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MERCADO DE CAPITAIS
Aula 8: 
Mercado à vista
A termo
 Futuro
 Opções
 Câmara de custódia
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
Conteúdo Programático desta aula
 - Mercado de Valores Mobiliários:
 À Vista, A Termo, Futuro e as Opções de Compra e Opções de Venda destes Valores.
 - Câmaras de Custódia 
 
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
INTRODUÇÃO:
No estudo do Mercado Valores Mobiliários, observamos quatro diferentes tipos de operações, a saber: Mercado à Vista, Mercado a Termo, Mercado Futuro e Mercado de Opções.
 Estes três últimos são também chamados de mercado a prazo, pois não é de imediato que o investidor realiza o pagamento, nas operações de compra dos títulos das Companhias. Assim, faremos uma análise de cada um dos tipos citados, suas características e vantagens específicas para os investidores.
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
Aquele que se realiza com a concretização da operação, sendo o seu pagamento ou liquidação realizado à vista. Compreende a negociação de valores mobiliários, títulos e ativos. Assim que a negociação é realizada, o comprador (investidor) paga o valor dos títulos ou papéis adquiridos e recebe do vendedor (corretor, intermediário, também investidor no mercado), os títulos, objeto da negociação. Na BOVESPA estas operações são liquidadas pela Câmara de Liquidação e Custódia que estudaremos mais adiante. 
Como se processa esta operação? Simples. No dia em que ocorre a liquidação da operação, os papéis do vendedor são retirados de sua conta mantida na Câmara de Liquidação e Custódia e incluídos na do comprador. O valor pago pelo comprador é debitado de sua conta e depositado na do vendedor, sem que haja nenhuma participação ou interferência dos investidores no negócio.
MERCADO À VISTA
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
 MERCADO A TERMO
Ou a determinado prazo. Nele as partes operam com a compra e venda de determinado ativo, para pagamento em data futura. O preço é estabelecido pelas partes contratantes bem como o prazo para a entrega efetiva do ativo. Este prazo se conta a partir da realização do negócio em pregão (nos dias de hoje, pregão eletrônico), sendo o preço a pagar o resultado do preço que seria pago à vista e os juros para o pagamento e a liquidação dentro do prazo contratado. 
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
Quais as vantagens neste tipo de operação? Embora nem toda operação com ações, títulos ou valores mobiliários são garantidas para o recebimento de um grande, lucro em razão dos riscos que envolvem estas operações, para o investidor a termo a vantagem maior se encontra na garantia de preço de determinado ativo que ele, investidor, espera que sua cotação irá subir, podendo ainda mais, adquirir um número maior de ativos, que provavelmente não conseguiria se tivesse que pagar por eles à vista, diversificar riscos e mais, vendendo ações no mercado à vista e comprando no mercado a termo. Em toda negociação com Mercado a Termo se exige garantias, ou pela corretora que intermediou o negócio ou pela Câmara de Liquidação. Estas garantias podem ser em dinheiro, ações da Companhia Aberta que são negociadas na Bolsa, outros ativos, títulos públicos, entre outros ativos financeiros. 
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
Mercado de Capitais
 AULA 8
MERCADO DE CAPITAIS
 MERCADO FUTURO
O Mercado Futuro já foi comentado na aula 7, quando estudamos as Bolsas de Mercadorias e Futuros. Vale a pena lembrar que o objeto destas operações, envolve contratos de commodities, com o fim de proteger os produtores destas commodities (cacau, café, trigo, soja, entre outras), das instabilidades nos preços destas mercadorias, diminuindo os riscos com negociações para pagamento futuro. Embora se assemelhe ao Mercado a Termo, temos algumas particularidades de cada um, exemplo: No Mercado Futuro, pode haver troca de posições, pois as pessoas envolvidas no negócio não ficam vinculadas até a data do vencimento. Também, neste Mercado, as variantes dos preços das mercadorias objeto dos contratos, são ajustadas diariamente e no Mercado a Termo, na data do seu vencimento. 
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
		Como se processam estas variantes? 
Um investidor no Mercado Futuro comprou um contrato no valor de 1500 reais. Se no dia seguinte, o contrato for cotado a 1450, retira-se 50 reais da conta do comprador, que automaticamente é creditado na conta do vendedor. Digamos que no dia seguinte, a cotação seja de 1510 reais, retira-se 60 reais da conta do vendedor e credita-se na conta do comprador e assim sucessivamente até o final do prazo do contrato. 
Ainda, se o comprador observar uma grande desvalorização do contrato pode fechar sua posição, alienando-o a outro comprador, antes dos vencimentos dos contratos. 
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
Este é um verdadeiro contrato de risco, pois àquele investidor arrojado muitas vezes não dispõe de numerário suficiente para pagamento à vista, “aposta” grandes quantias no Mercado Futuro, podendo tudo perder ou ganhar muitas vezes, valores exorbitantes. No exemplo acima citado se o comprador, geralmente um especulador, dispõe somente de 100 reais para adquirir o contrato de 1500, se no vencimento o valor chegar a 2000 reais, veja quanto ele ganhou? Mas se o contrário ocorrer, a desvalorização, ele perderá bastante. Bem, para os interessados arrojados, vale correr o risco.
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 MERCADO DE OPÇÕES
O QUE É UMA OPÇÃO? 
Vamos supor que você seja proprietário de uma maquinaria importada de ponta e deseja vendê-la por 200 mil reais. Um comerciante do mesmo ramo do seu negócio, deseja adquiri-la e lhe propõe pagar pela maquinaria o preço de 210 mil reais em três meses. No caso, você estará dando uma opção de compra para este comerciante. Mas que vantagem você levaria com a reserva deste bem ao comprador? 
 
