Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Análise das Demonstrações Contábeis Profª. Rosimar Couto Aula 7 Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Análise por Quocientes – Quocientes de Rentabilidade Os Índices de Rentabilidade medem, via de regra, o retorno do capital através de lucros ou receitas, ou seja, quanto renderam os investimentos – sinalizando a situação econômica da empresa. A rentabilidade deve ser analisada em termos relativos, pois os valores absolutos não expressam informação útil. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis A rentabilidade do Capital investido é conhecida através do confronto entre contas ou grupos de contas das Demonstrações do Resultado do Exercício ou correlacionando-as com grupos do Balanço Patrimonial. ATIVO Circulante Não Circulante PASSIVO Capital de Terceiros Capital Próprio Receitas (-) CMV (-) Despesas = Lucro DRE Balanço Patrimonial Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Giro do Ativo Margem Líquida Margem Operacional Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do PL Os índices de rentabilidade mais usuais são: Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Para o exemplo, considere os dados da empresa Fictícia: Balanço Patrimonial Ativo Passivo Ativo Circulante ......46.000 Passivo Circulante..........30.000 Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante..20.000 RLP..........................13.000 Investimento............ 2.000 Patrimônio Líquido........30.000 Imobilizado..............14.000 Intangível................. 5.000 Total.........................80.000 Total...............................80.000 Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis DRE Receita Líquida..............100.000 (-) CMV...........................(40.000) = Resultado Bruto.......... 60.000 (-) Desp. Operac. .......... (20.000) (+/-) Rec. /Desp. Financ.. (5.000) = L.A.I.R. ....................... 35.000 (-) Prov. IR/ CSLL.......... (10.000) = Result. Líquido............ 25.000 Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Giro do Ativo Mede o volume de vendas da empresa em relação ao capital investido (velocidade de retorno - rotatividade). Indica quanto a empresa vendeu para cada $ 1,00 de investimento total. Fórmula: Vendas Líquidas Ativo Interpretação: Quanto maior, melhor. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: Vendas Líquidas = 100.000 = 1,25 Ativo 80.000 Interpretação: Para cada R$ 1,00 investido no Ativo, a empresa teve R$ 1,25 de Vendas, correspondendo a um retorno de 125%. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Margem Líquida Mede a margem de lucratividade sobre o faturamento, ou seja, mostra quanto a empresa obtém de lucro para R$ 1,00 vendido. Fórmula: Lucro Líquido Vendas Interpretação: Quanto maior, melhor. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: Lucro Líquido = 25.000 = 0,25 Vendas 100.000 Interpretação: A empresa possui uma margem de lucro de 25%, ou seja, R$ 0,25 para cada R$ 1,00 em vendas. É possível identificar, ainda, que a empresa consumiu 75% do montante de suas vendas em custos, despesas e tributos. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Margem Operacional Mede a capacidade de ganho da atividade estritamente operacional em relação às suas vendas. Fórmula: LARFT Vendas Interpretação: Quanto maior, melhor. * LARFT = Lucro antes do resultado financeiro e tributos Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: LARFT = 40.000 = 0,40 Vendas 100.000 Interpretação: A margem operacional foi de 40%, ou seja, R$ 0,40 para cada R$ 1,00 em vendas, fruto dos gastos exclusivamente operacionais (CMV e despesas). Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Rentabilidade do Ativo Mostra quanto a empresa obteve de Lucro Líquido em relação ao Ativo. Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 1,00 de investimento no Ativo. Fórmula: Lucro Líquido Ativo Interpretação: Quanto maior, melhor. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: Lucro Líquido = 25.000 = 0,3125 Ativo 80.000 Interpretação: A empresa gerou 31,25% de lucro sobre o investimento no Ativo. Curiosidade: Contando apenas com seu lucro, a empresa levaria pouco mais de 3 anos para dobrar o seu ativo (Ativo /LL = 3,2 anos). Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Rentabilidade do Patrimônio Líquido Mostra a taxa de rendimento do Capital Próprio (comparar com a de outros investimentos do mercado). Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 1,00 do PL. Fórmula: Lucro Líquido PL Interpretação: Quanto maior, melhor. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: Lucro Líquido = 25.000 = 0,8333 PL 30.000 Interpretação: A empresa gerou 83,33% de rentabilidade sobre seu capital próprio. Certamente maior do que a maioria das opções disponíveis no mercado. Curiosidade: No longo prazo, o valor da ação no mercado é influenciado substancialmente pelo retorno sobre o PL. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Alavancagem Financeira Mede a eficiência da utilização de capitais de terceiros para alavancar a rentabilidade do capital próprio positivamente, negativamente ou de forma indiferente. Fórmula: Lucro Líquido PL Lucro Líquido + DF PL Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Grau de alavancagem financeira Efeito sobre a rentabilidade do capital próprio Superior a 1 O uso de capital de terceiros aumenta a rentabilidade do capital próprio Igual a 1 O uso do capital de terceiros não altera a rentabilidade do capital próprio Inferior a 1 O uso de capital de terceiros diminui a rentabilidade do capital próprio Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Fórmula: Lucro Líquido PL = 0,833 = 2,222 Lucro Líquido + DF 0,375 PL Interpretação: Sendo o GAF de 2,22, o uso de capital de terceiros trouxe uma rentabilidade sobre o capital próprio de 122% acima da que seria caso todo o ativo fosse financiado por capitais próprios. Conclusão: A alavanca financeira foi positiva. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis EBITDA ou LAJIDA Calculado a partir das informações contábeis da DRE, é uma medida essencialmente operacional que desconsidera os efeitos dos resultados financeiros, revelando, assim, a capacidade da empresa para a geração de caixa operacional. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Pode ser apurado de duas maneiras: De cima para baixo Receitas 3.000 ( - ) Desp. de aluguel (500) ( = ) EBITDA (LAJIDA) 2.500 Lucro Líquido 1.800 ( + ) IR 200 ( + ) Desp. Financeira 400 ( + ) Desp. Depreciação 100 ( = ) EBITDA (LAJIDA) 2.500 De baixo para cima Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis EVA (Economic Value Added) Mede a capacidade da empresa de suprir todas as suas despesas, remunerar o capital próprio e gerar resultados positivos. O EVA evidencia o lucro operacional após o IR menos o custo, tanto do capital próprio, quanto de capital de terceiros. Fórmula: EVA = NOPAT – (C% x CT) NOPAT = resultadooperacional líquido depois dos impostos. C% = custo percentual do capital total (próprio e de terceiros). CT = capital total investido. Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Valor de Mercado Três situações para o EVA: EVA>0 Criou Valor EVA=0 Não afetou o Valor EVA<0 Destruiu Valor Gera Valor Valor de Mercado EVA Positivo Capital Destrói Valor Capital EVA Negativo Prof(a). Rosimar Couto Aula 7 Análise das Demonstrações Contábeis Exemplo: Aplicação prática do EVA Obrigada!
Compartilhar