Introdução ao Mercado de Capitais

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MERCADO DE CAPITAIS
Aula 1: Histórico. Mercado de Capitais. Introdução. Noções Gerais. A regulação do Mercado de Capitais. Princípios e Objetivos.
Mercado de Capitais
Aula 1: Histórico. Mercado de Capitais. Introdução. Noções Gerais. A regulação do Mercado de Capitais. Princípios e Objetivos.
MERCADO DE CAPITAIS
Conteúdo Programático desta aula
Introdução
Noções Gerais
Histórico
Funções do Mercado de Capitais 
Princípios e Objetivos
Mercado de Capitais
Aula 1: Histórico. Mercado de Capitais. Introdução. Noções Gerais. A regulação do Mercado de Capitais. Princípios e Objetivos.
MERCADO DE CAPITAIS
INTRODUÇÃO:
Serão destacadas:
As funções econômicas do Mercado de Capitais e a intermediação financeira . 
A história e a evolução deste mercado, sua função econômica, para a captação de recursos para as empresas e as oportunidades de vários investimentos.
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NOÇÕES GERAIS:
O estudo do Mercado de Capitais deve ser precedido de uma breve análise histórica da Intermediação Financeira e do surgimento das Instituições de Crédito, Financeiras, bem como o da Bolsa de Valores, responsável pelas negociações de valores mobiliários no Mercado Secundário. 
Temos que ter em mente, o significado das expressões POUPANÇA e INVESTIMENTO. Sabemos que a economia de um país encontra-se sedimentada nestas operações de mercado, tanto o financeiro, como o de capitais. Digamos que eles seriam o termômetro da situação favorável ou desfavorável economicamente de um país.
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De um lado temos o poupador, que investe os seus recursos na espera de um retorno financeiro e de outro lado, aquele que empresta, o banco, que necessita do depósito desses valores, para poder realizar a sua função precípua, captar valores e financiar. 
Se não existem tais depósitos, perde-se a finalidade de existência dessas instituições, levando a economia de um país para uma situação de total instabilidade econômica e financeira. Assim, nesta “ciranda financeira”, se insere o Mercado de Capitais.
Objetivo:
Captação de recursos para as Empresas, Sociedades Anônimas!!!
NOÇÕES GERAIS:
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EVOLUÇÃO HISTÓRICA DO MERCADO DE CAPITAIS:
Como tudo isso começou? A Intermediação Financeira teve presença importante 
na Idade Média com a troca de moedas e mais tarde de títulos, na figura dos corretores e depois na figura dos cambistas. No Brasil, no tempo do Império, já existia a figura do corretor de fundos públicos, que foi extinta pela Lei 4728/65 sendo substituída pelas corretoras, segundo as diretrizes do Conselho Monetário Nacional.
O funcionamento e a estrutura do nosso Sistema Financeiro Nacional são regulamentados e originados de duas legislações:
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Lei 4595/64- Lei de Reforma Bancária; e
Lei 4728/65- Lei do Mercado de Capitais.
O que tínhamos antes? A SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito, criada em 1945, realizando as funções do atual Banco Central do Brasil e do Conselho Monetário Nacional, ou seja, realizando a política da moeda e do crédito, além da fiscalização aos bancos. 
Com a Lei de Reforma Bancária e a Lei de Mercado de Capitais, passamos a ter a regulamentação dos bancos, instituições financeiras e demais corretoras, como também a fiscalização no Mercado de Valores Mobiliários, com a Lei da CVM ( Comissão de Valores Mobiliários- Lei 6385/76) e a conhecida Lei das S/As- Lei 6404/76.
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EVOLUÇÃO HISTÓRICA DO MERCADO DE CAPITAIS:
Até a promulgação da Lei de Reforma Bancária, os empréstimos ao setor privado eram realizados exclusivamente pelos bancos comerciais. Prazos curtos, inflação em alta, não existindo ainda a correção monetária para proteção dos credores. 
 Com o fim da Segunda Guerra, surgem, inspiradas no modelo norte-americano e no europeu, as sociedades de crédito e financiamento, tanto de bens duráveis ao consumidor, como capital de giro para as empresas, com prazos maiores e juros menores do que os bancos.
