Indústria de Materiais Diversos

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ADMINISTRAÇÃO
FINANÇAS DE CURTO PRAZO
Alane Monteiro
Ana Karla Neves
Cássius Andrade
Oliver Montenegro
Sirleide Silva
INDÚSTRIA DE MATERIAIS DIVERSOS 
Novembro, 2017
Resumo
O objetivo central deste trabalho é fazer à análise contábil –financeira do setor de Indústria de materiais diversos das empresasDuratex,Eucatex, Magnesita S.A. e Sansuy, as quais compõem esse setor.Com base em estudos teóricos de gestões de capital de giro (finanças corporativas de curto prazo) e das informações fornecidos pelas empresas,foi realizada uma análise dos dados contábeis,balanço patrimonial e demonstração de resultados de exercício referente ao ano de 2016.Essas empresas foram estudadas isoladamente e depois comparadasentre si através deindicadores, tais quais: liquidez e atividade; endividamento e estrutura; rentabilidade; análise de ações e, por fim,análise do capital de giro (modelo Fleuriet).
Dessa maneira, foi possível conhecer como as empresas estão atuando no mercado, qual a situação financeira de cada uma delas comparada ao seu setor. 
1 Introdução
Em 2015, devido a medidas econômicas realizadas desde 2008 objetivando evitar a crise mundial financeira, o Brasil sofreu uma queda que atingiu todos os setores industriais, inclusive os de bens primários (exceção do setor de extração), alcançando um desempenho reduzido de 8,3%. No ano posterior, o país buscou se organizar enquanto sentia ainda o impacto da crise e a perda de confiança de investidores e famílias brasileiras.
O setor industrial é caracterizado por agrupar grandes empresas com ampla capacidade produtiva. E a indústria de materiais diversos está inserida nesse ambiente que é responsável por 25% do PIB nacional. Tal setor, com grande atividade produtiva, cresce superando as expectativas do atual cenário econômico do país, conseguindo manter-se por conta de sua diversidade produtiva. A empresa Duratex, por exemplo, está no mercado a contar de 1950; Eucatex em 1951, Magnesita desde 1880 e a empresa Sansuy iniciou em 1966 seguindo até hoje sua participação no mercado. Ao longo do tempo, com o aumento dos seus investimentos em tecnologia e estrutura, passaram a atender vários setores da indústria. Assim, independente dos desafios impostos pelo mercado, seguem em frente.
Diante disso, o setor industrial de materiais diversos vive um cenário particular resultante da sua flexibilidade de produção e atuação em diferentes mercados, com distintos resultados em cada empresa. COMO exemplo da Magnesita S.A., a qual possui um aumento de receita ao longo dos últimos três anos, se destacando das demais, as quais possuem um baixo crescimento (Eucatex) ou até queda no período mencionado (Duratex e Sansuy).
2 Referencial Teórico
A análise das demonstrações financeiras é uma atividade importante para reconhecimento contábil de uma empresa, que através de um balanço é possível extrair informações importantes para a administração financeira empresarial. A investigação contábil interna leva em consideração o diagnóstico geral de desempenho da companhia para a prospecção das tomadas de decisões necessárias. Nas análises de outros segmentos, as externas, o objetivo é identificar as variações dos credores e investidores de acordo com a sua posição. Tais avaliações têm como base o balanço patrimonial publicado pela empresa, sendo complexo a exatidão do estudo pelas limitações de informação que a própria demonstração contábil tem.
 O estudo se faz em um dado período diagnosticando sua posição atual e produzindo dados para prevenções futuras. Objetivando auxílio nas decisões tomadas envolvendo a liquidez, estrutura patrimonial e rentabilização da empresa e auxilia outros usuários, como futuros investidores, sócios, credores instituições financeiras entre outros. De acordo com Alexandre Assaf Neto (2014 p, 121) o enfoque, segundo o qual a análise das demonstrações financeiras é desenvolvida, pode variar conforme o interesse do analista, por exemplo para um investidor saber a situação da empresa que ele pretende investir, credores obtendo informações referentes à capacidade financeira da empresa ou o administrador da empresa, ao medir periodicamente seus resultados, analisa o real impacto das decisões financeiras sobre o desempenho global da empresa. No entanto, para a obtenção de conclusões confiáveis é necessário que as demonstrações financeiras tenham correções integrais ao valor presente. 
3 Índices econômicos financeiros de analise
São dados extraídos do balanço patrimonial fornecidos pelas empresas, estes indicadores são geralmente agrupados em quatro categorias, liquidez e atividade; endividamento; estrutura; e rentabilidade de ações.
3.1 Os Indicadores de Liquidez
 Avaliam a capacidade de pagamento da empresa quando comparado a suas obrigações junto a fornecedores e funcionários, ou seja, mede a capacidade da empresa de cumprir coma as suas obrigações passivas.
Liquidez Corrente
Esse índice evidencia a relação entre o Ativo circulante e o passivo circulante, mostra como a empresa se comporta em relação ao cumprimento de suas obrigações. Onde é somado todos os diretos e divididos pelas obrigações. Os direitos são os proventos de caixa, banco, duplicatas a receber, estoque, as obrigações estão relacionadas as obrigações como duplicatas a pagar, fornecedores a pagar empréstimos de curto prazo. Essas informações são extraídas do balanço patrimonial da empresa.
Liquidez Corrente
A partir desse diagnóstico é possível analisar se a liquidez corrente for maior que 1: A empresa tem capital disponível para uma possível liquidação das obrigações. Igual a 1: os direitos e obrigações a curto prazo são equivalentes. Menor que 1: a empresa não teria capital disponível suficiente para quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse necessário.
Liquidez Seca
Neste índice é excluído o valor total em estoque, já que pode ser interpretado como uma renda incerta sendo exigido um esforço de vendas. Portanto, a liquidez seca se atém a valores monetários.
Liquidez Imediata
Optando por um recurso de curtíssimo prazo e mais conservador, a liquidez imediata avalia a capacidade de cumprir as obrigações usando os recursos imediatos, ou as disponibilidades (caixa).
Liquidez Geral
A Liquidez Geral revela qual é a situação financeira da empresa a longo prazo diferente dos índices citados anteriormente que avalia a saúde financeira da empresa a curto prazo, esse índice considera todas as provisões que incluem os cálculos referentes aos direitos e obrigações no período de um ano tais como, vendas parceladas, aplicações de longo prazo e empréstimos a pagar.
