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01 de Setembro de 2017
Administração Financeira de Longo Prazo
		Profº Thobias Zani
Exercícios
Um investidor avesso ao risco está analisando diferentes oportunidades de investimento. Dentre elas, duas chamaram mais sua atenção, empresa XYZ e empresa ABC. Alguns cenários são apresentados para os retornos esperados de cada uma. Qual investimento mais se adequa ao perfil do investidor?
 							Taxas de retorno
Cenários 			A B
1 	 			3%
2 		 			5% 2%
3 				7% 7%
4						9%			 12%
5						11%			
Exercícios
Uma ação apresentou os seguintes valores negociados ao final de cada bimestre de 2016:
Dez2015 =	R$13,00
Mar/Abr = 	R$15,00
Mai/Jun = 	R$13,00
Nov/Dez = 	R$19,00
Determine o retorno esperado e o risco atrelado ao ativo.
Risco e Retorno de uma carteira de investimentos
Uma carteira ou portfólio é um conjunto ou grupo de ativos. 
Os fundos de ações são um exemplo de carteiras ou portfólios de ações.
Risco e Retorno de uma carteira de investimentos
Vantagens da carteira de investimentos:
Diversificação 
Menor risco
Melhor relação risco/retorno
Carteira eficiente
Risco e Retorno de uma carteira de investimentos - correlação
A correlação é um conceito estatístico que fornece a informação de como ativos variam conjuntamente. 
Eles podem correlacionados positivamente, negativamente ou não ser correlacionados.
 A correlação é sempre um nº entre -1 e +1.
Risco e Retorno de uma carteira de investimentos
Retorno de uma carteira: é a média ponderada dos retornos dos ativos que a compõe.
	 Algebricamente:
Ou: kp = (w1 x K1) + (w2 x k2) + (w3 x k3)...
Onde W é o peso do ativo na carteira, e K o retorno do ativo.
Risco e Retorno de uma carteira de investimentos
Pode-se calcular o risco de uma carteira com dois ativos a partir da fórmula a seguir:
\u3c3k = 
\u3a3 (Ki \u2013 K)2
 n - 1
Onde:
Ki = retorno do ativo
K = retorno esperado
n = número de observações
Risco e retorno: tipos de risco
O risco total de uma carteira de ativos é a soma de dois riscos: 
o risco diversificável;
Aquele que conseguimos reduzir
e o risco não diversificável.
Comum a todos os ativos
Risco e retorno: tipos de risco
Risco da carteira
Nº de ativos da carteira
RISCO TOTAL
RISCO DIVERSIFICÁVEL
RISCO NÃO DIVERSIFICÁVEL