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 Em 1966, com o surgimento da regulamentação dos bancos de investimentos, estes passaram a lançar ações no mercado, como também a administrar os fundos de investimentos de ações, incentivando o mercado acionário, ficando a cargo das sociedades de crédito, financiamento e investimento, as atividades de financiamento de capital de giro às empresas e de bens duráveis ao consumidor.
Somente as corretoras, tem o privilégio legal de operar com exclusividade nas Bolsas de Valores. Como surgiram as Bolsas?
No início do século XVII, as reuniões feitas com os grandes comerciantes da época, eram realizadas em frente à casa de um barão chamado Van der Burse, em Bruges na Bélgica, que possuía um brasão na soleira de sua porta, representado por três bolsas, daí a origem da palavra bolsa. 
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EVOLUÇÃO HISTÓRICA DO MERCADO DE CAPITAIS:
Com a expansão das Sociedades por Ações, no século XVIII, surgem as primeiras Bolsas de Valores, primeiramente na Bélgica e na Holanda, expandindo-se por todo o mundo, assumindo a função de negociar títulos e principalmente as Ações. 
Desde o século XIX, até os dias atuais, as bolsas vêm se multiplicando e se aperfeiçoando para atender às exigências crescentes do Mercado de Capitais.
Após este breve panorama histórico da evolução do Mercado de Capitais, nos questionamos: Qual sua função econômica essencial? 
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FUNÇÕES DO MERCADO DE CAPITAIS 
É a de permitir às empresas, mediante a emissão de seus valores mobiliários, a captação de recursos para o financiamento de seus projetos. Como não estamos falando de empréstimo, as sociedades ou companhias, não estão obrigadas a devolver tais recursos, apenas o de remunerar aos investidores com os dividendos, levando-se em conta os lucros obtidos por tais empresas em suas demonstrações contábeis. Também temos a captação de recursos sob a forma de debêntures, valor mobiliário, onde tais empresas tem a obrigatoriedade de devolver ao investidor os recursos com as devidas correções, pois estes títulos tem a natureza de títulos de crédito, o que não é o caso das Ações. 
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O Mercado de Capitais encontra-se dividido em: Mercado Primário, onde são realizadas as emissões de novos valores mobiliários e o Mercado Secundário, onde são realizadas as negociações entre os investidores, sem qualquer vinculação com as Sociedades que emitiram no Mercado Primário tais valores. 
No Brasil, existem duas bolsas em pleno funcionamento: a BOVESPA ( BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO), onde são negociadas as ações da CompanhiaAberta e a BM&F ( BOLSA DE MERCADORIAS E FUTURO), responsáveis pelas negociações de mercadorias e de derivativos financeiros. 
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PRINCÍPIOS E OBJETIVOS DO MERCADO DE CAPITAIS
Princípios
O Estado, ao regular a atividade econômica, manifesta-se em duas vertentes ou dois princípios:
Não eliminar o mercado;
Não deixá-lo funcionar livremente, aplicando-lhe algumas restrições.
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objetivos
Proteção aos Investidores: Normas que regulam a conduta dos emissores de valores mobiliários e dos intermediadores financeiros, coibindo principalmente as práticas de manipulação do mercado.
Eficiência: Este objetivo prima por fazer com que o mercado funcione com eficiência, quer seja na divulgação das cotações de valores mobiliários, na diminuição de custos nas aplicações para os investidores e nas informações das melhores formas de aplicação de recursos por parte dos investidores.
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Solidez: Este terceiro objetivo de regulação prima por criar e manter Instituições financeiramente sólidas e também competitivas, levando o mercado a funcionar com maior estabilidade institucional.
Impedimento de situações que possam gerar conflito de interesses:
Este objetivo na regulação prima por evitar conflito de interesses entre os investidores e os intermediários financeiros, bem como com os controladores e gestores das Companhias emissoras de valores, muitas vezes contrários à posição dos acionistas minoritários e pequenos investidores. É regra: Nenhum administrador ou controlador de uma companhia, pode agir em seu próprio interesse e sim no interesse da Companhia, acionistas e nos que nela trabalham.
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O QUE NÓS VIMOS NESTA AULA? 
Noções Gerais
Histórico
Funções do Mercado de Capitais 
Princípios e Objetivos
Na próxima aula estudaremos :
Classificação das Sociedades anônimas
Mercado Primário e Secundário
Noções de valores Mobiliários
Mercado de Capitais
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