Aula 01 Slides Amplitude Da Análise Financeira

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Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Capítulo 1
AMPLITUDE 
DA ANÁLISE 
Análise Financeira das Empresas – 11ª. ed
José Pereira da Silva - ATLAS
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DA ANÁLISE 
FINANCEIRA
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
I. Apresentar uma visão da empresa num
contexto estratégico para transmitir os
conceitos e a importância da análise
financeira
II. Mostrar a relação entre análise financeira e
OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM
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II. Mostrar a relação entre análise financeira e
outras disciplinas correlatas
III.Discutir com detalhe a função financeira
IV.Abordar a atividade do analista e a
importância da informação
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Visão estratégica da empresa
� O que é análise financeira de empresas
� Análise financeira e áreas afins
AGENDA
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� Análise financeira e áreas afins
� O analista e sua atividade
� Instrumento de trabalho do analista
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Análise Financeira 
� Possibilita um diagnóstico da saúde financeira
� Reduz a intuição, a incertezas e as desconfianças
� Visão holística da empresa e do ambiente
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
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� Visão holística da empresa e do ambiente
� Visão estratégica: oportunidades / riscos
� Investimentos & Financiamentos
� Operações da empresa
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Decisões de investimento 
– Aplicação de recursos
� Investimento em ativos produtivos
Estrutura dos ativos
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
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� Estrutura dos ativos
� Ativos fixos, intangíveis 
� Ativos circulantes (estoques, recebíveis,..)
� Custo de manutenção dos ativos
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Decisões de financiamento
- Obtenção de recursos financeiros
� Recursos dos sócios
� Lucros das operações da empresa
VISÃO ESTRATÉGICA DA EMPRESA
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� Lucros das operações da empresa
� Recursos de terceiros
� Venda de participações & empréstimos
� Custo médio ponderado de capital (CMPC)
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Exame minucioso dos dados financeiros
� Avaliação das condições endógenas
� Avaliação das condições exógenas
O QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS?
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� Avaliação das condições exógenas
� Várias etapas da análise financeiras
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Várias etapas da análise financeiras
� Coleta, conferência e preparação 
� Processamento
O QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS?
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� Processamento
� Análise 
� Conclusão
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
COLETAR PROCESSAR
CONFERIR PREPARAR
RATING
ETAPAS DA ANÁLISE FINANCEIRA
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INFORMAÇÕES PROCESSAR
CONCLUIR ANALISAR
RATING
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Meados século XIX – Grandes corporações
� 1890 – Bancos comerciais pedem DCs
� 1910 – Proliferação de índices financeiros
� 1913 – 1a. Legislação IR USA (dados confiáveis)
� 1920 – Agências e credores (análise financeira)
EVOLUÇÃO HISTÓRICA
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� 1920 – Agências e credores (análise financeira)
� 1932 – Fitz Patrick 19 empresas (1920 / 1929)
� 1968 – Altman - Função Z (discriminante)
� 1978 – Kanitz – Termômetro da insolvência
� 1982 – Pereira (Z1i, Z2i, Z1c e Z2c)
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Contabilidade
� Administração financeira
� Economia
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
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� Economia
� Direito
� Estatística
� Outros
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Contabilidade
Administração
financeira
Estatística
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Economia
Direito
Outros
ANÁLISE
FINANCEIRA
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Contabilidade
► Linguagem dos negócios
► Base de dados
Sistema de controle
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► Sistema de controle
► Alimentação do planejamento
► Grande e pequenas empresas
► Fornece dados para análise financeira
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
Administração financeira
► Maximização:riqueza ou lucro?
► Obter e aplicar fundos para maximização...
► Tomada de decisões financeiras
Gestão do caixa e do capital de giro
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► Gestão do caixa e do capital de giro
► Investimentos e financiamentos
► Interesse do Staekholders
► Ética na administração
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Economia
� Macroambiente e planejamento financeiro
� Macro e microeconomia
Políticas de câmbio e juros
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� Políticas de câmbio e juros
� Oferta e procura
� Expectativas de inflação e taxas de juros
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Direito
� Sistema Jurídico, Normatização
� Código Civil
� Legislação comercial (Leis 6.404/76, 
O QUE É ANÁLISE FINANCEIRA DE EMPRESAS
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� Legislação comercial (Leis 6.404/76, 
11.638/07, 11.941/08...)
