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro
São funções do administrador financeiro:
 analisar e planejar as informações de cunho 
financeiro – prever oportunidades e ameaças;
 administrar a estrutura dos ativos da 
t ã d iempresa – coerentes com a geração de caixa;
 administrar a estrutura financeira da 
empresa – busca pelas melhores fontes de financiamentoempresa – busca pelas melhores fontes de financiamento.
Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro
Qual o objetivo do administrador financeiro?
 Manter liquidez equilibrada?
 Maximizar a rentabilidade?
 Maximizar o lucro?
 Maximizar a riqueza dos acionistas?
Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro
Maximizar a riqueza dos acionistas por meio
da capacidade de geração de caixa:
 na busca da perpetuação do empreendimento;
 na valorização das ações;
 na periodicidade dos recebimentos de dividendos.
Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro
 O administrador financeiro deve considerar a relação 
entre risco x retorno.
 Quanto maior o risco assumido em determinada decisão 
financeira, maior será o retorno desejado por aqueles 
que irão disponibilizar os recursos (acionistas/sócios)que irão disponibilizar os recursos (acionistas/sócios).
Interação da administração financeira
com outras áreas do conhecimento
Economia
 Microeconomia:
 consumidores, fatores produtivos,custos e produção de bens.
 Macroeconomia: 
 aspectos amplos e globais (produção nacional, nível
d d i fl ã é i i t i l)de preço, moeda, inflação, comércio internacional).
Interação da administração financeira
com outras áreas do conhecimento
Contabilidade
 Princípios padronizados e geralmente aceitos.
 Demonstrações Financeiras.
 Resultados (lucro ou prejuízo).
 Regime de competência:
 reconhecimento de receitas das vendas no ato
e das despesas no momento em que aconteçam.
 Regime de caixa:
 reconhecimento de receitas no recebimento
e das despesas no pagamento.
InteratividadeInteratividade
A meta de se maximizar o valor para o acionista por meio 
da maximização do lucro da empresa passa centralmente 
pela análise depela análise de:
a) risco X liquidez.
b) i X tb) risco X retorno.
c) rentabilidade X liquidez.
d) t X li idd) retorno X liquidez.
e) retorno X rentabilidade.
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
O ambiente operacional é dinâmico:
 o controle deve ser contínuo;
 planejamento por meio de orçamentos;
 controles de caixa;
 controles da concessão de crédito aos clientes;
 controle do ciclo financeiro;
 controle do ciclo operacional;
 informações da economia;ç ;
 avaliação de projetos de investimentos;
 captação de recursos.p ç
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
A captação de recursos é feita
no mercado financeiro:
 mercado cambial;
 mercado monetário;
 mercado de crédito;
 mercado de valores mobiliários.
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
Nesse ambiente o administrador financeiro interage
com um complexo conjunto de instituições financeiras,
dotado de instr mentos financeiros e do mercado dedotado de instrumentos financeiros e do mercado de
capitais, que possibilitam a transferência de recursos
dos ofertadores aos tomadores:
 o mercado financeiro;
 os intermediários financeiros.
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
Os intermediários financeiros têm como função:
 a captação de recursos financeiros;
 a distribuição desses recursos;
 a regulamentação desses processos.
São divididos em instituições normativas
e instituições de intermediação.
Ambiente operacional do administrador
financeiro e da própria empresa
Instituições normativas 
Autoridades que regulam, controlam e fiscalizam
o mercado financeiro e de capitais nacional:
 Conselho Monetário Nacional;
 Tesouro Nacional;
 Banco Central do Brasil; 
 Comissão de Valores Mobiliários.
Mecanismos de autorregulação:
 Conselho de Controle de Atividades Financeiras – COAF.
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
Instituições de intermediação 
Instituições financeiras captadoras e distribuidoras 
de recursos no mercado financeiro nacional:
 bancos múltiplos;
 banco comercial;
 banco de investimento;
 banco de câmbio;
Ambiente operacional do administrador 
financeiro e da própria empresa
 Caixa Econômica Federal;
 Banco do Brasil;
 BNDES.
Instituições com objetivo específico no
mercado financeiro e de capitais:
 sociedade e cooperativas;
 gestoras de recursos;
 bolsas de valores;
 mercados de balcão organizado;
 entidades de previdência.
InteratividadeInteratividade
Em uma indústria, qual situação a seguir não se enquadra 
dentro do ambiente operacional do administrador financeiro?
a) Controles por meio de fluxo de pagamento e recebimento.
b) Controle do ciclo financeiro e operacional.
c) Escolha técnica dos fornecedores de máquinas
e equipamentos para a linha de produção.
d) A li ã d j t d i ti td) Avaliação de projetos de investimentos.
e) Relacionar-se com o mercado financeiro.
ATÉ A PRÓXIMA!