3.2 Indicadores de atividades
Tem como objetivo medir a duração dos ciclos operacional que envolve as etapas operacionais de uma empresa desde compra de mercadorias ou insumos ate o recebimento das vendas a longo prazo 
Prazo médio de pagamento de estocagem
Prazo médio de estocagem indica qual o prazo para renovação do estoque, quanto maior o índice maior será o prazo do material estocado.
Prazo médio de pagamento de fornecedores 
Diz quando a empresa terá que pagar suas dividas (mês ou dia)
PMP = Prazo médio de pagamento
Prazo médio de recebimento	
Prazo médio em que indica quanto tempo, em média, a empresa leva para receber suas as suas vendas.
PMR = Prazo médio de recebimento
3.3 Indicadores de endividamento
Este índice é utilizado para medir o grau de endividamento da empresa. A analise desse indicador mostra quais as fontes de recursos, se a empresa está utilizando recursos financeiros próprios ou de terceiros, e em que proporção esses recursos estão sendo utilizados. Sabe-se que o ativo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e por Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto, Capitais de Terceiros e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Relação capital de terceiros sobre o capital próprio
 Revela o grau deendividamento em relação ao uso de recursos próprios. Este índice revela qual é o percentual de Capital de Terceiros em relação ao Patrimônio Líquido, e a dependência da empresa em relação aos recursos de terceiros.
EG = Endividamento geral
Participação de capitais de terceiros
Índice que demonstra o percentual de Capital de Terceiros em relação ao patrimônio líquido. Quanto maior o valor, maior será a participação de terceiros na empresa, diminuindo o lucro operacional em razão dos juros e empréstimos.
3.4 Indicadores de Rentabilidade 
Esse índice revela os rendimentos obtidos pela empresa quanto aos seus investimentos. É o grau de remuneração do negocio, mede o retorno do lucro obtido pela empresa em especial a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) e do Balanço Patrimonial, com o objetivo de facilitar uma analise gerencial acerca da capacidade da empresa de gerar retornos. 
Segundo Alexandre Assaf Neto (2014 p, 128) principais bases de comparação adotadas para o estudo dos resultados empresarias são os ativos totais, o patrimônio liquida e as receitas de vendas.
Resultados sobre Ativos (ROA)
O ROA (return on assets) é o retorno dos ativos. Mede a capacidade da empresa de gerar retorno com sua atividade fim, pois trata de uma relação entre o lucro operacional e o ativo total.
O lucro operacional pode ser entendido como o lucro gerado pelos ativos. O lucro operacional não depende da forma pela qual a empresa é financiada, pois vem antes das despesas financeiras. 
ROA = Retorno sobre os ativos
Retorno sobre investimento (ROI) 	
O ROI (return on investment, retorno sobre o investimento, mede o poder de ganho da empresa
O seu investimento é composto por recursos do passivo registrados nas conatas do patrimônio liquido da empresa. Esse recurso não é ativo de credores, fazem parte do passivo de funcionamento da empresa.
ROI = Retorno sobre o investimento
Retorno sobre Patrimônio Liquido
Mede o percentual de retorno dos recursos aplicados mostra quanto o acionista lucro após a dedução do imposto de renda mede a capacidade de agregar valor de uma empresa a partir de seus próprios recursos e do dinheiro de investidores
O ROE (return on equity) é eficaz para medir a rentabilidade de uma empresa comparada a empresas do mesmo setor, sendo chamado também de Custo de Oportunidade.
ROE = Retorno sobre o patrimônio líquido 
Rentabilidade de analise de ações 
O objetivo principal desse indicado é estudar os reflexos do desempenho da empresa, esse indicador serve como base para o analista desse mercado avaliar as tomadas decisões em relação aos seus investimentos.
3.5 Índice de lucro por ação 
Indica qual o lucro liquido da empresa após a dedução do imposto de renda, ele não indica quanto cada acionista tem para receber e sim revela qual a parcela do lucro liquido pertencente a cada ação. 
Formula: LPA=lucro líquido/ numero de ações emitidas
Índice de preço por lucro 
Esse índice indica em quanto tempo o investidor ira recupera o capital investido, ou seja, é o número de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ação, pelo recebimento do lucro gerado por uma empresa. A razão principal de calcular o índice P/L é tornar comparável para os investidores duas ou mais ações de empresas de diferentes setores.
Formula: PL = Preço de mercado (Aquisição) da Ação / Lucro por Ação.
 Com base nesse estudo, conclui-se que apesar de ser impossível prever o mercado, o investidor pode se valer de importantes mecanismos para tomar as melhores decisões, descobrindo o que pode ser investido e o que deve ser evitado. Por esse motivo a analise das demonstrações financeiras são de grande importância para os que estão no mercado e para aqueles que desejam fazer um bom investimento de capital.
4 Apresentação dos Resultados
Nesta seção encontrar-se-ão estudos referentes aos balanços e demonstrações financeiras do último ano no setor industrial de materiais diversos. Serão usados os indicadores de desempenho de curto prazo, como Liquidez Corrente, Seca, Imediata e Geral. Cada um desses avaliadores resulta em índices que auxiliam nas tomadas de decisões por avaliarem a capacidade de pagamento da empresa com suas obrigações para com seus funcionários e fornecedores.
Demonstração Financeira – Duratex
Em 2016, a Duratex aumentou o seu patrimônio em comparação aos anos 2015 e 2014. O seu ativo circulante teve um aumento de caixa (disponibilidades) em 16%.
	BALANÇO PATRIMONIAL
	2016
	2015
	ATIVO TOTAL
	 9.340.796 
	 9.008.059 
	 ATIVO CIRCULANTE
	 3.214.706 
	 2.767.638 
	 Disponibilidades
	 1.416.360 
	 910.721 
	 Aplicações Financeiras
	 -
	 -
	 Valores a Receber
	 883.198 
	 903.957 
	 Estoques
	 802.498 
	 796.569 
	 Outros Ativos Circulantes
	 112.650 
	 156.391 
	 ATIVO NÃO CIRCULANTE
	 6.126.090 
	 6.240.421 
	 Ativo Realizável a Longo Prazo
	 2.019.970 
	 1.925.323 
	 Ativo Permanente
	 4.106.120 
	 4.315.098 
	 Investimentos
	 921 
	 921 
	 Imobilizado
	 3.571.895 
	 3.759.232 
	 Intangível
	 533.304 
	 554.945 
No passivo circulante encontra-se uma queda de 8%. No entanto, percebe-se um aumento de empréstimos de curto prazo em 37%.
	 