� Legislação fiscal
� Falências e recuperação de empresas
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Estatística
� CAPM, modelos de precificação de ativos
� Análise de correlações
Análise discriminante, logística, baysiana, 
ANÁLISE FINANCEIRA E ÁREAS AFINS
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� Análise discriminante, logística, baysiana, 
� Redes neurais
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� Análise de empresas para decisão 
� Risco & Retorno
� Investimento, crédito, fusões, aquisições
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE
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� Investimento, crédito, fusões, aquisições
� Aversão ao risco
� Determinação de taxa de retorno
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� Risco & Retorno
Tipo de 
Risco
Retorno 
Exigido 
Investidor 
A
Retorno 
Exigido 
Investidor 
B
0 6 6
1 8 10
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE
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Investidor B tem maior aversão ao risco e quer maior 
retorno à medida que o risco vai aumentando
1 8 10
2 12 16
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Risco & Retorno
0
5
10
15
20
R
e
t
o
r
n
o
A
B
� Risco & Retorno
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE
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0
0 1 2 3
Risco
Investidor B tem maior aversão ao risco e quer maior 
retorno à medida que o risco vai aumentando
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Classificação de risco (Rating) 
� BACEN – Resolução 2682
O ANALISTA E SUA ATIVIDADE
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� Precificação de empréstimos
� Provisionamento de perdas
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
RATING → AA A B C D E F G H
% PROVISÃO → 0,0 0,5 1,0 3,0 10,0 30,0 50,0 70,0 100,0
Rating expressa uma classificação de risco
AA é o menor risco, empresa de excelente qualidade
Quanto pior o risco, maior é a provisão de perda 
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% PROVISÃO → 0,0 0,5 1,0 3,0 10,0 30,0 50,0 70,0 100,0
Rating
* AA não há previsão de perda
* H provisão de 100% em perda 
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
ALGUMAS CARACTERÍSTICAS E HABILIDADES DE UM ANALISTA
Há vários níveis de analistas financeiros
características pessoais de um analista: potencial adequado 
à função, automotivação, estabilidade emocional, empatia, 
diplomacia, habilidade de ouvir com atenção, comunicação, 
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diplomacia, habilidade de ouvir com atenção, comunicação, 
atenção para detalhes e integridade, entre outras. 
Habilidades profissionais: escolaridade, conhecimentos de 
economia, contabilidade, direito, matemática financeira, 
ótima capacidade de redigir e conhecimento dos negócios 
relacionados a sua área de atuação.
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
MERCADO DE TRABALHO NO CAMPO FINANCEIRO
O mercado de trabalho no campo financeiro abrange: 
a) Bancos: análise de crédito, gerência de negócios, análise de 
investimento e administração de carteiras, entre outros; 
b) Empresas industriais ou comerciais: análise de crédito, 
análise de concorrência, análise de desempenho e previsões 
financeiras; gerência de orçamento de capital (investimentos); 
gerência de projetos financeiros (financiamento); gerência de 
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gerência de projetos financeiros (financiamento); gerência de 
caixa, exercendo o controle dos saldos diários, captação e 
aplicação de recursos a curto prazo; gerência de crédito, 
avaliando o risco e a capacidade de pagamento.
Há um leque grande de opções de trabalho em vários outros tipos de 
organizações, como corretoras, fundos de pensões e até 
entidades sem fins lucrativos, por exemplo.
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
� Qualidade da informação
� Analista interno e acesso às informações
� Analistas externos: dados financeiros
INSTRUMENTO DE TRABALHO DO ANALISTA
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� Analistas externos: dados financeiros
� Canais de divulgação de informações
Capítulo 1 – Amplitude da análise financeira
MATERIAL EXCLUSIVO
PARA SUPORTE AO PROFESSOR 
USUÁRIO DO LIVRO ANÁLISE FINANCEIRA DAS EMPRESAS,
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USUÁRIO DO LIVRO ANÁLISE FINANCEIRA DAS EMPRESAS,
EDITORA ALTAS - SÃO PAULO 
AUTOR: JOSÉ PEREIRA DA SILVA