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No caso, você receberia um prêmio, que EX: 5 mil reais, pois você não tem a certeza se ele vai comprar a maquinaria ou não dentro do prazo por vocês estipulado. É assim que funciona o Mercado de Opções. Tomando o exemplo, na Opção de Compra de Ações, temos os seguintes termos e figuras: O lançador, que é você, proprietário da maquinaria, o Titular (investidor que compra a opção, o comerciante) e o Prêmio, no exemplo 5 mil reais, que o titular (comerciante) pagou a você lançador. 
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MERCADO DE CAPITAIS
O preço de exercício que o titular (comerciante) vai pagar pela máquina, se exercer o seu direito dentro do prazo estipulado será de 210 mil reais! 
Agora, tomando este exemplo, para focar nos valores mobiliários, AÇÕES! No mercado o valor da opção de compra das ações da VALE é de 6 reais de prêmio, com valor cotado para preço de exercício em 6 meses de 40 reais por ação. Na data do vencimento da opção, o valor desta ação foi cotado em 80 reais. 
 E se eu comprar mil opções dos papéis que estão sendo oferecidos no mercado?
Vou ganhar bastante nesta operação, pois se exercer a opção de compra no valor de 40 reais por ação, ganharei 34 reais por ação, ou seja, 340 mil reais, pois paguei 40 reais pela ação+6 reais do prêmio e a ação no dia do vencimento foi cotada a 80 reais. 
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
Com relação ao lançador, sua expectativa é que a ação no vencimento da opção, ou mantenha o preço ou desvalorize, pois já ganhou pelo prêmio e acabou vendendo sua ação com um preço maior do que o do mercado no vencimento da opção. LEMBRE: O LANÇADOR ERA AQUELE COMERCIANTE, DONO DA MAQUINÁRIA!OBSERVAÇÃO: O Contrato de Opção é escritural e as negociações são todas realizadas pelas corretoras. Quem determina as datas de vencimento das opções é a Bolsa de Valores. Na Bolsa de São Paulo, as datas de vencimento ocorrem sempre na terceira segunda-feira de cada mês. Todos os preços das opções são divulgados diariamente pelas bolsas, como também pela imprensa. Nem todas as ações são objeto de opções, somente aquelas listadas pela bolsa, que possuem maior valor de negociação e liquidez. 
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MERCADO DE CAPITAIS
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MERCADO DE CAPITAIS
 COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA
A CBLC é uma instituição que presta serviço de compensação e liquidação de todas as operações que são realizadas na Bolsa de Valores e no Mercado de Balcão Organizado. É composta por Corretoras, Bancos e Distribuidoras de Valores Mobiliários, que atuam como agentes de compensação. A obrigação primordial da CBLC é de garantir a liquidação das operações realizadas pelos agentes de compensação e das corretoras pela solvência dos pagamentos, no caso de inadimplência por parte de seus clientes. Como atuam em conjunto, para evitar maiores transtornos nas liquidações das operações, a CBLC exige o prévio depósito das garantias, limitando aos seus agentes um valor de operação de acordo com a garantia prestada pelo cliente.
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MERCADO DE CAPITAIS
Mercado de Capitais
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MERCADO DE CAPITAIS
O que vimos nesta aula?
- Mercado À Vista, a Termo, Futuro e de Opções, analisando as peculiaridades de cada operação e as vantagens para os investidores. 
- Funcionamento da Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia.
 Na aula seguinte:
 Estudaremos a Comissão de Valores Mobiliários!
 
 Bjkas, Cris!!!    
Mercado de Capitais
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