	2016
	2015
	PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	9.340.796
	9.008.059
	 PASSIVO CIRCULANTE
	1.197.206
	1.296.843
	 Obrigações Sociais e Trabalhistas
	89.346
	109.020
	 Fornecedores
	214.226
	208.141
	 Obrigações Fiscais 
	68.558
	60.856
	 Empréstimos e Financiamentos
	681.110
	497.377
	 Outros Passivos de Curto Prazo
	143.966
	421.449
	 Provisões
	0
	0
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	0
	 PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	3.572.938
	3.094.740
	 Passivo Exigível a Longo Prazo
	3.572.938
	3.094.740
	 Empréstimos e Financiamentos
	2.775.931
	2.326.912
	 Tributos Diferidos
	488.028
	597.365
	 Provisões de Longo Prazo
	109.595
	94.102
	 Outros Passivos de Longo Prazo
	199.384
	76.361
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	0
	 Lucros e Receitas a Apropriar
	0
	0
	 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	4.570.652
	4.616.476
	 Capital Social
	1.962.366
	1.867.977
	 Reservas de Capital
	323.481
	337.140
	 Reservas de Reavaliação
	60.903
	66.005
	 Reservas de Lucros
	1.824.596
	1.801.900
	 Ajustes de Avaliação Patrimonial 
	398.161
	459.459
	 Lucros/Prejuízos acumulados
	0
	0
	 Participação de acionistas não controladores
	1.145
	83.995
	 Ajustes Acumulados de Conversão
	0
	0
	 Outros Resultados
	0
	0
	DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 
	2016
	(=) RECEITA DE VENDAS
	 3.909.760 
	(-) Custo dos bens e serviços vendidos
	 (2.900.628)
	(=) RESULTADO BRUTO
	 1.009.132 
	(-) Despesas Operacionais
	 (692.017)
	 Despesas com Vendas
	 (591.429)
	 Despesas Gerais e Administrativas
	 (155.883)
	 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos
	 - 
	 Outras Receitas Operacionais
	 55.295 
	 Outras Despesas Operacionais
	 - 
	 Resultado da Equivalência Patrimonial
	 - 
	(=) RESULTADO ANTES DOS JUROS E NÃO OPERACIONAL
	 317.115 
	(+) Receitas Financeiras
	 147.964 
	(-) Despesas Financeiras
	 (447.236)
	(=) RESULTADO ANTES IR/CSSL E DEDUÇÕES
	 17.843 
	(-) Provisão para IR e CSLL
	 8.386 
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS
	 26.229 
	(+) Resultado Líquido de Operações Descontinuadas- 
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	 26.229 
 
