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Unidade I ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Prof. Carlos Guidi Administração financeira – objetivosAdministração financeira – objetivos Trabalhar com ferramentas e conceitos que permitam aos alunos: identificar necessidades atuais e futuras de recursos financeiros; li úd fi i d i õ avaliar a saúde financeira das organizações; tomar decisões organizacionais a partir de tais avaliações; t h i t d D t õ C táb i ter conhecimento das Demonstrações Contábeis. Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro Finanças pode ser entendida como o estudo do planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos. Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro As atividades empresariais requerem recursos financeiros para suas operações: compra; produção; pagamento; venda; recebimento; administração; qualquer que seja o tipo e tamanho do empreendimento. Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro A administração financeira envolve a obtenção e o uso eficiente de recursos financeiros (fluxo de fundos). Os mercados financeiros, os intermediários financeiros e a administração financeira facilitam o fluxo de fundos entre poupadores e investidoresentre poupadores e investidores. Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro Ativo PassivoAtivo circulante Passivo circulante Ativo permanente Exigível a LP Patrimônio líquido Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro Tem-se, portanto, em uma síntese, que o papel do administrador financeiro é exercido sobre: recursos próprios – aqueles que configuram o patrimônio líquido do negócio, como capital integralizado, reservas e lucros retidos;e lucros retidos; recursos de terceiros – aqueles que compreendem as contas do passivo circulante e do exigível de longo prazo.p g g p Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro No processo de administração das fontes de recursos (obtenção) e da sua destinação (uso), despontam dois aspectos de e trema importância para o s cesso daaspectos de extrema importância para o sucesso da administração financeira: liquidez – capacidade em liquidar liquidez – capacidade em liquidar os compromissos financeiros; rentabilidade – “[...] grau de êxito econômico obtido [ ] g pela empresa em relação ao capital nela investido” (BRAGA, 1989, p. 30). Papel de finanças e do administrador financeiroPapel de finanças e do administrador financeiro O equilíbrio entre a liquidez e a rentabilidade deve ser uma permanente preocupação e um constante desafio para o administrador financeiro na consec ção dos se s objeti osadministrador financeiro na consecução dos seus objetivos. Pano de fundo econômico-financeiro: t bilid d X li id rentabilidade X liquidez; custo de oportunidade; i bilid d t t bilid d viabilidade e sustentabilidade. InteratividadeInteratividade É responsabilidade direta do administrador financeiro, exceto: a) garantir a necessidade de liquidez da sua empresa. b) analisar o custo de oportunidade de investimentos propostos. c) analisar e buscar fontes de recursos. d) gerenciar a produção do bem i i li d lou serviço comercializado pela empresa. e) gerenciar o fluxo de caixa. Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 1. Capital social inicial. 2. Certeza de que a operacionalização do negócio será mantida. 3. Aquisição de ativos. 4. Manutenção da necessidade de capital de giro. Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 1. Capital social inicial (capital próprio) Deve privilegiar a cobertura a todo o ativo. Qual ativo? Circulante (giro) e permanente (fixos). E se não for suficiente? Está iniciada formação do passivo. Iniciar o passivo significa... Alongar a data do pagamento de despesas; comprar a prazo dos fornecedores; b é ti t lbuscar empréstimos a curto e a longo prazo. Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 2. Certeza de que a operacionalização do negócio será mantida O que é operacionalizar o negócio? Trata-se de: comprar matérias-primas; comprar mercadorias; pagar salários aos colaboradores;p g financiar os clientes; manter o nível de estoques;q ; comprar ativos imobilizados; obter prazos de fornecedores;p ; saber controlar o capital de giro. Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 3. Aquisição de ativos Precisamos de ativos permanentes (fixos). Equipamentos? Numa indústria, sim. No comércio, muito pouco. Prédios? Numa indústria, quase sempre. No comércio, dependerá da localização., p ç Equipamentos de informática? Depende da atuação operacional.p ç p Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 4. Manutenção da necessidade de capital de giro O que é capital de giro? Volume financeiro destinado a manter os estoques e os financiamentos aos clientes. Relação entre o Ativo Circulante Operacional e o Passivo Circulante Operacional: ACO PCO b t bt ã d se ACO > PCO – cabe ao gestor a obtenção de recursos; se ACO < PCO – há sobra de recursos que deverão ser aplicadosser aplicados. Objetivos e ambiente da administração financeiraObjetivos e ambiente da administração financeira 4. Manutenção da necessidade de capital de giro Quais as bases para o capital de giro? É o ciclo financeiro PMRE + PMRV – PMPC InteratividadeInteratividade Se os recursos provenientes do PCO forem maiores do que os do ACO, na visão do administrador financeiro, de em ser destinadosdevem ser destinados: a) à melhor oportunidade estratégica para a empresa. b) l i t d fi ib) exclusivamente ao mercado financeiro. c) exclusivamente à ampliação do ativo fixo. d) i t à li ã d td) necessariamente à ampliação de estoques. e) necessariamente ao pagamento de fornecedores. Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro São funções do administrador financeiro: analisar e planejar as informações de cunho financeiro – prever oportunidades e ameaças; administrar a estrutura dos ativos da t ã d iempresa – coerentes com a geração de caixa; administrar a estrutura financeira da empresa – busca pelas melhores fontes de financiamentoempresa – busca pelas melhores fontes de financiamento. Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro Qual o objetivo do administrador financeiro? Manter liquidez equilibrada? Maximizar a rentabilidade? Maximizar o lucro? Maximizar a riqueza dos acionistas? Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro Maximizar a riqueza dos acionistas por meio da capacidade de geração de caixa: na busca da perpetuação do empreendimento; na valorização das ações; na periodicidade dos recebimentos de dividendos. Objetivos do administrador financeiroObjetivos do administrador financeiro O administrador financeiro deve considerar a relação entre risco x retorno. Quanto maior o risco assumido em determinada decisão financeira, maior será o retorno desejado por aqueles que irão disponibilizar os recursos (acionistas/sócios)que irão disponibilizar os recursos (acionistas/sócios). Interação da administração financeira com outras áreas do conhecimento Economia Microeconomia: consumidores, fatores produtivos,custos e produção de bens. Macroeconomia: aspectos amplos e globais (produção nacional, nível d d i fl ã é i i t i l)de preço, moeda, inflação, comércio internacional). Interação da administração financeira com outras áreas do conhecimento Contabilidade Princípios padronizados e geralmente aceitos. Demonstrações Financeiras. Resultados (lucro ou prejuízo). Regime de competência: reconhecimento de receitas das vendas no ato e das despesas no momento em que aconteçam. Regime de caixa: reconhecimento de receitas no recebimento e das despesas no pagamento. InteratividadeInteratividade A meta de se maximizar o valor para o acionista por meio da maximização do lucro da empresa passa centralmente pela análise depela análise de: a) risco X liquidez. b) i X tb) risco X retorno. c) rentabilidade X liquidez. d) t X li idd) retorno X liquidez. e) retorno X rentabilidade. Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa O ambiente operacional é dinâmico: o controle deve ser contínuo; planejamento por meio de orçamentos; controles de caixa; controles da concessão de crédito aos clientes; controle do ciclo financeiro; controle do ciclo operacional; informações da economia;ç ; avaliação de projetos de investimentos; captação de recursos.p ç Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa A captação de recursos é feita no mercado financeiro: mercado cambial; mercado monetário; mercado de crédito; mercado de valores mobiliários. Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa Nesse ambiente o administrador financeiro interage com um complexo conjunto de instituições financeiras, dotado de instr mentos financeiros e do mercado dedotado de instrumentos financeiros e do mercado de capitais, que possibilitam a transferência de recursos dos ofertadores aos tomadores: o mercado financeiro; os intermediários financeiros. Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa Os intermediários financeiros têm como função: a captação de recursos financeiros; a distribuição desses recursos; a regulamentação desses processos. São divididos em instituições normativas e instituições de intermediação. Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa Instituições normativas Autoridades que regulam, controlam e fiscalizam o mercado financeiro e de capitais nacional: Conselho Monetário Nacional; Tesouro Nacional; Banco Central do Brasil; Comissão de Valores Mobiliários. Mecanismos de autorregulação: Conselho de Controle de Atividades Financeiras – COAF. Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa Instituições de intermediação Instituições financeiras captadoras e distribuidoras de recursos no mercado financeiro nacional: bancos múltiplos; banco comercial; banco de investimento; banco de câmbio; Ambiente operacional do administrador financeiro e da própria empresa Caixa Econômica Federal; Banco do Brasil; BNDES. Instituições com objetivo específico no mercado financeiro e de capitais: sociedade e cooperativas; gestoras de recursos; bolsas de valores; mercados de balcão organizado; entidades de previdência. InteratividadeInteratividade Em uma indústria, qual situação a seguir não se enquadra dentro do ambiente operacional do administrador financeiro? a) Controles por meio de fluxo de pagamento e recebimento. b) Controle do ciclo financeiro e operacional. c) Escolha técnica dos fornecedores de máquinas e equipamentos para a linha de produção. d) A li ã d j t d i ti td) Avaliação de projetos de investimentos. e) Relacionar-se com o mercado financeiro. ATÉ A PRÓXIMA!
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