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ DURATEX
	INDICADORES
	2016
	LC
	2,68 
	LS
	2,01 
	LG
	1,09
	LI
	1,18
A capacidade de pagamento da Duratex em 2016 está em 2,68, demonstrando capital disponível para liquidação de pelo menos duas vezes as suas obrigações. Caso seja simulado uma situação que a empresa não consiga vender seus produtos estocados, a Duratex possui uma liquidez seca de 2,01, continuando a sua possibilidade de liquidar as suas obrigações em uma análise mais crítica.
Ainda que a Duratex presencie uma situação de solvência em curtíssimo prazo, envolvendo apenas a disponibilidade para com seu passivo circulante, a sua liquidez imediata é 1,18. Confirmando uma estabilidade e segurança nas finanças. Mudando o panorama para uma situação de longo prazo, a liquidez geral, acrescentando o direitos e obrigações a longo prazo, tem-se um índice de 1,09, confirmando em ambos pontos temporais, curtíssimo prazo e longo prazo, uma capacidade de solvência equivalente as suas obrigações, percebendo então uma segurança financeira para a empresa.
	ENDIVIDAMENTO DURATEX
	INDICADORES
	2016
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/CAPITAL PROPRIO
	104%
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/PASSIVO TOTAL+PL
	51,06%
A relação do capital de terceiros com o capital próprio fornece um valor de 1,04, significando que para cada real de dívida a Duratex possui $1,04 de capital de terceiros. Ao mesmo tempo que as participações de capitais de terceiros, as quais se referem à dependência da empresa dos recursos externos, indicam um valor de 51,06%, considerado baixo, uma vez que o recomendado é até 70%.
	MARGENS DE LUCRO DURATEX
	INDICADORES
	2016
	MB
	25,81%
	MO
	11,9%
	ML
	0,67%
Os dados demonstrados indicam margem de lucro bruta e operacional de 25,81% e 11,9% respectivamente, indicando que a cada $ 100 da receita, $ 25,81 é o lucro bruto e $ 11,90 é o lucro operacional dos mesmos. Quando a análise é aprofundada, a margem líquida demonstra que R$ 0,67 é o lucro líquido da Duratex, demonstrando que a empresa possui altas despesas financeiras comprometendo o lucro líquido.
	RENTABILIDADE DURATEX
	INDICADORES
	2016
	ROE
	2,64%
	ROA
	10,6%
	ROI
	0,6%
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), indica que para cada $100 investido na empresa pelos acionistas, $ 2,64 são retornados como lucro. O retorno sobre o total de aplicações indica um valor de 10,6% para o investimento que for feito pela empresa e, por último, o retorno sobre o investimento que está em 0,6%.
	CAPITAL DE GIRO DURATEX
	 
	2016
	CGL
	 R$ 2.017.500,00 
Demonstração Financeira – Eucatex
	BALANÇO PATRIMONIAL
	2016
	ATIVO TOTAL
	 2.014.448 
	 ATIVO CIRCULANTE
	 467.471 
	 Disponibilidades
	 13.860 
	 Aplicações Financeiras
	 9.692 
	 Valores a Receber
	 228.463 
	 Estoques
	 187.314 
	 Outros Ativos Circulantes
	 28.142 
	 ATIVO NÃO CIRCULANTE
	 1.546.977 
	 Ativo Realizável a Longo Prazo
	 115.171 
	 Ativo Permanente
	 1.431.806 
	 Investimentos
	 -
	 Imobilizado
	 1.431.555 
	 Intangível
	 251 
	 
	2016
	PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	2.014.448
	 PASSIVO CIRCULANTE
	538.635
	 Obrigações Sociais e Trabalhistas
	27.303
	 Fornecedores
	133.534
	 Obrigações Fiscais 
	38.209
	 Empréstimos e Financiamentos
	228.808
	 Outros Passivos de Curto Prazo
	110.781
	 Provisões
	0
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	274.633
	 Passivo Exigível a Longo Prazo
	274.633
	 Empréstimos e Financiamentos
	114.365
	 Tributos Diferidos
	0
	 Provisões de Longo Prazo
	33.365
	 Outros Passivos de Longo Prazo
	126.903
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 Lucros e Receitas a Apropriar
	0
	 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	1.201.180
	 Capital Social
	488.183
	 Reservas de Capital
	-2.947
	 Reservas de Reavaliação
	201.955
	 Reservas de Lucros
	0
	 Ajustes de Avaliação Patrimonial 
	87.380
	 Lucros/Prejuízos acumulados
	425.871
	 Participação de acionistas não controladores
	-40
	 Ajustes Acumulados de Conversão
	0
	 Outros Resultados
	778
	DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 
	2016
	(=) RECEITA DE VENDAS
	 1.144.450 
	(-) Custo dos bens e serviços vendidos
	 (825.346)
	(=) RESULTADO BRUTO
	 319.104 
	(-) Despesas Operacionais
	 (242.530)
	 Despesas com Vendas
	 (175.173)
	 Despesas Gerais e Administrativas
	 (57.884)
	 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos
	 -
	 Outras Receitas Operacionais
	 -
	 Outras Despesas Operacionais
	 (9.473)
	 Resultado da Equivalência Patrimonial
	 -
	(=) RESULTADO ANTES DOS JUROS E NÃO OPERACIONAL
	 76.574 
	(+) Receitas Financeiras
	 -
	(-) Despesas Financeiras
	 (40.133)
	(=) RESULTADO ANTES IR/CSSL E DEDUÇÕES
	 36.441 
	(-) Provisão para IR e CSLL
	 (2.931)
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS
	 33.510 
	(+) Resultado Líquido de Operações Descontinuadas
	 68 
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	 33.578 
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ EUCATEX
	INDICADORES
	2016
	LC
	0,87 
	LS
	0,52 
	LG
	0,72 
	LI
	0,04 
A Eucatex, no ano de 2016, não conseguiu arcar com as dívidas de curto, médio e longo prazo, pois seus resultados de liquidez foram menores que 1,00. Também não irá honrar com a de curtíssimo prazo, pois seu LI (liquidez imediata) apresentou 4% de cada real devido.
	ENDIVIDAMENTO EUCATEX
	INDICADORES
	2016
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/CAPITAL PROPRIO
	40,37%
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/PASSIVO TOTAL+PL
	67,71%
A empresa está com 40,37% comprometida com capital de terceiros. Ela só pode arcar com 67,71% das dívidas com capital próprio, caso suas atividades sejam interrompidas. A imobilização de capital próprio é de 11,92%, o que significa que a empresa não está muito alavancada.
	MARGENS DE LUCRO EUCATEX
	INDICADORES
	2016
	MB
	27,88%
	MO
	2,93%
	ML
	2,93%
Ela obteve 27,88% com comercialização de produtos/serviços e sua MO e ML foram de 2,93%.
	RENTABILIDADE EUCATEX
	INDICADORES
	2016
	ROE
	2,80%
	ROA
	16,67%
	ROI
	16,67%
A geração de patrimônio líquido é muito baixa, apresentando 2,80%, ou seja, os sócios estão tendo pouca lucratividade sobre o patrimônio da empresa. Já o ROA, apresentou 16,67% de retorno sobre os ativos, mesmo assim, apresentando baixa eficiência na gestão de alocação de recursos.
	CAPITAL DE GIRO EUCATEX
	 
	2016
	CGL
	-R$ 71.164,00 
Demonstração Financeira – Magnesita S A
	BALANÇO PATRIMONIAL
	2016
	ATIVO TOTAL
	 6.145.680 
	 ATIVO CIRCULANTE
	 2.450.768 
	 Disponibilidades
	 960.342 
	 Aplicações Financeiras
	 38.315 
	 Valores a Receber
	 482.545 
	 Estoques
	 826.489 
	 Outros Ativos Circulantes
	 143.077 
	 ATIVO NÃO CIRCULANTE
	 3.694.912 
	 Ativo Realizável a Longo Prazo
	 129.115 
	 Ativo Permanente
	 3.565.797 
	 Investimentos
	 47.211 
	 Imobilizado
	 1.413.375 
	 Intangível
	 2.105.211 
	 
	2016
	PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	6.145.680
	 PASSIVO CIRCULANTE
	1.584.621
	 Obrigações Sociais e Trabalhistas146.872
	 Fornecedores
	536.111
	 Obrigações Fiscais 
	53.909
	 Empréstimos e Financiamentos
	584.213
	 Outros Passivos de Curto Prazo
	263.516
	 Provisões
	0
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	2.596.518
	 Passivo Exigível a Longo Prazo
	2.596.518
	 Empréstimos e Financiamentos
	1.906.851
	 Tributos Diferidos
	281.303
	 Provisões de Longo Prazo
	50.266
	 Outros Passivos de Longo Prazo
	358.098
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 Lucros e Receitas a Apropriar
	0
	 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	1.964.541
	 Capital Social
	1.576.215
	 Reservas de Capital
	157.731
	 Reservas de Reavaliação
	0
	 Reservas de Lucros
	254.244
	 Ajustes de Avaliação Patrimonial 
	0
	 Lucros/Prejuízos acumulados
	0
	 Participação de acionistas não controladores
	18.811
	 Ajustes Acumulados de Conversão
	0
	 Outros Resultados
	-42.460
	
	
	DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 
	2016
	(=) RECEITA DE VENDAS
	 3.393.079 
	(-) Custo dos bens e serviços vendidos
	 (2.233.162)
	(=) RESULTADO BRUTO
	 1.159.917 
	(-) Despesas Operacionais
	 (695.412)
	 Despesas com Vendas
	 (487.945)
	 Despesas Gerais e Administrativas
	 (290.122)
	 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos
	 -
	 Outras Receitas Operacionais
	 149.084 
	 Outras Despesas Operacionais
	 (65.790)
	 Resultado da Equivalência Patrimonial
	 (639)
	(=) RESULTADO ANTES DOS JUROS E NÃO OPERACIONAL
	 464.505 
	(+) Receitas Financeiras
	 245.796 
	(-) Despesas Financeiras
	 (332.105)
	(=) RESULTADO ANTES IR/CSSL E DEDUÇÕES
	 378.196 
	(-) Provisão para IR e CSLL
	 75.751 
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS
	 453.947 
	(+) Resultado Líquido de Operações Descontinuadas
	 -
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	 453.947 
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ MAGNESITA
	INDICADORES
	2016
	LC
	R$ 1,55
	LS
	R$ 1,03
	LG
	R$ 0,99
	LI
	R$ 0,60
A Magnesita apresentou Liquidez Corrente de $ 1,55, ou seja, ela terá capacidade de cumprir com os seus compromissos com terceiros no período de curto e médio prazo. Seu cálculo é feito pela divisão dos ativos circulantes da empresa (aqueles de curto prazo – menores que um ano), pelo passivo circulante (empréstimos, alguns impostos, fornecedores). Este é um indicador de grande importância para qualquer organização, e é importante que o valor do seu cálculo seja maior que 1.
A Liquidez Seca é bastante parecida com a Liquidez Corrente, tendo como única diferença que estoque não é computado no cálculo do ativo circulante, ou seja, a liquidez seca vai informar ao gestor o valor real da liquidez do ativo circulante, mesmo que nada no estoque seja vendido ou utilizado. Ela costuma ser igual ou menor que a Liquidez Corrente, por isso o valor da Liquidez Seca obtido foi de $ 1,03, no qual demonstra que se não houver venda no estoque e mesmo que ele não seja utilizado, a Magnesita arcará com suas obrigações de curto prazo e médio prazo.
A Liquidez Geral da Magnesita foi de $ 0,99, onde representa que ela terá uma pequena dificuldade em realizar o compromisso das suas obrigações de Longo Prazo por não atingir valor igual ou maior que $ 1,00.
Sua Liquidez Imediata foi de $ 0,60, onde representa todos os valores da empresa que estejam imediatamente à disposição dos gestores, como: o caixa da empresa, conta corrente, investimentos de curto prazo, entre outros. Sua capacidade de pagamento imediata acaba por excluir do seu cálculo fatores como estoque e as contas a receber, sobrando apenas os valores disponíveis.
	ENDIVIDAMENTO MAGNESITA
	INDICADORES
	2016
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/CAPITAL PROPRIO
	2,1283
	RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/PASSIVO TOTAL+PL
	0,6803
Os resultados referentes aos Indicadores de Endividamento mostram qual a proporção de recursos de terceiros com relação ao Capital Próprio e avalia o grau de comprometimento da empresa perante os seus credores. 
A relação de capital de terceiros dividido pelo capital próprio tem como objetivo indicar o nível de dependência da empresa em relação a seu financiamento por meios de recursos próprios. 
A relação de capital de terceiros dividido pelo passivo total mais a soma do patrimônio líquido indica a porcentagem dos recursos totais da empresa que se encontra financiada por capital de terceiros.
	MARGENS DE LUCRO MAGNESITA
	INDICADORES
	2016
	MB
	34,18%
	MO
	1,33%
	ML
	1,33%
A Magnesita obteve 34,18% com comercialização de produtos/serviços e sua MO e ML foram de 1,33%.
	RENTABILIDADE MAGNESITA
	INDICADORES
	2016
	ROE
	2,31%
	ROA
	73,86%
	ROI
	73,86%
O ROE significa Retorno sobre o Patrimônio. Este é um indicador que mede a capacidade de agregar valor de uma empresa a partir de seus próprios recursos e do dinheiro de investidores. Esse é o retorno total do Lucro Líquido, medido como porcentagem do patrimônio líquido dos acionistas. O Retorno sobre o PatrimônioLíquidomensura a rentabilidade de uma corporação ao revelar o quanto de lucro a companhia gera com o dinheiro investido pelos acionistas. A Magnesita apresentou 2,31% de Retorno sobre o Patrimônio, portanto a lucratividade dos sócios sob o patrimônio da empresa está muito baixa. 
O ROA é o retorno sobre o Ativo, ele representa a capacidade de uma empresa em gerar lucro com os ativos que possui. A sua porcentagem foi de 73,86%, significa dizer que ela possui uma boa alavancagem financeira.
	CAPITAL DE GIRO MAGNESITA
	 
	2016
	CGL
	 R$ 866,15 
Logo acima está capital necessário para financiar a continuidade das operações da empresa, como recursos para financiamento aos clientes (nas vendas a prazo), recursos para manter estoques e recursos para pagamentoaos fornecedores (compras de matéria-prima ou mercadorias de revenda), pagamento de impostos, salários e demais custos e despesas operacionais.
Demonstração Financeira – Sansuy
	BALANÇO PATRIMONIAL
	2016
	ATIVO TOTAL
	 407.681 
	 ATIVO CIRCULANTE
	 222.131 
	 Disponibilidades
	 5.534 
	 Aplicações Financeiras
	 -
	 Valores a Receber
	 74.579 
	 Estoques
	 111.200 
	 Outros Ativos Circulantes
	 30.818 
	 ATIVO NÃO CIRCULANTE
	 185.550 
	 Ativo Realizável a Longo Prazo
	 30.307 
	 Ativo Permanente
	 155.243 
	 Investimentos
	 198 
	 Imobilizado
	 154.176 
	 Intangível
	 869 
	 
	2016
	PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	407.681
	 PASSIVO CIRCULANTE
	186.822
	 Obrigações Sociais e Trabalhistas
	48.314
	 Fornecedores
	32.100
	 Obrigações Fiscais 
	26.346
	 Empréstimos e Financiamentos
	50.315
	 Outros Passivos de Curto Prazo
	25.470
	 Provisões
	4.277
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	955.058
	 Passivo Exigível a Longo Prazo
	955.058
	 Empréstimos e Financiamentos
	14.952
	 Tributos Diferidos
	10.853
	 Provisões de Longo Prazo
	7.004
	 Outros Passivos de Longo Prazo
	922.249
	 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
	0
	 Lucros e Receitas a Apropriar
	0
	 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	-734.199
	 Capital Social
	54.625
	 Reservas de Capital
	616Reservas de Reavaliação
	31.978
	 Reservas de Lucros
	0
	 Ajustes de Avaliação Patrimonial 
	0
	 Lucros/Prejuízos acumulados
	-827.801
	 Participação de acionistas não controladores
	6.383
	 Ajustes Acumulados de Conversão
	0
	 Outros Resultados
	0
	
	
	DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 
	2016
	(=) RECEITA DE VENDAS
	 353.124 
	(-) Custo dos bens e serviços vendidos
	 (302.227)
	(=) RESULTADO BRUTO
	 50.897 
	(-) Despesas Operacionais
	 (111.220)
	 Despesas com Vendas
	 (64.434)
	 Despesas Gerais e Administrativas
	 (46.867)
	 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos
	 -
	 Outras Receitas Operacionais
	 81 
	 Outras Despesas Operacionais
	 -
	 Resultado da Equivalência Patrimonial
	 -
	(=) RESULTADO ANTES DOS JUROS E NÃO OPERACIONAL
	 (60.323)
	(+) Receitas Financeiras
	 5.119 
	(-) Despesas Financeiras
	 (86.765)
	(=) RESULTADO ANTES IR/CSSL E DEDUÇÕES
	 (141.969)
	(-) Provisão para IR e CSLL
	 1.067 
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS
	 (140.902)
	(+) Resultado Líquido de Operações Descontinuadas
	 -
	(=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
	 (140.902)
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ SANSUY
	INDICADORES
	2016
	LC
	1,19
	LS
	0,59
	LG
	0,36
	LI
	0,19
A liquidez corrente é calculada a partir da Razão entre os direitos a curto prazo da empresa e a as dívidas a curto prazo .No Balanço estas informações são evidenciadas respectivamente como Ativo Circulante e Passivo Circulante por exemplo:
Liquidez Corrente = R$222.131,00 /R$186.822,00 = 1,19
O resultado apresentado é maior que 1 e isso significa folga no disponível para uma possível liquidação de suas obrigações.
	ENDIVIDAMENTO SANSUY
	INDICADORES
	2016
	R. capital de terceiros
	-155,53%
	R. capital de terceiros/próprio
	280,09%
	
	
É um indicador também chamado de dependência financeira. É o resultado da divisão entre os capitais de terceiros e os capitais totais originados pela empresa. Este índice ou quociente indica a participação dos capitais de terceiros nos investimentos efetuados no ativo, a dependência absoluta dar-se-á quando este quociente for igual à unidade. Se superior à unidade, significa que a empresa apresenta um Patrimônio Líquido negativo, ou seja, os capitais de terceiros superam os capitais próprios. Elevadas proporções revelam que a empresa se encontra excessivamente endividada. 
	MARGENS DE LUCRO SANSUY
	INDICADORES
	2016
	MO
	-19,19%
	ML
	39,90%
Os dados de lucro líquido e bruto servem para medir a eficácia dos negócios em termos de resultado, pois comparam tudo o que foi gasto com tudo o que foi obtido de receitas. É um termômetro de longevidade para os negócios.
Os dados de margem de contribuição já servem para definir metas de vendas, saber os produtos que geram mais resultados percentuais, que produtos devem ser mantidos ou retirados do mercado, além de definir premiações para vendedores.
Em qualquer negócio, as informações de margem de contribuição e de lucro são imprescindíveis para um gerenciamento financeiro efetivo. Elas indicam rumos e fazem com que os gestores possam trazer mais valor para as empresas gerenciadas. No caso da Sansuy a margem de Lucro Operacional está negativa e significa que requer atenção dobrada em relação à saúde da empresa.
	RENTABILIDADE SANSUY
	INDICADORES
	2016
	ROE
	-19,19%
	ROA
	34,56%
	ROI
	0,35
Assim como a lucratividade, a rentabilidade também leva em consideração o lucro líquido do seu negócio. Porém, neste indicador, não usaremos a receita bruta, mas sim os investimentos feitos no empreendimento. Da mesma forma que um negócio rentável, mas com uma baixa lucratividade não terá a mesma eficiência. Ambos os indicadores precisam atingir bons números para que sua empresa cresça de forma saudável. Preste muita atenção nos números. Conhecer a lucratividade e a rentabilidade do seu negócio significa ter total controle dele. É a partir destes indicadores que você poderá estudar a saúde da sua empresa, fazer previsões e tomar as decisões necessárias que no caso da Sansuy está com grande dificuldade.
	CAPITAL DE GIRO Sansuy
	Ativo Circulante
	 R$ 110.931,00 
	Passivo Circulante
	 R$ 186.822,00 
	Realizável a longo Prazo
	 R$ 111.200,00 
	Passivo não Circulante
	 R$ 955.048,00 
	Ativo Circulante não circulante
	 R$ 185.550,00 
	Patrimônio Líquido
	-R$ 733.199,00 
	
	
	
	
	CGL
	 R$ 110.931,00 
	 R$ 186.822,00 
	-R$ 75.891,00 
Analisando a situação da empresa verificamos que ela se encontra com o Capital de Giro circulante líquido negativo:
Quando o valor do ativo circulante é menor que o do passivo circulante, significa que a empresa possui capital de giro liquido negativo. Nessa situação, menos usual, o capital de giro líquido é a parcela dos ativos permanentes da empresa que está sendo financiada com passivos circulantes, ou seja, com capitais de curto prazo, o que denota um quadro de risco, pois dívidas de curto prazo vencem antes que os ativos não circulantes comecem a gerar caixa.
Análise do setor
5 Análise dos Resultados
	ÍNDICE DE LIQUIDEZ 
	
	DURATEX
	EUCATEX
	MAGNESITA S A
	SANSUY
	LC
	R$ 2,68
	R$ 0,87
	R$ 1,55
	R$ 1,19
	LS
	R$ 2,01
	R$ 0,52
	R$ 1,03
	R$ 0,59
	LG
	R$ 1,09
	R$ 0,72
	R$ 0,99
	R$ 0,36
	LI
	R$1,18
	R$ 0,04
	R$ 0,60
	R$ 0,19
De acordo com a análise das empresas do setor de Indústria e materiais diversos, as empresas que curto prazo são a Duratex e Magnesita que apresentaram resultados de LC e LS acima de R$1,00. Somente a Duratex consegue arcar com dívidas de curtíssimo, apresentando resultado de R$1,18.têm mais capacidade de arcar com as dívidas de 
	ENDIVIDAMENTO
	 
	DURATEX
	EUCATEX
	MAGNESITA S A
	SANSUY
	R. capital de terceiros
	104%
	40,37%
	68,03%
	-155,53%
	R. capital de terceiros/próprio
	51,06%
	67,71%
	2,13%
	280,09%
A Duratex, Eucatex e a Magnesita se comprometem com capital de terceiros, com 104%, 40,37% e 68,03% respectivamente. Vale ressaltar que existe a possibilidade da Eucatex (67,71%) e a Sansuy (280,09%), arcar com as dívidas com capital próprio. 
	MARGENS DE LUCRO 
	
	DURATEX
	EUCATEX
	MAGNESITA S A
	SANSUY
	MB
	25,81%
	27,88%
	34,18%
	0
	MO
	11,9%
	2,93%
	1,33%
	-19,19%
	ML
	0,67%
	2,93%
	1,33%
	39,90%
A Duratex e Eucatex obtiveram lucratividade de 25,81% e 27,88%, respectivamente, com a comercialização de produtos/serviços e a Magnesita 34,18%. A Sansuy apresentou eficiência operacional em relação as atividades da empresa, de forma negativa com -19,19%, a Eucatex com 2,93% e a Magnesita com 1,33%, enquanto a maior eficiência fica para a Duratex com 11,9%. Em relação a eficiência na geração de lucro, resultante de alocação de recursos a Eucatex ficou com 2,93%, a Magnesita com 1,33% e a Sansuy com 39,90% e a menor para a Duratex, devido as altas despesas financeiras.
	RENTABILIDADE 
	
	DURATEX
	EUCATEX
	MAGNESITA S A
	SANSUY
	ROE
	2,64%
	2,80%
	2,31%
	-19,19%
	ROA
	10,6%
	16,67%
	73,86%
	34,56%
	ROI
	0,6%
	16,67%
	73,86%
	0,35%
Sabemos que os Índices de Rentabilidade relacionam algum lucro da DRE com alguma variável do Balanço Patrimonial, especificamente do ativo ou do Patrimônio Líquido. 
Vale ressaltar, ainda, que os indicadores de rentabilidade possuem grande espaço nas análises das demonstrações contábeis, exercendo significativa influência sobre o processo de tomadade decisão gerencial dentro da empresa. A empresa quem apresentou o maior percentual de ROE foi a Eucatex, 2,80%, onde significa que ela apresenta maior capacidade de gerar retorno com sua atividade fim, pois trata de uma relação entre o lucro operacional e o ativo total. Logo atrás ficou a Duratex, apresentando o percentual de 2,64%. A Sansuy apresentou um percentual negativo ficando com -19,19%.
	CAPITAL DE GIRO
	 
	DURATEX
	EUCATEX
	MAGNESITA S A
	SANSUY
	CGL
	R$ 2.017.500,00
	-R$ 71.164,00
	R$ 866,15
	-R$ 75.891,00
O capital de Giro é o valor que a empresa tem para custear e manter suas despesas operacionais do dia a dia, valor esse que é o resultado da diferença entre o dinheiro que você tem disponível e o dinheiro que você deve, sejam elas fixas ou os gastos necessários para produção, comercialização ou prestação do serviço. 
A Duratex apresentou um capital de giro alto em comparação ao setor, com o valor de R$ 2.017.500,00, indicando poder de liquidação das obrigações acima dos seus concorrentes no setor, enquanto a Magnesita apresentou um capital de giro positivo em R$ 866,15, onde significa que há uma reserva de recursos de rápida renovação, voltada a suprir as necessidades de gestão financeira do negócio ao longo tempo.
A Eucatex e Sansuy apresentaram seus capitais de giro com valores negativo. Neste caso, as aplicações permanentes são maiores do que as fontes permanentes, significando que a empresa financia parte de seu ativo não circulante com fundos de curto prazo. Embora esta condição aumente o risco de insolvência, a empresa poderá se desenvolver, desde que sua Necessidade de Capital de Giro seja também negativa.
6 Conclusão
6- REFERÊNCIAS
Assaf Neto, Alexandre: Analise das demonstrações financeira Finanças Corporativas e Valor.7 ed.São Paulo Atlas 2014, p 120 a 131
BARROS, Marta, MOREIRA, Heber: Indicadores de atividade: A sua contribuição na gestão empresarial. Perito Contador, 2003.
Capital e Valor. Indicadores de Endividamento e de Financiamento. Disponível em: <http://capitalevalor.com.br/artigo.php?id=119> Acesso em 26 de novembro de 2017.
FONSECA, R, SILVA, A, ASSIS, I., NAZARETH, L., FERREIRA, R., Participação de Capitais de Terceiros nas Empresas: a Comparação Entre Empresas do Setor Siderúrgico. XI Simpósio de Excelência em Gestão e Tecnologia. p 8 e 9
https://www.treasy.com.br/blog/indicadores-de-liquidez-corrente-seca-imediata-e-geral
http://www.portaldecontabilidade.com.br
http://www.capitalevalor.com.br/
Valor e capital
Acesso 08/11/2017
https://www.oeconomista.com.br
O economista
Acesso 08/11/17